من 100 الي 27 مليار دولار.. ماذا حدث لشي ان؟

انخفضت القيمه السوقيه لشركه «شي ان» للازياء السريعه بنحو 70% مقارنه بذروتها في السوق الخاصه قبل اربع سنوات، في تراجع حاد يعكس الضغوط التي تواجهها الشركه بفعل الرسوم الجمركيه واشتداد المنافسه وارتفاع التكاليف وتباطؤ افاق النمو. وتسعي «شي ان» الي جمع ما يصل الي 13.86 مليار دولار هونغ كونغ، ما يعادل 1.77 مليار دولار اميركي، من طرحها العام الاولي في بورصه هونغ كونغ، بعدما اطلقت عمليه بيع 280 مليون سهم بسعر يتراوح بين 47.60 و49.50 دولار هونغ كونغ للسهم. وعند الحد الاعلي للنطاق السعري، تبلغ قيمه الشركه نحو 27 مليار دولار فقط، مقارنه بنحو 100 مليار دولار في عام 2022، عندما وصلت «شي ان» الي اعلي تقييم لها في السوق الخاصه، ما يعني انها فقدت نحو 73 مليار دولار من قيمتها خلال اربع سنوات. جاء الهبوط الكبير في التقييم في وقت تواجه فيه الشركه ضغوطا متزايده علي اعمالها، اذ تاثرت ارباحها بالرسوم الجمركيه، فيما ادي اشتداد المنافسه مع شركات التجاره الالكترونيه والازياء منخفضه التكلفه الي زياده الضغوط علي هوامش الربحيه. كما القي ارتفاع التكاليف بظلاله علي معدلات نمو الشركه وخططها المستقبليه، وهو ما دفع المستثمرين الي تبني تقييم اكثر تحفظا لاعمالها. وكانت «شي ان» تامل في البدايه في الحصول علي تقييم يتراوح بين 30 و40 مليار دولار عندما بدات اجتماعاتها مع المستثمرين قبل الادراج. وياتي طرح هونغ كونغ بعد سنوات من المحاولات المتعثره لادراج الشركه، التي تاسست في الصين وتتخذ من سنغافوره مقرا لها، في اسواق ماليه عالميه كبري. فقد الغت خلال السنوات الاربع الماضيه خططا للادراج في بورصتي نيويورك ولندن، قبل ان تتجه الي هونغ كونغ. ومن المقرر ان تعلن «شي ان» السعر النهائي للطرح في 31 اغسطس، علي ان يبدا تداول اسهمها في الاول من سبتمبر، لتبدا مرحله جديده كشركه مدرجه بعد رحله طويله من محاولات الاكتتاب، ولكن بتقييم يقل بنحو 70% عن ذروتها التاريخيه.