«كامكو إنفست»: 2.16 مليون برميل نمو طلب النفط في 2027

- 1.6 مليون برميل تراجع الطلب العالمي على النفط خلال العام

- الكويت والسعودية والعراق استحوذت على معظم زيادة إنتاج يوليو

- السعودية والكويت رفعتا إنتاجهما بالتوالي 390 و360 ألفاً

أشار تقرير «كامكو إنفست»، إلى أن أسعار النفط الخام ظلت مرتفعة فوق مستوى 85 دولاراً للبرميل، في ظل استمرار إغلاق مضيق هرمز، إلى جانب الحديث عن احتمال فرض الحكومة الأميركية عقوبات أكثر تشدداً على إيران وشركائها التجاريين، لافتاً إلى أن عدداً من الرؤساء التنفيذيين لشركات النفط، ذكروا أنه رغم بقاء أسعار الخام الفعلية في المنطقة عند مستويات معقولة، فإن ارتفاع تكاليف الشحن إلى نحو 20 مليون دولار يضيف علاوة سعرية يتحملها المشترون. كما يعني ذلك تعذر خروج المنتجات المكررة من المنطقة، ما يفرض ضغوطاً هبوطية على أسعار النفط الخام، في مقابل الاتجاه الصعودي لأسواق المنتجات المكررة.

وتناول التقرير توقع وكالة الطاقة الدولية، تراجع الطلب العالمي على النفط بمقدار 1.6 مليون برميل خلال العام، أي بتراجع 510 آلاف مقارنة بتوقعاتها السابقة.

وأرجعت الوكالة التراجع إلى إغلاق الممرات التجارية وارتفاع الأسعار، وما يترتب عليهما من ضغوط على مستويات الاستهلاك. كما خفضت منظمة «أوبك» توقعاتها لنمو الطلب على النفط خلال العام إلى 580 ألف برميل يومياً، في رابع تعديل لها بالخفض على التوالي.

أما على جانب العرض، فقد سجل إنتاج الخام ارتفاعاً حاداً بمقدار 1.2 مليون برميل يومياً في يوليو 2026، واستحوذت الكويت والسعودية والعراق على معظم هذه الزيادة، في حين خفضت نيجيريا إنتاجها. كما سجلت الولايات المتحدة ارتفاعات هامشية في الإنتاج لثلاثة أسابيع متتالية.

وذكر التقرير أن منظمة «أوبك» خفضت مجدداً توقعاتها لنمو الطلب العالمي على النفط خلال العام الحالي، للشهر الرابع على التوالي. وتتوقع المنظمة حالياً نمو الطلب بمقدار 0.58 مليون برميل يومياً 2026، مقابل توقعاتها السابقة بنمو 0.78 مليون، ليصل متوسط الطلب العالمي 105.7 مليون. متوقعة تراجع الطلب في الدول التابعة لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية بنحو 40 ألف برميل يومياً خلال العام، في حين يتوقع أن تستحوذ الدول غير الأعضاء في المنظمة على النمو بأكمله تقريباً، بزيادة تقدر بنحو 0.6 مليون. أما في 2027، فتتوقع «أوبك» نمو الطلب على النفط بمقدار 2.16 مليون، في تعديل صعودي مقارنة بتوقعات الشهر الماضي البالغة 1.94 مليون، على أن تساهم الدول غير الأعضاء بالمنظمة بنحو 1.8 مليون من النمو، مقابل 0.3 مليون برميل يومياً للدول الأعضاء. في المقابل، أظهرت توقعات وكالة الطاقة الدولية تدهوراً أكثر حدة بكثير في آفاق الطلب، إذ تتوقع الوكالة حالياً انخفاض الطلب العالمي على النفط بمقدار 1.6 مليون خلال 2026، أي بتراجع إضافي بنحو 510 آلاف، مقارنة بتقديرات تقرير الشهر السابق. كما خفضت الوكالة توقعاتها للنصف الثاني 2026 وحده بنحو 550 ألف برميل يومياً، إذ من المتوقع أن تتراجع حدة الانكماش على أساس ربع سنوي من 4.9 مليون الربع الثاني إلى 2.8 مليون الربع الثالث، قبل أن يتحول مسار الطلب ليسجل نمواً بـ 580 ألفاً الربع الأخير من العام. ويقارن ذلك بتقديرات يوليو، التي أشارت إلى انكماش قدره 4.8 مليون الربع الثاني 2026، يليه تراجع أقل حدة بمقدار 1.7 مليون برميل يومياً في الربع الثالث، ثم نمو 1.2 مليون في الرابع. أما بالنسبة لـ 2027، فتتوقع وكالة الطاقة الدولية نمو الطلب بمقدار 2.4 مليون برميل يومياً، مقابل 2 مليون وفقاً لتقديرات الشهر الماضي. وبذلك، اتسعت الفجوة بين توقعات «أوبك» والوكالة للطلب العالمي 2026 إلى أكثر من 2 مليون برميل يومياً.

وتناول التقرير بيانات وكالة الطاقة الدولية، التي كشفت ارتفاع الإمدادات العالمية بمقدار 2.4 مليون برميل يومياً في يوليو 2026، لتصل 101.5 مليون، إلا أنها ظلت أقل بمقدار 6.3 مليون عن مستوياتها المسجلة قبل عام، في ظل استمرار توقف نحو 8.3 مليون من إنتاج منطقة الخليج.

ولفت التقرير إلى أن إنتاج الدول الخليجية ارتفع بمقدار إضافي بلغ 2.5 مليون برميل يومياً خلال الشهر، ليصل 23.9 مليون، لكنه ظل أقل بمقدار 8.3 مليون عن مستويات ما قبل الحرب. وفي المقابل، تراجعت صادرات المنطقة، بما في ذلك الشحنات المنقولة عبر المسارات البديلة لمضيق هرمز، بصورة حادة بمقدار 2.1 مليون، لتصل 15 مليوناً. وكانت أحجام تحميل النفط بلغت ذروتها عند 20 مليوناً بداية يوليو، قبل أن تتراجع إلى نحو 12 مليوناً في وقت لاحق من الشهر. وبناءً على ذلك، خفضت الوكالة مجدداً تقديراتها للإمدادات، إذ قلصت توقعاتها لإمدادات الربع الثالث بمقدار 1.7 مليون. وتتوقع تراجع الإمدادات العالمية بمقدار 4.3 مليون خلال 2026، لتصل في المتوسط إلى 102 مليون.

أما في 2027، فتتوقع الوكالة أن تنتعش الإمدادات بمقدار 8.3 مليون، لتصل 110.3 مليون، مقارنة بتوقعات يوليو التي أشارت إلى نمو 7.5 مليون.

وحول إنتاج «أوبك» من الخام، سجل التقرير مواصلة مسار التعافي خلال يوليو 2026، رغم الأنباء المتعلقة بقيود الإمدادات عبر هرمز. ووفقاً لبيانات وكالة بلومبرغ، ارتفع متوسط إنتاج «أوبك» بمقدار 1.16 مليون برميل يومياً خلال الشهر، ليصل إلى 19.44 مليون، بعد أن سجل معظم المنتجين في منطقة الخليج زيادة في مستويات الإنتاج. وعلى مستوى دول المنظمة، سجل العراق أكبر زيادة في الإنتاج بواقع 460 ألف، ليبلغ متوسط إنتاجه 2.3 مليون خلال يوليو 2026. كما رفعت السعودية والكويت إنتاجهما بمقدار 390 ألف برميل يومياً و360 ألف برميل يومياً، على التوالي.

وفي المقابل، سجلت نيجيريا أبرز تراجع في الإنتاج بمقدار 110 ألف برميل يومياً، ليصل إنتاجها إلى 1.56 مليون برميل يومياً في يوليو 2026، نتيجة الاضطرابات التي شهدها حقلا إرها وأكبو البحريان، في حين ظلت مستويات الإنتاج في الحقول الأخرى مستقرة بصفة عامة. كما سجلت إيران وفنزويلا والغابون تراجعات هامشية في الإنتاج، بينما شهد بقية منتجي «أوبك» زيادات محدودة.