السوق أمام أسبوع «اختبار الأعصاب»
تبدو الأسواق العالمية والخليجية أمام معادلة شديدة الحساسية: الحرب تضغط على الإمدادات، والإمدادات ترفع النفط، والنفط يهدد التضخم، والتضخم يعيد رسم توقعات الفائدة، والفائدة تحدد شهية المخاطرة. وفي قلب هذه الدائرة تقف بورصات الخليج، التي تحاول الفصل بين التأثير الإيجابي لارتفاع أسعار النفط على اقتصادات المنطقة وبين المخاطر الناتجة عن استمرار التصعيد على التجارة والملاحة والاستثمار. ومن هنا يمكن قراءة ارتفاع بورصة الكويت باعتباره أكثر من مجرد مكسب يومي؛ فهو إشارة إلى أن السيولة لم تستسلم للتوتر، وأن المستثمرين ما زالوا يرون فرصاً في الأسهم رغم ارتفاع مستوى المخاطر. لكن استمرار هذا التماسك سيظل مرهوناً بما ستقوله بيانات التضخم الأميركية، وما إذا كان النفط سيبقى فوق 100 دولار، والأهم: هل يتحول التصعيد الحالي من أزمة إمدادات إلى أزمة تضخم عالمية جديدة؟، فالسوق الخليجية اليوم لا تسأل فقط: «إلى أين يتجه النفط؟ «بل تسأل السؤال الأصعب: «إلى أين ستتجه الفائدة إذا بقي النفط فوق 100 دولار؟».
