کیا سونے نے محفوظ پناہ گاہ کے طور پر اپنی چمک کھو دی ہے؟

2026 کے دوران سنہری دھات میں دیکھے گئے تیز رفتار گرے نے ان شہریوں اور مقیم افراد کے دلوں میں شک کی گھٹا گھڑ دی، جو ہمیشہ سے سونے کو قیمت ذخیرہ کرنے اور بحرانوں کے دوران ہجوت کے ذریعے دیکھتے تھے، جس سے یہ سوال خود بخود پیدا ہوا: کیا سونے نے محفوظ پناہ گاہ کے طور پر اپنی چمک کھو دی ہے، یا پھر جو کمی دیکھی گئی ہے وہ ایک غیر معمولی اضافے کی لہر کے بعد صرف ایک اصلاح ہے؟

"السیاسہ" سے بات کرتے ہوئے ماہرین کا کہنا ہے کہ یہ کہنا کہ سونے نے محفوظ پناہ گاہ کے طور پر اپنی حیثیت کھو دی ہے، ابھی جلدی ہے، اور انہوں نے وضاحت کی کہ 2026 کے دوران سنہری دھات میں دیکھی گئی تیز رفتار کمی کو ایک غیر معمولی قیمت کے چکر کے سیاق و سباق میں دیکھا جانا چاہیے، جنوری کے دوران اونس کے لیے 5500 ڈالر سے زائد کی تاریخی سطحیں طے کرنے کے بعد، جس کے بعد جون کے آخر میں یہ قیمت 4000 ڈالر سے نیچے گر گئی۔

انہوں نے وضاحت کی کہ سونے کی حیثیت میں تبدیلی نہیں آئی، بلکہ اس کے ساتھ تجارت کے اصول بدل گئے ہیں، اب جنگ سنہری دھات کے رجحان کا واحد تعین کرنے والا عنصر نہیں رہی، مختلف عوامل کے آپسی تعلق کی وجہ سے جن میں امریکی ڈالر، سود کی شرحیں، بانڈ کی آمدنی، مہنگائی، عالمی لیکویڈیٹی، سرمایہ کاری فنڈز کی تحریکیں اور مرکزی بینکوں کی خریداری شامل ہیں، جس کا مطلب ہے کہ جنگ سونے کے مساوات کا صرف ایک حصہ بن گئی ہے۔

اگرچہ قیمتوں میں شدید اتار چڑھاؤ دیکھا گیا ہے، لیکن ماہرین کا کہنا ہے کہ سونے میں سرمایہ کاری کی کشش برقرار ہے، جو کویتی مارکیٹ میں طلب کی حرکت سے ظاہر ہوتا ہے۔

اسی طرح، قیمتی دھاتوں کے ماہر علاء بہبہانی نے بھی اس بات کی تصدیق کی کہ یہ کہنا کہ سونے نے محفوظ پناہ گاہ کے طور پر اپنی چمک کھو دی ہے، ابھی جلدی ہے، اور انہوں نے وضاحت کی کہ 2026 کے دوران سنہری دھات میں دیکھی گئی تیز رفتار کمی کو ایک غیر معمولی قیمت کے چکر کے سیاق و سباق میں دیکھا جانا چاہیے، جنوری کے دوران اونس کے لیے 5500 ڈالر سے زائد کی تاریخی سطحیں طے کرنے کے بعد، جس کے بعد جون کے آخر میں یہ قیمت 4000 ڈالر سے نیچے گر گئی۔

انہوں نے "السیاسہ" سے کہا کہ کمی کا ایک اہم حصہ قیمتوں کے مبالغے کی اصلاح اور اضافے کی لہر کے دوران جمع ہونے والے سرمایہ کاری کے مراکز کی نقدی میں تبدیلی ہے، نہ کہ سونے کو طویل مدتی طور پر سپورٹ کرنے والی بنیادوں میں گرنا۔

انہوں نے وضاحت کی کہ "محفوظ پناہ گاہ" اور "وہ اثاثہ جو گر نہیں سکتا" کے درمیان فرق ہے، سونے نے تاریخی طور پر محفوظ پناہ گاہ کا کردار ادا کیا ہے، لیکن یہ بحرانوں کے دوران بھی شدید اصلاحات کا شکار ہو سکتا ہے، بلکہ جب سرمایہ کاروں اور اداروں کو لیکویڈیٹی کی ضرورت ہوتی ہے یا دوسرے مارکیٹوں میں نقصان کی تکمیل کرنی ہوتی ہے تو اس پر فروخت کا دباؤ آ سکتا ہے، سونے نے محفوظ پناہ گاہ کی حیثیت نہیں کھوئی، لیکن سال 2026 نے دوبارہ ثابت کیا کہ "محفوظ پناہ گاہ" کا مطلب خطرے سے پاک سرمایہ کاری نہیں ہے۔

انہوں نے زور دیا کہ مرکزی بینکوں کی سونے کی اپنی پوزیشن بڑھانے میں مسلسل دلچسپی اس بات کی عکاسی کرتی ہے کہ اس کی حیثیت بطور حکمت عملی اثاثہ ذخائر کی تنوع اور خطرات سے ہجوت کے لیے برقرار ہے، اور ان کا ماننا ہے کہ موجودہ اصلاح کا مطلب سونے کی کہانی کا اختتام نہیں ہے، بلکہ یہ اس بات کی تصدیق کرتا ہے کہ دفاعی اثاثے مہنگے ہو سکتے ہیں اور شدید اتار چڑھاؤ کا شکار ہو سکتے ہیں۔

جنگ کے اثرات کے بارے میں، بہبہانی نے کہا کہ جیو پولیٹیکل کشیدگی اور سونے کے درمیان تعلق خودکار نہیں ہے، جنگ اس دھات کی حمایت کر سکتی ہے اگر یہ مالیاتی نظام کے بارے میں بڑھتی ہوئی فکر یا کرنسیوں میں اعتماد کی کمی یا حقیقی آمدنی میں کمی کا سبب بنے، لیکن یہ اس پر دباؤ بھی ڈال سکتی ہے۔

ان کا ماننا ہے کہ آنے والے عرصے میں سونے کی قیمتیں زیادہ اتار چڑھاؤ والی رہیں گی۔

قواعد بازی میں تبدیلی

اسی طرح، سونے کے ماہر علمدار الموسوی نے بھی اس بات کی تصدیق کی کہ سونے نے محفوظ پناہ گاہ کی حیثیت نہیں کھوئی، لیکن اس کے ساتھ تجارت کے اصول بدل گئے ہیں، اور انہوں نے وضاحت کی کہ جنگ سنہری دھات کے رجحان کا واحد تعین کرنے والا عنصر نہیں رہی، مختلف عوامل کے آپسی تعلق کی وجہ سے جن میں امریکی ڈالر، سود، بانڈ کی آمدنی، مہنگائی، عالمی لیکویڈیٹی، فنڈز کی تحریکیں اور مرکزی بینکوں کی خریداری شامل ہیں۔

انہوں نے کہا کہ جنگ اور سونے کی قیمت میں اضافے کے درمیان موجود روایتی مساوات اب اتنی ہی سادگی سے کام نہیں کر رہی، کیونکہ کشیدگی بڑھنے کے باوجود سونا گر سکتا ہے، خاص طور پر اگر ادارے اور سرمایہ کاروں نے پہلے ہی شدت کی توقع کرتے ہوئے خریداری کی ہو اور پھر واقعہ پیش آنے پر منافع کمانے کے لیے فروخت کر دی ہو۔ انہوں نے وضاحت کی کہ جنگ اب سونے کی مساوات کا ایک حصہ بن چکی ہے، مکمل مساوات نہیں؛ ڈالر، سود، بانڈز، مرکزی بینکوں، لیکویڈیٹی اور فنڈز کی حرکت جیسے عوامل بھی اسی حد تک اہم ہیں۔

انہوں نے اشارہ کیا کہ عالمی مالیاتی اداروں کے سونے کی قیمتوں کے حوالے سے مختلف توقعات عدم یقینی کی کیفیت کو ظاہر کرتی ہیں، اور زور دیا کہ سونے کا مستقبل کسی ایک عدد تک محدود نہیں، بلکہ یہ معاشی اور سیاسی منظرناموں، سود اور ڈالر میں تبدیلیوں سے جڑا ہوا ہے۔ انہوں نے ایک ہی مرحلے میں مکمل لیکویڈیٹی ڈالنے کے بجائے مرحلہ وار خریداری کی تجویز دی، اور یہ واضح کیا کہ سرمایہ کاری کا ہدف پہلے سے طے کرنا ضروری ہے، چاہے وہ طویل مدتی بچت ہو یا بچت کی حفاظت، اور ہر حال میں ایمرجنسی کے لیے لیکویڈیٹی برقرار رکھی جائے۔

قیمت کا ذخیرہ

اس کے برعکس، سونے کے ماہر محمد حطب نے زور دے کر کہا کہ یہ بات درست نہیں کہ 2026 میں سونے کی قیمت گر گئی ہے یا وہ محفوظ پناہ گاہ کے طور پر اپنی چمک کھو چکا ہے۔ انہوں نے وضاحت کی کہ سونا اپنے عروج کی سطح سے گر رہا ہے، لیکن ابھی بھی 2026 کی شروعات کی سطحوں کے قریب ہی ہے۔

انہوں نے "السیاسہ" کو بتایا کہ سونا 5500 ڈالر کی سطح تک پہنچا تھا، جبکہ فی الحال یہ تقریباً 4350 ڈالر کے گرد گھوم رہا ہے، لہذا زیادہ درست بات یہ ہے کہ یہ عروج کی سطح سے کمی ہے، نہ کہ سال کے آغاز کی سطح سے۔ انہوں نے اشارہ کیا کہ جیو پولیٹیکل تبدیلیاں اور ایران اور امریکہ کے درمیان حالیہ جنگ کا زیادہ اثر رہا ہے، خاص طور پر اس لیے کہ یہ واقعات توانائی کے بازار کے لیے حساس علاقے، یعنی ہرمز کے تنگ درے کے گرد گھوم رہے تھے، جس نے سرمایہ کاروں کو تیل کی قیمتوں میں اضافے کی توقع پر مجبور کیا اور تیزی سے منافع کی تلاش میں سونے سے لیکویڈیٹی کا ایک حصہ تیل کی طرف منتقل کر دیا۔