کامکو انویسٹ: 9 ماہ میں 160 ارب ڈالر کی خلیجی بانڈز اور صکوک جاری ہوئے

- کویت کے صکوک کے کل اخراج 9 ماہ میں 17.5 ارب ڈالر

- کویت، سعودی عرب اور قطر نے ایسی سودے بازی کی جس میں سبسکرپشن کی درخواستوں کی قدر ان کے اخراج کی قدر سے تجاوز کر گئی

- معیاری گلف قرضی اوزام پر مضبوط سرمایہ کاری کا رجحان

رپورٹ «کامکو انویسٹ» کے مطابق، خلیجی ممالک میں بانڈز اور صکوک کے اخراج میں سہ ماہی بنیادوں پر 17.5 فیصد کمی واقع ہو کر ستمبر 2026 کے تیسرے سہ ماہی میں یہ رقم 42.5 ارب ڈالر رہ گئی، جو تقریباً عالمی سستی کے رجحان کے مطابق ہے اور پچھلے سال کے اسی دورانیے کے مقابلے میں 19.4 فیصد کمی کی عکاسی کرتی ہے۔

رپورٹ کے مطابق، جولائی میں خلیجی اخراج کی سطحیں 18.5 ارب ڈالر تک بلند رہیں، جس کی حمایت کویت کی جانب سے 6 ارب ڈالر کی سرکاری بانڈز کے اخراج سے حاصل ہوئی۔ اگست 2026 میں معمولی موسمی سستی اور جنگی سرگرمیوں کے نئے آغاز کے ہم آہنگ ہونے کی وجہ سے اخراج کم ہو کر 7.3 ارب ڈالر رہ گئے، تاہم ستمبر میں اخراج میں بحالی آئی اور یہ 16.7 ارب ڈالر تک پہنچ گیا۔ پہلے نو ماہ کے دوران کل اخراج تقریباً 160 ارب ڈالر تک پہنچ گیا، جو سالانہ بنیادوں پر 3.3 فیصد اضافے کی عکاسی کرتا ہے۔

رپورٹ نے اشارہ کیا کہ گلف قرضی اوزام پر طلب مضبوط رہی؛ کویت، سعودی عرب اور قطر نے کامیابی کے ساتھ سرکاری سودے بازی کی، جس میں سبسکرپشن کی درخواستوں کا حجم اخراج کی قدر سے دو سے پانچ گنا زیادہ تھا۔ نیز، قطر نے اس سال اپنے بین الاقوامی بانڈز کے پہلے اخراج میں قیمت مقرر کرنے کے حاشیے (اسپرڈ) میں 30 بیسز پوائنٹس کی کمی کرنے میں کامیابی حاصل کی۔ سود کی شرحیں (کوپن) عالمی سود کی شرحوں اور تین ماہ کے سايبور (SIBOR) کی شرح کے ساتھ ہم آہنگ رہیں، جس میں ستمبر میں 70.5 بیسز پوائنٹس کا اضافہ ہوا۔ سعودی بینکوں نے نئے اضافی «AT1» صکوک پر 6.3 فیصد سے 6.5 فیصد تک کی واپسی پیش کی۔

کمپنیوں کے اخراج میں تیسرے سہ ماہی میں سب سے زیادہ کمی دیکھی گئی، جو سہ ماہی بنیادوں پر 25 فیصد کم ہو کر 23.4 ارب ڈالر رہ گئے، جبکہ سرکاری اخراج میں 6 فیصد کی کمی واقع ہو کر یہ 19 ارب ڈالر تک آ گیا۔

رپورٹ نے بتایا کہ صکوک پر مضبوط طلب رہی، جس کے نتیجے میں اخراج کی قدر سہ ماہی بنیادوں پر تقریباً 2.5 گنا بڑھ کر 18.8 ارب ڈالر تک پہنچ گئی، جس میں 6.7 ارب ڈالر سرکاری اور 12 ارب ڈالر کمپنیوں کے تھے؛ جس سے اس سہ ماہی میں کل اخراج میں صکوک کا حصہ 15 فیصد سے بڑھ کر 44 فیصد ہو گیا۔

سعودی عرب نے 15.7 ارب ڈالر کی جاری کردہ اشیاء کی قیادت کی، جو تمام صکوک کی شکل میں تھیں، ان کے بعد متحدہ عرب امارات 12 ارب ڈالر کی جاری کردہ اشیاء کے ساتھ آئے، جو تقریباً مکمل طور پر کمپنیوں کے شعبے سے آئیں۔ کویت واحد اہم مارکیٹ تھی جس میں نمو ریکارڈ کی گئی، جس نے 8.7 ارب ڈالر جمع کیے، جس سے سال کے پہلے نو مہینوں میں ملک کی کل جاری کردہ اشیاء 17.5 ارب ڈالر تک پہنچ گئیں، جبکہ پچھلے سال کے اسی عرصے میں یہ 6 ارب ڈالر تھیں۔ قطر میں جاری کردہ اشیاء کی قدر 4.7 ارب ڈالر، بحرین میں 1.0 ارب ڈالر، اور عمان میں 0.3 ارب ڈالر تھی۔

کامکو انویسٹ کے رپورٹ نے خلیجی ممالک کے کریڈٹ اور ہائی ییلڈ (HY) بانڈز کے انڈیکس کا جائزہ لیا، جو تیسرے سہ ماہی میں 3.8 فیصد کم ہوا، جس سے سال کے آغاز سے اس کا کل کمی 3.4 فیصد ہو گئی، جبکہ خلیجی ممالک کے صکوک (کم مدت والے) کا انڈیکس کم ہو کر 2.2 فیصد رہ گیا۔ تاہم، سرمایہ کاروں کی طرف سے اعلیٰ معیار کے خلیجی کریڈٹ آلات کی طرف رجحان مضبوط رہا؛ جہاں ڈالر میں قیمت والے خلیجی ممالک کے بانڈز کے لیے OAS انڈیکس 88 بنیادی پوائنٹس پر بند ہوا، جو ستمبر 2026 میں صرف 10 بنیادی پوائنٹس کی اضافہ تھا، جو EM USD Aggregate (170 بنیادی پوائنٹس) کے مقابلے میں تقریباً آدھا ہے۔ فروخت کی حرکت سود کی شرحوں میں تبدیلیوں کی وجہ سے تھی، نہ کہ کریڈٹ کی قابلیت کے خدشات کی وجہ سے۔

کامکو انویسٹ کے رپورٹ نے نوٹ کیا کہ جولائی اور اگست میں کمپنیوں کی جاری کردہ اشیاء کمزور تھیں، لیکن ستمبر 2026 میں بڑی بینکوں اور ممتاز کمپنیوں کی قیادت میں بحال ہوئیں۔ مقامی فنڈنگ کے اخراجات میں واضح اضافہ دیکھا گیا، جہاں سعودی بینکوں کے درمیان 3 ماہ کے سایبور کی شرح سود ستمبر 2026 میں 70.5 بنیادی پوائنٹس اور تیسرے سہ ماہی میں 82.1 بنیادی پوائنٹس بڑھ کر 5.54 فیصد ہو گئی۔

سعودی بینکوں - الرجاھی، العربی الوطنی، الانماء، اور السعودی الاهلی - نے 6.3 فیصد سے 6.5 فیصد تک کے منافع کی شرحوں کے ساتھ AT1 صکوک کی ایک سیریز جاری کی۔ نیز، DP World نے تقریباً 1.6 ارب ڈالر جمع کیے، جن میں 750 ملین یورو کی 6 سال کی گرین بانڈز اور 750 ملین ڈالر کی 10 سال کی روایتی بانڈز شامل تھیں۔

ابوظہبی پہلا بینک اور المشرق بینک نے 500 ملین ڈالر کی 5 سال کی بانڈز فروخت کیں۔

ان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان رجحان