قومی بینک: کویتی تیل کی قیمت چار ماہ کی بلند ترین سطح پر

کویت نیشنل بینک کی رپورٹ میں ستمبر میں جیو پولیٹیکل خطرات میں اضافے کے درمیان تیل کی قیمتوں کا بیرل کے حساب سے 100 ڈالر سے اوپر واپس آجانے کا ریکارڈ درج کیا گیا ہے، جس نے عالمی تیل کے بازار کو گہرے خسارے کی طرف دھکیلنے کا خطرہ پیدا کر دیا ہے۔ یہ صورت حال اس وقت پیدا ہوئی ہے جب عالمی تیل کے ذخائر تاریخی رفتار سے کم ہو رہے ہیں، حالانکہ علاقائی پیداوار کرنے والوں نے متبادل حل اپنائے ہیں اور علاقے سے باہر کی برآمدات میں اضافہ ہوا ہے۔ قریب مستقبل میں ہرمز تنگہ کے مکمل کھلنے کے لیے کسی معاہدے کی عدم موجودگی میں عالمی تیل کی سپلائی محدود رہے گی، جس سے تیل کی قیمتیں بلند سطح پر برقرار رہیں گی۔ خاص طور پر تیل کے فیوچر مارکیٹس اور اسپاٹ مارکیٹس میں سپلائی کی شدید قلت کی نشاندہی کر رہی ہیں۔

رپورٹ میں اشارہ کیا گیا ہے کہ ماہ کے درمیانی حصے میں کویتی ایکسپورٹ کرائیڈ کی قیمت کا چار ماہ کے بلند ترین سطح پر پہنچ جانا درمیانی تیزابیت والے خام تیل کے بازار میں گہرے ساختی خسارے کی عکاسی کرتا ہے، جو ہرمز تنگہ کے بند ہونے سے سب سے زیادہ متاثر ہوتا ہے اور ایشین ریفرنریز کے لیے سب سے زیادہ مطلوبہ زمرہ ہے۔

اسی طرح رپورٹ نے ری فائنڈ آئل پروڈکٹس کے مارکیٹس میں ڈیزل/گیس آئل (عالمی صنعتی ایندھن)، پیٹرول اور ایوی ایشن فویل کی قیمتوں میں تیزی سے اضافے کی طرف بھی توجہ دلائی۔ امریکہ میں ڈیزل کی قیمت بیرل کے حساب سے 6.5 ڈالر فی گیلن سے تجاوز کر گئی، جو کہ ایک ریکارڈ سطح ہے، جبکہ پیٹرول کی اوسط قیمتیں 4.4 ڈالر فی گیلن سے اوپر چلی گئیں۔ یورپ میں ڈیزل کے فیوچر معاہدے آخری بار اپنی بلند ترین سطح پر بند ہوئے، جو سال کے آغاز کے مقابلے میں دگنی تھی، جو یوکرین-روس اور امریکہ-ایران کے تنازعات کی وجہ سے پیدا ہونے والی آئل پروڈکٹس کی کمی اور چینی برآمدات کی پابندیوں کی "مثالی طوفان" کی وجہ سے ہے۔ ریفرننگ مارجنز اور خام تیل اور ری فائنڈ پروڈکٹس کے درمیان قیمتوں کے فرق میں بھی تیزی سے اضافہ ہوا، جس سے ڈیزل کی قیمت بیرل کے حساب سے 100 ڈالر سے تجاوز کر گئی۔

رپورٹ میں بتایا گیا ہے کہ انٹرنیشنل انرجی ایجنسی نے ستمبر میں تیل کی مانگ کے تخمینے کو تیزی سے کم کیا، جس میں روزانہ 940 ہزار بیرل کی کمی شامل ہے، اور اب یہ 2026 میں مانگ میں اوسطاً 2.5 ملین بیرل (102.5 ملین بیرل) کی کمی کی پیش گوئی کر رہی ہے۔

2027 میں، ایجنسی کا ماننا ہے کہ سپلائی کے معمول پر آنے اور قیمتوں کے دباؤ میں کمی کی وجہ سے مانگ میں 2.6 ملین بیرل روزانہ کی مضبوط بحالی ہوگی، جس سے یہ 105.1 ملین بیرل تک پہنچ جائے گی، جو اس سال کے نقصانات کو پورا کرے گی۔ تنازعہ سے پہلے کی سطح (روزانہ 105 ملین بیرل) پر واپسی کا امکان 2027 کے آخر تک نہیں ہے۔

رپورٹ میں ذکر کیا گیا کہ خلیجی ممالک کے پیداوار کنندگان نے اپنائے متبادل حل مؤثر ثابت کیے ہیں، اور امریکی-ایرانی میمورنڈم آف انڈر سٹینڈنگ کے خاتمے کے بعد سے سرمایہ کاری کی آمد میں اضافہ ہوا ہے۔ رپورٹ نے اوپیک کی پیداواری اعداد و شمار کی روشنی میں اس بات کی تائید کی، جن کے مطابق اگست میں علاقائی پیداوار چوتھے مہینے مسلسل بڑھی۔ تعاون کے اعلان میں شامل ممالک کی کل پیداوار بڑھ کر روزانہ 34.3 ملین بیرل ہو گئی۔ اوپیک کے ارکان میں سے عراق اور کویت نے اپنی پیداوار میں سب سے زیادہ اضافہ کیا، اور اپریل میں ریکارڈ کیے گئے کم ترین سطح سے بحال ہو کر اگست میں بالترتیب روزانہ 3.4 ملین بیرل اور 1.9 ملین بیرل تک پہنچ گئے۔

رپورٹ میں ایجنسی برائے توانائی کی جانب سے عالمی ذخائر میں کمی کی شرح کے بارے میں دی گئی معلومات کا بھی احاطہ کیا گیا، جو گزشتہ چھ مہینوں میں روزانہ 2.8 ملین بیرل تھی، لیکن اگست میں یہ بڑھ کر روزانہ 3.1 ملین بیرل ہو گئی، جو کہ ایک بے مثال صورتحال ہے۔ بحران کے آغاز کے بعد سے مشاہدہ شدہ ذخائر میں مجموعی طور پر 507 ملین بیرل کی کمی واقع ہوئی ہے (تقریباً 8.3 ارب بیرل سے کم ہو کر 7.8 ارب بیرل رہ گئے)، جبکہ ایجنسی کے ارکان نے اپنی ایمرجنسی ذخائر میں سے کل 300 ملین بیرل نکال لیے (مارچ میں وعدہ کیے گئے 400 ملین بیرل میں سے)۔

امریکہ میں اسٹریٹجک پیٹرولیم رسرو (SPR) کی سطح کم ہو کر 285 ملین بیرل رہ گئی، جو 1982 کے بعد سے کم ترین سطح ہے، اور یہ ذخائر کے آپریشنل کم از کم حد (250-300 ملین بیرل) کے قریب پہنچ گئی ہے، جس کے بعد ذخائر سے نکالنے کے عمل میں مزید دشواری پیش آئے گی۔

ذخائر سے نکالنے کو مانگ کو پورا کرنے اور تیل کی قیمتوں میں مزید اضافے کو روکنے کے لیے بنیادی آلہ قرار دیا گیا، اور اس میں بحران سے پہلے ذخائر کی سطح کے بلند ہونے نے بھی مدد کی۔

اقتصادی تعاون اور ترقی کی تنظیم (OECD) کے ممالک میں تیل کے ذخائر (تجارتی خشکی ذخائر اور اسٹریٹجک رسرو) جون کے آخر تک کم ہو کر 3.382 ارب بیرل رہ گئے، جو اوپیک کی اعداد و شمار کے مطابق پہلے سہ ماہی کے اختتام کے بعد سے کم از کم روزانہ 2.6 ملین بیرل کی کمی کے برابر ہے۔ خام تیل پر توجہ مرکوز کرنے کی وجہ سے درمیانی قسم کے ڈسٹلیٹس (جیسے ڈیزل اور ہیوی فیول آئل) کے ذخائر میں کمی پر توجہ نہیں دی جا سکی، جو پچھلے پانچ سالوں کے اوسط سے کم ہو کر نیچے آ گئے، اور یورپ میں ایوی ایشن فیل کے ذخائر 7 سال کی کم ترین سطح پر پہنچ گئے۔

رپورٹ کا نتیجہ یہ نکلا کہ موجودہ حالات میں تیل کی قیمتوں کے رجحان کی پیش گوئی میں کافی حد تک عدم یقینی پن پایا جاتا ہے۔ یہ تقریباً مکمل طور پر تنازعے کے حل یا کم از کم ہرمز کے تنگ درے میں بہاؤ کے پچھلے تنازعے سے پہلے کی سطح پر واپس آنے پر منحصر ہے۔ مختصر مدتی بنیادی عوامل مضبوط دباؤ کی طرف اشارہ کرتے ہیں، جو تیل کی ایسی بلند قیمتوں کی حمایت کرتے ہیں جو فیوچر مارکیٹوں میں ظاہر ہونے والی قیمتوں سے زیادہ ہیں، جیسا کہ خام تیل کی حقیقی قیمتوں سے واضح ہے۔ اس کے علاوہ، فیوچر قیمتیں عالمی ذخائر کی دوبارہ تعمیر کے طویل عرصے کی ضرورت، یا حتیٰ کہ اس کے امکان، کو کافی حد تک مدنظر نہیں لے رہی ہیں، جو خلیجی ممالک سے سپلائی کے معمول کی حالت میں واپس آنے کے بعد متوقع ہے۔

رپورٹ میں یہ امکان ظاہر کیا گیا کہ دباؤ والی ریفلنڈ مصنوعات کی مارکیٹیں، محدود ریفلنگ کی صلاحیتوں اور ذخائر کے ختم ہونے کی وجہ سے، قیمتوں کے منحنی کو آگے بڑھائیں گی، جس کے نتیجے میں مختصر مدتی دور میں مزید ممکنہ قیمتوں میں اضافے کا موقع موجود ہے، اس سے پہلے کہ طلب پر منفی اثر پڑے۔ برینٹ خام تیل کی قیمت چوتھے سہ ماہی میں تقریباً 95 ڈالر فی بیرل، اور 2026 میں اوسطاً 90 ڈالر فی بیرل کے قریب متوقع ہے، جس کے بعد 2027 میں یہ اوسطاً 80 ڈالر فی بیرل تک گر جائے گی، جو سپلائی میں اضافے، کمزور طلب، اور عالمی معاشی نمو کی متوقع رفتار سے زیادہ ہونے کی توقعات کی وجہ سے ہے۔