مارکیٹوں میں اتار چڑھاؤ مہنگے قرضوں اور محفوظ سرمایہ کاریوں کے مقابلے میں بچتوں پر زیادہ منافع کی راہ ہموار کر رہا ہے

خزائن کی قرضوں کی منافع میں اضافہ ہوا، پھر شدید کمی آئی، اور پھر دوبارہ بڑھنا شروع ہو گیا، جبکہ سرمایہ کار حکومتی قرضوں، مہنگائی، ایران میں جنگ، اور فیڈرل ریزرو کی پالیسی کے حوالے سے عدم یقینی کی صورتحال پر ردعمل ظاہر کر رہے تھے۔

اگرچہ بانڈز کو سرمایہ کار کے پورٹ فولیو میں شدید اتار چڑھاؤ کا ذریعہ نہیں ہونا چاہیے، بلکہ انہیں محفوظ اور بالکل بورنگ ہونا چاہیے، لیکن اس ہفتے بانڈز کے بازار میں ہونے والی تیز رفتار تحریکیں بالکل اس کے برعکس تھیں۔

آپ کے پیسوں کے لیے، سب سے اہم بات یہ ہے کہ منافع کس سطح پر مستحکم ہوں گے۔ تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ طویل مدتی طور پر یہ کچھ عرصے تک بلند رہ سکتے ہیں، جو اس بات کی بنیاد رکھ سکتا ہے کہ قرض لینا زیادہ مہنگا ہو جائے، لیکن بچت کرنے والے زیادہ محفوظ سرمایہ کاریوں سے زیادہ منافع کما سکیں گے۔

گھر خریدنے والوں کے لیے، معمولی اضافے بھی لاگتوں کو نمایاں طور پر بڑھا سکتے ہیں۔ 500 ہزار ڈالر کی 30 سالہ مدت کے لیے ایک جائیداد کا قرض، جس کی مستقل سود کی شرح 6.67 فیصد ہو، اس میں قرض کے اصل رقم اور سود کے مقابلے میں 5.98 فیصد (جو اس سال اب تک کا کم ترین سطح ہے) پر 225 ڈالر اضافی ماہانہ خرچ آئے گا، جو تقریباً 3 ہزار ڈالر سالانہ بنتا ہے۔

یہ انفرادی سرمایہ کاروں کے لیے ایک زیادہ پائیدار تبدیلی کی نمائندگی کر سکتا ہے، اور اس بات کو ذہن میں رکھنا چاہیے کہ قرض لینے کی لاگت، خاص طور پر جائیداد کے قرضوں کے لیے، بلند رہ سکتی ہے۔

عمومی طور پر، بلند خزائن کی قرضوں کی منافع جائیداد کے قرضوں کی شرحوں میں اضافے کا سبب بنتی ہے۔ بانڈز کے بازار میں اتار چڑھاؤ قرض لینے والوں پر لاگت کا ایک اور پرت بھی شامل کر سکتا ہے۔

جائیداد کے قرضوں کی شرحیں عام طور پر 10 سالہ خزائن کی قرضوں کی منافع کے ساتھ حرکت کرتی ہیں، کیونکہ دونوں طویل مدت کے لیے پیسے قرض لینے کی لاگت کو ظاہر کرتے ہیں۔ اگرچہ زیادہ تر امریکی گھروں کے قرض 30 سالہ ہوتے ہیں، لیکن ان میں سے بہت سے قرض جلدی ادا ہو جاتے ہیں جب لوگ دوسرے گھروں میں منتقل ہوتے ہیں یا قرض کی دوبارہ ترتیب دیتے ہیں، جس سے ان کی حقیقی عمر 10 سالہ خزائن کی قرضوں کے قریب تر ہو جاتی ہے۔

اتار چڑھاؤ جائیداد کے قرضوں کی شرحوں کو مزید بڑھا سکتے ہیں، کیونکہ قرض دہندگان اور سرمایہ کار مہنگائی، سود کی شرحوں، اور قرض لینے والوں کے قرضوں کو کتنی دیر تک رکھنے کی توقع کے حوالے سے عدم یقینی کے خلاف اضافی تحفظ کی مانگ کرتے ہیں۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ جائیداد کے قرضوں کی شرحیں، خاص طور پر جب بازاروں میں شدید اتار چڑھاؤ ہو، تو خزائن کی قرضوں کی منافع میں کمی کے باوجود بلند رہ سکتی ہیں یا حتیٰ کہ بڑھ بھی سکتی ہیں۔

سود کی تلاش میں خریداروں کو چاہیے کہ وہ مختلف قرض دہندگان سے پیشکشوں کا موازنہ کریں، اور اس بات پر توجہ دیں کہ وہ کون سی ماہانہ قسط آرام سے ادا کر سکتے ہیں، بجائے اس کے کہ وہ سود کی شرحوں میں کمی کے وقت کا تعین کرنے کی کوشش کریں۔

جائیداد کے قرض کی سود کی شرح کم کرنے کے لیے دیگر حکمت عملیوں پر عمل کرنا مفید ہو سکتا ہے۔ متغیر سود کی شرح والے جائیداد کے قرض ان خریداروں کے لیے موزوں ہو سکتے ہیں جو توقع کرتے ہیں کہ وہ مستقل سود کی مدت ختم ہونے سے پہلے منتقل ہوں گے یا قرض کی دوبارہ ترتیب دیں گے، جبکہ پوائنٹس ادا کرنا عام طور پر ان لوگوں کے لیے زیادہ پرکشش ہوتا ہے جو قرض کو اتنی دیر تک رکھنے کی توقع کرتے ہیں کہ وہ پہلے سے ادا کردہ لاگت کو بحال کر سکیں۔

اگرچہ جائیداد کے قرض بانڈز کے بازار کے لیے خاص طور پر حساس ہوتے ہیں، لیکن کریڈٹ کارڈز کی سود کی شرحیں، دیگر بہت سے قرض، اور بچت کے اکاؤنٹس فیڈرل ریزرو کی پالیسی اور مختصر مدت کی سود کی شرحوں سے زیادہ متاثر ہوتے ہیں۔ تاہم، قرض لینے والوں کو چاہیے کہ وہ دیگر قسم کے قرض کی تلاش میں تیزی سے تبدیل ہوتی سود کی شرحوں کے لیے تیار رہیں۔

بانڈز کی منافع میں اضافے کے اثرات دیگر بازاروں تک بھی پھیل سکتے ہیں۔ اگر سرمایہ کار نسبتاً محفوظ سرکاری بانڈز سے زیادہ منافع کما سکتے ہیں، تو وہ اسٹیٹکس میں اسی سطح کے خطرے کو برداشت کرنے کے لیے زیادہ ترغیب نہیں ہوں گے۔

مستثمروں کے لیے خلاصہ یہ نہیں ہے کہ وہ اسٹاکس سے دستبردار ہو جائیں، جو طویل مدتی نمو کے لیے اہمیت برقرار رکھتے ہیں۔ لیکن منافع میں اضافہ بانڈز کو آمدنی اور تنوع کے ذریعے کے طور پر دوبارہ غور و فکر کے لائق بنا سکتا ہے۔ سونے کو بھی مارکیٹ کے دباؤ کے ادوار میں روایتی پناہ گاہ کے طور پر اپنی حیثیت کی وجہ سے زیرِ نظر رکھنا چاہیے۔ ٹریژری بانڈز کے بلند منافع اس قیمتی دھات کو کم کشش بنا سکتے ہیں، کیونکہ مستثمروں کو سرکاری قرض میں سرمایہ کاری سے زیادہ منافع حاصل ہو سکتا ہے، جبکہ سونے سے کوئی سود نہیں ملتا۔ تاہم، یہ تعلق ٹوٹ سکتا ہے جب مستثمروں کو مہنگائی یا ڈالر کی کمزوری جیسے وسیع تر مالی خطرات سے فکر ہو، جو بلند منافع کے باوجود سونے کی طلب کو بڑھا سکتا ہے۔

مدخرین کے لیے، طویل مدتی ٹریژری بانڈز کے منافع میں اضافے کا مطلب یہ نہیں ہے کہ بینک کی سود کی شرحیں خود بخود بہتر ہوں گی۔ بچت کے اکاؤنٹس فیڈرل ریزرو کی پالیسی اور مختصر مدتی سود کی شرحوں سے زیادہ قریب سے جڑے ہوتے ہیں، حالانکہ اگر فیڈرل ریزرو سود کی شرحوں کو بلند رکھتا ہے تو بینک ڈپازٹس پر زیادہ منافع دے سکتے ہیں۔ 18 اگست کو قومی سطح پر بچت پر اوسط سود کی شرح صرف 0.38 فیصد تھی، جس کی تصدیق میکس (Max) نامی فِن ٹیک کمپنی کے ڈیٹا سے ہوتی ہے، جو مدخرین کو زیادہ منافع والے بینک اکاؤنٹس کے درمیان اپنے پیسے منتقل کرنے میں مدد دیتی ہے۔ کئی بڑے بینکوں نے اپنی شرحیں تقریباً بھی نہیں بڑھائیں، حالانکہ فیڈرل ریزرو نے وباء کے بعد سود کی شرحوں میں مضبوطی سے اضافہ کیا تھا۔

مدخرین اب بھی بچت کے اعلیٰ منافع والے اکاؤنٹس، منی مارکیٹ فنڈز، ڈپازٹ سرٹیفکیٹس، اور مختصر مدتی ٹریژری بانڈز میں مقابلہ کرنے والے منافع حاصل کر سکتے ہیں، حتیٰ کہ اگر طویل مدتی منافع کا اثر ان کے بینک اکاؤنٹس پر ظاہر نہ ہو۔ ڈپازٹ سرٹیفکیٹ یا مختصر مدتی ٹریژری بانڈز میں پیسے منجمد کرنے میں سود کی شرحوں کا خطرہ ہوتا ہے؛ اگر مختصر مدتی سود بڑھ جائے تو مدخرین دوسری جگہ زیادہ منافع حاصل کرنے کا موقع گنوا سکتے ہیں۔ تاہم، زمرمین کے تحقیقی مطالعے کے مطابق، بینک عام طور پر فیڈرل ریزرو کی ہر ایک چوتھائی فیصد کی حرکت کے جواب میں ڈپازٹ کی سود کی شرحوں میں صرف 15 بنڈ پوائنٹس کی تبدیلی لاتے ہیں۔

ٹریژری بانڈز پر حاصل ہونے والی سود کی آمدنی پر ریاستی اور مقامی ٹیکس لاگو نہیں ہوتے، اس لیے مدخرین کو ٹریژری بانڈز کا موازنہ ڈپازٹ سرٹیفکیٹس یا بچت کے اکاؤنٹس سے کرتے وقت ٹیکس کے بعد کے منافع کا موازنہ کرنا چاہیے۔ تاہم، وہ مستثمروں کو جنہیں میعادِ ختم ہونے سے پہلے اپنے پیسوں کی ضرورت ہو، اگر وہ سود کی شرحوں میں اضافے کے بعد بانڈز بیچیں تو نقصان اٹھانا پڑ سکتا ہے۔

منافع میں اضافہ ان مستثمروں کے لیے نقصان دہ ہو سکتا ہے جن کے پاس پہلے سے ہی بانڈز موجود ہیں، لیکن یہ ان لوگوں کے لیے اچھی خبر ہے جو ابھی بانڈز خرید رہے ہیں، اور انتخاب آپ کے زمانی افق پر منحصر ہے۔ مستثمروں جو منافع کے عروج تک پہنچنے کی شرط لگانا نہیں چاہتے، وہ اپنی خریداری کو مختلف میعادِ ختم ہونے کی تاریخوں والے بانڈز میں تقسیم کر سکتے ہیں، جسے "سلم" (Ladder) حکمت عملی کہا جاتا ہے۔ یہ انہیں آج کے کچھ منافع کو فکس کرنے اور اگر سود کی شرحیں بڑھ جائیں تو انہیں دوبارہ سرمایہ کاری کے لیے باقاعدگی سے نقد سیولٹی فراہم کرنے کی اجازت دیتی ہے۔ "وانگرڈ ٹوٹل انفلیشن پروٹیکٹڈ سیکیورٹیز" جیسے ایس ایف ٹی ایف (ETFs) بھی ابھرے ہیں جو مختلف میعادِ ختم ہونے کی تاریخوں والے بانڈز کو برقرار رکھتے ہیں۔

منافع میں اضافہ کچھ ریٹائرڈ افراد کو اپنے پورٹ فولیو کو دوبارہ متوازن کرنے کا موقع بھی دیتا ہے، اور مشیر بڑے پورٹ فولیو تبدیلیوں سے احتیاط کرتے ہیں، صرف بلند منافع کا پیچھا کرنے کے لیے، کیونکہ ان تحریکوں کے وقت کا تعین کرنے کی کوشش کو "گرتے ہوئے چاقو کو پکڑنے کی کوشش" سے تشبیہ دی گئی ہے۔