فچ: جیو پولیٹیکل اتار چڑھاؤ کے باوجود خلیجی صکوک کے بازار میں لچک

العربیہ - فیتش کی عالمی سطح پر اسلامی مالیات کے سربراہ بشیر الناطور نے کہا کہ گزشتہ مارچ سے علاقے میں ہونے والی جیو پولیٹیکل اتار چڑھاؤ کے باوجود، متحدہ عرب امارات اور خلیجی ممالک میں صکوک کا بازار نمایاں لچک کا مظاہرہ کر رہا ہے، انہوں نے اشارہ کیا کہ جاری رہنے والی جاری کردہ صکوک کی نشوونما کی باتیں بازار کی مضبوطی اور جھٹکوں کو جذب کرنے کی اس کی صلاحیت کی عکاسی کرتی ہیں۔

العربیہ بزنس کے ساتھ ایک انٹرویو میں الناطور نے وضاحت کی کہ امارات میں فیتش کی نگرانی والے صکوک کی درجہ بندی میں سے 80 فیصد سے زائد سرمایہ کاری کی درجہ بندی میں آتے ہیں، اور ان میں سے 80 فیصد سے زائد کا مستقبل کا منظر نامہ مستحکم ہے، جو ناشرین کی کریڈٹ ویلیو کی استحکام کی عکاسی کرتا ہے۔

انہوں نے اشارہ کیا کہ جنوری اور فروری میں جاری کردہ صکوک میں مضبوط سرگرمی دیکھی گئی، لیکن جیو پولیٹیکل تناؤ کی عروج کی حالت میں، خاص طور پر ڈالر میں قیمت والی جاری کردہ صکوک میں نمایاں کمی آئی، لیکن بعد میں بازار میں واپسی بہتر رفتار سے ہوئی، جبکہ ناشرین کی سرمایہ کاروں کو اپنی طرف متوجہ کرنے کی صلاحیت برقرار رہی۔

انہوں نے مزید کہا کہ امریکی سود کی شرحوں کی توقعات کا براہ راست اثر خلیجی صکوک کے بازاروں پر پڑتا ہے، کیونکہ علاقے کی کرنسیاں ڈالر سے منسلک ہیں، اور انہوں نے اشارہ کیا کہ منافع کی کمی اور رسک کے حاشیے میں کمی نے قیمتوں کی مقررگی کے حالات میں بہتری لائی ہے۔

الناطقور نے زور دیا کہ غیر ملکی سرمایہ کار اب بھی سبسکرپشنز میں اہم حصہ دار ہیں، کچھ جاری کردہ صکوک میں علاقے سے آنے والی سرمایہ کاری 40 سے 50 فیصد تک ہے، جبکہ باقی حصہ ایشیا، یورپ اور امریکہ سے آتا ہے۔

انہوں نے کہا کہ درجہ بندی کے مستقبل کے منظر نامے میں تبدیلیاں لازمی طور پر کریڈٹ درجہ بندی میں کمی کا مطلب نہیں ہیں، اور انہوں نے اشارہ کیا کہ منفی منظر نامے والی درجہ بندیوں کی شرح بحران کی عروج کی حالت میں بھی نمایاں طور پر نہیں بڑھی۔

فیتش نے حال ہی میں جاری کردہ ایک رپورٹ میں پیش گوئی کی ہے کہ 2026 کے دوسرے نصف سال اور اگلے سال میں امارات میں ڈیبٹ سیکیورٹیز کے بازار میں معتدل نشوونما دیکھی جائے گی، جو مالی وسائل کی تنوع کی منصوبہ بندی، مختلف شعبوں میں مالی ضروریات، اور تنظیمی اصلاحات کی وجہ سے ہوگی۔