فیڈرل کی جانب سے سود کی شرح میں اضافہ.. اور تیل مہنگائی کے خلاف

عالمی مارکیٹیں امریکی سخت گیرانہ نقودی پالیسیوں کے ذریعے مہنگائی سے نمٹنے اور توانائی کے بازار میں مسلسل جھٹکوں کے درمیان دوہرے امتحان سے گزر رہی ہیں، جو تیل کی قیمتوں کو بلند سطح پر برقرار رکھنے کا خطرہ پیدا کرتے ہیں۔ یہ منظر سرمایہ کاروں کے سامنے ایک پیچیدہ مساوات پیش کرتا ہے: فریڈرل ریزرو (Federal Reserve) سود کی شرحوں کے ذریعے مہنگائی کو کنٹرول کرنے کی کوشش کر رہا ہے، جبکہ سپلائی میں خلل توانائی کی قیمتوں کو مخالف سمت میں دھکیل رہا ہے۔ فریڈرل ریزرو سود کی شرح میں 25 بنیادی پوائنٹس کی اضافہ کرے گا، جس سے یہ شرح 3.75% سے 4% کی حد میں آ جائے گی، جو 2023 کے بعد پہلی اضافہ ہے۔ اس کے پیچھے یہ خدشہ ہے کہ توانائی کی قیمتوں میں اچانک اضافہ مہنگائی کے دباؤ کو دوبارہ بھڑکا سکتا ہے۔ دس سالہ ٹریژری بانڈز کی آمدنی کی شرح نے پہلے ہی 5% سے تجاوز کر لیا ہے، جو مالیاتی حالات میں سختی اور رسک پرائیم (risk premium) میں اضافے کی عکاسی کرتا ہے۔ تاہم، فریڈرل ریزرو کی جدوجہد خالی جگہ میں نہیں ہو رہی؛ تیل خود مہنگائی پر دباؤ ڈالنے کے اہم ذرائج میں سے ایک بن چکا ہے۔ امریکی ذخائر میں اچانک اضافے کی وجہ سے برینٹ خام تیل کی قیمت تقریباً 107.82 ڈالر فی بیرل تک گر گئی ہے، لیکن قیمتیں اب بھی 100 ڈالر کی حد سے اوپر ہیں، جبکہ جیو پولیٹیکل خدشات شدید ہیں۔

ہرمز: سپلائی کا گلا

منظر نامہ مزید حساس ہو گیا ہے کیونکہ ہرمز کے تنگ راستے میں بحری نقل و حمل میں مسلسل کمی واقع ہو کر انتہائی کم سطح پر پہنچ گئی ہے۔ ابتدائی اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ کچھ دنوں میں عبور کرنے والے جہازوں کی تعداد ہندسوں کی حد میں محدود رہی، جو اس تصاعد سے پہلے کے اوسط سے کہیں کم ہے۔ اس کے متوازی، سعودی عرب کے مشرق-مغرب پائپ لائن پر حملے ہوئے جن کی وجہ سے وہ بند ہو گیا، جو وہ راستہ ہے جس کے ذریعے مملکت مضائقہ ہرمز کے بغیر خام تیل برآمد کر سکتی ہے۔ ان واقعات نے سپلائی کے بازار تک پہنچنے کے حوالے سے خدشات کو جنم دیا، جس کے بعد سعودی عرب نے خلل کے اثرات کم کرنے کے لیے سلطنت عمان کے ذریعے اضافی شپمنٹس فراہم کرنا شروع کر دیں۔ سپلائی میں خلل صرف خلیج تک محدود نہیں رہا؛ لیبیا میں احتجاج کی وجہ سے والوز بند ہو گئے اور کئی آئل فیلڈز کی پیداوار کم ہو گئی، جبکہ نیشنل آئل کارپوریشن (NOC) نے انتباہ دیا کہ اگر بندشیں جاری رہیں تو وہ 'ایکٹ آف گڈ' (Force Majeure) کا اعلان کر سکتی ہے۔ اس طرح تیل کا بازار دو متضاد محوروں پر حرکت کر رہا ہے؛ امریکی ذخائر میں اضافہ قیمتوں پر دباؤ ڈال رہا ہے، جبکہ ہرمز، سعودی پائپ لائن اور لیبیائی پیداوار میں خلل قیمتوں کو اوپر دھکیل رہے ہیں۔

خلیجی اسٹاک ایکسچینجز: بلند تیل کی قیمتیں کافی نہیں

عدم یقینی کی کیفیت نے خلیجی اسٹاک مارکیٹوں پر اثر انداز ہوتے ہوئے، منگل کی کارروائیوں کے دوران علاقے کی بیشتر بورصوں میں کمی دیکھی گئی، جو جیو پولیٹیکل تناؤ اور ہرمز کے راستے بحری نقل و حمل میں کمی کے دباؤ کی وجہ سے تھا۔ سعودی انڈیکس میں 0.9%، دبئی میں 0.8%، اور قطر میں 0.5% کی کمی ریکارڈ کی گئی، جبکہ ابوظہبی مخالف سمت میں حرکت کی۔ کویت میں، مارکیٹ میں معمولی کمی کے ساتھ بند ہوئی، جہاں جنرل مارکیٹ انڈیکس 3.95 پوائنٹس یا 0.04% کم ہو کر 8942.04 پوائنٹس پر آ گیا، حالانکہ مین مارکیٹ انڈیکس 33.63 پوائنٹس یا 0.35% بڑھا، جس میں تقریباً 144.2 ملین دینار کی تجارت ہوئی۔ خلیجی مارکیٹوں کا کارکردہ ایک اہم تضاد کو ظاہر کرتا ہے: عام طور پر تیل کی قیمتوں میں اضافہ برآمد کنندہ ممالک کے لیے مالی اور معاشی حمایت کا باعث بنتا ہے، لیکن سپلائی میں خلل اور جنگ کی وجہ سے ہونے والا یہ اضافہ رسک پرائیم کو بڑھاتا ہے اور سرمایہ کاروں کی خواہش کو کم کرتا ہے۔

سونے کی حرکت: اسٹاکس کے برعکس

دھاتوں کے بازار میں، سونے کی قیمت میں تقریباً 1% کا اضافہ ہو کر 4334 ڈالر فی اونس ہو گیا، جو فریڈرل ریزرو کے فیصلے سے قبل مارکیٹوں میں ہیم (hedging) کی کیفیت کی عکاسی کرتا ہے، جبکہ امریکی فیوچر کنٹریکٹس تقریباً 4373 ڈالر تک پہنچ گئے۔ سونا انتہائی پیچیدہ ماحول میں حرکت کر رہا ہے؛ سود کی شرح میں اضافہ ایسی دھات کو رکھنے کے متبادل خرچ (opportunity cost) کو بڑھاتا ہے جو کوئی منافع نہیں دیتی، لیکن جیو پولیٹیکل تناؤ اور مہنگائی کے خطرات اسے ہیم کے آلے کے طور پر اس کی مانگ کو بڑھاتے ہیں۔

موجودہ منظر نامہ عالمی معیشت کو ایک مشکل مساوات کے سامنے کھڑا کرتا ہے: بلند تیل کی قیمتیں توانائی کے خرچ کو بڑھاتی ہیں، مہنگائی سے نمٹنے کے لیے بلند سود کی شرحیں، اور بلند بانڈز کی آمدنی اسٹاکس کی ویلیویشن پر دباؤ ڈالتی ہے، جبکہ جیو پولیٹیکل تناؤ رسک پرائیم کو بڑھاتا ہے۔ اس لیے مارکیٹیں فریڈرل ریزرو کے فیصلے کو محض ایک چوتھائی فیصد کی اضافہ کے طور پر نہیں دیکھ رہیں، بلکہ بنیادی طور پر اگلے اقدامات کے اشاروں کا انتظار کر رہی ہیں، خاص طور پر اگر تیل کی قیمتیں 100 ڈالر سے اوپر رہیں اور سپلائی میں خلل جاری رہے۔ جبکہ سرمایہ کار یہ مانگتے ہیں کہ نقودی پالیسی مہنگائی کو قابو میں رکھ سکتی ہے، سب سے مشکل سوال یہ ہے کہ فریڈرل ریزرو توانائی کے جھٹکوں، شپنگ روٹس اور جنگوں سے غذائی مہنگائی کو کس حد تک روک سکتا ہے؟ اس مساوات میں اسٹاک ایکسچینجز، سونا اور تیل آزادانہ سمتوں میں حرکت نہیں کر رہے؛ بلکہ یہ سب ایک ہی کہانی کے حصے بن چکے ہیں جس کا عنوان ہے: 'سود کی شرح مہنگائی کو روکنے کی کوشش کر رہی ہے، اور تیل اسے دوبارہ بھڑکا رہا ہے۔'

امریکہ میں ڈیزل کی قیمت 6.27 ڈالر فی گیلن کی تاریخی سطح پر پہنچ گئی، جبکہ پچھلے ہفتے پٹرول کی قیمت میں 18 سینٹ فی گیلن کا اضافہ ہوا، جس سے یہ 4.33 ڈالر فی گیلن ہو گئی۔

قرض لینے والوں کے لیے سود

امید ہے کہ بینک کریڈٹ کارڈز اور دیگر قرض کی مصنوعات پر سود کی شرحیں بڑھائیں گے، حالانکہ 0.25 فیصد کی ایک اضافہ قرض کی قیمت میں بڑا اضافہ نہ بھی کرے۔ اس کے برعکس، سود کی شرح میں اضافہ صارفین پر طویل مدتی سود کی شرحوں کے اضافے کو محدود کر سکتا ہے، جیسے کہ ہاؤسنگ لونز پر۔ اس کی وجہ یہ ہے کہ ہاؤسنگ لون کی شرحیں عام طور پر امریکی دس سالہ ٹریژری بانڈز کی آمدنی کی شرحوں کی پیروی کرتی ہیں، جن کی آمدنی میں پچھلے ہفتوں میں تیزی سے اضافہ ہوا ہے، کیونکہ سرمایہ کاروں نے فریڈرل ریزرو کی مہنگائی کم کرنے کی پابندی پر سوال اٹھائے ہیں۔ جب مہنگائی بلند ہوتی ہے، تو سرمایہ کار عام طور پر طویل مدتی بانڈز رکھنے کے بدلے زیادہ آمدنی کا مطالبہ کرتے ہیں۔

بچت کرنے والوں کے لیے سود

اگرچہ سود کی شرح میں اضافہ قرض کی قیمت کو بڑھاتا ہے، لیکن یہ بچت کرنے والوں کے لیے زیادہ منافع کا بھی مطلب ہے۔

سرمایہ کاروں کے لیے سود

فریڈرل ریزرو کی سود کی شرحوں سے متحرک حرکات مالیاتی بازاروں میں اتار چڑھاؤ کا سبب بن سکتی ہیں۔ مثال کے طور پر، جب 2022 میں فریڈرل ریزرو نے وباء کے اثرات سے معیشت کی بحالی کے ساتھ سود کی شرحوں میں تیزی سے اضافہ شروع کیا، تو S&P 500 انڈیکس میں تقریباً 18% کی کمی آئی۔

بٹ کوائن 76 ہزار ڈالر سے نیچے

بٹ کوائن نے گزشتہ رات کی کارروائیوں میں ریکارڈ ہونے والے نقصانات کو جاری رکھتے ہوئے، امریکی سینیٹ کی جانب سے کریپٹو کرنسی کے اہم ریگولیٹری بل کی مستردی کے بعد مزید کمی دیکھی، جبکہ فریڈرل ریزرو کے اجلاس سے قبل احتیاط کی کیفیت نے بازار پر دباؤ بڑھایا۔ سینیٹ کے فیصلے کے بعد کریپٹو کرنسی کی قیمتیں دباؤ میں رہیں، جس میں مشرق وسطیٰ میں جیو پولیٹیکل تناؤ میں اضافے اور امریکی ٹریژری بانڈز کی آمدنی میں اضافے کے خدشات شامل تھے۔ بٹ کوائن میں 1.8% کی کمی آ کر یہ 75,893.10 ڈالر ہو گیا۔