بتكوين کے ٹریڈڈ فنڈز میں جون کے بعد سے سب سے بڑا پیسہ نکلنے کا ریکارڈ

امریکہ میں ٹریڈ ہونے والے بٹ کوائن فنڈز نے جون کے آخر کے بعد سے سب سے بڑی ہفتہ وار نکاسی ریکارڈ کی، جو ادارہ جاتی سرمایہ کاروں میں بڑی کریپٹو کرنسی کے حوالے سے احتیاط کی واپسی کی علامت ہے۔

امریکہ کے 13 فنڈز نے پچھلے ہفتے میں خالص نکاسی کی شرح تقریباً 390 ملین ڈالر ریکارڈ کی، اس سے پہلے کے ہفتے میں یہ رقم 853 ملین ڈالر سے زیادہ تھی، جو اپریل کے بعد سے سب سے زیادہ تھی۔

یہ تبدیلی اس وقت سامنے آئی جب بٹ کوائن کی قیمت تقریباً 63 ہزار ڈالر کے قریب تھی، جو اکتوبر میں ریکارڈ کیے گئے اپنے تاریخی عروج سے تقریباً 50 فیصد کم ہے۔

ٹی ڈی آر (TDR) میں ڈیجیٹل اثاثوں کے ڈائریکٹر راشد الخزعی کا کہنا ہے کہ بٹ کوائن مارکیٹ میں حالیہ تحریکیں بنیادی طور پر کریپٹو کرنسی مارکیٹ کے عوامل یا ڈیجیٹل کرنسی کے تکنیکی اشاریوں سے متعلق نہیں ہیں، بلکہ یہ زیادہ تر روایتی مارکیٹوں کی بنیادی باتوں اور مختلف اثاثوں کی اقسام کے درمیان ادارہ جاتی لیکویڈیٹی کی حرکت سے متاثر ہوتی ہیں۔

الخزعی نے 'العربیہ بزنس' کے ساتھ ایک انٹرویو میں وضاحت کی کہ ٹریڈ ہونے والے بٹ کوائن فنڈز (ETFs) میں دیکھی گئی نکاسی کا مطلب یہ ہے کہ دیگر مارکیٹوں میں لیکویڈیٹی کی زیادہ ضرورت ہے، اور انہوں نے اشارہ کیا کہ سرمایہ کار، خاص طور پر ادارہ جاتی اور امریکی سرمایہ کار، فی الحال روایتی مارکیٹوں سے جڑی کئی تشویشات کا سامنا کر رہے ہیں، جن میں جاپانی ین کی تحریکیں اور 'کیری ٹریڈ' (Carry Trade) کے سودے کے خطرات سب سے اہم ہیں۔

انہوں نے مزید کہا کہ بٹ کوائن فنڈز سے نکاسی کی لہر میں یہ بات قابلِ غور ہے کہ یہ عالمی مالیاتی مارکیٹوں میں غیر معمولی اتار چڑھاؤ کے دوران پیش آئی، جس میں سونے، تیل اور اسٹاکس میں مضبوط تحریکیں دیکھی گئیں، ساتھ ہی VIX انڈیکس اور دیگر مارکیٹوں میں اتار چڑھاؤ کی سطح میں اضافہ ہوا۔

انہوں نے اشارہ کیا کہ دوسری طرف، 'بٹ کوائن' فی الحال نسبتاً استحکام کے مرحلے سے گزر رہا ہے، جہاں یہ ایک محدود قیمت کے دائرے میں حرکت کر رہا ہے جو تقریباً 5 ہزار ڈالر سے زیادہ نہیں ہے۔

انہوں نے وضاحت کی کہ 'بٹ کوائن' تقریباً دو مہینے سے، اور شاید تیسرے مہینے میں داخل ہونے والے، ایک ایسے دائرے میں تجارت کر رہا ہے جو تقریباً 60 سے 65 ہزار ڈالر کے درمیان ہے، جو قیمت کے استحکام کی ایک حالت کی عکاسی کرتا ہے۔

ان کا ماننا ہے کہ مختلف عالمی مارکیٹوں میں بڑے اتار چڑھاؤ کے باوجود 'بٹ کوائن' کے اس استحکام کو برقرار رکھنے کی صلاحیت اس بات کا اہم اشارہ ہو سکتی ہے کہ اس کی مقامی معاشی چکر کے اندر ارتقا ہو رہا ہے۔

انہوں نے مزید کہا کہ موجودہ حالات میں اس استحکام کا جاری رہنا 'بٹ کوائن' کی حیثیت کو معاشی چکر کے ایک اثاثے کے طور پر مضبوط کر سکتا ہے، اور ان کا خیال ہے کہ یہ اس کی قیمتوں کو سپورٹ کرے گا اور انہیں موجودہ سطحوں سے لے کر سال کے آخر تک بڑھانے کا سبب بنے گا۔

ان کا کہنا ہے کہ مصنوعی ذہانت (AI) گزشتہ چند سالوں میں کریپٹو کرنسیوں نے حاصل کی تھی، اس توجہ اور رفتار کا ایک حصہ اپنی طرف کھینچ سکتی ہے، اور انہوں نے اشارہ کیا کہ مصنوعی ذہانت کی تیزی سے پھیلاؤ اور اس کے گرد مچنے والی شور شرابہ کریپٹو کرنسیوں کے عمومی 'ہائپ' (Hype) میں کمی کا سبب بن سکتا ہے۔

انہوں نے وضاحت کی کہ مصنوعی ذہانت آج سرمایہ کاری کے منظر نامے کے ایک حصے میں ہے، جبکہ کریپٹو کرنسیاں اور نئی مالیاتی جدتیں دوسرے حصے میں ہیں، کیونکہ زیادہ تر وہ جدتیں اور ٹیکنالوجیاں جو مارکیٹوں کی توجہ حاصل کر رہی ہیں، ان کا تعلق بڑھتے ہوئے مصنوعی ذہانت سے ہے۔

تاہم، الخزعی اس وقت کے لیے اس بات کو مسترد کرتے ہیں کہ یہ 'بٹ کوائن' نیٹ ورک کی بنیادی ڈھانچے کے لیے حقیقی خطرہ بن سکتا ہے۔

انہوں نے زور دیا کہ بٹ کوائن کو مصنوعی ذہانت کے ڈیٹا سینٹر میں تبدیل کرنا آسان عمل نہیں ہے، اور انہوں نے اشارہ کیا کہ بٹ کوائن مائننگ سیکٹر میں سرمایہ کاری کی گئی ڈھانچہ صرف بڑی کمپنیوں نے نہیں بنایا، بلکہ اس میں عالمی سطح پر پھیلے ہوئے بڑے، درمیانے اور چھوٹے سرمایہ کاروں کے بڑے گروہوں نے بھی حصہ لیا ہے۔

انہوں نے مزید کہا کہ یہ وسیع جغرافیائی تقسیم حقیقی لاگت کو درستگی کے ساتھ طے کرنے کو مشکل بنا دیتی ہے، خاص طور پر بجلی کی لاگت ملک سے ملک اور علاقے سے علاقے میں کافی مختلف ہوتی ہے، جس کی وجہ سے کان کنی کی لاگت اور اس کے منافع میں بھی فرق آتا ہے۔

الخزاعی نے اس بات کی طرف توجہ دلائی کہ بٹ کوائن کو ممتاز کرنے والے اہم عوامل میں سے ایک اس نظام کی نوعیت ہے جس پر یہ قائم ہے، اور وضاحت کی کہ یہ کرنسی ایک سکڑنے والے یا ضدِ تورّم (anti-inflationary) نظام پر مبنی ہے، جو نئے فراہم کی جانے والی مقدار میں مسلسل کمی پر مبنی ہے جو مارکیٹ میں ڈالی جا سکتی ہے۔

انہوں نے واضح کیا کہ ان کے نقطہ نظر سے بٹ کوائن واحد نایاب ڈیجیٹل اثاثہ ہے جس کی فراہمی کے لیے ایک مخصوص تکنیکی حد مقرر ہے، جو نئے بٹ کوائن کی اس مقدار کو محدود بناتی ہے جو نیٹ ورک کے اصولوں کے مطابق مارکیٹ میں داخل ہو سکتی ہے۔

انہوں نے مزید کہا کہ کان کنی کی طاقت میں اضافہ یا کمی مختصر مدت میں مارکیٹ میں ڈالی جا سکنے والی بٹ کوائن کی مقدار کو تبدیل نہیں کرتی، اسی طرح بٹ کوائن کی قیمتوں میں اضافہ یا کان کنی کی لاگت میں کمی نظام کی مقرر کردہ حدود کے باہر نئی فراہمی میں اضافے کا سبب نہیں بنتی۔

لہذا، کان کنی کی طاقت میں کمی یا اضافہ کان کنوں کی معاشیات اور ان کے آپریشنل اخراجات میں تبدیلی کا سبب بنتا ہے، لیکن اس کا مطلب یہ نہیں کہ مارکیٹ میں نئی بٹ کوائن کی مقدار لامحدود طریقے سے بڑھ جائے گی۔

انہوں نے زور دیا کہ یہ خصوصیت بٹ کوائن کی نایابی کو سپورٹ کرنے والے بنیادی عناصر میں سے ایک ہے، کیونکہ فراہمی نیٹ ورک کے سافٹ ویئر کے اصولوں کے تحت محدود رہتی ہے، چاہے طلب کی سطح یا کان کنی کی لاگت کچھ بھی ہو۔

کان کنوں کے پاس بٹ کوائن کی بڑی مقدار ہونے اور اچانک اسے بیچنے کے امکان کے حوالے سے، الخزاعی نے اشارہ کیا کہ کچھ کان کن پہلے سے ہی بٹ کوائن کے ذخائر رکھتے ہیں، تاہم، ان کے جائزے کے مطابق، بڑے کان کنوں کے والٹس کا جائزہ لینے سے یہ ظاہر نہیں ہوتا کہ اتنی کافی مقدار موجود ہے جو اچانک مارکیٹ کو بے قابو کر سکتی ہو۔

انہوں نے واضح کیا کہ کان کنوں کے بیلنسز ایسی سطح پر نہیں دکھائی دیتے جو بڑے پیمانے پر فروخت کی لہر کے امکان سے متعلق تشویش کا باعث بنیں، جو نئی فراہمی کے ساتھ مارکیٹوں کو بے قابو کر دے اور قیمتوں میں تیزی سے کمی کا سبب بنے۔

ان کا ماننا ہے کہ بٹ کوائن کی محدود فراہمی کی نوعیت، اور بڑے کان کنوں کے پاس اچانک فروخت کے لیے بڑی مقدار نہ ہونا، فراہمی کی جانب سے بڑے جھٹکے کے امکان کو محدود کرتے ہیں اور موجودہ تحریکوں کو مارکیٹ کے جذب کرنے کی صلاحیت کو مضبوط بناتے ہیں۔