«الشال»: کویتی معیشت کا مسئلہ وسائل کی کمی میں نہیں بلکہ ان کے استعمال کے طریقہ کار میں ہے

رپورٹ کے ہفتہ وار جائزے میں الشال اسٹریٹیجک کنسلٹنٹس کمپنی نے بتایا کہ جاری ماہ اگست کی ساتویں تاریخ کو فِیچ رینکنگ ایجنسی نے کویت کے سovereign credit rating کے حوالے سے اپنی رپورٹ جاری کی، جس میں کویت کی درجہ بندی کو ‘AA-’ پر برقرار رکھا گیا اور مستقبل کا منظر نامہ مستحکم بتایا گیا۔

الشال نے کہا کہ جیسا کہ ان کی پچھلی رپورٹس میں تھا، اس درجہ بندی کے نتیجے میں کوئی نئی بات سامنے نہیں آئی، کیونکہ کویت کے پاس مالی اور بیرونی مضبوط ڈھالیں موجود ہیں، جو درجہ بندی کو سپورٹ کرنے والے دو اہم عوامل ہیں۔ تاہم، کویتی معیشت کی ساختی کمزوریاں برقرار ہیں، جن میں سب سے اہم اس کا تیل پر شدید انحصار اور اس کی عوامی مالیات کی تیل کی پیداوار اور اس کی قیمتوں میں تبدیلیوں کے لیے حساسیت ہے۔

ان کا کہنا تھا کہ حالیہ رپورٹ میں سب سے نمایاں بات یہ ہے کہ کویت کے مالی اور بیرونی مرکز کی مضبوطی اب بھی جیو پولیٹیکل کشیدگی کے اثرات کو برداشت کرنے کے لیے وسیع جگہ فراہم کرتی ہے۔ ایجنسی کا ماننا ہے کہ ممکنہ اثرات قابو میں رہنے والے سطح پر رہیں گے، کیونکہ کویت کے پاس بڑے مالی اثاثے موجود ہیں۔ نیز، وہ 2026 میں کویت کے خالص سرکاری غیر ملکی اثاثوں کا فیصد GDP سے دس گنا سے زیادہ ہو جانے کی پیش گوئی کرتی ہے، جو ‘AA’ درجہ بندی والے ممالک کے اوسط سے کہیں زیادہ ہے۔

الشال کی تفصیلات میں، جیسا کہ ہم نے اپنی پچھلی تجزیات میں اشارہ کیا تھا، مالی ڈھالوں کی مضبوطی کا مطلب یہ نہیں ہے کہ ساختی عدم توازن کو حل کر دیا گیا ہے، بلکہ یہ ان عدم توازن کے مزید مہنگا پڑنے سے پہلے زیادہ وقت فراہم کرتی ہے۔

رپورٹ کویتی معیشت کے مستقبل کو تیل کی پیداوار میں تبدیلیوں سے جوڑتی ہے اور توقع کی جاتی ہے کہ جیو پولیٹیکل واقعات اور تیل کی پیداوار کی سطح میں تبدیلیاں کلیدی معاشی نمو کو متاثر کریں گی، جبکہ غیر تیلی معیشت کے نمو جاری رہنے کی توقع ہے، لیکن سست رفتار سے۔

دوسری طرف، الشال نے کہا کہ ایجنسی کا ماننا ہے کہ آنے والے تین مالی سالوں اور مالی سال 2028/2029 تک عوامی قرض اور GDP کا تناسب بڑھتا رہے گا، لیکن یہ تخمینوں کے مطابق ‘AA’ درجہ بندی والے ممالک کے اوسط (جو کہ 2028 کے متوقع GDP کا تقریباً 51.5% ہے) سے کہیں کم رہے گا۔

یہیں تضاد پایا جاتا ہے، کم عوامی قرض کی سطح خود مالی عدم توازن کا حل نہیں ہے، بلکہ یہ عوامی مالیات کو خسارے کی مالی اعانت کرنے کی زیادہ صلاحیت دیتی ہے۔

اگر اس مالی صلاحیت کے استعمال کے ساتھ عوامی مالیات کی ساخت میں حقیقی اصلاحات، خاص طور پر اخراجات کے شعبے میں، نہ کی جائیں، تو قرض سیولٹی فراہم کرنے کا ذریعہ بننے کے بجائے عدم توازن کے حل کو ملتوی کرنے کا ذریعہ بن جاتا ہے۔ کویت کے بیرونی مرکز کی مضبوطی کا تسلسل درجہ بندی کے پائیدار رہنے کی وضاحت کرنے والا سب سے واضح عامل ہے۔

ایجنسی نے تصدیق کی ہے کہ کویت کے خالص سرکاری غیر ملکی اثاثے مماثل درجہ بندی والے ممالک کے مقابلے میں غیر معمولی سطح پر رہیں گے، جو عوامی مالیات اور کویتی معیشت کو جھٹکوں کا سامنا کرنے کے لیے بڑی حفاظتی حد فراہم کرتا ہے۔

ایجنسی یہ بھی توقع کرتی ہے کہ سرکاری اخراجات بنیادی ڈھانچے کی ترقی کے منصوبوں پر خرچ ہوں گے جو غیر تیلی معیشت کے نمو کو سست رفتار سے سپورٹ کریں گے، نیز 2026 میں مہنگائی کی شرح میں معمولی اضافے اور 2027 میں اس میں کمی کی توقع ہے۔

خلاصہ یہ ہے کہ ایجنسی کی نئی رپورٹ درجہ بندی کے مستقل رہنے کو کویتی معیشت کی بنیادی حقیقتوں میں بہتری کے طور پر پڑھنے کے لیے کوئی وجہ فراہم نہیں کرتی۔

درجہ بندی کی بنیادی حمایت مالی ڈھالوں اور بیرونی مرکز کی مضبوطی کے تسلسل سے آتی ہے، جو تیل کے بازار کے عروج کے ادوار میں جمع ہوئی تھی، جبکہ عوامی مالیات اور حقیقی معیشت تیل سے شدید وابستہ ہیں۔

الشال نے زور دیا کہ کویتی معیشت میں مسئلہ مالی وسائل کی کمی نہیں، بلکہ ان کے استعمال کا طریقہ اور عوامی انتظامیہ کی ان وسائل کو معیشت کے محرکات کے لیے پائیدار اصلاحات میں تبدیل کرنے کی صلاحیت ہے۔ مالی ڈھالیں وقت خرید سکتی ہیں، لیکن اصلاحات نہیں۔