مالیاتی نگرانی نے سیکیورٹیز بریکنج کمپنیوں کے لیے شارٹ سیلنگ پر پہلی تربیتی پروگرام مکمل کیا

قاہرہ - نہاد امام: مالی نگرانی کی عام ہیڈ نے ڈاکٹر اسلام عزام کی صدارت میں، بریکرج کمپنیوں اور مالیاتی اداروں کے عملے کو نئے «شارٹ سیلنگ» (قرض پر اوراقِ مالیہ حاصل کر کے فروخت کرنے یا قرض پر لیے گئے اوراقِ مالیہ کی فروخت) کے میکانزم کے نئے تنظیمی اور آپریشنل فریم ورک کے لیے تیار اور موزوں بنانے کے لیے پہلے نوعیت کے تربیتی پروگرام کا اہتمام کیا، جس کا مقصد ہیڈ کے بورڈ آف ڈائریکٹرز کا فیصلہ نمبر 155/2026 کے تحت اس میکانزم کو نافذ کرنا ہے۔

اس پروگرام کو ہیڈ کے تربیتی بازو، انسٹی ٹیوٹ آف فنانشل سروسز نے نافذ کیا، جس میں محاضرین حنان حمدی اور عمرو السعودی نے حصہ لیا، اور 42 بریکرج کمپنیوں اور مالیاتی اداروں سے تعلق رکھنے والے 100 سے زائد تربیت پذیر افراد نے اس میں شرکت کی، تاکہ وہ «شارٹ سیلنگ» کے عمل کو انجام دینے اور اس کی نگرانی کرنے کے لیے ذمہ دار بن سکیں۔

اس میکانزم کے نفاذ کے حوالے سے جاری فیصلے کے تحت ہر بریکرج کمپنی، جو اس عمل کو سرانجام دینے کے لیے لائسنس حاصل کرنا چاہتی ہے، کے پاس کم از کم ایک ایسا ذمہ دار ہونا لازمی ہے جو «شارٹ سیلنگ» کے عمل اور اس کی نگرانی میں مہارت رکھتا ہو، اور جس میں کچھ شرائط پائی جاتی ہیں، جن میں ہیڈ کے مقرر کردہ امتحانات یا تربیتی کورسز میں کامیابی شامل ہے۔

اس کا مقصد ان ذمہ داروں کو تنظیمی فریم ورک کے بارے میں مکمل عملی علم فراہم کرنا، اور ہر فریق کے لیے مقرر کردہ کرداروں اور ذمہ داریوں کو واضح کرنا ہے، تاکہ کمپنیوں کو اپنی صورتِ حال کو درست کرنے اور ضروری تنظیمی اور تکنیکی تقاضوں کو پورا کرنے کے لیے تیار کیا جا سکے۔

اس پروگرام کا مقصد شرکاء کے درمیان میکانزم کے نفاذ کے ضوابط کو سمجھنے، ضمانات کی انتظامیہ، کوریج کے تناسب کی نگرانی، قیمتوں کے فرق کی تسلی، کھلی پوزیشنز کو بند کرنے اور قرض پر لیے گئے اوراقِ مالیہ کی واپسی، نیز متعلقہ تکنیکی اور نگرانی کے تقاضوں کو بڑھانا تھا۔

اس پروگرام نے «شارٹ سیلنگ» کے نئے تنظیمی فریم ورک کے احکامات اور ضوابط کی تفصیلی وضاحت کی، جو 13 محوروں میں تقسیم تھے، جن میں شامل ہیں: میکانزم کا عمومی فریم ورک، نیا مرکزی قرض دینے کا نظام، عمل کی شرائط اور ضوابط، بریکرج کمپنی اور قرض لینے والے گاہک کے حقوق اور فریضے، مرکزی ڈپازٹ اور کلئیرنگ کمپنی «مصر للمقاصة» کا کردار، قرض دینے اور لینے کی حدیں اور تناسب، کیپر کے کردار، اوراقِ مالیہ کی دستیابی اور ضمانات کی انتظامیہ، قرض کی پوزیشنز کو بند کرنے اور اوراقِ مالیہ کی واپسی، مقرر کردہ کارپوریٹ ایکشنز سے منسلک حقوق اور فوائد، بریکرج کمپنی اور قرض دینے یا لینے والے گاہک کے درمیان براہ راست معاہدے، تکنیکی اور نگرانی کے تقاضے، اور آخر میں بریکرج کمپنی اور قرض لینے والے گاہک کے درمیان رہنمائی کے لیے معاہدے کا نمونہ، جو حال ہی میں ہیڈ کے چیئرمین کے فیصلہ نمبر 3350/2026 کے تحت جاری کیا گیا تھا۔

ڈاکٹر اسلام عزام، ہیڈ آف فنانشل ریگولیٹری اتھارٹی کے سربراہ نے کہا کہ پروگرام

یہ تربیتی پروگرام شارٹ سیلنگ کے آغاز کی طرف ایک نئی عملی قدم ہے، جبکہ ادارہ تمام متعلقہ فریقین کے لیے تنظیمی پہلوؤں اور عملی رہنما اصولوں کو مکمل کرنے پر مصروف ہے، تاکہ فنی اور تنظیمی تیاری کو مضبوط کیا جا سکے۔ اس کے ساتھ ساتھ، مصر کی کلئیرنگ کمپنی نے تیار کی ہوئی اور چلائی جانے والی مرکزی قرض دینے کے نظام پر حقیقی آزمائشوں کے ذریعے حتمی مسواک لگائی جا رہی ہے۔ انہوں نے مزید کہا کہ کادری کی تربیتی منصوبہ صرف ان بریکرج کمپنیوں کے لائسنس کے لیے بنیادی شرط نہیں ہے جو شارٹ سیلنگ کے کاروبار کا ارادہ رکھتی ہیں، بلکہ یہ تمام متعلقہ فریقین کی کارکردگی کو بہتر بنانے کے ساتھ ساتھ ادارے کی آگاہی اور صلاحیت سازی کی منصوبے کا ایک اہم ستون بھی ہے، تاکہ اس میکانزم کو بہترین طریقے سے متعارف کرایا جا سکے اور سرمایہ کاری کے بازار پر اس کے مطلوبہ اثرات حاصل کیے جا سکیں۔

اس سے قبل، ادارے نے اپنے سرکاری ویب سائٹ اور سوشل میڈیا کے صفحات اور یوٹیوب پلیٹ فارم کے ذریعے سرمایہ کاروں اور ماہرین کے لیے ایک جامع لیکچر نشر کیا، جسے ڈاکٹر اسلام عزام نے پیش کیا۔ اس میں شارٹ سیلنگ کے عناصر، اس کے فوائد، اور کارروائی کے تمام فریقین (قرض دینے والا، قرض لینے والا، بریکرج کمپنیاں، مصر کی کلئیرنگ کمپنی، اور کیپٹوڈین) کی ذمہ داریوں کی تفصیلات شامل تھیں۔ لیکچر میں نئے مرکزی قرض دینے کے نظام کی کارکردگی پر بھی روشنی ڈالی گئی، جو کام کے تمام مراحل اور طریقہ کار کو فوری طور پر ریکارڈ کرتا ہے، اور قرض لینے والے صارفین کو تمام دستیاب قرض دینے کی پیشکشوں تک رسائی اور ان میں سے اپنے سرمایہ کاری کے اہداف کے مطابق انتخاب کی سہولت فراہم کرتا ہے۔ نیز، قرض دینے والے صارفین کو نظام کے ذریعے رجسٹرڈ تمام دیگر قرض دینے کی پیشکشوں تک رسائی بھی ممکن بناتا ہے۔

ادارے نے اپنے سرکاری صفحات کے ذریعے شارٹ سیلنگ، مالی منافع کی نوعیت، اس کی سرمایہ کاری اور تقسیم، اور اس میکانزم اور مارجن خریداری کے کاروبار کے درمیان فرق کے بارے میں متعدد ویڈیوز اور آگاہی پوسٹس بھی شائع کی ہیں۔ نیز، مصری اسٹاک ایکسچینج میں دونوں میکانزمز کے امتزاج کے فوائد، خاص طور پر قیمتوں کی کارکردگی اور بازار کی سرگرمی کے حوالے سے بھی تفصیلات فراہم کی گئی ہیں۔

یہ بات قابل ذکر ہے کہ شارٹ سیلنگ کے میکانزم میں، قرض لینے والا صارف اس صورت میں منافع کماتا ہے جب اس کی توقعات کے مطابق قرض لی گئی سیکیورٹیز کی قیمت میں کمی واقع ہوتی ہے؛ وہ انہیں کم قیمت پر واپس خریدتا ہے اور قیمت کے فرق سے منافع کماتا ہے، پھر انہیں قرض دینے والے کو واپس کرتا ہے، جبکہ قرض کی لاگت منافع میں سے کاٹ لی جاتی ہے۔ دوسری طرف، اگر سیکیورٹی کی قیمت میں اضافہ ہو اور قرض لینے والا اپنے نقصانات کو روکنا چاہے، تو وہ انہیں زیادہ قیمت پر خریدتا ہے، نقصان اٹھاتا ہے، اور پھر انہیں قرض دینے والے کو واپس کرتا ہے، جبکہ قرض کی لاگت اس میں شامل کی جاتی ہے۔ دونوں صورتوں میں، قرض دینے والا اپنے مالیاتی آلات کے قرض دینے کے بدلے ایک ایسا منافع حاصل کرتا ہے جو تقریباً خطرے سے پاک منافع کے برابر ہوتا ہے، نیز

قرض دینا، اور اس کے حصص کی ملکیت سے پیدا ہونے والی دیگر فوائد۔