کامکو انفست: کویت اسٹاک ایکسچینج میں اقتصادی اتار چڑھاؤ کے باوجود منافع

کمکو انویسٹ نے بتایا کہ کویت کی اسٹاک ایکسچینج کے انڈیکسوں نے سال 2026 کے پہلے نو ماہ کے دوران متضاد کارکردگی کا مظاہرہ کیا، جہاں منافع «مین مارکیٹ» میں مرکوز رہے، جبکہ بڑی مارکیٹ کیپ والے اسٹاکس دباؤ کا شکار رہے۔ اس مدت کے دوران «مارکیٹ اول» کا انڈیکس 3.5 فیصد گرا، جبکہ «مین مارکیٹ» کے انڈیکس نے 9.5 فیصد کی منافعائی کارکردگی دکھائی، اور «مین 50» انڈیکس نے 17.5 فیصد کے نمو کے ساتھ سب سے بہترین کارکردگی کا مظاہرہ کیا، جبکہ «مارکیٹ اول» کے اسٹاکس کی کمزوری کی وجہ سے اسی دوران مارکیٹ کا «جنرل انڈیکس» 1.4 فیصد گر گیا۔

کمکو انویسٹ نے «الانبا» کے لیے شائع ہونے والے ایک رپورٹ میں مزید کہا کہ یہ تضاد اس حقیقت کو دیکھتے ہوئے قابلِ غور ہے کہ سال بھر کے دوران علاقائی حالات مشکل رہے، کیونکہ کویت کی اسٹاک ایکسچینج کی کارکردگی نے سال 2026 کے پہلے نصف میں بڑے جیو پولیٹیکل دباؤ کی نشاندہی کی، جس میں مارچ کے آغاز میں تجارت کے احتیاطی معطل ہونا شامل تھا، جس کے بعد اسی سال کے دوسرے سہ ماہی میں مارکیٹ کی کارکردگی میں بحالی دیکھی گئی۔

مارچ 2026 میں کویت کی اسٹاک ایکسچینج کی کارکردگی نے بحالی کا مظاہرہ کیا۔ تیسرے سہ ماہی میں مارکیٹ نے مسلسل اتار چڑھاؤ والے سرمایہ کاری کے ماحول کا سامنا جاری رکھا، کیونکہ ستمبر میں علاقائی اسٹاک مارکیٹس پر جیو پولیٹیکل کشیدگی کی وجہ سے نئے دباؤ پیدا ہوئے، جس کے ساتھ عالمی سود کی شرحوں اور بانڈز کی منافعائی شرحوں میں اضافہ بھی شامل تھا۔ تاہم، کویت نے علاقائی دیگر مارکیٹس کے مقابلے میں کم شدید گراوٹ کا مظاہرہ کیا، جہاں ستمبر 2026 میں «جنرل انڈیکس» ماہانہ بنیادوں پر 1.3 فیصد گرا، جبکہ «اسٹینڈرڈ اینڈ پورز» گلف کمپوزٹ انڈیکس میں 3.7 فیصد کی گراوٹ ریکارڈ کی گئی۔

کمکو انویسٹ نے اشارہ کیا کہ کویت کی اسٹاک ایکسچینج کی کارکردگی، جس میں نسبتی لچک دیکھی گئی، وہ مقامی معاشی اشاریوں میں بہتری کے ساتھ سامنے آئی۔ غیر تیل کے شعبے کے لیے کویت میں پرائیویٹ سرکلر پرائس انڈیکس (PMI) 52.4 پوائنٹس تک پہنچ گیا، جو اگست 2026 میں ریکارڈ کیے گئے 53.6 پوائنٹس سے معمولی کمی ہے، لیکن یہ جولائی 2026 میں 50.8 پوائنٹس کے مقابلے میں نمایاں نمو ہے، جو فروری 2026 کے بعد سے اس کا بلند ترین سطح ہے۔ اگست 2026 میں مقامی قرض میں سالانہ بنیادوں پر 5.1 فیصد کا توسعہ بھی دیکھا گیا۔

کمکو انویسٹ نے یہ بھی اشارہ کیا کہ سہ ماہی کارکردگی کے لحاظ سے، «جنرل انڈیکس» میں 2026 کے پہلے سہ ماہی میں کمی دیکھی گئی، جس کے بعد دوسرے سہ ماہی میں بحالی آئی، جبکہ تیسرے سہ ماہی میں مسلسل اتار چڑھاؤ رہا۔ مارکیٹ کیپٹلائزیشن کے لحاظ سے اسٹاک ایکسچینج کا حجم سال 2025 کے اختتام کے مقابلے میں نسبتاً مستحکم رہا۔ یہ نسبتی استحکام اس بات کے باوجود حاصل ہوا کہ سرمایہ کاروں کے جذبات اور مارکیٹوں میں شدید اتار چڑھاؤ رہا۔

اس عرصے کے دوران، نیز کویت کے مرکزی بینک نے ستمبر 2026 میں ڈسکاؤنٹ ریٹ کو 3.50 فیصد پر برقرار رکھا، جو خلیجی ممالک کے بیشتر مرکزی بینکوں کی پالیسیوں سے مختلف رجحان ہے، جبکہ کویت کی طرف سے سرکاری صندوق کی تنظیمی فریم ورک قائم کرنے کی کوشش نے مقامی مالیاتی بازار کو مزید وسعت دینے کی طرف اضافی پیش رفت کی نمائندگی کی۔ کامکو انفوسٹ نے وضاحت کی کہ سال 2026 کے پہلے نو ماہ کے دوران شعبوں کا کارکردہ مختلف رہا، جو عمومی اشاریوں کے کارکردے میں عدم توازن کی عکاسی کرتا ہے، اور ٹیکنالوجی کا شعبہ سب سے زیادہ اضافہ ریکارڈ کرنے میں کامیاب رہا، حالانکہ یہ تیزی اشاریے میں شامل واحد اسٹاک کی قیمت میں اضافے کا نتیجہ تھی۔ نیز انشورنس کے شعبے نے بھی مضبوط منافع کمایا، جبکہ مواصلات اور توانائی کے شعبوں نے نو ماہ کے عرصے کو دو ہندسوں والے فیصد کے اضافے کے ساتھ ختم کیا۔ اس کے برعکس، بینکنگ، املاک، خوردہ اشیاء اور خوردہ خدمات کے شعبوں میں کمی دیکھی گئی، جبکہ املاک کے شعبے کا کارکردہ سال 2025 کے اختتام کے مقابلے میں نسبتاً مستحکم رہا۔

بینکوں کے شعبے کی کمزور کارکردگی نے «پہلے بازار» میں اس کے بھاری وزن کی وجہ سے کل مارکیٹ پر خاص طور پر اثر انداز ہوا ہے۔ ستمبر 2026 کے دوران شعبوں کی کارکردگی میں مزید کمی دیکھی گئی، جہاں انشورنس اور ہیلتھ کیئر کے شعبے ہی واحد شعبے تھے جنہوں نے بالترتیب 11 فیصد اور 4.5 فیصد کی ماہانہ اضافے کی رپورٹ کی۔

تجارتی سرگرمیوں کے حوالے سے «کامکو انویسٹ» نے بتایا کہ سال 2026 کے پہلے نو ماہ کے دوران تجارتی سرگرمیاں اچھی رہیں، حالانکہ یہ سرگرمیاں سال 2025 کے اسی دورانیے میں ریکارڈ کیے گئے غیر معمولی طور پر مضبوط سطحوں کے مقابلے میں نمایاں طور پر کم تھیں۔ کل تجارتی حجم تقریباً 15.6 ارب دینار تھا، جو سالانہ بنیادوں پر 19 فیصد کی کمی کی عکاسی کرتا ہے۔ تاہم، ستمبر 2026 میں تجارتی سرگرمیوں میں نمایاں بہتری دیکھی گئی، جب ماہانہ تجارتی حجم ماہانہ بنیادوں پر 37.7 فیصد بڑھ کر تقریباً 2.45 ارب دینار ہو گیا، جو اگست 2026 میں 1.78 ارب دینار تھا۔

«پہلا بازار» مارکیٹ کی زیادہ تر لیکویڈیٹی پر قابو رکھنے میں جاری رہا، جس نے سال 2026 کے پہلے نو ماہ کے دوران کل تجارتی حجم کا 63.9 فیصد حصہ بنایا، جو سال 2025 کے اسی دورانیے میں 56.7 فیصد تھا، جبکہ «مین مارکیٹ» کا حصہ 43.3 فیصد سے گھٹ کر 36.1 فیصد رہ گیا۔

«کامکو انویسٹ» نے اشارہ کیا کہ شعبوں کی سطح پر، تجارتی سرگرمیاں حجمِ تجارت کے لحاظ سے کچھ بڑے اور سب سے زیادہ سرگرم کرویٹی شعبوں میں مرکوز تھیں۔ سال 2026 کے پہلے نو ماہ کے دوران بینکوں کے شعبے نے کل مارکیٹ لیکویڈیٹی کا 27.8 فیصد حصہ حاصل کیا، جس کی تجارتی قدر 4.34 ارب دینار تھی۔ اس کے علاوہ، مالیاتی خدمات کے شعبے کا حصہ 28.4 فیصد تھا، جس کی قدر 4.44 ارب دینار تھی، اور ریئل اسٹیٹ کے شعبے کا حصہ 16.4 فیصد تھا، جس کی قدر 2.56 ارب دینار تھی۔

بینکنگ کے شعبے کے اندر، کویت فنانس ہاؤس کا شیئر سب سے زیادہ تجارت شدہ رہا، جس کی قدر 1.67 ارب دینار تھی، اس کے بعد کویت نیشنل بینک 1.11 ارب دینار کے ساتھ آیا، اور پھر گلف بینک 359 ملین دینار کے ساتھ آیا۔

«کامکو انویسٹ» کا کہنا تھا کہ یہ اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ اگرچہ «مین مارکیٹ» نے مضبوط قیمتوں کی کارکردگی ریکارڈ کی، لیکن تجارتی حجم «پہلے بازار» اور بڑی مارکیٹ کیپٹلائزیشن والی کمپنیوں کے شیئرز میں زیادہ مرکوز رہا۔

مشتریوں کی ساخت: «کامکو انویسٹ» نے بتایا کہ مذکورہ دورانیے کے دوران اداروں کی شراکت میں اضافے کی طرف مشتریوں کی ساخت کا رجحان جاری رہا، کیونکہ اداروں اور کمپنیوں نے سال 2026 کے پہلے نو ماہ میں فروخت شدہ اسٹاک کی قدر کا 67.2 فیصد اور خریدے گئے اسٹاک کی قدر کا 66.9 فیصد حاصل کیا، جو سال 2025 کے اسی دورانیے میں بالترتیب 61.3 فیصد اور 62.9 فیصد سے زیادہ ہے، اس کے برعکس، ذاتی مشتریوں کا حصہ کم ہو گیا۔ کویتی مشتریں بازار میں سب سے زیادہ موجودہ طبقہ رہے، جن کی خالص خریداری تقریباً 341 ملین دینار تک پہنچی، جبکہ دیگر غیر ملکی مشتریں نے تقریباً 291 ملین دینار کی خالص فروخت ریکارڈ کی، اور خلیجی بازاروں کے مشتریں نے تقریباً 50 ملین دینار کی خالص فروخت کی، جو اس بات کی طرف اشارہ کرتا ہے کہ بازار کی لیکویڈیٹی بنیادی طور پر داخلی قوتوں سے مضبوط رہی، حالانکہ اداروں کی شراکت میں تدریجی اضافہ ہوا۔

مضبوطی کے لیے نو ماہ

«کامکو انویسٹ» نے اپنے رپورٹ میں کہا کہ سال 2026 کے پہلے نو ماہ کویت اسٹاک ایکسچینج میں حاصل شدہ فائدے کو مضبوط کرنے کا دور تھے، جو کہ سال 2025 میں ریکارڈ کیے گئے مضبوط کارکردگی کے بعد آیا، جس میں بڑی مارکیٹ کیپٹلائزیشن والے اسٹاکس پر دباؤ تھا، جس کے نتیجے میں «پہلا بازار» انڈیکس میں کمی آئی، تاہم اس کمی کا جزوی طور پر «مرکزی بازار» میں، خاص طور پر «مرکزی 50» انڈیکس میں بہتر کارکردگی نے متوازن کیا۔

اتار چڑھاؤ کے سامنے نسبتی لچک

«کامکو انویسٹ» نے اپنے رپورٹ میں بتایا کہ علاقائی اتار چڑھاؤ کی شدت کے دوران بازار نے نسبتی لچک کا مظاہرہ کیا، جو غیر تیل سرگرمیوں میں بہتری، کریڈٹ میں اضافے، اور مقامی سود کی شرحوں کے نسبتی استحکام سے حمایت یافتہ تھا، اور اس کے ساتھ ہی، سال 2025 کے مقابلے میں ٹریڈنگ کی شرح میں کمی اور لیکویڈیٹی کا نسبتاً کم تعداد میں کمپنیوں پر مرکوز ہونا اس بات کی طرف اشارہ کرتا ہے کہ مشتریں کی سرگرمی انتخابی رہی اور وسیع پیمانے پر نہیں تھی۔