کویت مالیاتی بازار کے ترقیاتی نقشے کو اگلے چار سال کے لیے تیار کر رہی ہے

احمد مغربی

کویت مالیاتی بازار کے ارتقاء کے عمل کو مکمل کرنے کے لیے اپنے ان رجحانات کے تحت آگے بڑھ رہا ہے جو معاشی اور مالی نظام کو جدید بنانے اور مقامی و عالمی سطح پر تیزی سے رونما ہونے والی تبدیلیوں سے ہم آہنگ ہونے کے لیے ہیں۔ یہ نیا مرحلہ بازار کی بنیادی ڈھانچے کی ترقی، قانونی اور ریگولیٹری فریم ورکس کی جدید سازی، سرمایہ کاری کے آلات اور مصنوعات کی رینج کو وسیع کرنے، اعلیٰ معیار کی فہرستیں (Listings) کو فروغ دینے اور ادارہ جاتی سرمایہ کاری کو حوصلہ افزائی کرنے پر مبنی ہے، جو کویت کے 2035 کے نظریے کے رجحانات کے مطابق ہے۔

آئندہ مرحلے میں کویت 2030-2031 تک چار مالی سالوں پر محیط ایک ترقیاتی نقشہ تیار کرنے جا رہا ہے، جس کے ذریعے مالیاتی بازار کے نظام میں حاصل کردہ کامیابیوں کو مکمل کیا جائے گا۔ اس کے ساتھ ہی ایسے منصوبے بھی شروع کیے جائیں گے جو مالیاتی مصنوعات، تکنیکی اور ریگولیٹری بنیادی ڈھانچے، اور سیکیورٹیز کے کاروبار سے متعلقہ خدمات کی ترقی کو نشانہ بنائیں گے، تاکہ ڈیجیٹل تبدیلی اور جدید ٹیکنالوجیز کے استعمال کو بہتر بنایا جا سکے، جس سے مالیاتی بازاروں میں عالمی رجحانات سے ہم آہنگی قائم ہو سکے۔

کویت سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج اتھارٹی (CEA) اس راستے کی قیادت سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج اتھارٹی کی چوتھی حکمت عملی کی تیاری کے ذریعے کر رہی ہے، جو مالی سال 2027-2028 سے 2030-2031 تک کے لیے ہے۔ اس حکمت عملی کا مقصد اتھارٹی کے نگرانی اور نگرانی کے کردار کی کارکردگی کو بہتر بنانا اور مقامی و عالمی سطح پر مالیاتی بازاروں میں تیزی سے رونما ہونے والی تبدیلیوں سے ہم آہنگ ہونا ہے۔

اس حکمت عملی کی تیاری کا ذمہ دار اتھارٹی کے قومی عملے کے ایک ماہرین پر مشتمل داخلی ٹیم ہے، جو اتھارٹی کے اپنے ادارہ جاتی وسائل پر انحصار اور حکمت عملی منصوبہ بندی کے شعبے میں بہترین پیشہ ورانہ طریقہ کار کو اپنانے کے اپنے نقطہ نظر کی عکاسی کرتا ہے۔ حکمت عملی کے اطلاق کے پہلے مرحلے کے طور پر ایک داخلی ورکشاپ کا انعقاد کیا گیا، جس میں اتھارٹی کے تمام ریگولیٹری یونٹس کے درمیان نظریات کی ہم آہنگی اور ان کے باہمی اشتراک کی اہمیت پر زور دیا گیا۔

سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج اتھارٹی نے چوتھی حکمت عملی کی تیاری میں پہلے ہی اہم پیش رفت کی ہے۔ تیاری کے عمل کے تین مراحل مکمل کر لیے گئے ہیں۔ پہلا مرحلہ موجودہ صورتحال کا جامع جائزہ لینے پر مشتمل تھا، جس میں وسیع پیمانے پر داخلی اور خارجی ماحولیاتی سروے شامل تھا۔ اس کا مقصد جدید حکمت عملی کے اوزاروں اور طریقہ کار کے ذریعے اتھارٹی کی موجودہ حیثیت کا تجزیہ کرنا اور مستقبل کی ترقی کے مواقع کا تخمینہ لگانا تھا۔

قابل ذکر بات یہ ہے کہ اس مرحلے میں 80 سے زائد مقامی اور بین الاقوامی اداروں نے حصہ لیا، جنہیں بنیادی طور پر چار اہم ذیلی مفاد رکھنے والے گروہوں میں تقسیم کیا گیا، جو موجودہ صورتحال کے جائزے کے وسیع پیمانے پر تعامل کی عکاسی کرتا ہے۔ دوسرے مرحلے میں اتھارٹی نے حکمت عملی کے رجحانات، بنیادی ستونوں اور ترجیحات کو ترتیب دیا، جو اتھارٹی اور سیکیورٹیز کے کاروبار میں مصروف افراد کی خواہشات، اتھارٹی کے قانونی کردار، کویت کے 2035 کے نظریے اور متعلقہ بین الاقوامی تنظیموں کے اصولوں اور معیارات کے مطابق ہے۔

تیسرے مرحلے میں حکمت عملی کے رجحانات کو عملی اور قابلِ اطلاق منصوبوں میں تبدیل کیا گیا، ساتھ ہی تکنیکی اور ریگولیٹری صلاحیتوں کی تعمیر کے منصوبے، تربیتی پروگرام، اور تنظیمی ڈھانچہ، اختیارات اور عمل کو ہم آہنگ کرنے کے منصوبے تیار کیے گئے، تاکہ موجودہ حکمت عملی کے اختتام پر اطلاق کی تیاری مکمل ہو سکے۔

اتھارٹی کے ترقیاتی راستے میں انحصار کرنے والے حکمت عملی اہداف سے ظاہر ہوتا ہے کہ مالیاتی بازاروں کی ترقی میں بازار کے نظام کی ترقی، مالیاتی بازاروں کے جدید رجحانات کے مطابق قانونی اور ریگولیٹری فریم ورکس کی جدید سازی، مالیاتی بازار میں اعلیٰ معیار کی فہرستیں کو فروغ دینا، اور ادارہ جاتی سرمایہ کاری کو حوصلہ افزائی کرنا شامل ہے۔

اس کے علاوہ، اہداف میں مقامی، علاقائی اور بین الاقوامی تعاون کو بہتر بنانا، معاشرے کے تمام طبقات میں سرمایہ کاری، قانونی امور اور معلوماتی تحفظ کے شعبے میں شعور اور علم کی سطح کو بلند کرنا، اور تنظیمی اور عملی کارکردگی کو بہتر بنانا شامل ہے۔

اسٹریٹجک راستہ ادارے کی انسانی صلاحیتوں اور وسائل کی نشوونما، اندرونی کام کے ماحول کو بہتر بنانے، مالیاتی وسائل اور صلاحیتوں سے بہترین استفادہ، اور ادارے کے کاموں میں ڈیجیٹل تبدیلی اور جدید ٹیکنالوجیز کے امکانات کو بروئے کار لانے تک پھیلا ہوا ہے۔ اس طرح، چوتھی اسٹریٹجی صرف آنے والے سالوں کے رجحانات کی تشکیل تک محدود نہیں ہے، بلکہ یہ مارکیٹ کے نظام، اس کی مصنوعات اور خدمات، اور اس کی بنیادی ڈھانچے کی ترقی، اور ادارے کی تکنیکی، تنظیمی اور انسانی صلاحیتوں کی ترقی کو یکجا کرنے والے ایک عملی راستے سے جڑی ہوئی ہے۔ آنے والی اسٹریٹجی مارکیٹ کی ترقی کے ان منصوبوں کی بنیاد پر ہے جن میں ادارے نے اہم مراحل طے کیے ہیں، جن میں سے سب سے نمایاں جدید مالیاتی مصنوعات کی موزونیت کا منصوبہ ہے۔ اس ضمن میں ادارے نے متعلقہ اداروں کے تعاون سے ایس ایف ٹی ایس (ETFs)، بانڈز اور صکوک کے لیے ضروری قوانین کے مسودے تیار کیے ہیں، جن میں رائے عامہ کے سروے میں شریک اداروں کی کچھ تجاویز کو شامل کیا گیا ہے، جبکہ ان سرمایہ کاری اور مالیاتی آلات کے حتمی مسودوں کی منظوری کے لیے کام جاری تھا۔ ادارہ ان آلات کو مارکیٹ کے نظام کی ترقی کے پروگرام کے تحت «جدید مالیاتی مصنوعات کی موزونیت» کے منصوبے کے تحت رکھتا ہے، حالانکہ دستیاب اعداد و شمار کے مطابق اس مرحلے پر ان آلات کے لانچ کی حتمی تاریخیں یا ان سے متعلق کوئی کوانٹیٹیو ہدف طے نہیں کیا گیا ہے۔ فنی پہلو سے، ادارے نے مارکیٹ کے نظام کی ترقی کے پروگرام کے تحت 13 جولائی 2025 کو مارکیٹ کی بنیادی ڈھانچے کے اداروں (SSF, CSD, CCP) کا نظام مکمل کیا، اور تمام متعلقہ اہم کارکردگی کے اشاریوں کو پورا کیا۔ مارکیٹ کے نظام کی ترقی کے پروگرام کے تیسرے مرحلے کے دوسرے حصے کے لانچ سے قبل، 31 مئی 2022 سے 16 مارچ 2025 کے دوران مارکیٹ کے 31 وسیع پیمانے پر ٹیسٹ کیے گئے، نیز متعلقہ فریقین کے تکنیکی نظاموں کی تیاری کو یقینی بنانے کے لیے دیگر فنی ٹیسٹ بھی کیے گئے۔ اس ترقی میں کوٹ مرکزی بینک کے ساتھ ہم آہنگی شامل تھی تاکہ سیکیورٹیز کی تجارت کی نقدی تسویہ کو تسویہ بینکوں اور مرکزی بینک کے نظام کے ذریعے مکمل کیا جا سکے، نیز کوٹ کلیئنگنگ کمپنی اور کوٹ سینٹرل ڈپازٹری کے لیے ضروری ضابطہ اخلاقی اور دستاویزی قواعد کی منظوری، اور کوٹ کلیئنگنگ کمپنی کے لیے گورننس کے قواعد شامل تھے۔ اس مرحلے میں کوٹ کلیئنگنگ کمپنی کو مرکزی واسطہ کار (CCP) کی خدمات فراہم کرنے کے لیے پہلا لائسنس جاری کیا گیا، نیز کوٹ کلیئنگنگ کمپنی اور اس کی ذیلی کمپنیوں کی حیثیت کو بنیادی ڈھانچے کے اداروں کی موزونیت کے کام کے تحت ترتیب دیا گیا۔ ترقی کا دائرہ کار سیکیورٹیز سروسز کے فراہم کنندگان تک بھی پھیلا، جہاں ادارے نے کوٹ اسٹاک ایکسچینج میں رجسٹرڈ اہل سیکیورٹیز واسطے کی سرگرمی کے لیے لائسنسنگ کے شرائط و ضوابط اور معیارات طے کیے، نیز منظور شدہ طریقہ کار کے تحت رجسٹرڈ واسطوں سے موصولہ سرگرمی کے لائسنس کی درخواستوں کا جائزہ لیا۔ دوسرے منصوبے میں، ادارے نے 8 وسیع پیمانے پر مارکیٹ ٹیسٹ کیے، جن میں ان افراد کے ذیلی اکاؤنٹس کے ٹیسٹ بھی شامل تھے جنہیں انویسٹمنٹ پورٹ فولیو مینیجر کی سرگرمی کے لیے لائسنس حاصل ہے، جس میں زیادہ تر انویسٹمنٹ پورٹ فولیو مینیجرز اور تمام متعلقہ فریقین نے شرکت کی۔ ان ٹیسٹس کے نتیجے میں خودکار نگرانی کے نظام کو ذیلی اکاؤنٹس میں تبدیلیوں کے مطابق ڈھالا گیا، جس کے بعد جولائی سے ستمبر 2025 کے درمیان مختلف مراحل میں منصوبہ لانچ کیا گیا۔ ڈیجیٹل تبدیلی ادارے کے اسٹریٹجک فریم ورک کا ایک جزو ہے، کیونکہ «ادارے کے کاموں میں ڈیجیٹل تبدیلی اور جدید ٹیکنالوجیز کے امکانات کو بروئے کار لانے» کو اداراتی طاقتور بنانے کے اہداف میں شامل کیا گیا ہے۔ اس کے ساتھ ہی، ادارہ «ڈیجیٹل تبدیلی کی اسٹریٹجی» کا جائزہ لینے کی ایک اسٹریٹجی پر کام کر رہا تھا تاکہ ریاست کے ان رجحانات کی روشنی میں درکار تبدیلیوں اور نئی صورتحال کا تعین کیا جا سکے جو عالمی ٹیکنالوجی کی ترقی کی رفتار کو برقرار رکھنے اور اس سے متعلقہ اہم رجحانات سے ہم آہنگ ہونے کے حوالے سے ہیں۔

اس طرح، چوتھی حکمتِ عملی بازار کے نظام کی ترقی، قانونی اور تنظیمی فریم ورکس کی جدید سازی، معیاری اندراج کو فروغ دینے اور ادارہ جاتی سرمایہ کاری کی حوصلہ افزائی، مالیاتی مصنوعات اور بنیادی ڈھانچے کی مکمل ترقی، نیز تکنیکی اور تنظیمی صلاحیتوں کی مضبوطی، انسانی وسائل کی ترقی اور ڈیجیٹل تبدیلی کو یکجا کرتی ہے۔ یہ تمام محور مل کر 2030-2031 تک کویتی منڈیِ مال کی مزید ترقی کے اگلے مرحلے کی خصوصیات کو واضح کرتے ہیں۔