امریکی فیڈرل ریز کے سامنے مشکل امتحان.. کل بدھ

دنیا بھر کے مالیاتی بازار ایک ایسے ہفتے میں داخل ہو رہے ہیں جو ان کے رجحان کو بدل سکتا ہے، جب کہ امریکی فیڈرل ریزرو کی جانب سے سود کی شرحوں کے حوالے سے فیصلے کی امید کی جا رہی ہے، جو کہ سالوں کے دوران اس کے سب سے پراسرار اجلاسوں میں سے ایک ہے۔ کل بدھ کے روز سرمایہ کاروں کے سامنے ایک ایسا فیصلہ ہوگا جس کی پیش گوئی کرنا مشکل ہے: کیا «فیڈرل ریزرو» مہنگائی کے خطرات سے نمٹنے کے لیے سود کی شرح میں اضافہ کرے گا؟ یا وہ انتظار کا راستہ اختیار کرے گا، کیونکہ تازہ ترین اعداد و شمار نے قیمتوں کے دباؤ میں سکون کا اشارہ دیا ہے؟

«فیڈرل ریزرو» متضاد اشارے حاصل کر رہا ہے؛ ایک طرف، گزشتہ جون کے مہینے کے اعداد و شمار نے احتیاط کی حمایت کی، کیونکہ بنیادی قیمتوں کے دباؤ میں سکون آیا، توانائی کی قیمتوں میں مہینے بھر کمی دیکھی گئی، اور روزگار کے بازار نے نئی مہنگائی کے دباؤ کا کوئی اشارہ نہیں دیا۔ تاہم، دوسری طرف، تیل کی قیمتوں میں اضافے نے حسابات پھر سے بدل دیے، مشرقِ وسطیٰ میں کشیدگی کے دوبارہ بڑھنے کے ساتھ مہنگائی کے خطرات دوبارہ سامنے آئے، اور اس دوران «فیڈرل ریزرو» اپنے اجلاس میں واضح طور پر تقسیم شدہ پالیسی ساز حلقوں کے درمیان داخل ہو رہا ہے۔

«وال اسٹریٹ جرنل» کے مطابق، پچھلے اجلاس میں عہدیداران تقریباً برابر تقسیم تھے: ایک گروہ کا خیال تھا کہ اس سال کے دوران سود کی شرح میں اضافہ ضروری ہو سکتا ہے، جبکہ دوسرے گروہ کا ماننا تھا کہ موجودہ پالیسی کافی ہے۔ اور اب فیصلہ مزید پیچیدہ ہو گیا ہے۔

توانائی کی قیمتوں میں کوئی نیا اور طویل مدتی اضافہ مہنگائی کو مزید پائیدار بنا سکتا ہے، اس وقت جب کہ بنیادی مہنگائی 2.6 فیصد ہے، جو کہ «فیڈرل ریزرو» کے 2 فیصد کے ہدف سے زیادہ ہے، اور اسی وجہ سے بازاروں نے اپنے حسابات دوبارہ شروع کر دیے ہیں۔ جولائی کے 28 اور 29 کو ہونے والے اجلاس میں سود کی شرح میں اضافے کے امکان کو فیوچر معاہدوں کی قیمتوں نے تقریباً 40 فیصد تک بڑھا دیا ہے، جو کہ چند دن پہلے صرف 10 فیصد تھا۔

تاہم، یہ اعداد و شمار تمام پراسریت کو ختم نہیں کرتے، کیونکہ ایک اور عامل نئے «فیڈرل ریزرو» کے چیئرمین کیون وارش کی موجودگی ہے، جو قیمتوں کے استحکام کو بحال کرنے کی ضرورت پر سختی سے زور دیتے ہیں، لیکن ابھی تک انہوں نے واضح طور پر یہ نہیں بتایا ہے کہ کیا ان کا ماننا ہے کہ اس کے لیے فوری طور پر سود کی شرح میں اضافہ درکار ہے یا انتظار کرنا چاہیے۔ یہی وہ چیز ہے جو بدھ کے اجلاس کو منفرد بناتی ہے۔

سود کی شرح میں اضافہ ایک واضح پیغام بھیجے گا کہ «فیڈرل ریزرو» مہنگائی کے کسی بھی نئے خطرے کے سامنے تیزی سے کارروائی کے لیے تیار ہے۔ شرح کو برقرار رکھنا بحث کو ختم نہیں کرے گا، بلکہ شاید اسے ستمبر تک ملتوی کر دے۔ لہذا، سرمایہ کار اس ہفتے صرف ایک چوتھائی فیصد کے فیصلے کی امید نہیں کر رہے۔

سب سے بڑا سوال یہ ہے کہ بدھ کے بعد ہم کون سا «فیڈرل ریزرو» دیکھیں گے؟ کیا وہ مہنگائی کے خطرات بڑھنے پر تیزی سے سختی کی طرف واپس جانے کے لیے تیار ہے؟ یا وہ اگلی قدمی سے پہلے مزید وقت خریدنا پسند کرے گا؟ دونوں صورتوں میں، بازاروں میں سب سے بڑی حرکت فیصلے کے اعلان کے لمحے پر نہیں، بلکہ کیون وارش کی مہنگائی اور مستقبل کی سود کی شرح کے راستے کے بارے میں ہر بات پر ہوگی۔