'पिढी' बाट ऋण लिँदा वैश्विक ऋण बजारमा निर्भरता घट्छ

“अल-सायासा” के लिए विशेषज्ञों का कहना है: वित्तीय दबावों का सामना करने के लिए एक नवीन वित्तनीति, कड़े शर्तों और गारंटीओं के पालन के साथ

सिद्दिक अल-बिसाम: यह एक रणनीतिक वित्तीय उपकरण है जो देश को सार्वजनिक ऋण के बढ़ने की स्थिति से बचाता है

सुल्तान अल-जजाफ: यह विदेशी संस्थाओं को संयुक्त बैंक ब्याज भुगतान से बचकर वित्तीय बचत सुनिश्चित करता है

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मनाल अल-कंदरी: यह अधिकतम निकासी की सीमाओं के साथ संतुलित होना चाहिए ताकि अगली पीढ़ियों के अधिकारों की रक्षा की जा सके

नाजिह बिलाल

राष्ट्रीय आर्थिक सुरक्षा को सुरक्षित करने और देश में वित्तीय स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए एक निर्णायक रणनीतिक कदम के रूप में, सरकार ने भविष्य की पीढ़ियों के रिजर्व फंड से व्यवस्थित ऋण लेने की अनुमति देने वाले एक कानून के रूप में आदेश पारित किया। यह कदम एक नवीन वित्तनीति दर्शाता है जो बढ़ते वित्तीय दबावों का सामना करने और सार्वजनिक बजट की बढ़ती बाध्यताओं को पूरा करने में सक्षम है, बिना राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था पर भार डालने वाले बाहरी वित्तीय बोझ को खजाने पर थोपे।

इस संदर्भ में, “अल-सायासा” के साथ बातचीत में अर्थशास्त्री विशेषज्ञों ने इस नए रुख की उचितता पर सहमति जताई और सार्वजनिक निधि से आंतरिक ऋण लेने को एक बुद्धिमान और आदर्श विकल्प माना, जो कुवैत को पूरी तरह से वैश्विक ऋण बाजारों के जोखिम से बचाता है, जिनमें कठोर शर्तें और उच्च ब्याज दरें होती हैं जो स्वतंत्र आर्थिक निर्णय प्रक्रिया को प्रभावित करती हैं। हालांकि, उन्होंने सरकार द्वारा निर्धारित कड़े शर्तों और गारंटीओं के पालन की आवश्यकता पर भी जोर दिया।

एक रणनीतिक वित्तीय उपकरण

इस कड़ी में, कुवैत विश्वविद्यालय में लेखांकन विभाग के प्रमुख और अर्थशास्त्री डॉ. सिद्दिक अल-बिसाम ने पुष्टि की कि भविष्य की पीढ़ियों के रिजर्व से निकासी का रुख देश को सार्वधानिक ऋण के बढ़ने से बचाने वाला एक रणनीतिक वित्तीय उपकरण है। उन्होंने स्पष्ट किया कि यह कदम एक दोधारी तलवार के रूप में कार्य करता है, जहाँ सकारात्मक पहलू बजट कमी को पूरा करने और बड़े विकास परियोजनाओं के लिए वित्त प्रदान करने के लिए आवश्यक नकदी तरलता प्रदान करना है, जिससे वैश्विक बाजारों का सहारा लेने की आवश्यकता नहीं होती।

दूसरी ओर, नकारात्मक पहलू भविष्य में रणनीतिक आयामों वाले प्रमुख निवेशी संपत्तियों को तरल करने की मजबूरी में निहित है। अल-बिसाम ने अंतर्राष्ट्रीय बाजारों में वादेमंद निवेशी अवसरों की बर्बादी से बचने और सार्वजनिक निधि की वित्तीय स्थिरता को बनाए रखने के लिए इस रिजर्व से अत्यधिक ऋण लेने से चेतावनी दी।

वित्तीय संतुलन की रक्षा

इसी संदर्भ में, कुवैत आर्थिक समाज के सदस्य और अर्थशास्त्री सुल्तान अल-जजाफ ने देखा कि सरकार के भविष्य की पीढ़ियों के रिजर्व से ऋण लेने के रुख का मुख्य उद्देश्य घरेलू वित्तीय संतुलन को बनाए रखना है, विशेष रूप से क्योंकि अमेरिका और इजरायल द्वारा ईरान के खिलाफ युद्ध की स्थिति में रुकावट से गंभीर वित्तीय कमी हो सकती है, खासकर जब तेल निर्यात में रुकावट से राज्य की आय प्रभावित होती है।

उन्होंने इसी समय संकेत दिया कि सार्वजनिक निधियों की आंतरिक क्षमताओं पर निर्भरता आर्थिक संप्रभुता को मजबूत करती है और निर्णय लेने वालों को सार्वजनिक ऋण प्रबंधन में अधिक लचीलापन प्रदान करती है, तथा आय को राष्ट्रीय उच्चतम लक्ष्यों की सेवा करने वाली निवेशी दर्शन के साथ विकास परियोजनाओं की ओर मोड़ती है, जो राज्य की वित्तीय स्थिरता के भविष्य को सुरक्षित करती है।

इस कदम की महत्वता देश की वित्तीय संप्रभुता की रक्षा और बाहरी ऋणों से जुड़ी असमान शर्तों और उच्च जोखिमों से बचाने में निहित है, साथ ही यह तत्काल और तात्कालिक नकदी तरलता प्रदान करती है जो सरकार को उच्च दक्षता के साथ दबावपूर्ण आर्थिक संकटों का सामना करने में सक्षम बनाती है। यह तंत्र नागरिकों पर जीवनयापन के बोझ को कम करने और सार्वजनिक बजट का समर्थन करने में भी योगदान देता है, बिना कठोर करों या सामाजिक स्थिरता को हानि पहुंचाने वाली कठोर नीतियों की आवश्यकता के।

واضاف الجزاف من المزايا المالية المباشرة لهذا التوجه تحقيق وفر مالي ضخم عبر تفادي دفع فوائد بنكية مركبة ومرتفعة لجهات تمويل أجنبية إلى جانب تنمية وتنشيط الأصول الوطنية من خلال تحريك الأموال وتحويلها إلى استثمارات داخلية ذات عوائد مجزية ومستدامة بالإضافة إلى حماية الاستثمارات الخارجية الحالية للصندوق من عمليات التسييل العشوائي أو المستعجل للأصول الأجنبية مما يقي الدولة من تحمل خسائر سوقية غير مبررة. وأكد أن هذا التوجه يدعم جهود تنويع مصادر الدخل القومي عبر تمويل مشاريع التنمية البنيوية الكبرى التي تحرك العجلة الاقتصادية وتخلق فرص عمل للكوادر الوطنية. وقال الجزاف إن الأبعاد التشريعية والاقتصادية للسياسات المالية الحديثة وفق القانون الجديد ترتكز على محاور هيكلية تضمن استدامة الملاءة المالية للدولة وتأتي هذه الخطوات التشريعية لمعالجة الاختلالات الموازنية عبر قنوات تمويلية محكمة ومدروسة تفاديا للمخاطر الاقتصادية الخارجية وضمانا لحقوق الأجيال القادمة.

علاج للفجوات التمويلية

كما لفت الجزاف ألى أن هذا الحل يعالج الفجوات التمويلية التي تواجه الميزانية العامة للدولة في بعض الفترات منها الضغوط المالية الحادة، لافتا الى أن التدخل التشريعي الجديد جاء ليضع حلا قانونيا جذريا يتيح فتح قناة تمويلية داخلية مقيدة تمنح الحكومة صلاحية الاقتراض المنظم من صندوق الأجيال القادمة بهدف دعم الاحتياطي العام عند الحاجة القصوى لافتا إلى أن أهمية هذا البديل تكمن في تجنيب الدولة اللجوء إلى السحب المكشوف غير المدروس أو الاضطرار إلى خيار الاقتراض الخارجي الذي يترتب عليه تكاليف مالية باهظة وشروط ترهق خطط التنمية المستقبلية.

وذكر الجزاف أن الوضع المالي الجديد نظم بذكاء عمليات السحب من خلال إقرار آلية محاسبية شديدة الوضوح تقضي بعدم التعامل مع الأموال المسحوبة كأصول مهدرة أو هبات حكومية بل تصنف رسميا في القيود المالية كقرض استثماري ذي عائد مالي مجز لصالح صندوق الأجيال القادمة كما فرض المشرع سقوفا مالية مشددة تحظر تجاوز إجمالي القروض نسبة عشرة بالمئة من صافي أصول الاحتياطي وهو ما يشكل ضمانة قانونية حتمية لبقاء تسعين بالمئة على الأقل من الثروة السيادية مستثمرة في قنواتها الآمنة ومعزولة بشكل كامل عن أي تقلبات أو ضغوط قد تطرأ على السياسة المالية للحكومة.

شروط خمسة الزامية

واعتبر الجزاف ان الشروط الخمسة التي وضعها المشرع تعد إلزامية لتنظيم القرض وحماية أصول الصندوق اولها تحديد مبلغ القرض بدقة وثانيا بيان غرض القرض والعائد المستحق عليه وثالثا تحديد المدة الزمنية والجدول الزمني للسداد (سواء للقرض أو لأقساطه وعوائده) اما الشرط الرابع وضع شروط وضوابط واضحة لإعادة ترتيب سداد القرض أو جدولته فيما أكد الشرط الخامس إدراج أي بيانات وأحكام أخرى لازمة لتنظيم القرض وتنفيذه مشيرا إلى أن تلك الشروط ستكون ضمانة لأموال الدولة السيادية.

استدامة المالية العامة

وعلى صعيد متصل قالت أمين السر السابق لجمعية الشفافية الكويتية د. منال الكندري إن السحب من الاحتياطي ليس بالضرورة قرارا سيئا كما أن الاقتراض ليس بالضرورة قرارا جيدا، موضحة أن القرار الأمثل يعتمد بالدرجة الأولى على تكلفة رأس المال والعائد المتوقع على أصول الاحتياطي وحجم السحب إضافة إلى استدامة المالية العامة وتأثير هذا القرار على ثروة الأجيال القادمة.

उनले भनिन् कि आगामी पुस्ताको भण्डारबाट निकासीको विषयले असामान्य सीमाभित्र रहनुपर्छ, जसले ती पुस्ताका अधिकारहरूको संरक्षण र कोषको अग्रता कायम राख्छ। उनले आर्थिक फाइदा उत्पादन गर्ने विकास परियोजनाहरूमा खर्च बढाउने क्रमसँगै निकासी हुनुपर्ने आशा व्यक्त गरिन्। कन्दरीले जोड दिइन् कि आगामी पुस्ताको कोषको रकम निष्क्रिय नगद होइन, किनकि सामान्य लगानी प्राधिकरणले यो रकमलाई दीर्घकालीन रणनीतिअन्तर्गत विश्वव्यापी रूपमा शेयर, बन्ड, सम्पत्ति र पूर्वाधारमा लगानी गर्दछ, जसको उद्देश्य निश्चित जोखिम स्तरको सापेक्षमा उत्कृष्ट फाइदा प्राप्त गर्नु हो। उनले कोषको फाइदा कानुनअनुसार स्वचालित रूपमा पुनः लगानी गरिने पनि उल्लेख गरिन्।