फिच: कुवेती सुकुक क्षेत्रीय स्तरमा सबैभन्दा बढी तरलता भएको सूचीमा

फिच रेटिङ एजेन्सीले जनाए अनुसार, अगस्ट २०२६ देखि फिचले रेटिङ गरेको बन्धपत्रहरूको तरलता स्तरहरू सामान्यतया स्थिर रहेका छन्, तर तिनीहरू इरानसँगको युद्ध सुरु हुनु अघिको जनवरीको स्तरभन्दा अझै तल छन्, रेटिङ, देश, क्षेत्र, मुद्रा र परिपक्वता अवधि अनुसार तरलता स्तरहरूमा भिन्नता रहेको संकेत गर्दै।

निवेश योग्य डिग्री भएका बन्धपत्रहरू निवेश योग्य नभएका बन्धपत्रहरूको तुलनामा अझै बढी तरल छन्, जबकि सबैभन्दा उच्च रेटिङ श्रेणी 'AAA' र 'F1sf' मा रहेका बन्धपत्रहरूले सबैभन्दा उच्च तरलता स्तर दर्ता गरेका छन्। तरलताको हिसाबले सम्पत्तिमा आधारित बन्धपत्रहरू अग्रस्थानमा छन्।

फिचले ब्लूमबर्ग लिक्विडिटी रेटिङ इन्डेक्समा आधारित तरलताको मूल्याङ्कन गर्दछ, जसले प्रत्येक वित्तीय उपकरणको तरलतालाई १ देखि १०० सम्मको स्केल अनुसार मापन गर्दछ। १०० अंकले एउटै श्रेणीभित्र सबैभन्दा कम लिक्विडेसन लागतलाई जनाउँछ, जबकि १ अंकले सबैभन्दा उच्च लागतलाई संकेत गर्दछ।

यो मोडेलले प्रत्येक वित्तीय उपकरणको लागि एउटा विशिष्ट तरलता वक्र निर्माण गर्न दैनिक डाटा प्रयोग गर्दछ, जसले कारोबारको मात्रा, लागत र समय बीचको सम्बन्धलाई स्पष्ट पार्दछ। फिचका विश्लेषणहरूले स्थानीय रेटिङ भएका बन्धपत्रहरूलाई बाहेक राख्दछ, र तरलता अंकहरू लगानी उपकरणहरूको सङ्ख्याको आधारमा गणना गरिन्छ।

नोभेम्बर २ मा निवेश योग्य डिग्री भएका बन्धपत्रहरूको औसत तरलता ६७ अंक थियो, जुन अगस्ट ४ मा ६९ अंक, मार्च २३ मा ६४ अंक, र जनवरी ३० मा ७२ अंक थियो। यो औसत निवेश योग्य नभएका बन्धपत्रहरूको औसत भन्दा ठूलो अन्तरले माथि छ, जुन ३५ अंक थियो, जुन अगस्टमा ४० अंक, मार्चमा ३३ अंक, र जनवरीमा ४८ अंक थियो। अक्टोबर र नोभेम्बर बीच 'A' श्रेणीका बन्धपत्रहरू तरलता स्तरमा सबैभन्दा बढी सुधार भएको थियो।

नोभेम्बरको सुरुमा, वर्गीकृत कुल सक्कहरूको औसत तरलता डिग्री लगभग ६२ डिग्रीमा स्थिर भयो, जुन मार्चमा रेकर्ड गरिएको न्यूनतम स्तरबाट लगभग १२% ले सुधार भएको हो, जब यो ५५ डिग्री थियो, जुन अगस्टमा ६४ डिग्री र जनवरीमा ६८ डिग्री थियो।

नोभेम्बर २ मा, 'फिच' द्वारा वर्गीकृत सक्कहरूमध्ये तरलता डिग्री ५० भन्दा माथि भएका सक्कहरूको अनुपात लगभग ६९% पुग्यो, जुन मार्च २३ मा रेकर्ड गरिएको न्यूनतम ६४% सँग तुलना गर्दा उच्च हो। यो सुधारको बावजुद, यो अनुपात जनवरीमा रेकर्ड गरिएको ८१% भन्दा धेरै कम छ। त्यसै दिन, स्थानीय वर्गीकरण भएका सक्कहरू बाहेक सबै वर्गीकृत सक्कहरूको तरलता डिग्रीको मध्यक ६१ डिग्री थियो, जुन मार्चमा रेकर्ड गरिएको न्यूनतम ५५ डिग्री भन्दा माथि थियो, तर यो युद्ध पूर्वको ६८ डिग्रीको स्तर भन्दा तल नै रह्यो। 'फिच' का वर्गीकरणहरूले विश्वव्यापी रूपमा अमेरिकी डलरमा मूल्यांकन गरिएका रहेका सक्कहरूको ७०% भन्दा बढी कभर गर्दछन्।

भौगोलिक रूपमा, दक्षिणपूर्व एसियाली राष्ट्रहरूको संघ (ASEAN) का देशहरूका सक्कहरूमा खाडी देशहरूका सक्कहरूको तुलनामा औसतमा उच्चतर तरलता छ। मध्य पूर्वमा भू-राजनीतिक उतारचढाव बढ्दै गएका बेला, विशेष गरी मार्चमा, तरलताका स्तरहरू घटेका थिए। 'फिच' ले भू-राजनीतिक तनाव, बढ्दो ब्याज दर, र उभिरहेका बजारहरूबाट उन्नत बजारहरूतर्फ पूँजी प्रवाह हुँदा सक्कहरूको तरलतामा प्रभाव पार्ने प्रवृत्ति जारी रहने अपेक्षा गर्दछ।

हाङकाङ, मलेसिया, बहु-राष्ट्रिय संस्थाहरू, र इन्डोनेसियाबाट जारी सक्कहरू सबैभन्दा बढी तरल भए, जसको औसत डिग्री ६९ देखि ९५ को बीचमा थियो। खाडी देशहरूको स्तरमा, सउदी, कतार, र कुवेतका सक्कहरूले सबैभन्दा उच्च तरलताका स्तरहरू हासिल गरे, जसको औसत लगभग ५७ डिग्री थियो। यी स्तरहरू अक्टोबरको अन्त्यमा हुतुथि आक्रमणहरूले अस्थायी रूपमा प्रभावित भएका थिए, जसपछि तिनीहरू फेरि बढे, तर तिनीहरू जनवरीका स्तरहरू भन्दा तल नै रह्यो।

विपरीत, तुर्की र मिस्रका सुकुकहरूको तरलता स्तर लगभग ५० अंकको वरिपरि घुमिरहेको थियो, जहाँ तुर्की सुकुकहरू मार्चको स्तरभन्दा अलि तल झरेका थिए भने मिस्रका सुकुकहरू उही अवधिको तुलनामा उच्च स्तरमा टिकेका थिए। क्षेत्रगत रूपमा, सम्पत्ति-आधारित सुकुकहरूले सबैभन्दा बढी तरलताको शीर्ष स्थान हासिल गरेका थिए र यी युद्धअघि रेकर्ड भएको तरलता स्तर नाघ्ने एकमात्र क्षेत्र थिए। त्यसपछि बहु-राष्ट्रिय संस्थाहरूका सुकुकहरू र सार्वभौमिक सुकुकहरू आएका थिए। विपरीत, संयुक्त अरब अमीरातका रियल एस्टेट विकासकर्ताहरूद्वारा जारी सुकुकहरूले 'फिच' को कभरेज दायराभित्र सबैभन्दा कम तरलता स्तर दर्ता गरेका थिए।

नोभेम्बरमा, इन्भेस्टमेन्ट ग्रेडका खाडी सुकुकहरू र पर्यावरणीय, सामाजिक र शासन (ESG) मापदण्डहरूसँग मेल खाने सुकुकहरूको औसत तरलताले इन्भेस्टमेन्ट ग्रेडका परम्परागत सुकुकहरूसँग समानता देखाएको थियो।

मुद्राको हिसाबले, मलेसियन रिंगिटमा मूल्यांकन गरिएका सुकुकहरूले सबैभन्दा बढी तरलता भएको स्थान कायम राखेका थिए, युद्धअघिको स्तरभन्दा माथि व्यापार जारी राख्दै, जस्तै युरोमा मूल्यांकन गरिएका सुकुकहरूको तरलता स्तर लगभग ८१ अंकसम्म बढेको थियो। खाडी क्षेत्रमा, स्थानीय मुद्रामा मूल्यांकन गरिएका सुकुकहरूले बन्डहरूको तुलनामा उच्च तरलता देखाएका थिए। परिपक्वताको आधारमा, एक वर्षभन्दा कम परिपक्वता भएका सुकुकहरू र १० वर्ष वा सोभन्दा बढी परिपक्वता भएका सुकुकहरू सबैभन्दा बढी तरल थिए।

ब्लूमबर्ग तरलता सूचकांकद्वारा समेटिएका विश्वव्यापी सुकुक बजारको आयतन ९५० अर्ब डलरभन्दा बढीको बजार मूल्यमा पुगेको थियो। यस बजारभित्रका लगभग ८४ प्रतिशत प्रतिभूतिहरूले ५० अंकभन्दा बढी तरलता स्तर दर्ता गरेका थिए, जबकि तरलता स्तर २५ अंकभन्दा कम भएका प्रतिभूतिहरूको अनुपात लगभग २.५ प्रतिशतभन्दा बढी थिएन।

तरलता स्तर ८५ देखि ९० अंकको बीचमा रहेको श्रेणीले ११.१ प्रतिशतको सबैभन्दा ठूलो बजार हिस्सा ओगटेको थियो, त्यसपछि ५५ देखि ६० अंकको बीचमा रहेको श्रेणीले १०.३ प्रतिशतको हिस्सा ओगटेको थियो।