राष्ट्रिय बैंक: कुवेतको तेलको मूल्य ४ महिनाको उच्चतम स्तरमा

कुवेत नाटियल बैंकको रिपोर्टले, भू-राजनीतिक जोखिमहरूमा वृद्धिका साथ सेप्टेम्बरमा तेलको मूल्य प्रति बर्रेल १०० डलरभन्दा माथि फर्किएको रेकर्ड गरेको छ, जसले विश्वव्यापी तेल बजारलाई गहिरो कमीतर्फ धकेल्ने खतरा सिर्जना गरेको छ। यो अवस्थामा विश्वव्यापी तेल भण्डार ऐतिहासिक गतिमा घट्दै गएको छ, जसमा क्षेत्रीय उत्पादकहरूले अपनाएका वैकल्पिक उपायहरू र क्षेत्र बाहिरबाट निर्यातमा वृद्धि भए तापनि। छोटो अवधिमा हर्मज जलडमरूमध्य पूर्ण रूपमा खोल्ने सम्झौता नभएसम्म, विश्वव्यापी तेल आपूर्ति सीमित नै रहनेछ, जसले तेलको मूल्य उच्च स्तरमा नै कायम रहनेछ। विशेष गरी तेलका भविष्य सम्झौता बजार र वास्तविक बजारहरूले आपूर्तिमा अत्यधिक अभावको संकेत गरिरहेका छन्।

रिपोर्टले संकेत गरेको छ कि महिनाको मध्यमा कुवेत निर्यात कच्चा तेलको मूल्य ४ महिनाको उच्चतम स्तरमा पुगेकोले मध्यम अम्लीय कच्चा तेलको बजारमा गहिरो संरचनात्मक कमी रहेको देखाउँछ, जुन वर्ग हर्मज जलडमरूमध्यको बन्द हुँदा सबैभन्दा बढी प्रभावित हुन्छ र एसियाली रिफाइनरीहरूबाट सबैभन्दा बढी माग हुन्छ।

यसले साथै परिष्कृत तेल उत्पादनहरूको बजारमा डीजल/ग्यास तेल (विश्वव्यापी औद्योगिक इन्धन), पेट्रोल र विमान इन्धनको मूल्यमा तीव्र वृद्धि भएको पनि उल्लेख गरेको छ। अमेरिकामा डीजलको मूल्य प्रति ग्यालन ६.५ डलरभन्दा माथि पुगेको छ, जुन ऐतिहासिक उच्च स्तर हो, जबकि पेट्रोलको औसत मूल्य प्रति ग्यालन ४.४ डलरभन्दा माथि गएको छ। युरोपमा डीजलका भविष्य सम्झौताहरू अन्त्यमा ऐतिहासिक उच्चतम स्तरमा बन्द भए, जुन वर्षको सुरुवातको तुलनामा दोब्बर हो, जुन रूस-युक्रेन र अमेरिका-ईरानको संघर्षका कारण परिष्कृत तेल उत्पादनहरूको अभावको 'आदर्श आँधी' र चीनको निर्यात नियन्त्रणको परिणाम हो। साथै, रिफाइनरी मार्जिन र कच्चा तेल तथा परिष्कृत उत्पादनहरू बीचको मूल्य अन्तरमा पनि तीव्र वृद्धि भएको छ, जसमा डीजलको मूल्य प्रति बर्रेल १०० डलरभन्दा माथि पुगेको छ।

प्रतिवेदनमा उल्लेख गरिएको छ कि अन्तर्राष्ट्रिय ऊर्जा एजेन्सी (IEA) ले सेप्टेम्बरमा तेलको मागको आफ्नो मूल्याङ्कन क्रमशः घटाउँदै गएको थियो, जसमा ९४० हजार बर्रेल प्रतिदिनको ठूलो कमी आएको थियो, र अब यसले २०२६ सम्ममा मागमा औसत २.५ मिलियन (१०२.५ मिलियनसम्म) को संकुचनको अपेक्षा गरेको छ।

अर्कोतर्फ, २०२७ मा, एजेन्सीको मान्ने विचार अनुसार मागले २.६ मिलियन बर्रेल प्रतिदिनको बलियो वृद्धि देखाउँदै १०५.१ मिलियनसम्म पुग्नेछ, जसले यस वर्षको क्षतिपूर्ति गर्नेछ; यो वृद्धि आपूर्तिको सामान्य अवस्थामा फर्किएर र मूल्य चाप घटेको कारणले हुनेछ। संघर्ष अघिको स्तर (प्रतिदिन १०५ मिलियन बर्रेल) मा फर्कनु २०२७ को अन्त्यसम्ममा अपेक्षित छैन।

प्रतिवेदनले यो पनि उल्लेख गरेको छ कि खाडी देशहरूका उत्पादकहरूले अपनाएका वैकल्पिक समाधानहरूले स्थिरता देखाएका छन्, र अमेरिकी-ईरानी सम्झौताको पतनपछि प्रवाह बढेको छ। यस प्रतिवेदनलाई 'ओपेक' (OPEC) को उत्पादन तथ्याङ्कले समर्थन गरेको छ, जसले अगस्ट महिनामा क्षेत्रीय उत्पादनमा लगातार चौथो महिना लगातार वृद्धि देखाएको छ। सहयोग घोषणाका सदस्य देशहरूको कुल उत्पादन बढेर प्रतिदिन ३४.३ मिलियन बर्रेल पुगेको छ। 'ओपेक' का सदस्यहरूमध्ये, इराक र कुवेतले अप्रिल महिनामा रेकर्ड गरिएको न्यूनतम स्तरको तुलनामा सबैभन्दा बढी उत्पादन पुनः स्थापित गरेका छन्, जसले अगस्ट महिनामा क्रमशः ३.४ मिलियन बर्रेल प्रतिदिन र १.९ मिलियन बर्रेल प्रतिदिन पुगेको छ।

प्रतिवेदनले अन्तर्राष्ट्रिय ऊर्जा एजेन्सीको तथ्याङ्क पनि समेटेको छ, जसअनुसार विश्वभरको भण्डारणमा गएको कमीको गति पिछला छ महिनामा प्रतिदिन २.८ मिलियन बर्रेल थियो, जुन अगस्टमा बढेर प्रतिदिन ३.१ मिलियन बर्रेल पुगेको थियो, जुन अभूतपूर्व थियो। संकट सुरु भएदेखि (लगभग ८.३ अर्ब बर्रेलबाट लगभग ७.८ अर्ब बर्रेलसम्म) अवलोकन गरिएको भण्डारणमा ५०७ मिलियन बर्रेलको संचयी कमी आएको छ, जबकि एजेन्सीका सदस्य देशहरूले आफ्नो आपतकालीन भण्डारणबाट ३०० मिलियन बर्रेल निकालेका छन् (मार्च महिनामा प्रतिबद्ध ४०० मिलियन बर्रेल मध्ये)।

अमेरिकामा, रणनीतिक तेलको भण्डारणको मात्रा २८५ मिलियन ब्यारलमा झरेको छ, जुन १९८२ देखि न्यूनतम स्तर हो, र यो भण्डारणको न्यूनतम सञ्चालन सीमा (२५०-३०० मिलियन ब्यारल) नजिक पुगेको छ, जसपछि निकाल्ने प्रक्रिया अझ कठिन हुन्छ।

भण्डारणबाट निकाल्ने काम माग पूरा गर्न र तेलको मूल्य अझ बढ्नबाट रोक्न प्रमुख उपकरणको रूपमा काम गर्यो, र यसमा संकट सुरु हुनु अघि भण्डारणको कभरिङ स्तर बढ्नुले पनि सहयोग पुर्यायो।

अर्थव्यवस्था सहयोग संगठन (ओईसीडी) को देशहरूमा तेलको भण्डारण (वाणिज्यिक स्थलीय भण्डार र रणनीतिक भण्डार) जुनको अन्त्यसम्म ३.८२ अर्ब ब्यारलमा झरेको छ, जुन पहिलो त्रैमासिकको अन्त्यदेखि लगभग २.६ मिलियन ब्यारल प्रतिदिनको घटावको बराबर छ, ओपेकका तथ्याङ्क अनुसार। क्रूड तेलमा केन्द्रित हुँदा मध्यम डिस्टिलेट भण्डारमा भएको गिरावटबाट ध्यान हट्यो, जुन अघिल्लो पाँच वर्षको औसत स्तरभन्दा तल झरेको छ, र युरोपमा विमान इन्धनको भण्डारण ७ वर्षको न्यूनतम स्तरमा पुगेको छ।

रिपोर्टले निष्कर्ष निकाल्यो कि हालका परिस्थितिमा तेलको मूल्यको प्रवृत्तिको अनुमान गर्न धेरै असुरक्षा छ। यो लगभग पूर्ण रूपमा संघर्षको समाधान वा कमसेकम हर्मज मज्जको प्रवाह संघर्ष अघिको स्तरमा फर्कनुमा निर्भर गर्दछ। छोटो अवधिका आधारभूत तथ्यहरूले उच्च तेल मूल्यलाई समर्थन गर्ने कडा दबाब देखाउँछन्, जुन क्रूड तेलको वास्तविक मूल्यबाट देखिन्छ, र युरोपेली आपूर्ति सामान्य अवस्थामा फर्किएपछि विश्वव्यापी भण्डार पुनर्निर्माणको लामो अवधि आवश्यक पर्ने वा सम्भावनालाई फरवर्ड मार्केटको मूल्यले पर्याप्त रूपमा ध्यानमा नराख्न सक्छ।

रिपोर्टले संभावना व्यक्त गरेको छ कि संकुचित रिफाइनरी क्षमता र भण्डारणको खपतका कारण थप दबाबमा रहेका संशोधित उत्पादन बजारहरूले मूल्य वक्रलाई प्रभावित गर्न सक्छन्, जसले छोटो अवधिमा उपभोगमा नकारात्मक असर पर्नु अघि मूल्यमा थप वृद्धिको सम्भावना देखाउँछ। रिपोर्टले ब्रेन्ट कच्चा तेलको मूल्य चौथो त्रैमासिकमा प्रति ब्यारल ९५ डलरको हाराहारीमा चल्ने (२०२६ मा प्रति ब्यारल ९० डलरको औसत) अनुमान गरेको छ, त्यसपछि २०२७ मा प्रति ब्यारल ८० डलरको औसतमा झर्ने अपेक्षा गरिएको छ, जुन आपूर्तिमा वृद्धि, कमजोर माग र विश्व अर्थव्यवस्थाको अपेक्षा भन्दा बढी गतिमा हुने आर्थिक वृद्धिले प्रेरित गरेको छ।