महँगीले विश्वको टाउको दुखाएको छ... कुवेतले नागरिकहरूको जेबलाई सहयोग र तेलका आधारहरूद्वारा बलियो बनाउँदैछ

- देश मुद्रस्फीतिबाट पूर्ण रूपमा सुरक्षित छैन, तर यसले आघातलाई पूर्ण रूपमा उपभोक्तासम्म पुग्नु अघि नै सोस्छ।

- स्थानीय स्तरमा मूल्य वृद्धिको लहर मध्यम र वस्तुहरू चयनात्मक छ, जुन ठूला अर्थव्यवस्थाहरूसँग तुलना गर्दा फरक छ।

- खाडीका केन्द्रहरूको शक्तिशाली आर्थिक अवस्थाले खाद्य सुरक्षा सुनिश्चित गर्दछ र आपूर्ति श्रृंखलाहरूको निरन्तरता सुनिश्चित गर्दछ।

- कालो सागरको अशांति र मौसमले मकै र सोयाबीनको लागत बढाएको छ र गहुँमा दबाब बढाएको छ।

- ‘फेडरल रिजर्भ’ मूल्य नियन्त्रणका लागि मौद्रिक कडाइ गर्ने वा वृद्धिलाई सहयोग गर्न ढिलाइ गर्ने भन्ने चुनौतीमा छ।

- युरोपले नयाँ ऊर्जा आघातको सामना गर्दै अर्बौं डलर खर्च गर्दैछ, जबकि चीनमा मुद्रस्फीतिमा उल्लेख्य कमी आएको छ।

शायद ‘गनपाउडरको आविष्कार’ भन्नु नहोस्, तर ऊर्जा, खाद्य पदार्थ, उत्पादन, ढुवानी र शिपिङको लागतमा भर्खरै भएका वृद्धिले अर्थव्यवस्थात्मक रूपमा विश्वलाई जलाइरहेको छ, जसले गर्दा ठूला अर्थव्यवस्थाहरू ‘दीर्घकालीन मुद्रस्फीति’ शीर्षक अन्तर्गत सिरदर्दको सामना गरिरहेका छन्। यो रुस र युक्रेन बीचको भू-राजनीतिक तनाव र मध्य पूर्वको युद्ध तथा कर युद्धको पुनरुत्थानले चलाइएको छ।

तेल, ढुवानी वा बीमाको लागतमा प्रत्येक वृद्धिसँगै खाद्य पदार्थ, उत्पादन र ढुवानीमा नकारात्मक प्रभाव छिट्टै पर्छ, जसले कुवेतलाई गणनात्मक रूपमा अपरिहार्य आयातित मुद्रस्फीति बढ्ने जोखिमको सामना गर्न बाध्य पार्छ। यद्यपि उपभोक्ता बस्तेको केही घटकहरूमा स्पष्ट दबाब देखिए पनि, स्थानीय स्तरमा चित्र ठूलो अर्थव्यवस्थासँग तुलना गर्दा बढी मध्यम देखिन्छ।

केन्द्रीय सांख्यिकी कार्यालयको सबैभन्दा ताजा तथ्याङ्क अनुसार, जून २०२६ मा उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) लगभग १३९.९ अंकमा स्थिर रह्यो, जुन मासिक आधारमा स्थिर थियो, जबकि वार्षिक मुद्रस्फीति जून २०२५ को तुलनामा २.१९% ले बढ्यो। यी दरहरूले देखाउँछन् कि मूल्य दबाबको ठूलो हिस्सा विशिष्ट समूहहरूमा केन्द्रित छ, न कि उपभोक्ता बस्तेको सबै घटकहरूलाई समावेश गर्ने व्यापक मुद्रस्फीतिको लहर होइन।

कुवेतले सामान्य मुद्रस्फीति र उपभोक्ताले महसुस गर्ने दबाब बीचको भिन्नता कसरी हुन्छ भन्ने स्पष्ट उदाहरण प्रस्तुत गर्दछ। खाद्य पदार्थ र पेय पदार्थ, विविध वस्तु र सेवाहरू, र ढुवानीको मूल्य वृद्धिले बाह्य आघातहरू स्थानीय बजारमा पुगिरहेको देखाउँछ, तर यी आघातहरू उपभोक्ता बस्तेको अन्य घटकहरूमा उही तीव्रतामा स्थानान्तरण हुँदैनन्। यसको अर्थ कुवेतसँग आघातको केही हिस्सा सोस्ने क्षमता छ, जसले गर्दा यसलाई पूर्ण रूपमा उपभोक्तासम्म पठाउनु पर्दैन।

मुद्रस्फीति स्थानीय रूपमा एकै गतिमा चल्दैन भन्ने कुरा विविध वस्तु र सेवाहरूको मूल्य वार्षिक आधारमा ५.८% ले बढेको, खाद्य पदार्थ र पेय पदार्थमा ५.५५%, र ढुवानीमा ४.८३% ले बढेकोले पुष्टि गर्दछ। अर्कोतर्फ, आवास सेवाहरूमा मूल्य ०.१६% मात्र बढ्यो, र खाद्य पदार्थ र पेय पदार्थ बाहेकको सामान्य सूचकांक १.४३% रह्यो। तथ्याङ्कले आवास जस्ता केही मुख्य घटकहरूको स्थिरता देखाउँछ, जसले कुल मुद्रस्फीति दरलाई मध्यम राख्न मद्दत गरेको छ।

कुवेती मुद्रस्फीतिको स्तर पढ्दा यो बुँदा महत्त्वपूर्ण छ, किनकि यसले मूल्य दबाबको अभाव जनाउँदैन, बरु कम बढेका घटकहरूले अन्य क्षेत्रहरूमा दर्ता भएका वृद्धिलाई सन्तुलन गर्ने क्षमता देखाउँछ। त्यसैले, कुवेती चित्र विविध वस्तु र सेवाहरूमा केन्द्रित चयनात्मक मुद्रस्फीतिको नजिक छ, सबैलाई समावेश गर्ने व्यापक लहर होइन।

मुद्रस्फीतिको मार्गको अनुसरण गर्नेले कुवेत र सामान्यतया खाडी अर्थव्यवस्थाहरूले कोभिड-१९ महामारी र रुस-युक्रेन युद्धपछिको वैश्विक मुद्रस्फीतिको लहरको ठूलो हिस्सा पार गर्न सक्ने क्षमता देख्न सक्छन्। गत वर्ष वैश्विक औसत ४.२% थियो, जबकि उभिरहेका र विकासशील अर्थव्यवस्थाहरूमा ५.३%, अमेरिकामा २.६%, युरोपेली सङ्घमा २.५% र जापानमा ३.२% थियो। जून २०२६ मा खाडी क्षेत्रको वार्षिक मुद्रस्फीति दर २.१% रह्यो, जुन अघिल्लो वर्षको त्यही महिनाको तुलनामा उपभोक्ता वस्तु र सेवाहरूको मूल्य वृद्धिसँगै ०.७१ प्रतिशत अंकले बढ्यो।

यसले कुवेत र खाडीका अन्य देशहरू सामान्यतया मुद्रास्फीतिप्रति प्रतिरक्षित छन् भन्ने अर्थ राख्दैन; वास्तवमा, तिनीहरू उपभोक्ता खाद्यवस्तुहरूको आयातमा धेरै निर्भर अर्थव्यवस्थाहरू हुन्, जसले गर्दा तिनीहरूमा मुद्रास्फीति आयातित हुन्छ, तर फरक यो हो कि उपभोक्तासम्म पूर्ण रूपमा पुग्नु अघि आघातलाई सोस्ने क्षमता तिनीहरूमा छ।

तेलको राजस्वको cushion, विशाल विदेशी भण्डार र सुविधाजनक विदेशी सम्पत्तिसँगै कुवेतले आयात लागतमा भएको उछाललाई वित्तपोषण गर्न र खाद्य तथा ऊर्जा मूल्य वृद्धिको असरलाई कम गर्न केही प्रकारका सब्सिडीहरू कायम राख्न ठूलो वित्तीय लचकता प्रदान गर्दछ। साथै, विनिमय दरको स्थिरताले मुद्राको उतारचढावबाट उत्पन्न हुने मुद्रास्फीतिको प्रसारलाई सीमित गर्न मद्दत गर्दछ।

खतराहरू केवल ऊर्जासम्म सीमित छैनन्; वस्तु बजारहरूको ताजा डाटाले मुख्य फसलहरूको मूल्य निरन्तर बढिरहेको देखाएको छ, जसमध्ये मकै र सोयाबीनका फ्युचर करारहरू एक महिनाभित्र १० प्रतिशतभन्दा बढीले वृद्धि भएका छन्, डिसेम्बरका लागि मकैको मूल्य बसल (bushel) प्रति करिब ५.३९ डलरमा पुगेको छ भने सोयाबीनका करारहरू १३ डलर नाघेका छन्। रुस-युक्रेन युद्धसँग सम्बन्धित मौसमी प्रभावहरू र आपूर्तिमा भएको व्यवधानका कारण गहुँको मूल्य उच्च स्तरमा नै रहँदै आएको छ।

Barron’s को एक ताजा रिपोर्ट अनुसार, सामान्य परिस्थितिमा कृष्णसागर क्षेत्रले विश्व गहुँ व्यापारको ३५ प्रतिशत हिस्सा ओगट्छ; खाद्य आयात गर्ने देशहरूका लागि यी अंकहरूले धेरै कुरा जनाउँछन्, किनकि अनाजको मूल्य वृद्धिले आटा र रोटीको लागतमा मात्र असर पार्दैन, बरं पशु आहार, मासु र चराचुरुङ्गी उत्पादन, तयारी खाद्यवस्तु, र ढुवानी तथा भण्डारण लागतमा पनि यसको असर फैलिन्छ, जसले वैश्विक मुद्रास्फीतिमा थप चाप थप्ने नयाँ तह सिर्जना गर्दछ।

ऊर्जा र ढुवानीको आघात अझ बढी खतरनाक देखिन्छ, किनकि यो विश्व व्यापारका सबैभन्दा महत्त्वपूर्ण व्यापार मार्गहरूमध्ये एक हुने हर्मज जलडमरूमध्यसँग जोडिएको छ। Yahoo Finance को एक ताजा रिपोर्ट अनुसार, जलडमरूमध्यबाट हुने जहाजहरूको यातायात अत्यन्तै न्यून स्तरमा झरेको छ भने ब्रान्ट कच्चा तेलको मूल्य ब्यारल प्रति ९० डलरभन्दा माथि पुगेको छ। हर्मजमा भएको व्यवधानको खतरा यो हो कि यसले कच्चा तेलको मूल्य मात्र बढाउँदैन, बरं ढुवानी, बीमा लागत र यात्रा अवधिमा भएको वृद्धिले वैश्विक व्यापारमा नयाँ लागत थप्दछ।

तर, यस सन्दर्भमा सन्देश दिने कुरा यो हो कि कुवेत र खाडीका अन्य देशहरूको अवस्था ऊर्जा आयात गर्ने अर्थव्यवस्थाहरूभन्दा फरक छ; तेलको मूल्य बढ्दा आयात लागत बढ्छ, तर यसको विपरित राजस्व पनि बढ्छ, जसले आघातको केही भाग सोस्न मद्दत गर्ने अतिरिक्त वित्तीय स्रोत प्रदान गर्दछ। अर्थव्यवस्थासम्बन्धी संस्थाहरूको विश्लेषणले ऊर्जा, व्यापार र ढुवानीका आघातहरू अस्थायी मुद्रास्फीतिको लहरबाट टिकाउ मुद्रास्फीतिमा परिणत हुने सम्भावनाप्रति बढ्दो चिन्तालाई प्रतिबिम्बित गर्दछ।

अमेरिकामा, उपभोक्ता मूल्य सूचकको वार्षिक वृद्धि दर २०२६ को जुलाईमा २०२५ को त्यही महिनाको तुलनामा ३.३६ प्रतिशत पुगेको थियो, जुन जुन महिनामा दर्ता भएको ३.५३ प्रतिशतको तुलनामा हल्का मन्दी देखाउँछ। यो चाप मुख्यतया ऊर्जा क्षेत्रमा भएको तीव्र वृद्धिसँग जोडिएको छ, जुन वार्षिक आधारमा १४.७३ प्रतिशतले बढेको छ, जबकि खाद्य मूल्य २.९८ प्रतिशतले वृद्धि भएको छ। खाद्य र ऊर्जा मूल्यलाई बाहेक राख्ने आधारभूत मुद्रास्फीति दर २.४८ प्रतिशतमा स्थिर रहेको छ।

२ प्रतिशतको लक्ष्यभन्दा माथि मुद्रास्फीति जारी रहँदा, फेडरल रिजर्भको काम अझै अन्त्य हुन बाँकी देखिन्छ, जसले यसलाई आर्थिक वृद्धि र रोजगारी बजारमा चाप पार्ने गरी मौद्रिक कडाइ गर्ने वा ऊर्जा र ढुवानीका आघातहरू जारी रह्यो भने मूल्य चाप फर्कन दिने गरी छिटो ढिलो गर्ने चुनौतीको सामना गर्नुपर्ने अवस्था छ।

चीनमा, मुद्रास्फीति उल्लेखनीय रूपमा कम रहेको छ, जसले अन्य ठूला अर्थव्यवस्थाहरूसँग तुलना गर्दा स्थानीय मूल्य चाप कमजोर रहेको देखाउँछ। राष्ट्रिय सांख्यिकी कार्यालयको ताजा डाटाले गत जुलाईमा उपभोक्ता मूल्य सूचक वार्षिक आधारमा ०.५ प्रतिशतले वृद्धि भएको देखाएको छ, जबकि खाद्य मूल्य १.५ प्रतिशतले घटेको छ र गैर-खाद्य मूल्य ०.९ प्रतिशतले बढेको छ। २०२६ को पहिलो ७ महिनाको औसतमा उपभोक्ता मूल्य वृद्धि ०.९ प्रतिशत रहेको छ, जबकि खाद्य र ऊर्जा बाहेकको आधारभूत मुद्रास्फीति ०.९ प्रतिशतले वृद्धि भएको छ।

युरोपमा, युरोस्ट्याट (युरोपेली तथ्याङ्क कार्यालय) बाट जारी प्रारम्भिक तथ्याङ्कहरूले २०२६ अगस्टमा युरो क्षेत्रको वार्षिक मुद्रास्फीति दर २.९ प्रतिशतबाट बढेर ३.३ प्रतिशतमा पुगेको देखाएको छ, जुन ऊर्जा मूल्यमा ठूलो वृद्धि (१४.३ प्रतिशत) ले चलाइएको हो। युरोपेली अर्थव्यवस्थाको संवेदनशीलता यसको आयातित ऊर्जामा निर्भरतामा निहित छ, जसले ढुवानी, उत्पादन, मल, उद्योग र सेवाहरूको लागतमा छिटो असर पार्छ, जसले परिणामस्वरूप घरपरिवारहरूको वास्तविक आय र कम्पनीहरूको नाफाको मार्जिनमा चाप सिर्जना गर्छ।

यसैबीच, युरोपेली आयोगले २०२६ को वसन्त ऋतुको आर्थिक पूर्वानुमानमा, युरोपेली संघका देशहरूले ऊर्जा मूल्य वृद्धिको सामाजिक र आर्थिक प्रभाव कम गर्न अपनाएका उपायहरूको लागत २०२६ मा १४.५ अर्ब युरो अनुमान गरेको छ, जुन संघको कुल गृह उत्पादन (GDP) को करिब ०.०७ प्रतिशत बराबर हो। यदि यी उपायहरू वर्षको अन्त्यसम्मका लागि थपिन्छन् भने, यो रकम ३८.६ अर्ब युरो (कुल गृह उत्पादनको ०.२ प्रतिशत) सम्म पुग्न सक्छ।

आयोगले चेतावनी दिँदै भनेको छ कि युरोपेली वित्तीय कार्यान्वयनको दायरा २०२२ को अघिल्लो ऊर्जा संकटको तुलनामा अहिले बढी संकीर्ण बनेको छ। साथै, मध्य पूर्वको संघर्षको सुरुवातदेखि नै सबैभन्दा बढी ऋणी देशहरूमा दीर्घकालीण ऋण लिने लागतमा ४० देखि ६० बेसि प्वाइन्टले वृद्धि भएको पनि उल्लेख गरिएको छ। यहाँ युरोप र कुवेत बीचको एक प्रमुख भिन्नता उजागर हुन्छ: युरोपले ऊर्जा मूल्य वृद्धिको बिल बाहिरबाट तिर्दैछ, जबकि कुवेत र खाडीका अन्य देशहरूले तेलको आयमा भएको वृद्धिबाट लाभ उठाउँदै छन्, जसले गर्दा तिनीहरूले पुनः सुरु भएको मुद्रास्फीतिको लहरको लागतको एक भाग वित्त पोषण गर्न सक्छन्।

ऊर्जा उत्पादक देशहरू, जसको अग्रणी कुवेत हो, तेल र ग्यासको मूल्य वृद्धिले तिनीहरूलाई थप आयको स्रोत प्रदान गर्दछ, जसले सरकारी खर्च, सहयोग र पूर्वाधारमा लगानी मार्फत मुद्रास्फीतिको प्रभाव कम गर्न बढी दायरा प्रदान गर्दछ। तथापि, यो सुविधाले मुद्रास्फीतिको जोखिमलाई बेवास्ता गर्नुपर्छ भन्ने संकेत गर्दैन, बरु यसलाई सजिलै व्यापक र टिकाऊ लहरमा परिणत हुनबाट रोक्न मद्दत गर्दछ।

यहाँ कुवेतको वित्तीय सञ्चयको महत्त्व निहित छ। वित्तीय शक्तिले गहुँको मूल्य वा ढुवानीको लागतलाई प्रत्यक्ष रूपमा घटाउँदैन, तर यसले सरकारलाई वृद्धिको एक भाग सहन गर्ने क्षमता, आयात सुनिश्चित गर्ने, केही वस्तु र सेवाहरूलाई सहयोग गर्ने, रणनीतिक भण्डार वित्त पोषण गर्ने, र खाद्य सुरक्षा तथा ऊर्जामा लगानी गर्न सक्षम बनाउँछ। साथै, अन्तर्राष्ट्रिय मुद्राहरूको टोकनमा अमेरिकी डलरसँग जोडिएको दिनारको स्थिरताले चापलाई कम गर्दछ।

तथापि, वित्तीय सहयोगमा निरन्तर निर्भरता स्थायी समाधान होइन। एउटा मुद्रास्फीतिको लहरको सामना गर्न वित्त पोषण गर्न सकिन्छ, तर अझ बढी अस्थिर विश्वको लागि आघातप्रति कम संवेदनशील अर्थव्यवस्था निर्माण गर्न आवश्यक छ। यसै सन्दर्भमा, यदि कुवेतसँग विशाल विदेशी सम्पत्ति र तेलको आयको प्रवाह छ भने, यो सुविधाले खाद्य र ऊर्जाका स्रोतहरू विविधीकरण, आपूर्ति श्रृंखला विकास, रणनीतिक भण्डार बढाउने, र दीर्घकालीण मुद्रास्फीति विरोधी स्थानीय उत्पादनको दक्षता बढाउने मार्फत अर्थव्यवस्थाको संरचना परिवर्तन गर्न प्रयोग गरिएमा अझ बढी मूल्यवान हुनेछ।