ट्रम्पको दोस्रो कार्यकालको अर्थव्यवस्था... झट्का, टिकाउपन र चिन्ताजनक संकेतहरू

- सरकारी तथ्याङ्क: ट्रम्पको पुनः राष्ट्रपति पदमा फिर्ता भएपछि श्रमशक्ति र रोजगारीमा कमी

- तलब प्रतिवेदनहरू: विनिर्माण क्षेत्रमा रोजगारी बाइडेनको कार्यकालको अन्त्यमा भन्दा कम छ

- मुद्रास्फीति लक्ष्यभन्दा अझै माथि छ, अधिकारीहरूले नयाँ वृद्धिको अपेक्षा गर्दैछन्

अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्पको दोस्रो कार्यकालको पहिलो अठार महिनामा नीतिहरूद्वारा चलाइएका आर्थिक झट्काहरूको श्रृंखला देखियो, जसमध्ये प्रमुख थिए—अनियमित बसाइँसराइ रोक्ने अभियान, २०२४ को चुनावी अभियानमा प्रतिबद्धता गरिएको भन्सार शुल्क वृद्धि, र इरानसँगको अप्रत्याशित युद्ध, जसले तेलको मूल्य बढाएको र वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलालाई जोखिममा पारेको छ।

अमेरिकी अर्थव्यवस्था राजनीतिक परिवर्तन र मध्य पूर्वको युद्ध सामान्यतया अर्थशास्त्रीहरूको अपेक्षाभन्दा राम्रोसँग सामना गरिरहेको छ, तर ट्रम्पले मूल्य घटाउने, कारखानाहरूमा रोजगारीका अवसरहरू बढाउने र मध्यम वर्गको जीवनस्तर सुधार गर्ने प्रतिबद्धता अहिलेसम्म पूरा भएको छैन, जबकि आगामी आधा वर्षभित्र हुने मध्यकालीन निर्वाचन नजिकिँदै छ।

अमेरिकी अर्थव्यवस्था हालसम्म स्थिर देखिए पनि, ट्रम्पले अनियमित बसाइँसराइका बिरुद्ध बढाएको अभियान र आयातमा वृद्धि गरिएको करपछि समृद्धि हुने अपेक्षा गरिएका धेरै क्षेत्रहरूमा स्थिरता देखिएको छ, र अमेरिका-इजरायल-इरान युद्धका कारण केही आधार जोखिमहरू अझ गम्भीर बन्दै गएको छ।

श्रम तथ्याङ्क कार्यालयद्वारा गरिने पारिवारिक सर्वेक्षण रोजगारीको अवस्थाको सबैभन्दा व्यापक मापन हो। तर २०२६ को सुरुमा जनसङ्ख्या तथ्याङ्कमा भएको परिवर्तनको अर्थ यो हो कि कार्यालयले प्रकाशित गर्ने तथ्याङ्कहरू वार्षिक आधारमा सटीक रूपमा तुलना गर्न सकिँदैन; जनवरीमा रोजगारी र रोजगारी खोज्नेहरूको संख्यामा ठूलो कमी देखिएको छ, जसको प्रमुख कारण नयाँ नियन्त्रणहरू हुन्।

तर कार्यालयले अप्रिल २०२० देखि सुरु हुने एउटा सुसंगत तथ्याङ्क प्रणाली बनाउनका लागि नयाँ जनसङ्ख्या अनुमानहरू प्रयोग गरी पाँच वर्ष पछाडि फर्कने प्रयोगात्मक श्रृंखला तयार पारेको छ।

यी तथ्याङ्कहरूले पनि ट्रम्प पुनः आफ्नो पदमा फर्किएपछि श्रमशक्ति र रोजगारमा कमी देखिएको देखाउँछन्, जुन बसाइँसराइ सीमित गर्ने र बहिष्करण बढाउने प्रयासहरूलाई ध्यानमा राख्दा तार्किक छ। जब यसलाई अमेरिकामा जनसङ्ख्याको वृद्धावस्थासँग जोडिन्छ, रोजगारीका लागि उपलब्ध व्यक्तिहरूको संख्या घट्छ।

ट्रम्पले भनाए अनुसार, उनको नीतिले विनिर्माण क्षेत्रको पुनरुत्थान ल्याउनेछ, र त्यसपछि रोजगारीका अवसरहरू खुल्नेछन्। देशमा कृत्रिम बुद्धिमत्ता डाटा सेन्टरहरूमा लगानीको विस्फोट देखिएको छ, तर यसको उत्पादन र रोजगारीमा प्रभाव अहिलेसम्म देखिएको छैन।

कृत्रिम बुद्धिमत्तामा भएको लगानीले निर्माण क्षेत्रमा रोजगारी बढाउन सहयोग गरेको छ। तर तलब प्रतिवेदनहरूले पूर्व राष्ट्रपति जो बाइडेनको कार्यकालको अन्त्य (जनवरी २०२५) सँग तुलना गर्दा विनिर्माण रोजगारीमा कमी देखिएको देखाउँछन्।

रोजगारीका तथ्याङ्कहरूमा ट्रम्पका केही प्राथमिकताहरू स्पष्ट देखिन्छन्, जस्तै सरकारी कर्मचारीहरूको संख्यामा कमी।

तर ३४२ मिलियन भन्दा बढी जनसङ्ख्या भएको, रेस्टुरेन्ट र बारहरूप्रति रुचि राख्ने, वृद्ध जनसङ्ख्याको हिस्सा बढ्दै गएको, र स्वास्थ्य सेवाको अझ बढी आवश्यकता भएको देशमा अर्थव्यवस्थाको माग परिवर्तन गर्न गाह्रो छ।

यी संरचनात्मक तथ्यहरूको प्रभाव निश्चित रूपमा रोजगारीमा भएको परिवर्तनहरूमा देखिन्छ।

मुद्रास्फीति ट्रम्पको २०२४ को चुनावी अभियानको प्रमुख विषय थियो, जब कोभिड-१९ महामारीका कारण मूल्य वृद्धिको झट्काप्रति गुनासो तीव्र थियो, यद्यपि फेडरल रिजर्भ (केन्द्रीय बैंक) ले ब्याजदर बढाउँदा मूल्य चाप घट्दै गएको थियो।

तर ट्रम्पको मूल्य घटाउने प्रतिबद्धता कहिल्यै यथार्थपरक थिएन। इतिहासमा सामान्यतया, अमेरिकामा मूल्यहरू आर्थिक संकटका समयमा मात्र घट्छन्।

मुद्रस्फीति घटाउन सम्भव छ, तर ट्रम्पको कार्यकालमा भएको सुधार ठूलो थिएन। सबैभन्दा बढी अनुगमन हुने सूचकहरूले यस क्षेत्रमा प्रगति मन्दी देखाउँदै छन्; मुद्रस्फीति केन्द्रीय बैंकको दुई प्रतिशत लक्ष्यभन्दा माथि नै छ र नीति निर्माताहरूले यसको चाँडै बढ्ने जोखिमबारे चिन्तित छन्।

आयातमा लगाइएका शुल्कहरूले मूल्य वृद्धिमा केही हदसम्म योगदान पुर्याएको छ, र तेलको मूल्य युद्धअघिको मूल्यभन्दा लगभग ५० प्रतिशत बढी, अर्थात् प्रति ब्यारल करिब १०० डलर पुगेपछि चाप अझ बढेको छ। अब, कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) को विकासका लागि उच्च मागहरूले पनि त्यही नतिजा दिइरहेका छन्, अर्थात् चाप बढाइरहेका छन्।

तर, जब वृद्धिहरू पर्याप्त रूपमा ठूला र व्यापक हुन्छन्, र मूल्य वृद्धिको चक्र विभिन्न वस्तुहरू बीच निरन्तर चल्छ, तब नतिजा अधिक व्यापक मुद्रस्फीति हुन्छ।

आम्दानीको वितरणमा असमानताको विवादको बारेमा—जहाँ धनी र उच्च आम्दानी भएका व्यक्तिहरू अझ धनी बन्दै गएका छन् भने निम्न र मध्यम आम्दानी भएका परिवारहरू संघर्ष गरिरहेका छन्, र यो न्यायसंगत वा टिकाउ हो कि होइन भन्ने कुरा—त्यसबाट स्वतन्त्र भएर, ट्रम्पको कार्यकालमा देखिएका विभिन्न आघातहरूको बीचमा पनि उपभोग खर्च टिकेको छ।

तर, परिवारहरूको खर्च शक्तिको सबैभन्दा व्यापक मापन, अर्थात् मुद्रस्फीतिद्वारा समायोजित उपलब्ध व्यक्तिगत आम्दानी, अहिले ठप्प भएको छ र हालै घटेको पनि छ, त्यसैले यो प्रवृत्ति कसरी लामो समयसम्म टिक्न सक्छ भन्ने कुरा अस्पष्ट छ।

उपलब्ध व्यक्तिगत आम्दानी भनेको कर काटिएपछि वास्तवमा बाँकी रहेको रोजगारीको तलब, सामाजिक सुरक्षा पेंसन योजनाबाट भएका भुक्तानी जस्ता आइटमहरू समावेश गरेर, एक व्यक्तिले घरजग्गा, खाना, र अन्य वस्तु तथा सेवाहरूको लागत पूरा गर्न सक्ने रकम हो।

ट्रम्पले जीवनयापन सजिलो बनाउने, लागत वहन गर्न सकिने, र मूल्य तथा खर्च नियन्त्रण गर्ने आफ्नो प्रतिबद्धता पूरा गर्न सकेनन्। उनले यो लक्ष्यलाई महत्त्वहीन माने र हालै कांग्रेसले पारित गरेको घरजग्गाको लागत वहन गर्न सकिने बनाउने उद्देश्यले बनाइएको विधेयकलाई "धेरै निरस" भन्दै हस्ताक्षर गर्न अस्वीकार गरे।

घरजग्गाको विषय एक जटिल मुद्दा हो, किनकि सधैं राष्ट्रपतिहरूले घर खरिदलाई व्यक्तिगत सम्पत्ति र अमेरिकीहरूको सफलताको आधारभूत मापदण्ड मान्दै आएका छन्, तर बजार फुलेको र विश्वव्यापी आर्थिक संकट निम्त्याएको बेला कानून निर्माताहरूले ऋण मापदण्डहरू ढिलो पारेका थिए।

वर्षौंदेखि ब्याज दरहरू अत्यन्तै कम रहँदा, महामारीले घरजग्गा बजारलाई अझ आकर्षक बनायो, जसले घरहरूको मूल्य बढाउन मद्दत गर्यो। त्यसपछि, मुद्रस्फीति रोक्नको लागि फेडरल रिजर्भले ब्याज दर बढाउँदा, होम लोनको मूल्य ऐतिहासिक रूपमा उच्च स्तरमा पुगेकोले लागत वहन गर्ने क्षमता अझ घट्यो।

संघीय सरकारले आवास उपलब्ध गराउने विषयमा धेरै गर्न सक्दैन। कर छुटहरू वा त्यस्ता अन्य नीतिहरूलाई लम्ब्याउँदा मद्दत गर्न सक्छ, तर यो क्षेत्र राज्य सरकारहरू र भूमि प्रयोग तथा जग्गा विभाजन सम्बन्धी विभिन्न कानूनहरूको नियन्त्रणमा रहन्छ।

निष्कर्षमा, घर खरिदको मागले अझै पनि परिवारहरूको आम्दानीको ठूलो हिस्सा ओगटिरहेको छ।

ट्रम्पले लामो समयदेखि अमेरिकी स्टक बजारको प्रदर्शनमा ध्यान केन्द्रित गरेका छन्, र हालै मुख्य सूचकहरूले हासिल गरेका ऐतिहासिक उचाइहरूलाई आफ्नो नीतिको सफलताको प्रमाणको रूपमा प्रचार गरेका छन्।

तर, वास्तविकता यो हो कि स्टकहरू राष्ट्रपति को हुन्छन् भन्ने कुराबाट स्वतन्त्र रूपमा समयसँगै बढ्ने प्रवृत्ति राख्छन्, र अधिकांश आधुनिक अमेरिकी नेताहरूले आफ्नो कार्यकालको दौरान ऐतिहासिक रूपमा उच्च स्टक मूल्यहरू देखेका छन्।

जनवरी २०२५ देखि बजारको प्रदर्शनलाई रोनाल्ड रेगनको कार्यकालदेखि राष्ट्रपतिहरूको कार्यकालमा प्राप्त प्रदर्शनसँग तुलना गर्दा मध्यम स्थानमा वर्गीकरण गरिएको छ। स्ट्यान्डर्ड एन्ड पुर्स ५०० सूचकाङ्कले ट्रम्पको दोस्रो कार्यकालमा लगभग २५ प्रतिशत नाफा अर्जन गरेको छ, जुन १९८१ देखि सुरु भएको राष्ट्रपतीय कार्यकालहरूको पहिलो १८ महिनामा औसत नाफा लगभग २४ प्रतिशत भन्दा बढी हो। यो प्रदर्शन त्यस अवधिमा शेयरहरूको वार्षिक संयुक्त वृद्धि दर ९.५ प्रतिशतसँग तुलना गर्दा अझै राम्रो छ।

तर, कृत्रिम बुद्धिमत्ताको प्रभाव, जुन हाल व्यापार निवेशको समृद्धिलाई चलाउने र आन्तरिक उत्पादन (GDP) वृद्धिलाई समर्थन गर्ने सबैभन्दा ठूलो चालक हो, केवल शेयर बजारमा मात्र सीमित छैन।

जुन महिनाको अन्त्यसम्म कम्पनीहरूको बन्ड जारी गर्ने मूल्य १.५२ ट्रिलियन डलर पुगेको छ, र यसको ठूलो भाग कृत्रिम बुद्धिमत्ताको विकासको लागि वित्त पोषण गर्न खर्च गरिएको छ, जसले २०२० मा महामारीपछिको विस्फोटलाई पछि पार्ने अभूतपूर्व गतिमा रूपान्तरण गरेको छ।