कुवैतको सार्वजनिक ऋणपत्रमा विश्वव्यापी लगानीकर्ताहरूको प्रतिस्पर्धा

- युसुफ अल-मुताइरीले ‘अर-राय’लाई बताए: जारीकर्ताले सामान्य भण्डारमाथिको दबाब कम गर्छ र सम्पत्तिहरूको तरलतालाई रोक्छ

- इस्माइल अल-तुवारीले ‘अर-राय’लाई बताए: कुवेतका बन्डहरूले अमेरिका, युरोप र एसियाका लगानीकर्ताहरूलाई आकर्षित गर्छन्

- मोहम्मद रमजानले ‘अर-राय’लाई बताए: वित्तीय क्षमताप्रतिको विश्वासले कुवेतका बन्डहरूमा ऐतिहासिक मागलाई नेतृत्व दिन्छ

कुवेतको सार्वजनिक जारीकर्तामा देखिएको ऐतिहासिक मागले, जसमा ६ अर्ब डलरको जारीकर्ताको विपरीत १८ अर्ब डलरभन्दा बढी माग परेको छ, क्षेत्रमा तनावपूर्ण सुरक्षा र राजनीतिक परिस्थितिहरू हुँदाहुँदै पनि कुवेतको अर्थव्यवस्था र यसको वित्तीय क्षमताप्रतिको अन्तर्राष्ट्रिय विश्वासको शक्ति देखाएको छ।

यस सन्दर्भमा, अर्थशास्त्रीहरू र विश्वविद्यालयका प्राध्यापकहरूले जारीकर्ताको सफलताले विश्वव्यापी लगानीकर्ताहरूका लागि कुवेतको आकर्षकतालाई प्रतिबिम्बित गरेको बताएका छन्, जुन यसको विशाल सार्वजनिक सम्पत्तिहरू र यसका प्रतिबद्धताहरू पूरा गर्ने क्षमताले प्रेरित छ। यसले अन्तर्राष्ट्रिय पूँजी बजारहरूमा देशको स्थानलाई पनि बलियो बनाएको छ।

यसै सन्दर्भमा, कुवेत विश्वविद्यालयको व्यवस्थापन विज्ञान कलेजका सहायक डिन डा. युसुफ अल-मुताइरीले बताए कि सार्वजनिक जारीकर्ताको मुख्य उद्देश्य घाटाको वित्तपोषणका लागि वित्तीय स्रोतहरू उपलब्ध गराउनु, सामान्य भण्डारमाथिको दबाब कम गर्नु, र सम्पत्तिहरूको तरलताबाट बच्नु हो, विशेष गरी त्यस्तो अवस्थामा जब देशको प्रमुख आय स्रोत भएको कच्चा तेलको निर्यात रोकिन्छ।

उनले कुवेतका बन्डहरूमा लगानीकर्ताहरूको ठूलो माग पछाडि केही कारकहरूले काम गरेको बताए, जसमध्ये सबैभन्दा माथि देशको वित्तीय क्षमता, यसका सार्वजनिक सम्पत्तिहरूको परिमाण, र यसका प्रतिबद्धताहरू पूरा गर्ने क्षमताप्रतिको विश्वास रहेको छ। उनले थपे कि यी बन्डहरू लगानीका लागि सुरक्षित अवसर प्रस्तुत गर्छन्, विशेष गरी किनभने यी क्षेत्रीय कठिनाइहरू र क्षेत्रमा हुने सुरक्षा विकासहरूको बावजुद प्रतिस्पर्धी मूल्यमा जारी गरिएका हुन्।

अल-मुताइरीले स्पष्ट पारे कि बन्डहरूले लगानीकर्ताहरूलाई अन्य विकल्पहरूको तुलनामा आफ्ना लगानीका लक्ष्यहरू हासिल गर्ने अवसर प्रदान गर्छन्, जसले कम रिटर्नको विपरीत उच्च जोखिम प्रस्तुत गर्छन्। साथै, बन्डहरूको रिटर्नले केही लगानीका उपकरणहरूमा बैंकहरूले प्रस्तुत गर्ने भन्दा बढी हुन्छ। उनले राज्यले ग्यारेन्टी दिएको बन्डहरू अन्य निकायहरूद्वारा जारी उपकरणहरूभन्दा बढी सुरक्षित हुन्छन् भन्ने कुरामा पनि जोड दिए। उनले जारीकर्ताका विभिन्न खण्डहरूका लागि आवंटन सीमा लगानीकर्ताहरूका लागि फलदायी रहेको पनि उल्लेख गरे।

उनले थपे कि जारीकर्ताले स्पष्ट राजनीतिक सन्देश बोकेको थियो, र यो बजेट घाटाको वित्तपोषणको साधन मात्र थिएन, बरु यसले बजारहरूलाई कुवेतले आफ्ना वित्तीय उपकरणहरूलाई बलियो बनाउन र स्रोतहरू विविधीकरण गर्न प्रयास गरिरहेको संकेत गरेको थियो। उनले लगानीकर्ताहरूको भौगोलिक वितरण, जसमा अमेरिका, युरोप र एसिया समावेश छन्, ले जारीकर्ता र कुवेतको अर्थव्यवस्थाप्रतिको विश्वासको स्तरलाई बलियो बनाउन सहयोग गरेको बताए।

अर्कोतर्फ, ‘न्युबेरी कन्सल्टिङ’ का सह-निर्देशक इस्माइल अल-तुवारीले बताए कि विश्वव्यापी लगानीकर्ताहरू कुवेतका जारीकर्ताहरूका लागि प्रतिस्पर्धा गरिरहेका छन्, जुन देशको उच्च वित्तीय क्षमता र यसका प्रतिबद्धताहरू पूरा गर्ने क्षमताप्रतिको विश्वासले प्रेरित छ।

उनले स्पष्ट पारे कि बन्ड बजारले शेयर बजारको तुलनामा उच्च पारदर्शिताको डिग्री प्रदान गर्छ, किनभने यसले ऋण उपकरणहरू जारी गर्ने निकायको तरलता र वित्तीय क्षमताको स्तरलाई प्रत्यक्ष रूपमा प्रतिबिम्बित गर्छ। साथै, यसले ब्याज दरहरूमा कुनै पनि चाल वा राजनीतिक विकासहरूबाट छिटो प्रभावित हुन्छ।

अल-तुवारीले कुवेतले पुनः आफ्नो वित्तीय क्षमताको शक्ति र लगानीकर्ताहरूको यसको अर्थव्यवस्थाप्रतिको विश्वासलाई प्रमाणित गरेको बताए, जुन जारीकर्तामा देखिएको मागको परिमाण र यसमा सहभागी लगानीकर्ताहरूको भौगोलिक विविधतामा प्रतिबिम्बित भएको छ, जसमा क्षेत्र, अमेरिका, युरोप र एसियाका लगानीकर्ताहरू समावेश छन्।

उनले बन्डहरूमा मागको स्तरले वित्त मन्त्रालयले बजारमा जारी गर्नु अघि जारीकर्ताको तयारी र सजिलो बनाउन गरेको सफलतालाई प्रतिबिम्बित गरेको बताए, जसमा बजार मार्केटिङ यात्राहरू, लगानीकर्ताहरू र बैंकहरूसँग भेटवार्ता, र तिनीहरूको प्रश्नहरूको उत्तर दिने काम समावेश थियो, जसले विश्वास निर्माण गर्न र जारीकर्तामा माग बढाउन सहयोग गरेको थियो।

उनले थपे कि ‘वित्त मन्त्रालय’ ले लक्षित मूल्यभन्दा २५ बेसिस प्वाइन्टले रिटर्न मार्जिन घटाउन सफल भएको छ, जुन जारीकर्ताप्रतिको मागको शक्ति र लगानीकर्ताहरूको विश्वासलाई प्रतिबिम्बित गर्छ।

अर्कोतर्फ, अर्थशास्त्री मोहम्मद रमजानले, कुवेतका बन्डहरूमा लगानीकर्ताहरूको ठूलो आकर्षणका मुख्य कारणहरूमध्ये कुवेतको असाधारण वित्तीय स्थिरता, यसको वित्तीय स्थिरताप्रतिको विश्वास र आफ्ना प्रतिबद्धताहरू पूरा गर्ने क्षमता रहेको बताए।

उनले कुवेतको बलियो वित्तीय स्थिरताले लगानीकर्ताहरूलाई यसका सार्वजनिक बन्डहरूलाई उभ्द बजारहरूमध्ये सबैभन्दा सुरक्षित मान्ने बनाएको स्पष्ट पारे।

रमजानले जोड दिए कि कुवेतको वित्तीय स्थिरताले लगानीकर्ताहरूलाई यसको क्रेडिट जोखिम अन्य क्षेत्रीय देशहरूको तुलनामा कम हुनेमा ठूलो विश्वास दिलाउँछ, जसमध्ये धेरैको क्रेडिट रेटिङ कम छ। उनले सार्वजनिक बन्डको जारीकरणले ऋण उपकरणहरूको लागि स्थानीय बजार सिर्जना गर्न मद्दत गरेको, जसले विश्वव्यापी वित्तीय कम्पनीहरू र संस्थाहरूलाई कुवेती बजारमा प्रवेश गर्न सजिलो बनाएको र कुवेतको दृष्टिकोणको एक आधारस्तम्भ भएको वित्तीय क्षेत्रको विकासलाई समर्थन गरेको बताए।

उनले थपे कि बन्डको मूल्य निर्धारण विश्वव्यापी लगानीकर्ताहरूका लागि अत्यन्त आकर्षक रिटर्नमा भएको थियो, जसले उच्च क्रेडिट रेटिङ र विशाल सार्वजनिक सम्पत्तिले समर्थित कम जोखिमलाई अमेरिकी र युरोपेली बन्डहरूमा उपलब्ध रिटर्नभन्दा माथि रिटर्नसँग जोडेको थियो, जसले जारीकरणको आकर्षकता बढाएको र यसप्रतिको माग स्तर उठाएको थियो।