फिच: विश्वव्यापी ६२ अर्ब डलरका टिकाउ शुकूकहरू

वलीद मन्सूर: क्रेडिट रेटिङ्ग एजेन्सी ‘फिच’ले पर्यावरणीय, सामाजिक र शासन (ESG) मापदण्डहरूसँग अनुकूल सुकूकहरूले नयाँ बजारहरूमा उल्लेखनीय उपस्थिति कायम राख्ने अपेक्षा गरेको छ, जहाँ जारीकरणहरू मलेशिया, सउदी अरब, इन्डोनेसिया र संयुक्त अरब अमीरातमा केन्द्रित रहिरहेका छन्। एजेन्सीले विश्वव्यापी आर्थिक उतारचढाव, भू-राजनीतिक जोखिमहरू र शरिया इस्लामी तथा टिकाउपन मापदण्डहरूसँग अनुपालनका लागि थप आवश्यकताहरूले यस क्षेत्रको वृद्धिलाई सीमित पारेको संकेत गरेको छ। फिचको विश्वव्यापी इस्लामी वित्त प्रमुख बशार अल-नातूरले २०२६ को तेस्रो त्रैमासको अन्त्यसम्म नयाँ बजारहरूमा (चीन बाहेक) डलरमा मूल्याङ्कन गरिएका टिकाउ ऋण साधनहरूमध्ये सुकूकले लगभग २० प्रतिशत हिस्सा ओगटेको स्पष्ट पारे, जसमध्ये ९५ प्रतिशत सुकूकहरू लगानी योग्य श्रेणीमा पर्छन् भने लगभग ७५ प्रतिशत जारीकर्ताहरूको भविष्यको दृष्टिकोण स्थिर रहेको छ। उनले टिकाउपनमा रुचि राख्ने विश्वव्यापी लगानीकर्ताहरूको माग र जारीकर्ताहरूले आफ्नो वित्तिय स्रोतहरू विविधीकरण गर्ने प्रवृत्तिले यस क्षेत्रलाई लाभ पुगेको बताए, तर भू-राजनीतिक उतारचढाव, ब्याज दरहरूबारे अनिश्चितता र नयाँ बजारहरूको ऋणप्रति लगानीकर्ताहरूको रुचिमा आएको उतारचढावले बजारको मनोबलमा असर पार्न सक्ने चेतावनी दिए। एजेन्सीले जारी टिकाउ सुकूकहरूको कुल मूल्य वार्षिक आधारमा १३ प्रतिशतले बढेर लगभग ६२ अर्ब डलर पुगेको, जबकि २०२६ को पहिलो नौ महिनामा नयाँ जारीकरणहरू ४६ प्रतिशतले घटेर ७.१ अर्ब डलरमा झरेको उल्लेख गरेको छ, जुन इरानसँगको संघर्षसँग सम्बन्धित उतारचढावका कारण हो। मलेशियाले यस अवधिमा जारीकरणहरूको ६७ प्रतिशत हिस्सा ओगटेको छ, जबकि सउदी अरबले २९ प्रतिशत ओगटेको छ। फिचले खलीफ इस्लामी बैंकहरू र मलेशियाली बैंकहरूले जारीकरण र लगानीसँग सम्बन्धित टिकाउपन लक्ष्यहरू अपनाएको र यसले क्षेत्रको वृद्धिलाई सहयोग पुगेको संकेत गरेको छ।

मलेशियामा, २०२७ को बजेटले २०२७ देखि २०३० सम्म «प्रिज्मा» सुकूक जारी गर्ने लागतमा कर छुट समावेश गर्दछ, साथै सामाजिक रूपले जिम्मेवार सुकूक कार्यक्रम र बन्ड अनुदानहरूबाट २०२७ देखि कर छुट प्रदान गरिनेछ। यसैगरी, तुर्कीको पूँजी बजार परिषदले हरित, टिकाउ, सामाजिक र टिकाउसँग सम्बन्धित वित्तीय उपकरणहरूका लागि मार्गदर्शन जारी गरेको छ, जबकि फिचले इन्डोनेशियाई रुपियाँमा मूल्याङ्कन गरिएको पहिलो टिकाउ सुकूकको वर्गीकरण गरेको छ। एजेन्सीले २०२६ को पहिलो नौ महिनामा जारी सुकूकमध्ये सामाजिक सुकूक मात्रै वृद्धि भएको वर्णन गरेको छ, जसमा सउदी अरेबियाको सहयोग रहेको थियो, जबकि हरित सुकूक र टिकाउ सुकूकको जारीकरण घटेको छ। यसले सउदी इस्लामिक बैंकहरूले योग्य टिकाउ परियोजनाहरूमा वित्त पोषण बढाएको र टिकाउ द्वितीयक ऋण उपकरणहरूले तिनीहरूको पूँजीयण रणनीतिहरूलाई समर्थन गरेको भूमिकाको पनि उल्लेख गरेको छ।