अराजकताका बावजुद कुवेतको सेयर बजार स्थिर

कुवेत के वित्तीय केन्द्रले 'केन्द्र' नामक आफ्नो मासिक प्रतिवेदनमा सन् २०२६ सेप्टेम्बरमा बजारको प्रदर्शनको विश्लेषण गर्दै कुवेत स्टक एक्सचेन्जले सेप्टेम्बर महिनामा आफ्नो प्रदर्शन कायम राखेको र क्षेत्रका अन्य बजारहरूको तुलनामा कमजोर गिरावट दर्ता गरेको बताएको छ। यो प्रदर्न विश्वव्यापी र क्षेत्रीय स्तरमा लगानीकर्ताहरूका लागि अनुकूल नभएको वातावरणमा भएको हो, जहाँ अमेरिकी फेडरल रिजर्भले तीन वर्षभन्दा बढी समयपछि पहिलो पटक ब्याजदर बढाएको थियो, विश्वव्यापी बन्डहरूको रिटर्नमा तीव्र वृद्धि भएको थियो, र केन्द्रीय बैंकले ब्याजदर बढाएको थियो। यसैगरी, अमेरिका र इरानबीचको शान्ति वार्तामा अवरोध र हर्मज जलडमरूमध्यको बन्द रहनुले पनि यसमा प्रभाव पारेको छ।

कुवेतको गैर-तेल क्षेत्रीय निजी क्षेत्रले अगस्ट महिनामा लगातार दोस्रो महिना वृद्धि दर्ता गरेको छ। एस एण्ड पी ग्लोबलले जारी गरेको खरिद प्रबन्धक सूचकांक (PMI) अगस्टमा ५३.६ अंकमा पुगेको छ, जुन जुलाईको ५०.८ अंकको तुलनामा उच्च हो र फेब्रुअरी पछि उच्चतम स्तर हो। यसमा उत्पादन र नयाँ आदेशहरूमा बलियो वृद्धिले सहयोग पुर्याएको छ। अगस्ट महिनामा स्थानीय ऋण बजारको प्रदर्शन मासिक आधारमा ०.९% र वार्षिक आधारमा ५.१% ले वृद्धि भएको छ, जुन बैंक र वित्तीय संस्थाहरूको ऋण दिने गतिविधिमा सुधार र घरपरिवारहरूलाई दिइएको ऋणमा मासिक ०.७% र वार्षिक ४.७% वृद्धि तथा कम्पनीहरूलाई दिइएको ऋणमा मासिक ०.४% र वार्षिक ६.६% वृद्धिले समर्थन गरेको छ। साथै, विदेशीहरूको जम्मा रकम मासिक ०.७% र वार्षिक ८.४% ले वृद्धि भएको छ।

केन्द्रको प्रतिवेदन अनुसार, सेप्टेम्बर महिनामा खाडी बजारहरू गिरेका थिए। खाडी सहयोग परिषद (GCC) मुलुकहरूको एस एण्ड पी संयुक्त सूचकांक ३.७% ले घटेको थियो। बजारलाई समर्थन गर्न कम ब्याजदरको वातावरण र बढ्दो भू-राजनीतिक तनावका कारण लगानीकर्ताहरूको रुचिमा दबाब परेको थियो। सन् २०२३ पछि अमेरिकी फेडरल रिजर्भले गरेको पहिलो ब्याजदर वृद्धिले सउदी अरेबिया, संयुक्त अरब अमीरात, कतार, ओमान र बहराइन सहितका धेरै खाडी केन्द्रीय बैंकहरूलाई २५ बेसिस् प्वाइन्टले आफ्नो ब्याजदर बढाउन बाध्य पारेको छ, जसले अमेरिकी मौद्रिक नीतिसँग मिलाउन र ऋण लिने लागत बढाएको छ।

खाडी क्षेत्रको आर्थिक गतिविधिमा, अगस्ट महिनामा सउदी अरेबिया र संयुक्त अरब अमीरातको गैर-तेल क्षेत्रीय खरिद प्रबन्धक सूचकांक वृद्धि भएको छ, जुन माग र परियोजना गतिविधिमा सुधारले समर्थित थियो। सउदी सूचकांक जुलाईको ५३.१ अंकबाट बढेर ५३.८ अंकमा पुगेको छ, जुन छ महिनाको उच्चतम स्तर हो। संयुक्त अरब अमीरातको सूचकांक जुलाईको ५२.७ अंकबाट बढेर ५५.३ अंकमा पुगेको छ, जुन सन् २०२४ डिसेम्बर पछिको सबैभन्दा बलियो पठन हो। सउदी अरेबियाको सामान्य सांख्यिकीय प्राधिकरणले जारी गरेको तथ्याङ्क अनुसार, सन् २०२६ को दोस्रो त्रैमासिकमा वास्तविक आन्तरिक उत्पादन (GDP) वार्षिक आधारमा ४.७% ले घटेको छ, जुन ढाई वर्षभित्रको पहिलो वार्षिक गिरावट हो।

विश्वव्यापी र अमेरिकी स्टक बजारहरू सेप्टेम्बर महिनामा गिरेका थिए। एस एण्ड पी ५०० सूचकांक ०.५% ले घटेको थियो भने मर्गन स्टेनलीको विश्वव्यापी सूचकांक १.३% ले घटेको थियो। अगस्ट महिनाको अमेरिकी रोजगारी सम्बन्धी तथ्याङ्कले बजारमा दबाब सिर्जना गरेको थियो। केन्द्रको प्रतिवेदनले सेप्टेम्बर महिनामा अमेरिकी खजाना बन्डहरूको रिटर्नमा तीव्र वृद्धि भएको बताएको छ, जुन फेडरल रिजर्भको कडा नीति, ऊर्जा मूल्य वृद्धिबाट हुने मुद्रास्फीतिको जोखिम र सरकारी ऋण जारी रहनुको कारणले बन्ड बिक्रीको लहरले चलाएको थियो। दश वर्षे बन्डको रिटर्न ५६ बेसिस् प्वाइन्टले बढेर ५.२९% पुगेको छ, जुन सन् २००७ पछिको उच्चतम स्तर हो। त्रिश वर्षे बन्डको रिटर्न ४२ बेसिस् प्वाइन्टले बढेर ५.६४% पुगेको छ, जुन बीस वर्षभन्दा बढी समयपछि पहिलो पटक यस्तो स्तरमा पुगेको हो। फेडरल रिजर्भले आफ्नो भविष्यवाणी अपडेट गर्दै मौद्रिक अवस्था अझै पर्याप्त रूपमा कडा नभएको बताएपछि यो प्रवृत्ति बलियो बनेको छ, जसले बजारलाई लामो मौद्रिक कडाइ चक्रको मूल्याङ्कन गर्न प्रेरित गरेको छ। अघिल्लो बारा महिनामा ब्याजदरमा लगभग १०० बेसिस् प्वाइन्टको वृद्धि हुने अपेक्षा गरिएको छ।

अर्कोतर्फ, सेप्टेम्बर महिनामा ब्रन्ट कच्चा तेलको मूल्य १४.४% ले बढेर बल्ल प्रति बल्ल १०३.५ डलर पुगेको थियो। आपूर्तिमा खतरा बढ्नुका कारण महिनाको ठूलो भागमा मूल्य १०० डलरको माथि रह्यो। क्षेत्रीय भू-राजनीतिक तनावले महिनाको सुरुमा तेलको मूल्य बढाउन सहयोग पुर्यायो। खाडी सहयोग परिषद र इरानबीचको वार्ता स्थगित हुनु र इरानले हर्मज जलडमरूमध्य पुनः खोल्ने आफ्नो सर्तबद्ध प्रस्ताव अमेरिकी राष्ट्रपति ट्रम्पले अस्वीकार गर्नुले छोटो अवधिको शान्ति स्थापनाका अवसरहरू घटाएको छ।

विपरित, सोनाको मूल्य महिनाभरिमा ६.६% ले घटेर औंस प्रति ४,१५६.० डलरमा झरेको छ, जुन अगस्टको सुरुवात पछिको न्यूनतम स्तर हो। उच्च वास्तविक रिटर्न र अमेरिकी डलरको उचाइले निष्क्रिय सम्पत्तिहरूको आकर्षणमा नकारात्मक प्रभाव पारेको छ।

अन्त्यमा, केन्द्रले विश्वव्यापी रूपमा लगानीकर्ताहरूको ध्यान अमेरिकी मुद्रास्फीति र रोजगारी तथ्याङ्क, अक्टोबर महिनामा हुने फेडरल ओपन मार्केट कमिटीको बैठक, र फेडरल रिजर्भको मौद्रिक कडाइको मार्गदर्शनका संकेतहरूतर्फ केन्द्रित हुने अपेक्षा गरेको छ। बन्ड बजारको उतार-चढावका सूचकांकहरू स्टक बजारको मूल्याङ्कनमा प्रमुख प्रभावकारी कारक बनेका छन्। विश्वव्यापी स्टक बजारको प्रदर्शन सन् २०२६ को तेस्रो त्रैमासिकको कम्पनीहरूको आर्थिक नतिजा प्रकाशनबाट पनि प्रभावित हुनेछ, जसले कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) द्वारा चलाइएको माग र प्रविधि क्षेत्रको शक्तिले ब्याजदर वृद्धिको प्रभावलाई कसरी पूरा गर्छ भन्ने परीक्षण हुनेछ। खाडी मुलुकहरूमा, बजार तेलको मूल्य, अमेरिका-इरान वार्ता र हर्मज जलडमरूमध्यबाट व्यापार पुनः सञ्चालनका सम्भावनाहरूबाट प्रभावित हुनेछन्, जुन कारकहरूले लगानीकर्ताहरूको प्रवृत्तिमा प्रभाव पार्न जारी राख्नेछन्।