‘फेडरल रिजर्भ’ले ब्याजदर बढाउने.. र तेलले मुद्रास्फीतिलाई चुनौती दिने
विश्व बजारहरूले दुईवटा परीक्षणहरूको सामना गरिरहेका छन्: अमेरिकी केन्द्रीय बैंक (फेडरल रिजर्भ) ले मुद्रास्फीति नियन्त्रण गर्न कडा मौद्रिक नीति अपनाइरहेको छ भने ऊर्जा बजारमा लगातार आएका झट्काहरूले तेलको मूल्य उच्च स्तरमा रहने खतरा बढाएका छन्। यो परिदृश्यले लगानीकर्ताहरूलाई अझ जटिल समीकरणको सामना गर्न बाध्य पार्छ; फेडरल रिजर्भले ब्याजदर बढाएर मुद्रास्फीति रोक्न खोज्दैछ, भने आपूर्तिमा आएका विक्षोभहरूले ऊर्जाको मूल्य विपरीत दिशामा बढाउँदैछन्। फेडरल रिजर्भले २०२३ पछि पहिलो पटक ब्याजदर २५ बेस प्वाइन्ट बढाएर ३.७५% देखि ४% को दायरामा पुर्याउनेछ, जबकि ऊर्जा मूल्यमा भएको आकस्मिक वृद्धिले मुद्रास्फीतिको दबाबलाई पुनः जगाउने भयका बीच यो कदम चालिएको छ। १० वर्षे अमेरिकी ट्रेजरी बन्डका रिटर्नहरूले ५% लाई पार गरेका छन्, जसले वित्तीय अवस्था कडा हुँदै गएको र जोखिम प्रिमियम बढेको संकेत गर्दछ। तर फेडरल रिजर्भको लडाइँ खाली ठाउँमा हुँदैन; तेल नै मुद्रास्फीतिमाथि दबाब हाल्ने प्रमुख स्रोतहरूमध्ये एक बनेको छ। अमेरिकी भण्डारमा भएको आकस्मिक वृद्धिले ब्रेन्ट कच्चा तेलको मूल्य प्रति ब्यारेल करिब १०७.८२ डलरमा झरेको भए पनि, मूल्य अझै १०० डलरको सीमा माथि नै छ, र भू-राजनीतिक चिन्ताहरू तीव्र रूपमा कायमै छन्।
हर्मज जलडमरूमध्य: आपूर्तिको जटिलता
दृश्य अझ संवेदनशील बन्दै गएको छ किनभने हर्मज जलडमरूमध्यमा नावगमन गतिविधि निरन्तर अत्यन्तै न्यून स्तरमा झरेको छ। प्रारम्भिक तथ्याङ्कहरूले के देखाउँछ भने केही दिनहरूमा पारगमनको संख्या केवल एक अंकमा सीमित रहेको छ, जुन तनाव बढ्नु अघिको औसत भन्दा धेरै तल छ। त्यसैगरी, साउदी अरेबियाको पूर्व-पश्चिम पाइपलाइनमा भएको आक्रमणले यसलाई अस्थायी रूपमा अवरुद्ध पार्यो, जुन पाइपलाइनले साउदी अरेबियालाई हर्मज जलडमरूमध्यबाट टाढा कच्चा तेल निर्यात गर्ने क्षमता प्रदान गर्दछ। यी घटनाहरूले बजारमा आपूर्ति पुग्ने क्षमताप्रति चिन्ता बढाएका थिए, जसपछि साउदी अरेबियाले ओमान सल्तनतको प्रयोग गरेर अतिरिक्त खेपहरू पठाएर विक्षोभको असर कम गर्न खोज्यो।
आपूर्तिमा आएका विक्षोभहरू खाडी क्षेत्रमा मात्र सीमित रहेनन्; लिबियामा भएको प्रदर्शनले वाल्वहरू बन्द गराएर धेरै खानीहरूको उत्पादन घटाएको छ, जसले गर्दा राष्ट्रिय तेल संस्थाले बन्दहरू जारी रह्यो भने 'एक्ट अफ गॉड' (Force Majeure) को घोषणा गर्न सक्ने चेतावनी दिएको छ। यसरी तेल बजार दुई विपरीत धुरीहरूमा चल्न थालेको छ; अमेरिकी भण्डारमा वृद्धिले मूल्यमा तल्लो दबाब बनाउँदैछ, भने हर्मज र साउदी पाइपलाइनमा आएका विक्षोभ तथा लिबियाको उत्पादनले मूल्यमा माथिल्लो समर्थन प्रदान गरिरहेको छ।
खाडी बजारहरू: उच्च तेलको मूल्यले पर्याप्त छैन
अनिश्चितताको वातावरणले खाडीको शेयर बजारमा असर पारेको छ। मंगलबारको कारोबारमा भू-राजनीतिक तनाव र हर्मज हुँदै गरेको नावगमनमा कमीका कारण क्षेत्रका अधिकांश बजारहरू घाटामा बन्द भए। साउदी इन्डेक्स ०.९%, दुबई ०.८%, र कतार ०.५% ले घट्यो, जबकि अबुधाबी विपरीत दिशामा चल्यो। कुवेतमा, बजारले सीमित ह्रास दर्ता गर्यो; सामान्य बजार सूचकांक ३.९५ अंक (०.०४%) ले घटेर ८,९४२.०४ अंकमा बन्द भयो, जबकि मुख्य बजार सूचकांक ३३.६३ अंक (०.३५%) ले बढ्यो, जसमा लगभग १४४.२ मिलियन कुवेती दिनामको कारोबार भयो। खाडी बजारहरूको प्रदर्शनले एक महत्त्वपूर्ण विरोधाभास उजागर गर्दछ: तेलको मूल्य वृद्धिले सामान्यतया निर्यातकर्ता देशहरूको लागि आर्थिक र आर्थिक समर्थनको रूपमा काम गर्छ, तर आपूर्ति विक्षोभ र युद्धका कारण भएको उच्च मूल्यले जोखिम प्रिमियम बढाउँछ र लगानीकर्ताहरूको रुचिमा कमी ल्याउँछ।
सोना: शेयर बजारको विपरीत चल्ने
धातु बजारमा, सोनाको मूल्य करिब १% ले बढेर औंसको ४,३३४ डलर पुग्यो, जुन फेडरल रिजर्भको निर्णय अघि बजारमा हावी भएको सुरक्षात्मक रणनीतिको प्रतिबिम्ब हो, जबकि अमेरिकी फ्युचरसको मूल्य करिब ४,३७३ डलरमा पुग्यो। सोना अत्यन्तै जटिल वातावरणमा चल्छ; ब्याजदर वृद्धिले कुनै आय नदिने सोना राख्ने अवसर लागत बढाउँछ, तर भू-राजनीतिक तनाव र मुद्रास्फीतिको भयले यसलाई सुरक्षात्मक उपकरणको रूपमा माग बढाउँदैछ।
वर्तमान परिदृश्यले विश्व अर्थव्यवस्थालाई कठिन समीकरणको सामना गराउँदैछ: उच्च तेलले ऊर्जा लागत बढाउँछ, मुद्रास्फीति नियन्त्रणका लागि उच्च ब्याजदरले ऋण लागत बढाउँछ, उच्च बन्ड रिटर्नले शेयर मूल्याङ्कनमा दबाब बनाउँछ, र भू-राजनीतिक तनावले जोखिम प्रिमियम बढाउँछ। त्यसैले बजारहरूले फेडरल रिजर्भको निर्णयलाई केवल एक चौथाइ प्रतिशत अंकको वृद्धिको रूपमा मात्र हेर्दैनन्, बरु आगामी कदमहरूबारे संकेतहरूको प्रतीक्षामा छन्, विशेष गरी यदि तेलको मूल्य १०० डलर माथि रह्यो र आपूर्ति विक्षोभ जारी रह्यो भने। लगानीकर्ताहरूले मौद्रिक नीतिले मुद्रास्फीति नियन्त्रण गर्न सक्छ भन्नेमा दाउ लगाइरहेका छन्, तर सबैभन्दा कठिन प्रश्न यो हो: फेडरल रिजर्भले ऊर्जा झट्का, शिपिङ मार्गहरू र युद्धले पोषित मुद्रास्फीति कसरी नियन्त्रण गर्न सक्छ? यो समीकरणमा शेयर बजार, सोना र तेल स्वतन्त्र दिशामा चल्दैनन्; ती सबै एउटै कथाका भाग बनेका छन्, जसको शीर्षक हो: "ब्याजदरले मुद्रास्फीति रोक्न खोज्छ... र तेलले यसलाई पुनः जगाउँछ।"
अमेरिकामा डिजेलको मूल्य ग्यालनको ६.२७ डलरको रेकर्ड स्तरमा पुग्यो, जबकि गत हप्ता पेट्रोलको मूल्य ग्यालनको १८ सेन्टले बढेर ४.३३ डलर पुग्यो।
ऋणीहरूका लागि ब्याजदर
बैंकहरूले क्रेडिट कार्ड र अन्य ऋण उत्पादनहरूको ब्याजदर बढाउने सम्भावना छ, यद्यपि ०.२५ अंकको एकल वृद्धिले ऋण लागतमा ठूलो वृद्धि नगर्न सक्छ। विपरीत रूपमा, ब्याजदर वृद्धिले उपभोक्ताहरूले mortgage जस्ता दीर्घकालीन उत्पादनहरूमा तिर्नुपर्ने दीर्घकालीन ब्याजदर वृद्धिलाई सीमित गर्न सक्छ। यसको कारण mortgage दरहरू सामान्यतया १० वर्षे अमेरिकी ट्रेजरी बन्डको रिटर्नलाई अनुसरण गर्छन्, जसको रिटर्न अघिल्ला हप्ताहरूमा तीव्र रूपमा बढेको छ, किनभने लगानीकर्ताहरूले फेडरल रिजर्भले मुद्रास्फीति घटाउने प्रतिबद्धताप्रति प्रश्न उठाएका छन्। जब मुद्रास्फीति उच्च हुन्छ, लगानीकर्ताहरूले सामान्यतया दीर्घकालीन बन्डहरू राख्नको लागि उच्च रिटर्नको माग गर्छन्।
संचयकर्ताहरूका लागि ब्याजदर
ब्याजदर वृद्धिले ऋण लागत बढाए तापनि, यसको अर्थ संचयकर्ताहरूका लागि उच्च रिटर्न पनि हुन्छ।
निवेशकहरूका लागि ब्याजदर
फेडरल रिजर्भको ब्याजदर नीतिले वित्तीय बजारहरूमा उतारचढाव ल्याउन सक्छ। उदाहरणका लागि, जब २०२२ मा महामारीको प्रभावबाट आर्थिक सुधारसँगै फेडरल रिजर्भले ब्याजदर तीव्र गतिमा बढाउन थाल्यो, S&P 500 इन्डेक्स करिब १८% ले घटेको थियो।
बिटकoin: ७६,००० डलर तल
बिटकoin ले गत रातको कारोबारमा दर्ता गरेको ह्रासलाई निरन्तरता दिँदै, अमेरिकी सिनेटले क्रिप्टोकरेन्सी विनियमनको प्रमुख विधेयक अस्वीकार गरेपछि ७६,००० डलर तल झर्यो। फेडरल रिजर्भको बैठक अघि बजारमा दबाब बढ्दै जाँदा सावधानीको वातावरण बढ्यो। क्रिप्टोकरेन्सी मूल्यहरू सिनेटको निर्णय पछि दबाबमा रहिरहेका छन्, मध्य पूर्वमा भू-राजनीतिक तनाव बढ्ने भय र अमेरिकी ट्रेजरी बन्डको रिटर्न बढ्नुका कारणहरूले यसलाई थप दबाब दिएको छ। बिटकoin १.८% ले घटेर ७५,८९३.१० डलरमा पुग्यो।
