काम्को इन्भेस्ट: तेल बजार भू-राजनीतिक दबाबमा

कुवेतका अधिकारीहरूले जारी गरेको 'काम्को इन्भेस्ट' कम्पनीको प्रतिवेदनले सन् २०२६ सेप्टेम्बरमा विश्व तेल बजारको प्रदर्शनको विश्लेषण गर्दै, अन्तिम समयमा कच्चा तेल बजारमा तीव्र वृद्धि भएको र लगभग दुई महिनापछि पहिलो पटक ब्रन्ट कच्चा तेलको मूल्य प्रति ब्यारेल १०० डलर नाघेको देखाएको छ। यो वृद्धि मध्य पूर्व र पूर्वी युरोपमा भू-राजनीतिक तनाव बढ्नु र त्यसका कारण आपूर्ति तथा ढुवानी मार्गहरूमा व्यवधान हुने डरले भएको हो। प्रतिवेदनले मध्य पूर्व र हिन्द महासागरमा तेल ट्याङ्कर र तेल सुविधाहरूमाथि आक्रमण र लाल सागर तथा हर्मज मुहानबाट कच्चा तेल र पेट्रोलियम उत्पादनहरूको ढुवानीमा हुने खतराले मूल्यमा ठूलो जोखिम प्रिमियम थपेको उल्लेख गरेको छ। साथै, रिफाइनर उत्पादनहरूको अभाव र भण्डारण घट्नुले युरोप र अट्लान्टिक बेसिनमा रिफाइनर मार्जिन र डिजेल, पेट्रोल र विमान इन्धनको मूल्य अन्तरलाई अभूतपूर्व स्तरमा पुर्याएको छ।

ब्रन्टले १०९ डलर नाघ्यो: सेप्टेम्बरको सुरुमा आपूर्ति व्यवधानको डर बढ्नुले तेल मूल्यमा सुरुवाती रूपमा बलियो वृद्धि देखियो। ब्रन्ट फ्युचरसको मूल्य प्रति ब्यारेल १०० डलर नाघेको थियो, र पछि १०९ डलर पुगेको थियो, जुन सन् २०२६ को मे महिनाको अन्त्यपछिको उच्चतम स्तर हो। तथापि, हप्ताको अन्त्यमा मूल्य २.८% ले घटेर प्रति ब्यारेल १०४.६ डलरमा स्थिर भयो। यसको कारण साउदी अरेबियाको क्षतिग्रस्त पाइपलाइनबाट आपूर्ति पुनः सुरु हुने सम्भावना र इरानसँग अस्थायी सम्झौता गर्न क्षेत्रीय कूटनीतिक प्रयासहरू थिए। मासिक आधारमा, अगस्ट महिनामा ब्रन्ट स्पट कच्चा तेलको औसत मूल्य ८.७% ले बढेर प्रति ब्यारेल ९०.७ डलर पुगेको थियो, जबकि ओपेक बस्केटको औसत मूल्य ४.२% ले बढेर ८६.४ डलर भएको थियो। कुवेत एक्सपोर्ट कच्चा तेलको मूल्यमा ०.९% को हल्का वृद्धि भएर औसत ८२.८ डलर प्रति ब्यारेल पुगेको थियो। बजारले आगामी त्रैमासिक अवधिमा ब्रन्ट मूल्यको अपेक्षा बढाएको छ, जसअनुसार सन् २०२६ को तेस्रो त्रैमासको लागि सहमति अनुमान प्रति ब्यारेल ८५ डलर छ, जुन अघिल्लो अनुमान ८२.२५ डलरभन्दा माथि हो।

आपूर्ति गतिविधि: प्रतिवेदनले भू-राजनीतिक घटनाहरू तेल बजारमा सबैभन्दा बढी प्रभाव पार्ने कारक बनेको बताएको छ। मध्य पूर्वमा समुद्री झडप बढ्नु, हर्मज मुहान नजिक व्यापारिक जहाज र तेल ट्याङ्करहरूमाथि आक्रमण, र साउदी अरेबियामा ऊर्जा सुविधा तथा पाइपलाइनमाथि आक्रमणले यो प्रभावलाई बढाएको छ। पूर्वी युरोपमा, रूस र युکرেনले ग्याँस कन्डेन्सेट प्रशोधन सुविधा र कालो सागरमा रहेको रूसी पोर्ट नोभोरोस्सिस्क सहित ऊर्जा सुविधाहरूमाथि आक्रमण जारी राखेका छन्, जसले ऊर्जा र मौलिक वस्तुहरूको प्रवाहमा व्यवधानको जोखिम बढाएको छ।

वैश्विक माग: प्रतिवेदनले सन् २०२६ मा उच्च मूल्य, आपूर्ति श्रृंखलाको अड्चन र आर्थिक दबाबका कारण वैश्विक तेल माग वृद्धि ढिलो हुने अपेक्षा गरेको छ। ओपेकको अनुमान अनुसार, सन् २०२६ मा वैश्विक माग लगभग ४ लाख ब्यारेल प्रतिदिनले बढेर १०.५८४ करोड ब्यारेल प्रतिदिन पुग्नेछ। यसको विपरित, सन् २०२७ मा मागमा २.४ मिलियन ब्यारेल प्रतिदिनको बलियो वृद्धि भएर १०.८१९ करोड ब्यारेल प्रतिदिन पुग्ने अपेक्षा गरिएको छ। अन्तर्राष्ट्रिय ऊर्जा एजेन्सी (IEA) ले वैश्विक मागको अनुमान अझै घटाएको छ, जसअनुसार सन् २०२६ मा माग २.५ मिलियन ब्यारेल प्रतिदिनले घट्नेछ, जुन कोभिड-१९ महामारीपछिको सबैभन्दा ठूलो गिरावट हो। यसको मुख्य कारण इन्धन मूल्य, विशेष गरी डिजेलको उच्च मूल्य हो। अमेरिकामा डिजेलको औसत मूल्य पहिलो पटक ग्यालनको ६ डलरभन्दा माथि पुगेको छ, जबकि युरोपेलियन युनियनमा यो लिटरको २.११ युरोभन्दा माथि छ।

ओपेक आपूर्तिमा कमी: अगस्ट २०२६ मा ओपेकको उत्पादन जुलाईको २०.८१ मिलियन ब्यारेल प्रतिदिनबाट घटेर १९.९१ मिलियन ब्यारेल प्रतिदिन पुगेको छ, जसले ९ लाख ब्यारेल प्रतिदिनको कमी देखाएको छ। साउदी अरेबियाले १.१२ मिलियन ब्यारेल प्रतिदिनको सबैभन्दा ठूलो कमी दर्ता गरेको छ, जबकि इरानको उत्पादन १.४ लाख ब्यारेल प्रतिदिनले घटेको छ। यसको विपरित, इराकको उत्पादन २.७ लाख ब्यारेल प्रतिदिनले बढेको छ, र कुवेत तथा भेनेजुएलाले प्रत्येकले ७० हजार ब्यारेल प्रतिदिनले वृद्धि गरेको छ। अमेरिकामा, उच्च मूल्य र विशेष गरी पर्मीयन बेसिनमा खनन गतिविधि जारी रहँदा उत्पादनले रेकर्ड स्तर कायम राखेको छ, जुन अगस्टको अन्तिम हप्तामा १३.८६ मिलियन ब्यारेल प्रतिदिन पुगेको थियो।

वैश्विक भण्डारण घट्दै: प्रतिवेदनले आपूर्तिमा निरन्तर व्यवधानले वैश्विक तेल भण्डारणमा बढ्दो दबाब बढाएको चेतावनी दिएको छ। IEA अनुसार, सन् २०२६ मा वैश्विक तेल आपूर्ति ५.७ मिलियन ब्यारेल प्रतिदिनले घटेर औसत १०.०७ करोड ब्यारेल प्रतिदिन पुग्नेछ। क्षेत्रीय संघर्ष सुरु भएदेखि वैश्विक भण्डारण ५० करोड ब्यारेलभन्दा बढी घटेको छ, जसमध्ये अगस्ट महिनामा मात्र ९.५ करोड ब्यारेल घटेको छ। यसले रिफाइनरी क्षेत्रमा दबाब बढाएको छ र बजारलाई कुनै पनि नयाँ झट्टाप्रति संवेदनशील बनाएको छ। प्रतिवेदनले क्षेत्रमा नावगमन र पूर्वाधारमा निरन्तर प्रतिबन्धले सन् २०२७ को दोस्रो त्रैमाससम्म मध्य पूर्वको उत्पादन संघर्षअघिको स्तरमा नआउने र वैश्विक बजार भण्डारणमा बढी निर्भर हुने, जसले गर्दा आगामी दिनहरूमा तेल मूल्यमा थप उतारचढाव रहने विश्लेषण गरेको छ।