‘बेट कैपिटल’: ब्रिटेनमा भू-सम्पदा कारोबारमा क्षति

कुवेत फाइनान्स ग्रुपको लगानी शाखा ‘बिटक क्यापिटल’ द्वारा तयार पारिएको ‘युनाइटेड किङ्डमको रियल एस्टेट बजार’ सम्बन्धी प्रतिवेदनले देखाएको छ कि २०२६ मा युकेको रियल एस्टेट बजारमा कारोबारको मात्रा निरन्तर बढ्नेछ र यो २०२५ मा रेकर्ड गरिएको भन्दा बढी हुनेछ, जसमा ब्याज दर बढाउने चक्रहरू पछि बजारले शक्तिशाली सुधार देखेको थियो। लगानी दर ९% ले वृद्धि भएको थियो र युकेले २०२५ को चौथो त्रैमासमा २६.६ अर्ब पाउन्ड स्टर्लिङको लगानी आकर्षित गरेको थियो, जुन इतिहासमा रेकर्ड गरिएको सबैभन्दा उच्च त्रैमासिक सङ्ख्या हो। प्रतिवेदनले लक्षित रियल एस्टेट क्षेत्रहरूमा प्रशासनिक कार्यालय, विद्यार्थी आवास र आवासीय रियल एस्टेट अग्रस्थानमा रहेको पनि उल्लेख गरेको छ। तल प्रतिवेदनका विवरणहरू प्रस्तुत गरिएका छन्:

२०२६ को सुरुमा, विशेषज्ञहरूले युरोपेली रियल एस्टेट बजारहरू नयाँ चक्रमा प्रवेश गर्ने अपेक्षा गरेका छन्, जहाँ आयसँग जोडिएका प्रतिफलहरू मुख्य हुनेछन्। यसको कारण केन्द्रीय बैंकहरूको मौलिक ब्याज दरहरू विश्वव्यापी वित्तीय संकट र कोभिड-१९ महामारी बीच हावी रहेको अत्यन्तै कम ब्याज दरको वातावरणको तुलनामा निरन्तर उच्च रहनु हो। यी अपेक्षाहरू २०२५ लाई ब्याज दर बढाउने चक्रहरू पछि शक्तिशाली सुधारको वर्षको रूपमा चित्रण गरिएको पछि आएका हुन्, जसमा युरोपभरि २४५.५ अर्ब युरोको लगानी भएको थियो। युरोपमा लगानी दर वार्षिक आधारमा १५% ले वृद्धि भएको थियो भने युकेमा ९% ले वृद्धि भएको थियो। युकेले २०२५ को चौथो त्रैमासमा २६.६ अर्ब पाउन्ड स्टर्लिङको लगानी हासिल गरेको थियो, जुन इतिहासमा रेकर्ड गरिएको सबैभन्दा उच्च त्रैमासिक सङ्ख्या हो।

२०२६ मा कारोबारको मात्रा निरन्तर बढ्ने अपेक्षा गरिएको छ र यो २०२५ मा रेकर्ड गरिएको भन्दा बढी हुनेछ, जुन समायोजित मूल्यहरू, खरिदकर्ता र बिक्रेता बीचको खाडल सङ्कुचित हुनु, ऋणको परिपक्वता, र लगानी संस्थाहरूद्वारा सम्पत्तिको पुनर्विक्रीले प्रेरित हुनेछ।

बजार अपडेटहरू: अमेरिकी-इरानी युद्धले मध्य पूर्वमा निरन्तर संघर्षको अवस्था सिर्जना गरेको छ, जसले विश्वव्यापी तेल आपूर्ति श्रृंखलासँग सम्बन्धित मुद्रास्फीतिको चिन्ताका कारण विश्वव्यापी ब्याज दरहरूमा ठूलो विस्तार ल्याएको छ, जसले ब्याज दर घटाउने कुनै पनि अपेक्षाहरूलाई उल्ट्याएको छ र बजारको बढ्दो उतारचढावको अवधिमा केन्द्रीय बैंकहरूको ब्याज दर वृद्धिको अपेक्षा बढाएको छ। ३ महिने सोनिया (एक रातको पाउन्ड स्टर्लिङ इन्डेक्सको औसत) फ्युचर वक्र, जसलाई अर्को २४ महिनामा ३.५०% भन्दा कम रहने अपेक्षा गरिएको थियो, ०.७५% ले वृद्धि भएको छ र ४.००% भन्दा धेरै माथि पुगेको छ।

२०२६ को सुरुमा, बजारहरूले सामान्यतया मुद्रास्फीति घट्नु र श्रम बजार कमजोर हुनुका कारण इङ्ल्यान्डको बैंकले सुगमकरण चक्रमा प्रवेश गर्ने अपेक्षा गरेका थिए, जुन २०२५ को डिसेम्बरमा २५ बेसिस प्वाइन्टले घटाएर ३.७५% मा ल्याइएको थियो। युरोपेली केन्द्रीय बैंकको अपेक्षा तुलनात्मक रूपमा तटस्थ थियो, किनभने मुद्रास्फीति नियन्त्रणमा रहेको मानिन्छ र ब्याज दर २.०% मा नै रहने अपेक्षा गरिएको छ।

रियल एस्टेटमा प्रभाव: मुद्रास्फीति वृद्धिका कारण ब्याज दर बढ्नुले निम्न कारणहरूले लगानी गतिविधिमा मन्दी ल्याउँछ: डेभलपरहरूको लागि ऋणको लागत बढ्नु, जसले सम्भावित कारोबारको कुल ऋण मूल्यमा कमी ल्याउँछ; निर्माण लागत बढ्नु; र मूल्याङ्कनमा प्रयोग गरिने पूँजीकरण दर/प्रतिफल दरहरूमा विस्तार हुनु। बजारको उतारचढावको अवधिमा छोटो अवधिमा यो अवस्था अझ बिग्रन सक्छ, जहाँ लगानीकर्ताहरूले 'प्रतीक्षा र हेरचाह' दृष्टिकोण अपनाउँछन्। तथापि, ब्याज दर वृद्धिले ऋण जारी गर्नमा सक्षम, लगानी अनुशासन र जोखिम संरचनामा सक्षम ऋण प्लेटफर्महरूका लागि अवसर सिर्जना गर्दछ, जसले ठूलो प्रतिफलको अवधिहरूलाई सम्भव बनाउँछ।

कार्यालयको उपलब्धता २०२० पछि न्यूनतम स्तरमा पुगेको छ, र धेरै शहर केन्द्रहरूमा उपलब्धताको अभाव र रिक्त दर घटेको देखिन्छ, विशेष गरी 'ए' श्रेणीका कार्यालयहरूको लागि। कार्यालय रोजगारीमा वार्षिक वृद्धि पनि देखिएको छ। युकेमा विशेष गरी डिजाइन गरिएको विद्यार्थी आवासमा अझै पनि उपलब्धताको अभाव छ, र अन्तर्राष्ट्रिय र स्थानीय विद्यार्थीहरूको बढ्दो आवागमनले यो अभाव अझ गहिरो बनाएको छ। युरोपभरि अंग्रेजी माध्यमबाट पढाइने कार्यक्रमहरू अत्यधिक मागमा छन्, र यो क्षेत्रले भाडा वृद्धिबाट लाभान्वित हुने अपेक्षा गरिएको छ। आवासीय क्षेत्र युरोपमा सबैभन्दा ठूलो लगानी क्षेत्र हो र लगानीको मुख्य चालक शक्ति बनेर रहने अपेक्षा गरिएको छ, जसमा जनसङ्ख्या वृद्धिले आवासको अभाव ल्याउँछ र भाडामा निरन्तर वृद्धि हुन्छ।

युरोzone को लागि अपेक्षित जीडीपी ०.४% ले घटेको छ, र युकेको २०२६ को लागि उपभोक्ता मूल्य सूचक अपेक्षा १.५% ले वृद्धि भएको छ, जुन निरन्तरको संघर्षको कारण हो, जसले जीडीपी अपेक्षालाई ०.५% ले घटाएको छ। युकेको २०२७ को लागि मुद्रास्फीति अपेक्षा ०.५% ले वृद्धि भए तापनि, जीडीपी १.३% मा स्थिर रह्यो, जसले मध्यम र दीर्घकालीन वृद्धिमा सीमित प्रभाव देखाउँछ।

ब्याज दरहरू: २०२५ को अन्त्यसम्म, बजार मूल्य निर्धारणले २०२६ मा इङ्ल्यान्डको बैंकले ५० बेसिस प्वाइन्ट (दुईवटा २५ बेसिस प्वाइन्ट) को कुल कटौती गर्ने अपेक्षा प्रतिबिम्बित गर्दथ्यो, जसले ब्याज दर ३.२५% मा स्थिर हुने अपेक्षा गरिएको थियो। मध्य पूर्वमा तनाव बढेपछि अपेक्षाहरू परिवर्तन भए, जसले अघिल्लो कटौतीको अपेक्षाको सट्टा २५ बेसिस प्वाइन्टका दुई वृद्धिलाई स्थान दियो, र ट्रेडरहरूले इङ्ल्यान्डको बैंकले ४.२५% को मौलिक ब्याज दरसँग वर्ष समाप्त गर्ने अपेक्षा गरेका छन्।