संस्था र कम्पनीहरूको क्षेत्रले कुवेत स्टक एक्सचेन्जको कारोबारको ६७.२ प्रतिशत हिस्सा ओगट्छ

कुवेत - १० - १० (कुना) -- एक विशेष अर्थशास्त्र रिपोर्टले बताएको छ कि संस्था र कम्पनीहरूको क्षेत्र कुवेत स्टक एक्सचेन्जमा सबैभन्दा ठूलो खेलाडी बनेको छ, जुन अघिल्लो ३० सेप्टेम्बरसम्म बिक्री भएको शेयरको कुल मूल्यको ६७.२ प्रतिशत र खरिद भएको शेयरको कुल मूल्यको ६६.९ प्रतिशतमा पुगेको छ, जबकि २०२५ को सोही अवधिका लागि यो क्रमशः ६१.३ प्रतिशत र ६२.९ प्रतिशत थियो। शाल कांसल्टिङ्गको रिपोर्टले आज शनिबार कुवेत क्लियरिङ्ग कम्पनीको तथ्याङ्कमा आधारित भएर २०२६ को सुरुवातदेखि ३० सेप्टेम्बरसम्मको अवधिको लागि व्यापारको परिमाणलाई उल्लेख गर्दै संस्था र कम्पनीहरूको क्षेत्रले १०.६७८ अर्ब दिनार (लगभग ३२.८८८ अर्ब डलर) बराबरको शेयर बिक्री गरेको र १०.६२७ अर्ब दिनार (लगभग ३२.७३१ अर्ब डलर) बराबरको शेयर खरिद गरेको जनाएको छ, जसले गर्दा यसको शुद्ध व्यापार बिक्रीमा अग्रस्थानमा रहेको छ, लगभग ५१.३८६ करोड दिनार (लगभग २५३.२६८ करोड डलर)। रिपोर्टले थपेको छ कि बजारको तरलतामा दोस्रो ठूलो योगदानकर्ता व्यक्तिगत लगानीकर्ताहरूको क्षेत्र हो र यसको हिस्सा घटेको छ, किनकि तिनीहरूले खरिद भएको शेयरको कुल मूल्यको ३०.१ प्रतिशत (२०२५ को सोही अवधिका लागि ३५.३ प्रतिशत) र बिक्री भएको शेयरको कुल मूल्यको २९.७ प्रतिशत (२०२५ को सोही अवधिका लागि ३६.९ प्रतिशत) ओगटेका छन्। रिपोर्टले संकेत गरेको छ कि व्यक्तिगत लगानीकर्ताहरूले ४.७८४ अर्ब दिनार (लगभग १४.७३४ अर्ब डलर) बराबरको शेयर खरिद गरेका थिए भने ४.७२० अर्ब दिनार (लगभग १४.५३७ अर्ब डलर) बराबरको शेयर बिक्री गरेका थिए, जसले गर्दा तिनीहरूको शुद्ध व्यापार खरिदमा रहेको छ, लगभग ६४.२४३ करोड दिनार (लगभग १९७.०८ करोड डलर)। रिपोर्टले बजारको तरलतामा तेस्रो ठूलो योगदानकर्ता क्लाइन्ट खाताहरू (पोर्टफोलियो) को क्षेत्र हो र यसको हिस्सा बढेको छ, किनकि यसले बिक्री भएको शेयरको कुल मूल्यको २.६ प्रतिशत (२०२५ को सोही अवधिका लागि १.३ प्रतिशत) र खरिद भएको शेयरको कुल मूल्यको २.६ प्रतिशत (२०२५ को सोही अवधिका लागि १.३ प्रतिशत) ओगटेको छ।

कुवेतका अधिकारीहरूले थप जानकारी दिएका छन् कि ग्राहक खाताहरू (प्रबन्धक) क्षेत्रले ४१०.७५७ मिलियन कुवेती दिनार (लगभग १.२६५ अर्ब अमेरिकी डलर) बराबरको शेयर बिक्री गरेको छ भने ४१०.४५५ मिलियन कुवेती दिनार (लगभग १.२६४ अर्ब अमेरिकी डलर) बराबरको शेयर खरिद गरेको छ, जसका कारण उनको शुद्ध कारोबार लगभग ३०२,००० दिनार (लगभग ९३०,१६० अमेरिकी डलर) बिक्रीमा रहेको छ। रिपोर्टले संकेत गरेको छ कि बजारको तरलतामा अन्तिम लगानीकर्ताहरू लगानी कोषहरूको क्षेत्र हुन्, जसले बिक्री भएको कुल शेयर मूल्यको ०.५ प्रतिशत (सन् २०२५ को सोही अवधिको लागि ०.५ प्रतिशत) र खरिद भएको कुल शेयर मूल्यको ०.४ प्रतिशत (सन् २०२५ को सोही अवधिको लागि ०.५ प्रतिशत) हासिल गरेको छ। लगानी कोषहरूको क्षेत्रले ७५.७५२ मिलियन कुवेती दिनार (लगभग २३३.३१६ मिलियन अमेरिकी डलर) बराबरको शेयर बिक्री गरेको छ भने ६३.१९७ मिलियन कुवेती दिनार (लगभग १९४.६४६ मिलियन अमेरिकी डलर) बराबरको शेयर खरिद गरेको छ, जसका कारण उनको शुद्ध कारोबार लगभग १२.५५४ मिलियन कुवेती दिनार (लगभग ३८.६६६ मिलियन अमेरिकी डलर) बिक्रीमा रहेको छ। कुवेत स्टक एक्सचेन्जको एक विशेषता यो हो कि यो अझै पनि एक स्थानीय एक्सचेन्ज हो; कुवेती लगानीकर्ताहरू यसका सबैभन्दा ठूला कारोबारी थिए, जसले १३.३१० अर्ब कुवेती दिनार (लगभग ४०.९९४ अर्ब अमेरिकी डलर) बराबरको शेयर खरिद गरेका थिए, जसले खरिद भएको कुल शेयर मूल्यको ८३.८ प्रतिशत (सन् २०२५ को सोही अवधिको लागि ८४.७ प्रतिशत) हासिल गर्यो। रिपोर्टले स्पष्ट पारेको छ कि कुवेती लगानीकर्ताहरूले १२.९६९ अर्ब कुवेती दिनार (लगभग ३९.९४४ अर्ब अमेरिकी डलर) बराबरको शेयर बिक्री गरेका थिए, जसले बिक्री भएको कुल शेयर मूल्यको ८१.६ प्रतिशत (सन् २०२५ को सोही अवधिको लागि ८७.४ प्रतिशत) हासिल गर्यो, जसका कारण उनको शुद्ध कारोबार लगभग ३४०.९९९ मिलियन कुवेती दिनार (लगभग १.०५० अर्ब अमेरिकी डलर) खरिदमा पुग्यो। उनले संकेत गरे कि अन्य लगानीकर्ताहरूको बिक्री भएको कुल शेयर मूल्यमा हिस्सा लगभग २.६७४ अर्ब कुवेती दिनार (लगभग ८.२३५ अर्ब अमेरिकी डलर) थियो, जुन बिक्री भएको कुल शेयर मूल्यको १६.८ प्रतिशत (सन् २०२५ को सोही अवधिको लागि १०.८ प्रतिशत) हो।

रिपोर्टमा थप उल्लेख गरिएको छ कि अन्य लगानीकर्ताहरूले खरिद गरेको सेयरको मूल्य लगभग २.३८३ अर्ब दिनार (लगभग ७.३३९ अर्ब डलर) थियो, जसले १५ प्रतिशत (सन् २०२५ को सोही अवधिको लागि १३.७ प्रतिशत) जनाउँछ, जसको परिणामस्वरूप तिनीहरूको शुद्ध कारोबार बिक्रीमा लगभग २९१.४६१ मिलियन दिनार (लगभग ८९७.६९९ मिलियन डलर) पुग्यो। यसले संकेत गर्दछ कि खाडी सहयोग परिषद (जीसीसी) का देशहरूका लगानीकर्ताहरूको बिक्री भएको कुल सेयरको मूल्यमा हिस्सा लगभग १.५ प्रतिशत (सन् २०२५ को सोही अवधिको लागि १.९ प्रतिशत) थियो, जसको मूल्य २४१.३५३ मिलियन दिनार (लगभग ७४३.३६७ मिलियन डलर) थियो। रिपोर्टले उल्लेख गरेको छ कि जीसीसी का देशहरूका लगानीकर्ताहरूको खरिद गरेको सेयरको मूल्य लगभग १९१.८१४ मिलियन दिनार (लगभग ५९०.७८७ मिलियन डलर) थियो, जसले लगभग १.२ प्रतिशत (सन् २०२५ को सोही अवधिको लागि १.६ प्रतिशत) जनाउँछ, जसको परिणामस्वरूप तिनीहरूको शुद्ध कारोबार बिक्रीमा लगभग ४९.५३८ मिलियन दिनार (लगभग १५२.५७७ मिलियन डलर) पुग्यो। यसले संकेत गर्दछ कि राष्ट्रियताको आधारमा वितरणमा परिवर्तन आएको छ, जसअनुसार कुवैती नागरिकहरूको हिस्सा लगभग ८२.७ प्रतिशत, अन्य राष्ट्रियताका कारोबारीहरूको हिस्सा १५.९ प्रतिशत, र जीसीसी का देशहरूका कारोबारीहरूको हिस्सा १.४ प्रतिशत छ, जबकि अघिल्लो वर्षको सोही अवधिमा कुवैती नागरिकहरूको हिस्सा ८६ प्रतिशत, अन्य राष्ट्रियताका कारोबारीहरूको हिस्सा १२.३ प्रतिशत, र जीसीसी का देशहरूका कारोबारीहरूको हिस्सा १.७ प्रतिशत थियो। रिपोर्टले जोड दिन्छ कि कुवैत स्टक एक्सचेन्ज स्थानीय नै रह्यो, जहाँ स्थानीय लगानीकर्ताको हिस्सा सबैभन्दा ठूलो थियो र जीसीसी बाहिरका अन्य लगानीकर्ताहरूको रुचि जीसीसी भित्रका आफ्ना समकक्षीहरूको रुचिभन्दा बढी छ। यसले देखाउँछ कि सक्रिय कारोबार खाताहरूको संख्यामा सन् २०२५ को डिसेम्बर अन्त्य र सन् २०२६ को सेप्टेम्बर अन्त्य बीच लगभग २०.६ प्रतिशत वृद्धि भयो, जुन सन् २०२४ को डिसेम्बर अन्त्य र सन् २०२५ को सेप्टेम्बर अन्त्य बीच भएको ७६ प्रतिशत वृद्धिसँग तुलनात्मक छ।

कुवेतका अधिकारीहरूले सन् २०२६ सेप्टेम्बरको अन्त्यसम्म सक्रिय कारोबार खाताहरूको संख्या करिब ५७.४७२ लाख पुगेको, जुन कुल खाताहरूको १२.१ प्रतिशत हो, भनेका छन्। यो सन् २०२६ अगस्टको अन्त्यमा रहेको करिब ५५.५६९ लाख खाताहरू (जुन कुल खाताहरूको ११.७ प्रतिशत थियो) सँग तुलना गर्दा ३.४ प्रतिशत वृद्धि हो। सेयरहरूको बजार मूल्य र तिनीहरूको बहीखाता मूल्य बीचको खाडलको सन्दर्भमा प्रतिवेदनले भन्यो, “कुनै पनि स्टक एक्सचेन्जमा सूचीकृत कम्पनीहरूका सेयरहरूको मूल्य तरलताको स्तरसँग समानुपातिक हुनुपर्छ,” अर्थात् स्टक एक्सचेन्जको तरलता बढ्दै जाँदा मूल्यहरू पनि बढ्नुपर्छ। प्रतिवेदनले स्पष्ट पार्यो कि सन् २०२६ को पहिलो नौ महिनामा स्टक एक्सचेन्जको तरलता सन् २०२५ को उही अवधिको तुलनामा करिब १९.१ प्रतिशतले घटेको थियो, जबकि सन् २०२५ को सम्पूर्ण वर्षको तरलता सन् २०२४ को सम्पूर्ण वर्षको तुलनामा करिब ७९.२ प्रतिशतले बढेको थियो। सन् २०२६ सेप्टेम्बरको अन्त्यसम्म सामान्य सूचकांक सन् २०२५ डिसेम्बरको अन्त्यको तुलनामा करिब १.४ प्रतिशतले घटेको उल्लेख गर्दै, प्रतिवेदनले सन् २०२५ मा करिब २१ प्रतिशत लाभ कमाएको पनि उल्लेख गर्यो। सोही वर्षमा सूचकांकको गतिशीलता तरलताको गतिशीलतासँगै एउटै दिशामा थियो, जुन तरलतामा कमी र भू-राजनीतिक वातावरणमा असामान्यताका जोखिमहरूको तर्कसंगत परिणाम हो। प्रतिवेदनले धेरै सूचीकृत कम्पनीहरू नकारात्मक खाडल भोगिरहेका छन् र केही कम्पनीहरूमा तिनीहरूका सेयरहरूको बजार मूल्य र तिनीहरूको वित्तीय विवरणहरूद्वारा निर्धारित बहीखाता मूल्य बीच व्यापक खाडल रहेको पनि संकेत गर्यो।

कुवेतका अधिकारीहरूले २०२६ को पहिलो अर्धवार्षिक अवधिको लागि शेयर मूल्य र पुस्तक मूल्यको अन्तरको मार्जिन तथा गत सेप्टेम्बरको अन्त्यमा भएको बन्द मूल्यहरूलाई हेर्दा, ४० कम्पनीहरू वा लगभग २८.८ प्रतिशत कम्पनीहरूका शेयरहरूको बजार मूल्य तिनीहरूको पुस्तक मूल्यको दोब्बर भन्दा बढी छ र अर्को ६८ कम्पनीहरू वा लगभग ४८.९ प्रतिशत कम्पनीहरूका शेयरहरूको बजार मूल्य तिनीहरूको पुस्तक मूल्यभन्दा १ देखि ९९ प्रतिशत सम्म बढी छ। अर्थात्, १०८ कम्पनीहरू वा लगभग ७७.७ प्रतिशत कम्पनीहरूका शेयरहरूको बजार मूल्य तिनीहरूको पुस्तक मूल्यभन्दा बढी छ।

त्यसैगरी, रिपोर्टले थपेको छ कि बाँकी रहेका लगभग २२.३ प्रतिशत वा ३१ कम्पनीहरूले आफ्नो पुस्तक मूल्यमा छुट दिएर बिक्री भइरहेका छन्, जसमध्ये २१ कम्पनीहरू वा लगभग १५.१ प्रतिशत कम्पनीहरूले १ देखि २९ प्रतिशत सम्मको छुटको स्तरमा बिक्री भइरहेका छन् र अर्को ९ कम्पनीहरू वा लगभग ६.५ प्रतिशत कम्पनीहरूले ३० देखि ४९ प्रतिशत सम्मको छुटको स्तरमा बिक्री भइरहेका छन्।

रिपोर्टले संकेत गरेको छ कि एउटा मात्र कम्पनीले आफ्नो पुस्तक मूल्य र बजार मूल्य बीच ठूलो अन्तर अनुभव गरिरहेको छ, जहाँ छुटको स्तर ५० प्रतिशत भन्दा बढी छ। रिपोर्टले उल्लेख गरेको छ कि २०२५ को अन्त्यमा पुस्तक मूल्यभन्दा कम मूल्यमा बिक्री भइरहेका कम्पनीहरूको संख्या बढी थियो, जसको संख्या ४० कम्पनी वा लगभग २८.८ प्रतिशत थियो। केही लगानीकर्ताहरूले सस्तो शेयरहरूमा रुचि देखाउँदै, भविष्यमा भू-राजनीतिक अवस्था सुधार हुँदा तिनीहरूको मूल्य बढ्ने सम्भावनामा लाभ कमाउने आशा राख्दै यस अन्तरलाई कम गर्न सक्छन्।

कुवेतका अधिकारीहरूले स्पष्ट पार्दै भने कि दुई बजारहरू र तिनीहरूका कम्पनीहरूबीचको नगद प्रवाहमा देखिएको ठूलो असन्तुलनले गर्दा नगद प्रवाहको प्रवृत्तिमा परिवर्तन आएको हुन सक्छ। २०२६ को पहिलो नौ महिनाको नगद प्रवाहमध्ये ६३.९ प्रतिशत पहिलो बजारतर्फ मोडिएको छ, जसले २०२५ को सम्पूर्ण वर्षको तुलनामा यसको हिस्सा ५६.४ प्रतिशतबाट बढाएको छ। पहिलो बजारका आधा कम्पनीहरूले आफ्नो नगद प्रवाहको ७५.६ प्रतिशत हासिल गरेका छन् भने बाँकी आधाले २४.४ प्रतिशत मात्र पाएका छन्।

रिपोर्टले जनाए अनुसार दुवै बजारहरू (पहिलो र मुख्य) का आधा कम्पनीहरूले बजारको नगद प्रवाहको ९१.९ प्रतिशत हासिल गरेका छन् भने बाँकी आधाले ८.१ प्रतिशत मात्र पाएका छन्। त्यसैले, केही साना कम्पनीहरूको नगद प्रवाहको अतिरिक्तले तिनीहरूको मूल्य र पुस्तक मूल्य बीचको सकारात्मक अन्तरमा प्रभाव पारेको छ, जबकि केही कम्पनीहरूमा नगद प्रवाहको अभावले तिनीहरूको मूल्य पुस्तक मूल्यभन्दा तल रहन बाध्य पारेको छ, यद्यपि यो अन्तर केही कम भएको छ। (समाप्त) एम.के.ए./न.व.फ.