ऊर्जा आघातका प्रभावहरूको सम्भावित असरका लागि केन्द्रीय बैंकहरूको सतर्कता जारी

विश्वव्यापी बजारहरूको गतिविधिमा केन्द्रीय बैंकहरूका तीव्र बैठानहरूले प्रभुत्व जमाएको छ, जहाँ नीति निर्माताहरूले ऊर्जा मूल्य वृद्धिबाट उत्पन्न मुद्रास्फीतिको दबाबको जवाफमा कडाइका साथ प्रतिक्रिया दिएका छन्।

कुवेत नेशनल बैंकले प्रकाशित साप्ताहिक नगद बजार प्रतिवेदन अनुसार, फेडरल रिजर्भले तीन वर्षभन्दा बढी समयपछि पहिलो पटक ब्याजदरलाई ३.७५ प्रतिशत देखि ४.०० प्रतिशतको दायरामा बढाएको छ, र यसले वर्षको अन्त्यसम्ममा फेरि ब्याजदर बढाउने सम्भावनालाई पनि संकेत गरेको छ।

यो निर्णय उपभोक्ता मूल्य सूचकको अपेक्षाभन्दा उच्च पठनले समर्थन प्राप्त गरेको थियो, जसमा आधारभूत सूचकले महिनाअनुसार ०.३ प्रतिशत वृद्धि देखाएको छ, जबकि ०.२ प्रतिशत वृद्धिको अपेक्षा गरिएको थियो, जसले मुद्रास्फीतिको दबाब जारी रहने कुरा पुष्टि गरेको छ।

जपानको बैंकले फेडरल रिजर्भको अनुसरण गर्दै, एकमत नभएको निर्णयद्वारा ब्याजदरलाई १.२५ प्रतिशतमा बढाएको छ, जबकि ब्रिटिश बैंकले ब्याजदरलाई ३.७५ प्रतिशतमा नै अडिग राखेको छ, तर ब्रिटिश मुद्रास्फीति इन्धनको मूल्य वृद्धिबाट प्रेरित भएर पाँच महिनाको उच्चतम स्तर ३.१ प्रतिशतमा पुगेपछि, मौद्रिक नीति समितिका तीन सदस्यहरूले फेरि ब्याजदर बढाउने पक्षमा मतदान गरेका छन्।

मौद्रिक नीतिहरू बीचको खाडलको विस्तारले अमेरिकी डलरलाई बलियो बनाएको छ, जसको विपरित युरो १.१५ भन्दा तल झरेको छ, र ब्रिटिश पाउन्ड जुलाईको अन्त्यपछिको सबैभन्दा तल्लो स्तरमा झरेको छ, जबकि अमेरिकी डलर सूचक लगभग १०० अंकको स्तरमा स्थिर रहेको छ।

तेलका मूल्यहरूमा गिरावट आएको छ, किनभने सउदी अरेबियाले पूर्ब-पश्चिम पाइपलाइनको मर्मतसम्भारको सँगै आफ्ना निर्यातहरूको दिशा परिवर्तन गरेको छ, तर ब्रन्ट कच्चा तेलको मिश्रण प्रति ब्यारल १०० अमेरिकी डलरभन्दा माथि नै रह्यो, र वास्तविक बजार अवस्था अझै पनि सीमित आपूर्ति भएको छ।

एसियामा, अर्धचालकहरूको लागि बढ्दो मागले समर्थन प्राप्त गर्दै जपानको निर्यातले आफ्नो आरोही यात्रा जारी राख्यो, जबकि चीनको खुद्रा बिक्री वृद्धि ०.४ प्रतिशतमा ढिलो भयो, जसले परिवारहरूको उपभोगमा जारी रहेको कमजोरीलाई प्रतिबिम्बित गर्छ।

फेडरल ओपन मार्केट समितिले १६ सेप्टेम्बरमा एकमतले, १२ मत विरुद्ध शून्य मतले, फेडरल फन्ड्स ब्याजदरको लक्षित दायरालाई २५ आधार बिन्दुले बढाएर ३.७५ प्रतिशत – ४.०० प्रतिशतमा लैजाने पक्षमा मतदान गर्यो, जुन तीन वर्षभन्दा बढी समयपछिको पहिलो वृद्धि हो, जबकि केभन वार्शको अध्यक्षतामा रहेको फेडरल रिजर्भले वर्षको अन्त्यसम्ममा फेरि ब्याजदर बढाउने सम्भावनालाई संकेत गर्यो।

जुलाईको बैठानपछि सदस्यहरूको एकमतले विशेष महत्त्व प्राप्त गर्यो, जहाँ तीन सदस्यहरूले ब्याजदर स्थिर राख्ने निर्णयको विरोध गरेका थिए र ब्याजदरलाई आधा प्रतिशत बिन्दुले बढाउने पक्षमा थिए।

समितिले जारी गरेको बयानमा स्पष्ट पार्यो कि मुद्रास्फीति अझै उच्च छ र यो निर्णयले यसलाई २ प्रतिशतको लक्षित स्तरमा छिटो फर्काउन मद्दत गर्नेछ, साथै स्थानीय खर्चको लचिलोपन, उत्पादकत्वको बलियो वृद्धि, पूँजीगत लगानीको मजबूती, र भू-राजनीतिक विकासहरूबाट उत्पन्न अनिश्चितता जारी रहँदा पनि बेरोजगारी दरको स्थिरताको पृष्ठभूमिमा आर्थिक गतिविधि बलियो गतिमा बढिरहेको कुरालाई पनि संकेत गर्यो।

दीर्घकालीन दृष्टिकोणबाट, समितिका सदस्यहरूको २०२७ को लागि भविष्यवाणी विभाजित थियो; आठ सदस्यले ब्याजदर पुनः बढाउने अपेक्षा गरे, छ जनाले स्थिर राख्ने सम्भावना व्यक्त गरे, जबकि चार जनाले घटाउने अपेक्षा गरे। बजारहरूले निर्णय सार्वजनिक हुनु अघि नै ब्याजदर वृद्धिलाई मूल्य निर्धारण गर्न सुरु गरेका थिए; अगस्ट २८ मा केभन वार्शले ज्याक्सन होलमा दिएका भाषणपछि १० वर्षे ट्रेजरी बन्डका रिटर्नहरू लगभग २५ बेस प्वाइन्टले बढेका थिए, र फेब्रुअरीमा रेकर्ड गरिएको न्यूनतम स्तरसँग तुलना गर्दा लगभग एक पूर्ण प्रतिशत बिन्दुले बढेका थिए, जबकि २ वर्षे बन्डका रिटर्नहरूले अझ ठूलो वृद्धि दर्ता गरे। घोषणापछि ट्रेजरी बन्डका रिटर्नहरू घटेका थिए, जसले लगानीकर्ताहरूको फेडरल रिजर्भले मुद्रास्फीतिविरुद्ध गम्भीर रूपमा सामना गर्ने विश्वासलाई जनाउँछ।

अमेरिकी खुद्रा बिक्री अगस्ट २०२६ मा मासिक आधारमा १.२ प्रतिशतले बढेको थियो, जसले पाँच महिनाको सबैभन्दा बलियो वृद्धि दर्ता गरेको थियो र ०.८ प्रतिशतको अपेक्षित अपेक्षालाई उल्लेख्य रूपमा पार गरेको थियो, जुलैमा दर्ता गरिएको ०.५ प्रतिशतको पतनलाई समायोजन गरेपछि।

इन्धन स्टेशनहरूको नेतृत्वमा व्यापक सुधार आएको थियो, जहाँ बिक्री ३.१ प्रतिशतले बढेको थियो, त्यसपछि स्टोर बाहिर खुद्रा बिक्री २.६ प्रतिशतले बढेको थियो, साथै इलेक्ट्रोनिक्स, रेस्टुरेन्ट, खेल सामग्री, फर्निचर र कपडाको बिक्री पनि बढेको थियो।

निर्माण सामग्री र बगैंचा उपकरण पसलहरू मुख्य श्रेणी मात्र थिए जसले पतन दर्ता गरे। अझ महत्त्वपूर्ण कुरा, जीडीपी गणनामा प्रयोग हुने आधारभूत खुद्रा बिक्री १.४ प्रतिशतले बढेको थियो, जुन ०.४ प्रतिशतको अपेक्षित अपेक्षालाई ठूलो अन्तरले पार गरेको थियो, जसले उपभोक्ता खर्चको लचकता र अगस्टमा उपभोगको आधारभूत गतिशीलताको शक्तिलाई जनाउँछ।

ब्रिटिश बैंकले सेप्टेम्बर १७ मा मुख्य ब्याजदर ३.७५ प्रतिशतमा स्थिर राखेको थियो, जसमा छ जना सदस्यहरूले समर्थन गरे भने तीन जनाले ४ प्रतिशतमा बढाउने पक्षमा मत दिएका थिए, जबकि संयुक्त अधिराज्यमा मुद्रास्फीति ३.१ प्रतिशतमा बढेको थियो। मत विभाजन जुलैको बैठकसँग मिल्दोजुल्दो थियो, जब ह्यु बेल, मेगन ग्रीन र क्याथरिन म्यानले ब्याजदर बढाउने पक्षमा मत दिएका थिए, जसको प्रेरणा ऊर्जा मूल्य वृद्धिले टिकाउ मुद्रास्फीति दबावलाई निम्त्याउन सक्ने चिन्ता थियो।

बैंकले स्पष्ट पार्यो कि विश्वव्यापी ऊर्जा लागत वृद्धिले हालसम्म संयुक्त अधिराज्यमा मूल्य निर्धारण र तलब प्रक्रियाहरूमा सीमित प्रभाव पारेको छ, तर यसले चेतावनी दियो कि लामो समयसम्म उतारचढाव जारी रहनुले मुद्रास्फीतिलाई २ प्रतिशतको लक्षित स्तरमा फर्काउन ब्याजदर बढाउनुपर्ने आवश्यकता बढाउन सक्छ।

यो टोन यसै महिनाको सुरुमा बैंकको स्थितिभन्दा फरक थियो, जब गभर्नर एन्ड्रयू बेल्लिले सेप्टेम्बर ८ मा संसदका सदस्यहरूलाई ब्याजदर बढाउने कुनै लुकेको योजना नभएको पुष्टि गरेका थिए। ब्रिटिश बैंकले अगस्ट २०२४ देखि डिसेम्बर २०२५ सम्ममा ब्याजदर छ पटक घटाएको थियो, जसले ५.२५ प्रतिशतबाट ३.७५ प्रतिशतमा झार्यो, त्यसपछि ६ वटा लगातार बैठकहरूमा स्थिर राखेको थियो।

बजारहरूले नोभेम्बर वा डिसेम्बरको बैठकमा ब्याजदर बढाउने सम्भावना ५० प्रतिशतभन्दा बढी अनुमान गर्दछन्, जसको अर्को निर्णय नोभेम्बर ५ मा सार्वजनिक हुनेछ।

संयुक्त अधिराज्यमा वार्षिक मुद्रास्फीति दर अगस्ट २०२६ मा ३.१ प्रतिशतमा बढेको थियो, जुलैको २.९ प्रतिशतसँग तुलना गर्दा, जसले पाँच महिनाको उच्चतम स्तर दर्ता गरेको थियो र बजार अपेक्षासँग मेल खान्थ्यो। यो वृद्धि मुख्यतया परिवहन लागतले चलाएको थियो, जहाँ यस क्षेत्रको मुद्रास्फीति दर ४.६ प्रतिशतमा त्वरित भएको थियो, पेट्रोल र डिजेल मूल्यमा तीव्र वृद्धिले गाडी इन्धन मुद्रास्फीति दरलाई २३.० प्रतिशतमा पुर्याएको थियो।

गृह सेवा, सञ्चार, मनोरञ्जन र संस्कृति क्षेत्रहरूमा मुद्रास्फीति तीव्र भएको छ, जबकि खाद्य पदार्थहरूको मुद्रास्फीति दर १.३ प्रतिशतमा स्थिर रहेको छ। आधारभूत मुद्रास्फीति दर २.६ प्रतिशतमा स्थिर रहेको छ, वस्तुहरूको मुद्रास्फीति २.७ प्रतिशतले बढेको छ भने सेवाहरूको मुद्रास्फीति ३.४ प्रतिशतमा स्थिर रहेको छ। मासिक आधारमा, उपभोक्ता मूल्य सूचक ०.५ प्रतिशतले बढेको छ, जसले चार महिनाको सबैभन्दा बढी वृद्धि दर्ता गरेको छ र यो अपेक्षासँग मेल खान्छ।

अगस्ट महिनामा जापानको निर्यात वार्षिक आधारमा १९.३ प्रतिशतले बढेको छ, जुन जुलाईमा २३.२ प्रतिशत रहेको वृद्धिभन्दा ढिलो छ, तर बजारको अपेक्षा १८.४ प्रतिशतभन्दा माथि रहेको छ, जसले लगातार दोस्रो वर्षभरि वृद्धिको रेकर्ड कायम गरेको छ।

अर्धचालक सहित इलेक्ट्रोनिक घटकहरूको निर्यात वार्षिक आधारमा ५२ प्रतिशतले बढेको छ, चीनबाट मागको बलियो प्रभावका कारण, जहाँ शिपमेन्ट दोब्बरभन्दा बढी बढेको छ। अर्कोतर्फ, अमेरिका र युरोपेली सङ्घमा अर्धचालक निर्माण उपकरणहरूको निर्यात १०० प्रतिशतभन्दा बढीले बढेको छ।

अमेरिका, चीन र युरोपमा निर्यात क्रमशः २४.९ प्रतिशत, २०.६ प्रतिशत र ११ प्रतिशतले बढेको छ। आयात वार्षिक आधारमा २८ प्रतिशतले बढेको छ, जुन २६.३ प्रतिशतको अपेक्षाभन्दा माथि छ, जसले गर्दा अमिलो व्यापार घाटा १.१ ट्रिलियन जापानी येन पुगेको छ, जुन जुलाईमा ६३८.३ अर्ब जापानी येन थियो।

कच्चा तेलको आयातको मूल्य वार्षिक आधारमा ५९ प्रतिशतले बढेको छ, जबकि अगस्टमा जापानी येन र अमेरिकी डलरको औसत विनिमय दर १६०.६४ थियो (वार्षिक आधारमा ८.७ प्रतिशतले घटेको), जसले आयात लागत बढाएको छ।

जापानको केन्द्रीय बैंकले शुक्रबार छोटो अवधिको ब्याज दर १.०० प्रतिशतबाट १.२५ प्रतिशतमा २५ बेसिस् प्वाइन्टले बढाएको छ, जुन अपेक्षासँग मेल खान्छ, तर नीति समितिका दुई सदस्य, टोइचिरो असदा र आयानो सटोले यसको विरोध गरेका थिए, जसलाई सात सदस्यले समर्थन गरेका थिए र दुईले विरोध गरेका थिए।

यो निर्णय जापानको केन्द्रीय बैंकले सामना गरिरहेको मुद्रास्फीति जोखिम बढ्दो छ र वाशिंगटनबाट मौद्रिक नीतिलाई सामान्य स्तरमा फिर्ता लैजाने बारे अनौठो तरिकाले स्पष्ट आवाज उठ्दै गरेको अवस्थामा आएको छ।

बैंकले आफ्नो विज्ञप्तिमा आधारभूत मुद्रास्फीति २ प्रतिशत नजिक पुगेको बताएको छ, आर्थिक, मूल्य र वित्तीय विकासहरूको प्रतिक्रियामा ब्याज दर बढाउने प्रतिबद्धता जनाएको छ, जबकि कुनै थप चालहरूको समय र गति र आफ्नो अपेक्षाको आधारभूत परिदृश्य पूरा हुने सम्भावना बीच सन्तुलन कायम गर्ने बताएको छ।

वास्तविक ब्याज दर अझै कम रहेको र कम्पनीहरूको ऋण माग बढेको, जबकि ऋण प्रवृत्ति समर्थक रहेको उल्लेख गरेको छ। २ प्रतिशतको लक्षित मुद्रास्फीति स्तरलाई टिकाउ रूपमा प्राप्त गर्न मौद्रिक सहजताको डिग्री घटाउनु उपयुक्त हुने देखिएको छ, निर्णयपछि वित्तीय अवस्था सहज रहने अपेक्षा गरिएको छ। आधारभूत ऋण दर १.५ प्रतिशतमा बढाउने योजना छ, र नयाँ निर्देशन २४ सेप्टेम्बरबाट लागू हुनेछ।