विश्वव्यापी मुद्रास्फीतिको लहरले हर्मजका विकासहरूको निगरानी गरिरहेको छ

होर्मुज जलडमरूमध्य विश्व अर्थव्यवस्थाका सबैभन्दा महत्त्वपूर्ण रणनीतिक बिन्दुहरूमध्ये एक हो, न त केवल यसको भौगोलिक स्थानका कारण, बरु विश्वव्यापी तेल र ग्याँस व्यापारको ठूलो हिस्सा यसै मार्गबाट हुन्छ भन्ने कारणले पनि। त्यसैले, जलडमरूमध्य पूर्ण र स्थिर रूपमा पुनः खोल्ने कुनै पनि सम्झौता खाडी क्षेत्रमा केवल राजनीतिक वा सुरक्षात्मक विकास मात्र हुँदैन, बरु ऊर्जा, ढुवानी, खाद्य पदार्थ र मुद्रास्फीतिको मूल्यमा प्रभाव पार्ने एउटा वैश्विक आर्थिक घटनामा परिणत हुन सक्छ।

वर्तमानमा, तेलको मूल्य पुनः बढेको अवस्थामा, जलडमरूमध्य पुनः खोल्ने सम्बन्धित वार्ताहरूप्रति बजारहरूले धेरै चासोका साथ हेरिरहेका छन्।

जलडमरूमध्यको महत्त्व खाडी देशहरूबाट विश्व बजारहरूमा हुने ऊर्जा निर्यातको प्रमुख मार्ग भएको हो। यसै आधारमा, नावगमनमा निरन्तर विघटनले उत्पादक देशहरूलाई मात्र असर गर्दैन, बरु तेल, ग्याँस, ढुवानी, बीमा र शिपिङको लागत बढाउँछ र बजारहरूलाई आपूर्ति अभावको आशंका र अनुमानबाजीका लागि अझ संवेदनशील बनाउँछ।

तेलको मूल्य बढ्दा, संकटको असर पेट्रोल पम्पमा मात्र सीमित हुँदैन। तेलले ढुवानी, उद्योग, पेट्रोकेमिकल, मल र धेरै वस्तु तथा सेवाहरूको उत्पादनको लागतमा प्रत्यक्ष वा अप्रत्यक्ष रूपमा प्रभाव पार्छ। त्यसैले, होर्मुजको संकट ऊर्जा संकटबाट वैश्विक मुद्रास्फीतिको संकटमा परिणत हुन सक्छ।

यदि नावगमनको स्वतन्त्रता सुनिश्चित गर्ने र तेल तथा ग्याँस ट्याङ्करहरू सामान्य रूपमा सञ्चालनमा फर्कने गरी वास्तविक सम्झौता हुन्छ भने, बजारहरूले सुरुमा 'जोखिम प्रिमियम' (Risk Premium) मा तीव्र गिरावट देख्न सक्छन्।

जोखिम प्रिमियम भनेको आपूर्ति अभाव हुने डरका कारण बजारले तिर्ने अतिरिक्त भाग हो। जोखिम हटाएपछि, लगानीकर्ताहरू र खरिदकर्ताहरूले यो अतिरिक्त मूल्य तिर्नुपर्ने आवश्यकता नहुन सक्छ।

यसै कारणले, सबै आपूर्तिहरू सामान्य स्तरमा फर्कनु अघि नै तेलको मूल्यमा तीव्र गिरावट आउन सक्छ।

हामीले पहिले नै होर्मुजका समाचारहरूप्रति तेल कति संवेदनशील छ भन्ने देखिसकेका छौं। यसै महिना अगस्टको सुरुमा, जलडमरूमध्य पुनः खुल्ने आशाले तेलको मूल्यमा ठूलो गिरावट ल्याएको थियो, तर वार्तामा अड्चन आएसँगै मूल्य पुनः बढ्यो।

विश्लेषकहरूका अनुसार, सम्झौता स्थिर भएमा नावगमन पूर्ण रूपमा फर्किनेछ। त्यसैले, केही चरणहरूमा विभाजन गर्न सकिने एउटा अपेक्षित परिदृश्य छ:

* सम्झौता भएपछिका पहिलो केही हप्ताहरूमा, जोखिम प्रिमियम घट्ने र बजारमा विश्वास फर्कने कारण ब्रन्ट तेलको मूल्य हालको ९० डलरको नजिकको क्षेत्रबाट ७०–८० डलरको दायरामा झर्न सक्छ।

* एक देखि तीन महिनाको अवधिमा, यदि वैश्विक आपूर्ति र भण्डारणमा सुधार आउन थाल्यो भने, मूल्य ६५–७५ डलरतिर सर्न सक्छ।

* तीन देखि छ महिनाको अवधिमा, वैश्विक मागको वृद्धि, 'ओपेक प्लस' को नीति र अमेरिका लगायत अन्य उत्पादकहरूको उत्पादन स्तर अनुसार मूल्य लगभग ६५–८० डलरको दायरामा स्थिर हुन सक्छ।

* छ देखि बारा महिनापछि, यदि कुनै नयाँ भू-राजनीतिक संकट देखिएन भने, तेलको मूल्य ७०–८० डलरको क्षेत्रमा स्थिर हुन सक्छ।

त्यसैले, यस अध्ययनमा प्रयोग गर्न सकिने केन्द्रीय परिदृश्य भनेको नावगमन स्थिर भएपछि र बजार अधिक सामान्य अवस्थामा फर्किएपछि ब्रन्ट तेलको मूल्य प्रति ब्यारेल करिब ७०–७५ डलर पुग्ने हो।

केही विशेषज्ञहरूले यो परिदृश्य विश्लेषणात्मक हो, निश्चित मूल्य अनुमान होइन भन्ने संकेत गर्छन्, किनकि तेलको मूल्य वैश्विक माग, 'ओपेक प्लस' को उत्पादन, आर्थिक वृद्धि, भण्डारण, प्रतिबन्धहरू र भू-राजनीतिक संकटहरू सहित दर्जनौं अन्य कारकहरूले प्रभावित गर्छ।

केही विशेषज्ञहरूको धारणा अनुसार, यदि तेलको मूल्य ९० डलरबाट घटेर ७० डलर पुग्यो भने, कच्चा पदार्थको लागत स्पष्ट रूपमा घट्नेछ। तर, उपभोक्ताका लागि पेट्रोलियम पदार्थको मूल्य केवल कच्चा तेलमा मात्र निर्भर गर्दैन; यसमा रिफाइनरी, ढुवानी, भण्डारण, कर, शुल्क, वितरण कम्पनीहरूको मुनाफा र स्थानीय मूल्य निर्धारण नीतिहरू जस्ता लागतहरू पनि समावेश हुन्छन्। त्यसैले, यदि इरान र अमेरिकी संयुक्त राज्यबीच सम्झौतामा हस्ताक्षर भयो भने, सम्झौता लागू भएको केही हप्ताभित्र इन्धनको मूल्य घट्ने देख्न सकिन्छ, तर यो कमी कच्चा तेलको मूल्य घट्ने दरसँग बराबर हुनै पर्दैन।

यस सन्दर्भमा खाद्य पदार्थको मूल्य नै सबैभन्दा जटिल पक्ष हो, किनकि ऊर्जाको मूल्य वृद्धिले खेत, कारखाना, ट्रक र जहाज सञ्चालनको लागत बढाउँछ र मल उत्पादन तथा ढुवानीमा पनि असर पार्छ। जब तेलको मूल्य घट्छ, यी लागतहरू घट्न थाल्छन्, तर खाद्य पदार्थमा यसको पूर्ण प्रभाव देखिन अझै केही समय लाग्छ। माथि उल्लेखित कुराहरूको आधारमा, विश्व बजारमा आउने ३ देखि १२ महिनाभित्र खाद्य पदार्थको मूल्यमा रहेको चापमा क्रमिक कमी आउन सक्छ, तर पसलहरूमा उत्पादनहरूको मूल्यमा तत्काल कमी आउने अपेक्षा गर्न सकिँदैन।

हर्मज जलडमरूमध्य खोल्दा विश्वव्यापी मुद्रास्फीति नियन्त्रणमा पार्ने प्रभावलाई सबैभन्दा महत्त्वपूर्ण परीक्षण मानिन्छ, जुन तेलको मूल्य घट्ने प्रवृत्तिसँग गहिरो रूपमा जोडिएको छ। किनकि यसले ग्यास, ढुवानी र बीमाको मूल्यमा स्थिरता ल्याउन सक्छ, जसले विश्वव्यापी मुद्रास्फीतिमा सकारात्मक झट्का दिन सक्छ।

तथापि, यसको अर्थ यो होइन कि अहिलेसम्म भएका उच्च मूल्यहरू तत्कै घट्छन्, तर तिनीहरू बढ्ने गति स्पष्ट रूपमा ढिलो हुन सक्छ। त्यसैले, हर्मज जलडमरूमध्य खोल्दा विश्वलाई मुद्रास्फीतिको लहरबाट निस्कन मद्दत गर्न सक्छ, तर यसको अर्थ यो होइन कि सबै वस्तु र सेवाहरूको मूल्य संकटअघिको अवस्थामा फर्किन्छ।

कुवेतले प्राकृतिक नौकायनको पुनःस्थापनाबाट फाइदा उठाउन सक्छ, किनकि यसले तेलको निर्यात बढी नियमित रूपमा गर्न सक्छ र ढुवानी तथा बीमाको लागत र जोखिम घट्छ। तर, विश्वव्यापी मूल्य घट्नुको अर्थ प्रत्येक ब्यारेलबाट हुने आम्दानी घट्नु पनि हो।

केही विश्लेषकहरूले स्पष्ट पारेका छन् कि यदि कुवेतले एकैसाथ आफ्नो उत्पादन र निर्यात बढाउन सक्छ भने, मूल्य घट्नुको नोक्सानी बिक्री भएको मात्रा बढ्नुले आंशिक रूपमा पूरा हुन सक्छ। यसले मूल्य र मात्राको सम्बन्धलाई मूल्य मात्र हेर्नुभन्दा बढी महत्त्वपूर्ण बनाउँछ। त्यसैले, कुवेतको भविष्यको तेल उद्योग केवल यो प्रश्नमा निर्भर हुँदैन: तेलको मूल्य कति हुनेछ? बरु अझ महत्त्वपूर्ण अर्को प्रश्नमा निर्भर हुन्छ: कुवेतले कति ब्यारेल कुशलतापूर्वक उत्पादन र निर्यात गर्न सक्छ? र, प्रत्येक ब्यारेल उत्पादन र ढुवानीको लागत कति हुन्छ?

जलडमरूमध्य खोल्नु भन्दा अर्को चरण अझ महत्त्वपूर्ण हुन सक्छ: कुवेतले निर्यातको पुनःस्थापनाबाट कसरी फाइदा उठाउँछ? र, तेलको मूल्य, उत्पादनको मात्रा, ढुवानीको लागत, ऊर्जामा लगानी, र उच्च उत्पादन स्तर पुग्ने रणनीतिक लक्ष्य बीच कसले सन्तुलन कायम गर्छ?

संक्षेपमा, हर्मज जलडमरूमध्य खोल्दा विश्व रातारात सस्तो हुँदैन, तर यसले ऊर्जाको मूल्य र विश्वव्यापी मुद्रास्फीतिमा रहेको सबैभन्दा ठूलो चापका स्रोतहरूमध्ये एकलाई हटाउन सक्छ।