कर्जत उपकरणका संस्करणहरूले ऐतिहासिक उच्च स्तर नोट गर्न लागेको

वित्तीय बाजारहरूको विश्वव्यापी सक्रियता यस वर्षको पहिलो अर्धवार्षिक अवधिमा करिब ७.१ ट्रिलियन डलर पुगेको थियो, जसले वार्षिक आधारमा ७ प्रतिशतको वृद्धि दर्ता गरेको छ। यो १९८० मा तथ्याङ्क सङ्कलन सुरु भएको देखि हालसम्मकै सबैभन्दा बलियो अर्धवार्षिक प्रदर्शन हो, जसको जानकारी लन्डन स्टक एक्सचेन्ज समूहले जारी गरेको तथ्याङ्कबाट प्राप्त भएको छ।

काम्को इन्भेस्ट (Kuwait Investment Company) ले जारी गरेको प्रतिवेदन अनुसार, यो वृद्धि नयाँ जारी हुने बन्धपत्रहरूको सङ्ख्यामा १२ प्रतिशतको कमी आएर ३ वर्षको न्यूनतम स्तर करिब १७,००० जारीमा झरेको बाबजुद पनि भएको हो। यसले संकेत गर्छ कि यो अवधिमा कारोबारहरूको सङ्ख्या कम भए तापनि, तिनीहरूको मूल्य दृष्टिकोणबाट यो अवधि धेरै ठूलो थियो।

विस्तृत विवरणमा, त्रैमासिक आधारमा, यस वर्षको दोस्रो त्रैमासमा जारी हुने बन्धपत्रहरूमा पहिलो त्रैमासमा दर्ता भएको रेकर्ड स्तरको तुलनामा ६ प्रतिशतको कमी आएको छ। जारीकर्ताहरूको क्रेडिट रेटिङको आधारमा, कम्पनीहरूद्वारा जारी गरिएका इन्भेस्टमेन्ट ग्रेडका ऋण उपकरणहरू र उच्च रिटर्न भएका बन्धपत्रहरूको जारीमा यस वर्षको पहिलो अर्धवार्षिक अवधिमा दुई अङ्कको दरले वृद्धि भएको छ।

यो अवधि उच्च रेटिङ भएका विश्वव्यापी कम्पनीहरूको ऋण बजारका लागि इतिहासकै सबैभन्दा बलियो पहिलो ६ महिने अवधि रह्यो, जसमा दुई लगातार त्रैमासहरूमा जारी हुने बन्धपत्रहरूको मूल्य १.५ ट्रिलियन डलर नाघेको थियो।

क्षेत्रगत आधारमा, प्रविधि क्षेत्रका कम्पनीहरू अग्रस्थानमा थिए। खुद्रा व्यापार र प्रविधि क्षेत्रका बन्धपत्रहरूको जारीमा वार्षिक आधारमा दोब्बरभन्दा बढी वृद्धि भएको छ।

त्यसको विपरित, उभिरहेका बजारहरूमा कम्पनीहरूको ऋण बन्धपत्रहरूको जारीमा वार्षिक आधारमा ७ प्रतिशतको संकुचन आएर २४५.३ अर्ब डलर पुगेको छ। यसमा भारत, सउदी अरेबिया, मलेसिया र ब्राजिलले उभिरहेका बजारहरूको कुल सक्रियताको ५१ प्रतिशत हिस्सा ओगटेका छन्।

अमेरिकी सार्वजनिक ऋण बन्धपत्रहरूको रिटर्न यस वर्षको पहिलो अर्धवार्षिक अवधिमा अत्यधिक उतारचढाव भएको थियो। मार्चको सुरुवातदेखि यो रिटर्न मुख्यतया ४.० देखि ४.५ प्रतिशतको सीमित दायरामा कारोबार भएको थियो, जुन 'फेडरल रिजर्भ' (Federal Reserve) ले अवलोकन र प्रतीक्षाको सावधानीपूर्ण दृष्टिकोण अपनाएको अवस्थामा थियो। तथापि, जुलाईको पहिलो हप्तामा रिटर्नहरूमा तीव्र वृद्धि देखियो। १० वर्षे ट्रेजरी बन्धपत्रको रिटर्न लगातार ४ वटा कारोबार सत्रहरूमा बढ्दै गएर २३ तारिखसम्म ४.६९ प्रतिशत पुगेको थियो, जुन जनवरी २०२५ देखि उच्चतम स्तर हो।

यो वृद्धि अमेरिका र इरान बीचको भू-राजनीतिक संघर्ष तीव्र हुँदा भएको थियो, जसले पेट्रोलियमको मूल्यलाई १०० डलर प्रति ब्यारेलभन्दा माथि बढाएको थियो र मुद्रास्फीतिको चिन्तालाई पुनः जगाएको थियो। पछि तनाव कम हुँदै जाँदा रिटर्नहरूमा मामुली कमी आएको थियो (जसले २७ जुलाई २०२६ को कारोबार सत्रमा १० वर्षे बन्धपत्रको रिटर्न ४.६४ प्रतिशतमा समाप्त गरेको थियो)।

रिटर्नको यो नयाँ प्रवृत्तिले 'फेडरल रिजर्भ' (Federal Reserve) को भाषाशैलीमा देखिएको स्पष्ट परिवर्तनलाई पनि प्रतिबिम्बित गर्छ, किनभने यसका केही अधिकारीहरूले जोखिमहरूको सन्तुलन मुद्रास्फीति वृद्धि तर्फ मोडिएको र रोजगारी बजारको कमजोरीको जोखिमबाट टाढा गएको संकेत गरेका थिए।

जून २०२६ मा बसेको फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) को नवीनतम बैठकको प्रोटोकलले मुद्रास्फीतिको भविष्यवाणीको विषयमा कमेटीका सदस्यहरू बीच विभाजन देखाएको छ। १८ मध्ये ९ जना अधिकारीहरूले यस वर्षको अन्त्यसम्ममा कम्तीमा एक पटक ब्याज दर बढाउने अपेक्षा व्यक्त गरेका छन्, किनभने पर्सनल कन्जम्पसन एक्सपेन्डेचर इन्डेक्स (PCE) अनुसारको आधारभूत मुद्रास्फीति ३.३ प्रतिशत नजिक पुगेको छ र शुल्कहरूको प्रभाव मूल्यमा स्थानान्तरण हुँदा मुद्रास्फीतिको दबाब उच्च स्तरमा नै रहने देखिएको छ।