३५ वटा सूचीकृत कम्पनीहरूको पूँधिमा ४०४.८ मिलियन कुवेती दिनाको वृद्धि

कुवेतको सेबजार प्राधिकरण (सीएमए) ले २०२५/२०२६ आर्थिक वर्षमा कम्पनीहरूको पुँजी पुनर्गठन र बढावा दिने कार्यमा उल्लेख्य गतिविधि देखिएको जानकारी दिएको छ। प्राधिकरणले ३५ वटा अनुमति प्रदान गरेको छ, जसको कुल मूल्य ४०४.८ मिलियन दिनार छ। यस बढाइएको पुँजीसँगै, सो अनुमति प्राप्त कम्पनीहरूको कुल पुँजी बढाइएको अघि ६ अर्ब दिनारबाट बढाइएको पछि ६.४२ अर्ब दिनारमा पुगेको छ, जसले ६.७३% को कुल वृद्धि देखाउँछ।

प्राधिकरणको पन्ध्रौं वार्षिक प्रतिवेदनका तथ्याङ्कहरूले देखाउँछ कि आर्थिक वर्षमा पुँजी वृद्धिका विभिन्न रूपहरू अपनाइए तापनि, 'भेटा' (Bonus) शेयरहरूले मूल्यको हिसाबले सबैभन्दा ठूलो हिस्सा ओगटेका छन्। विशेष गरी, केवल भेटा शेयरको रूपमा वर्गीकृत वृद्धिको मूल्य लगभग ३६१ मिलियन दिनार पुगेको छ, जुन ४०४.८ मिलियन दिनारको कुल वृद्धि मूल्यको ८९.१६% हो। यसले आर्थिक वर्षमा पुँजी वृद्धिको मूल्यमा भेटा शेयरले नै प्रमुख भूमिका खेलेको स्पष्ट पार्छ।

त्यसको विपरित, शुद्ध नगद वृद्धिको मूल्य लगभग २७ मिलियन दिनार रहेको छ। यसैगरी, प्राधिकरणले ५.३४ मिलियन दिनारको प्रकृतिगत (In-kind) वृद्धि दर्ता गरेको छ, र एक वटा प्रक्रियाले भेटा शेयर र नगद वृद्धिलाई मिलाएको छ, जसको कुल मूल्य ११.५५ मिलियन दिनार छ। यसले आर्थिक वर्षमा विभिन्न कम्पनीहरूको आवश्यकता र अवस्था अनुसार पुँजी वृद्धिका विभिन्न यान्त्रिकीहरू प्रयोग गरिएको देखाउँछ।

पुँजीको गतिविधिको विश्लेषणले वृद्धि र कटौती बीचको स्पष्ट अन्तरलाई उजागर गर्दछ। वृद्धिका लागि ३५ वटा अनुमति प्रदान गरिएको विपरित, सोही आर्थिक वर्षमा प्राधिकरणले ७ वटा अनुमति प्रदान गरी पुँजी कटौती गरेको छ, जसको कुल मूल्य ५९.५ मिलियन दिनार छ। यस कटौतीसँगै, सो प्रक्रियामा संलग्न कम्पनीहरूको पुँजी १५४.१५ मिलियन दिनारबाट घटेर ९४.६२ मिलियन दिनारमा आएको छ, जसले कटौती अघिको कुल पुँजीको ३८.६२% को कमी देखाउँछ।

कटौतीका कारणहरू विविध रहेका छन्। धेरैजसो कटौतीहरू जम्मा भएको घाटाको पूर्ण वा आंशिक वसुलीसँग सम्बन्धित थिए। अन्य केही अवस्थामा, खजना शेयरको पूर्ण रद्द र रद्द गर्ने, एक कम्पनीलाई दुई स्वतन्त्र कम्पनीमा विभाजन गर्ने, र आवश्यकताभन्दा बढीको पुँजी कटौती जस्ता कारणहरू पनि थिए। यसले प्राधिकरणले सो अवधिमा अनुमति दिएको पुँजी पुनर्गठनका कार्यात्मक र नियामक लक्ष्यहरूमा भिन्नता रहेको देखाउँछ।

प्रतिवेदनमा उल्लेखित प्रक्रियाहरूको तुलना गर्दा, ४०४.८ मिलियन दिनारको पुँजी वृद्धिले ५९.५ मिलियन दिनारको कटौतीलाई लगभग ६.८ गुणा नाघेको देखिन्छ। वृद्धि र कटौती बीचको शुद्ध अन्तर लगभग ३४५.३ मिलियन दिनार रहेको छ, जसले आर्थिक वर्षमा पुँजी वृद्धिका अनुमतिहरूको मूल्य कटौतीका अनुमतिहरूको मूल्यभन्दा स्पष्ट रूपमा बढी रहेको देखाउँछ।

यसबाहेक, वृद्धिका प्रक्रियाहरूमा समयको केन्द्रित प्रवृत्ति पनि देखिन्छ। आर्थिक वर्षको अन्तिम त्रैमासमा, विशेष गरी २०२६ को जनवरीदेखि मार्ससम्मको अवधिमा, उच्च मूल्यका वृद्धिहरू सहित धेरै संख्यामा अनुमतिहरू प्राप्त भएका थिए, जसले आर्थिक वर्षको कुल ४०४.८ मिलियन दिनारको वृद्धिलाई पूरा गर्यो।

आर्थिक वर्षमा कम्पनीहरूको वित्तपोषणका गतिविधिहरू केवल पुँजी वृद्धि र कटौतीमा सीमित थिएनन्। प्राधिकरणले सो आर्थिक वर्षमा २१ वटा सब्सक्रिप्सन प्रस्पेक्टस (Subscription Prospectuses) प्रकाशनको अनुमति प्राप्त हुने अनुरोधहरू प्राप्त गरेको पनि उल्लेख गरेको छ। यसमा साधारण शेयर, सुकूक (Islamic bonds), र बन्डहरू जस्ता विविध उपकरणहरू समावेश थिए, जसले सेबजार मार्फत कम्पनीहरूको वित्तपोषण गतिविधि विस्तार भएको र वित्तपोषण प्राप्त तथा पुँजी संरचना पुनर्गठनका लागि प्रयोग गरिने उपकरणहरूको विविधता देखाउँछ।

वर्षको अन्तिम नतिजाले कुवेतको सेबजारमा एक महत्त्वपूर्ण प्रवृत्तिलाई प्रतिबिम्बित गर्दछ। पुँजी वृद्धिका लागि ३५ वटा अनुमतिहरू विपरित कटौतीका लागि ७ वटा मात्र अनुमतिहरू प्राप्त भएका छन्, अर्थात् प्रत्येक एक कटौतीको अनुमतिको विपरित पाँच वटा वृद्धिका अनुमतिहरू प्राप्त भएका छन्। वृद्धिका कुल मूल्यले कटौतीको मूल्यलाई ३४५.३ मिलियन दिनारको अन्तरले नाघेको छ। यसले २०२५/२०२६ आर्थिक वर्षमा कुवेतको सेबजार प्राधिकरणको निगरानीमा रहेका कम्पनीहरूको पुँजी संरचना पुनर्गठन गतिविधिमा पुँजी बढावा दिने अनुमतिहरू नै सबैभन्दा प्रमुख प्रवृत्ति रहेको देखाउँछ।

२१ वटा सब्सक्रिप्सन प्रस्पेक्टस प्रकाशनको अनुमोदन

आर्थिक बजारका तथ्याङ्कहरूले आर्थिक वर्ष २०२५/२०२६ मा प्राधिकरणले २१ वटा सब्सक्रिप्सन प्रस्पेक्टस प्रकाशनको अनुमोदनका लागि आवेदन प्राप्त गरेको देखाएको छ, जुन विभिन्न प्रकारका वित्तीय उपकरण र प्रक्रियाहरूमा वितरित थिए, जसमा साधारण सेयर, सुकूक र बन्डहरू समावेश थिए, साथै सार्वजनिक, निजी, पूरक र द्वितीयक प्रस्तावहरूका सब्सक्रिप्सन प्रस्पेक्टसहरू पनि थिए, जसले सो आर्थिक वर्षमा आर्थिक बजारमा भएको वित्तीय र पूँजीगत प्रक्रियाहरूको विविधतालाई प्रतिबिम्बित गर्दछ।

अवलोकन अनुसार, साधारण सेयरसँग सम्बन्धित प्रक्रियाहरूले २१ वटा अनुमोदनमध्ये १२ वटा अनुमोदन हासिल गरे, जसले कुलको ५७.१४% प्रतिनिधित्व गर्दछ, जबकि सुकूकसँग सम्बन्धित अनुमोदनहरूको संख्या ५ वटा थियो, जसले २३.८१% प्रतिनिधित्व गर्दछ, र विभिन्न प्रकारका बन्डहरूका लागि ४ वटा अनुमोदन थिए, जसले १९.०५% प्रतिनिधित्व गर्दछ।

अनुमोदनहरूको वितरणले देखाउँछ कि सब्सक्रिप्सन प्रस्पेक्टसको गतिविधि कम्पनीहरूको पूँजी वृद्धिमा मात्र सीमित थिएन, बरु यो विविध वित्तीय र पूँजीगत उपकरणहरूसम्म फैलिएको थियो, जसमा स्थायी सुकूक र सेकेन्ड लेयर क्यापिटल सुकूकको जारीकरण, सुरक्षित स्थायी बन्ड, सेकेन्ड लेयर बन्ड र सहयोगी बन्डहरू समावेश थिए, साथै साधारण सेयरहरूको सब्सक्रिप्सन प्रस्पेक्टसहरू पनि थिए, जुन पूँजी वृद्धि वा द्वितीयक प्रस्तावहरू कार्यान्वयन गर्नका लागि थिए।