कुवेतले सार्वजनिक ऋणको भुक्तानी लचिलोपन र उच्च दक्षताका साथ व्यवस्थापन गरिरहेको छ

अली इब्राहिमले २०२७ देखि २०३५ सम्मको अवधिमा सार्वजनिक ऋणका उपकरणहरूको परिपक्वताको नक्शा प्रस्तुत गर्दै देखाएको छ कि ऋण व्यवस्थापनको रणनीतिले परिपक्वताको म्यादहरूलाई विचारपूर्वक वितरण गर्नमा जोड दिएको छ, जसले कुनै एक वर्ष वा नजिकैका समय अवधिमा दायित्वहरूको केन्द्रित हुने प्रवृत्तिलाई सीमित गर्दछ, र सार्वजनिक वित्तलाई तरलता व्यवस्थापन तथा पुनः वित्तपोषण योजनाहरूमा बढी लचिलोपन प्रदान गर्दछ। यो प्राविधिक वितरण कुवेतले पुनः वित्तपोषणको जोखिम घटाउने गरी सन्तुलित परिपक्वता संरचना निर्माण गर्नमा देखाएको सजगतालाई प्रतिबिम्बित गर्दछ, र भविष्यका दायित्वहरूलाई उच्च दक्षतासँग सम्बोधन गर्न सक्षम बनाउँदछ।

परिपक्वता संरचनाले संकेत गर्दछ कि कुवेतले ऋण बजारमा 'परिपक्वताको भित्ता' (maturity wall) भनिने अवस्थाबाट बच्न सफल भएको छ, जसमा ऋणको ठूलो रकम छोटो समय अवधिमा केन्द्रित हुन्छ, जसले तरलतामा चाप सिर्जना गर्न सक्छ वा पुनः वित्तपोषणको जोखिम बढाउन सक्छ। यसको सट्टा, परिपक्वताहरू धेरै वर्षहरू र विभिन्न समय खण्डहरूमा वितरण गरिएका छन्, जसले सरकारलाई नगद प्रवाहको व्यवस्थापन र ऋण उपकरणहरूको पुनः जारी वा चुक्ता गर्ने उपयुक्त समय छनोट गर्न बढी लचिलोपन प्रदान गर्दछ।

परिपक्वता तालिकाले देखाउँदछ कि ऋणका उपकरणहरू विभिन्न श्रेणीहरूमा वितरण गरिएका छन्, जसको मूल्य र परिपक्वता मितिहरू फरक-फरक छन्, र केही वर्षहरूमा दायित्वहरू उल्लेख्य रूपमा घट्छन्, वा त अझ केही वर्षहरूमा कुनै पनि परिपक्वता हुँदैन। यसले ऋण कार्यक्रमहरू पुनः व्यवस्थित गर्न र आवश्यकता परेका बेला नयाँ ऋण उपकरणहरू जारी गर्न आरामदायक समयको अवसर प्रदान गर्दछ, एकै समयमा आउने वित्तीय चापबाट बच्न सकिन्छ।

स्थानीय र अन्तर्राष्ट्रिय सरकारी ऋण उपकरणहरू बीचको भुक्तानीको वितरणले वित्तिय स्रोतहरूको विविधीकरणलाई प्रतिबिम्बित गर्दछ, जसले कुनै एक विशिष्ट बजारमा निर्भरतालाई कम गर्दछ र निर्णयकर्ताहरूलाई बजारको अवस्था र ब्याजदरको स्तर अनुसार स्थानीय वा विदेशी ऋण लिने बीच लचिलोपन प्रदान गर्दछ। यो विविधता सार्वजनिक ऋण व्यवस्थापन रणनीतिहरूको एक मौलिक तत्व हो, किनभने यसले वित्तिय जोखिम र बजारको उतारचढावका जोखिमहरूलाई सीमित गर्न मद्दत गर्दछ।

कुवेतको सार्वजनिक ऋणको भुक्तानीको वितरण स्थानीय र अन्तर्राष्ट्रिय स्तरमा, कुवेत केन्द्रीय बैंक र वित्त मन्त्रालयको ऋण व्यवस्थापन विभागद्वारा जारी गरिएका ऋण उपकरणहरूको तथ्याङ्क अनुसार निम्नानुसार छ:

* **२०२७:** २०२७ मा कुवेतले ऋण उपकरणहरूबाट करिब १.८६ अर्ब कुवेती दिनाम भुक्तानी गर्नुपर्नेछ, जसमध्ये ५० करोड दिनाम स्थानीय ऋण उपकरण र १.३६३ अर्ब दिनाम (४.५ अर्ब अमेरिकी डलर) अन्तर्राष्ट्रिय ऋण उपकरण हुन्। २०२७ मा भुक्तानी गर्नुपर्ने ऋण उपकरणहरू ५ खण्डमा विभाजित छन्, जसमध्ये ४ वटा स्थानीय र १ वटा अन्तर्राष्ट्रिय छन्। स्थानीय भुक्तानीहरू ९ जूनमा ५ करोड दिनाम, ३० जूनमा १० करोड दिनाम, जुलाईमा १५ करोड दिनाम, र डिसेम्बरमा २० करोड दिनामबाट सुरु हुन्छन्। अन्तर्राष्ट्रिय माग २० मार्चमा एक पटक ४.५ अर्ब अमेरिकी डलरको हुनेछ।

* **२०२८:** २०२८ मा कुवेतले १.५८४ अर्ब दिनाम ऋण भुक्तानी गर्नुपर्नेछ, जसमध्ये ६० करोड दिनाम स्थानीय ऋण उपकरण र ९.८४७५ अर्ब दिनाम (३.२५ अर्ब अमेरिकी डलर) अन्तर्राष्ट्रिय ऋण उपकरण हुन्। सो वर्षभरि ऋण उपकरणहरूको भुक्तानी ५ खण्डमा विभाजित छ, जसमध्ये ४ वटा स्थानीय र १ वटा अन्तर्राष्ट्रिय छन्। स्थानीय भुक्तानीहरू अप्रिलमा २० करोड दिनाम, जुनमा १५ करोड दिनाम, जुलाईमा १० करोड दिनाम, र अगस्टमा १५ करोड दिनामबाट सुरु हुन्छन्। अन्तर्राष्ट्रिय ऋण उपकरण ३.२५ अर्ब अमेरिकी डलरको हुनेछ, जुन अक्टोबरमा भुक्तानी गर्नुपर्नेछ।

* **२०२९:** २०२९ मा कुवेतले भुक्तानी गर्नुपर्ने रकम करिब ७.५ करोड दिनाम हुनेछ, जुन सम्पूर्ण रूपमा स्थानीय ऋण उपकरण हो र ४ खण्डमा विभाजित छ। पहिलो खण्ड जनवरीको अन्त्यमा १५ करोड दिनामको, दोस्रो खण्ड अप्रिलमा २० करोड दिनामको, तेस्रो खण्ड मेमा १५ करोड दिनामको, र चौथो खण्ड जुनमा २५ करोड दिनामको हुनेछ।

* **२०३०:** २०३० मा कुवेतले १.३ अर्ब दिनाम भुक्तानी गर्नुपर्नेछ, जसमध्ये ४० करोड दिनाम स्थानीय ऋण उपकरण र ९.०९ अर्ब दिनाम (३ अर्ब अमेरिकी डलर) अन्तर्राष्ट्रिय ऋण उपकरण हुन्। भुक्तानीयोग्य रकम सार्वजनिक ऋणका ३ खण्डमा विभाजित छ, जसमध्ये २ वटा स्थानीय र १ वटा अन्तर्राष्ट्रिय छन्। स्थानीय भुक्तानी अगस्टमा १५ करोड दिनाम र सेप्टेम्बरमा २५ करोड दिनामको हुनेछ, जबकि अन्तर्राष्ट्रिय भुक्तानी अक्टोबरमा ३ अर्ब अमेरिकी डलरको हुनेछ।

* **२०३१:** २०३१ मा कुवेतमाथि करिब ३.५ करोड दिनामको माग हुनेछ, जुन सम्पूर्ण रूपमा स्थानीय ऋण उपकरण हो र ३ खण्डमा विभाजित छ। पहिलो खण्ड फेब्रुअरीमा १५ करोड दिनामको, अप्रिलमा १० करोड दिनामको, र जुनमा १० करोड दिनामको हुनेछ।

* **२०३२:** २०३२ मा कुवेतमाथि ५ करोड दिनामको माग हुनेछ, जुन सम्पूर्ण रूपमा स्थानीय ऋण उपकरण हो र ३ खण्डमा विभाजित छ। पहिलो खण्ड अगस्टमा १० करोड दिनामको, २२ सेप्टेम्बरमा २० करोड दिनामको, र २९ सेप्टेम्बरमा २० करोड दिनामको हुनेछ।

* **२०३३:** २०३३ मा कुवेतमाथि १ करोड दिनामको माग हुनेछ, जुन सम्पूर्ण रूपमा स्थानीय ऋण उपकरण हो र २ खण्डमा विभाजित छ। पहिलो खण्ड ४ मेमा ५ करोड दिनामको, र दोस्रो खण्ड १५ जुनमा ५ करोड दिनामको हुनेछ।

* **२०३४/२०३५:** २०३४ मा कुवेतमाथि कुनै माग हुँदैन। तर २०३५ मा १.६ अर्ब दिनामको ऋण माग हुनेछ, जसमध्ये १ करोड दिनाम स्थानीय ऋण र १.५ अर्ब दिनाम (५ अर्ब अमेरिकी डलर) अन्तर्राष्ट्रिय ऋण हुनेछ। ऋण ३ खण्डमा विभाजित छ, जसमध्ये २ वटा स्थानीय र १ वटा अन्तर्राष्ट्रिय छन्। स्थानीय भुक्तानी २९ अगस्टमा ५ करोड दिनामको र ३ अक्टोबरमा ५ करोड दिनामको हुनेछ। अन्तर्राष्ट्रिय भुक्तानी ९ अक्टोबरमा ५ अर्ब अमेरिकी डलरको हुनेछ।

**जुन महिनामा ५ करोड दिनाम भुक्तानी गरियो:**

तथ्याङ्कहरूले देखाए अनुसार, कुवेतले गत जुन महिनामा ५ करोड दिनाम मूल्यका स्थानीय ऋण उपकरणहरू भुक्तानी गरेको छ। सो ५ करोड दिनाम एक वर्ष अघि जारी गरिएको थियो, जसमध्ये १.६ करोड दिनाम इस्लामिक बैंकहरूलाई र ३.४ करोड दिनाम परम्परागत बैंकहरूका ऋण उपकरणहरू थिए, जसको स्थिर ब्याजदर ४.३७५% थियो।