അമേരിക്കൻ ട്രഷറിയുടെ വിപണി പിന്തുണയ്ക്കാനുള്ള നീക്കത്തെ തുടർന്ന് ലോക ബോണ്ടുകൾ വീണ്ടെടുത്തു

ലോക ബോണ്ട് വിപണികൾ കരകയറി, യുഎസ് ട്രഷറി വകുപ്പ് ലിക്വിഡിറ്റി പിന്തുണയ്ക്കായി ബോണ്ട് റീബയേഴ്സ് പ്രവർത്തനങ്ങളുടെ വ്യാപ്തം ഇരട്ടിയാക്കുമെന്ന് പ്രഖ്യാപിച്ചതിനെ തുടർന്ന്, ദശാബ്ദങ്ങളായി ഉയർന്നുനിന്ന ദീർഘകാല സർക്കാർ ബോണ്ട് വരുമാന നിരക്കുകൾ താഴ്ന്നു. യുഎസ് ട്രഷറി വകുപ്പ്, ദീർഘകാല നോമിനൽ ട്രഷറി ബോണ്ടുകളുടെ റീബയേഴ്സ് പ്രവർത്തനങ്ങളുടെ വ്യാപ്തം നിലവിലെ 2 ബില്യൺ ഡോളറിൽ നിന്ന് ഓരോ പ്രവർത്തനത്തിനും കുറഞ്ഞത് 4 ബില്യൺ ഡോളറായി ഉയർത്തുമെന്ന് പ്രഖ്യാപിച്ചു. ഈ നടപടി യുഎസ് ദീർഘകാല ബോണ്ട് വരുമാന നിരക്കുകൾ 10 ബേസിസ് പോയിന്റ് വരെ താഴ്ത്തുകയും, അതിന്റെ പ്രഭാവം യൂറോപ്യൻ വിപണികളിലേക്കും വ്യാപിക്കുകയും ചെയ്തു. 20 വർഷത്തിനിടെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിലേക്ക്, ഏകദേശം 5.34 ശതമാനത്തിലേക്ക് ഉയർന്ന യുഎസ് 30-വർഷ ബോണ്ട് വരുമാന നിരക്ക്, ഉയർന്നുവരുന്ന ട്രേഡ് ഇൻഫ്ലേഷൻ ഭീതിയും, ഉയർന്ന സർക്കാർ ദീന നിലവാരങ്ങളും മൂലം ഉയർന്നതായിരുന്നു. ട്രഷറി വകുപ്പിന്റെ പ്രഖ്യാപനത്തെ തുടർന്ന് വരുമാന നിരക്കുകൾ താഴ്ന്നു; യുഎസ് ദീർഘകാല ബോണ്ട് വരുമാന നിരക്കുകൾ 10 ബേസിസ് പോയിന്റ് വരെ താഴ്ന്നു, അതേസമയം ജർമ്മനി, ഫ്രാൻസ് എന്നിവിടങ്ങളിലെ സർക്കാർ ബോണ്ട് വരുമാന നിരക്കുകളും താഴ്ന്നു. ഇവ യഥാക്രമം 15, 18 വർഷത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലവാരങ്ങൾ രേഖപ്പെടുത്തിയിരുന്നു. ദീർഘകാല ബോണ്ട് വിപണിയിലെ ഈ വികാസങ്ങൾക്ക് പ്രാധാന്യമേറുന്നത്, അവയുടെ വരുമാന നിരക്കുകൾ വലിയൊരു ആസ്തി വിഭാഗങ്ങളുടെ വിലനിർണ്ണത്തിനും, ലോക സമ്പദ്വ്യവസ്ഥയിലെ കടം എടുക്കലുടെ ചെലവുകൾക്കും, മോർട്ട്ഗേജ് നിരക്കുകൾക്കും, കോർപ്പറേറ്റ് ഫിനാൻസിംഗിനും അടിസ്ഥാന റഫറൻസായി പ്രവർത്തിക്കുന്നു എന്നതുകൊണ്ടാണ്. 'സിഐഎസ്സി'യിലെ കറൻസി സ്ട്രാറ്റജി തലവൻ ജെറമി സ്റ്റ്രിച്ച്, ദീർഘകാല ബോണ്ട് വിപണിയുടെ അവസാന വിൽപ്പന തരംഗം മറ്റ് ആസ്തി വിഭാഗങ്ങളിലേക്ക് പ്രഭാവം ചെലുത്താൻ സാധ്യതയുള്ള ഒരു പ്രശ്നമായി മാറിയിരിക്കുന്നുവെന്നും, യുഎസ് ട്രഷറി സെക്രട്ടറി ഈ അപകടസാധ്യതകൾ പരിഗണിച്ച് മാറ്റങ്ങൾ വരുത്തേണ്ടി വന്നുവെന്നും പറഞ്ഞു. പ്രഖ്യാപനത്തെ തുടർന്ന് യുഎസ് 30-വർഷ ബോണ്ട് വരുമാന നിരക്ക് ശക്തമായി താഴ്ന്നു, അതേസമയം ഡോളറും താഴ്ന്നു. അമേരിക്കൻ ഡീറ്റ് മാർക്കറ്റിൽ മാത്രമല്ല മർദ്ദം. അമേരിക്കയിൽ നിന്ന് ജർമ്മനി, ജപ്പാൻ എന്നിവിടങ്ങളിലേക്കുള്ള ദീർഘകാല കടം എടുക്കലുടെ ചെലവുകൾ ഉയർന്നു, തുടർച്ചയായ ഇൻഫ്ലേഷനും ഉയർന്ന സർക്കാർ ദീന നിലവാരങ്ങളും സംബന്ധിച്ച നിക്ഷേപകരുടെ ആശങ്കകൾ മൂലം. ജപ്പാനിൽ, 10-വർഷ സർക്കാർ ബോണ്ട് വരുമാന നിരക്ക് 3 ശതമാനത്തിനടുത്തെത്തി, ഇത് മൂന്ന് ദശാബ്ദങ്ങളായി കാണാത്ത നിലവാരമാണ്. ജപ്പാനീസ് പലിശ നിരക്കുകളുടെ കുറവും, ജപ്പാനീസ് നിക്ഷേപങ്ങളുടെ വിദേശ പ്രവാഹവും ദശാബ്ദങ്ങളായി ലോക ഡീറ്റ് വിപണികൾ ആശ്രയിച്ചിരുന്നു എന്നതിനാൽ, ഈ വികാസം ലോക വിപണികൾക്ക് പ്രത്യേക പ്രാധാന്യമർഹിക്കുന്നു. 'സെന്റ് ജെയിംസ് പ്ലേസ്'-ലെ ഇൻവെസ്റ്റ്മെന്റ് സ്പെഷ്യലിസ്റ്റ് നീൽ ഫിഷർ, വിപണികൾ രണ്ട് സമാന്തര ചോദ്യങ്ങൾ നേരിടുന്നുവെന്നും: ഇൻഫ്ലേഷൻ ഉയർന്ന നിലവാരത്തിൽ കൂടുതൽ കാലം തുടരുമോ? ദീർഘകാല പലിശ നിരക്കുകൾക്ക് ഇതിനർത്ഥം എന്താണ്? എന്നിവ. അതേസമയം, ബ്രിട്ടൻ, യൂറോപ്പ്, യുഎസ് എന്നിവിടങ്ങളിലെ ദീർഘകാല സർക്കാർ ദീനത്തിന്റെ സ്ഥിരത സംബന്ധിച്ച ചോദ്യങ്ങളും ഉയരുന്നു.