‘അൽ വാട്ടനി’: ‘ഫെഡറൽ റിസർവ്’ പലിശ നിരക്ക് ഉയർത്താനുള്ള സാധ്യതകൾ വർദ്ധിക്കുന്നു

കുവൈത്ത് നാഷണൽ ബാങ്കിന്റെ റിപ്പോർട്ട് സൂചിപ്പിച്ചത്, ബോണ്ട് വരുമാനങ്ങൾ ഉയരാൻ കാരണമായ വിപരീത ശക്തികളുടെ സ്വാധീനത്തിൽ ആഗോള വിപണികൾ ആഴ്ച മുഴുവൻ കഴിഞ്ഞു എന്നും, അപകടസാധ്യതകളോടുള്ള താൽപ്പര്യത്തിന്റെ മനോഭാവത്തെ വിപരീത ദിശകളിൽ ബാധിച്ചു എന്നുമാണ്.

ഒരു വശത്ത്, ജാക്സൺ ഹോളിൽ നടന്ന പ്രസംഗത്തിൽ ഫെഡറൽ റിസർവ് ബാങ്കിന്റെ ചെയർമാൻ അടിസ്ഥാനപരമായ നിരക്കിൽ «സ്പഷ്ടമായ മെച്ചപ്പെടുത്തൽ» ഉണ്ടായിട്ടില്ലെന്നും, ഫെഡറൽ റിസർവിന് «കൂടുതൽ പ്രവർത്തനം» ബാക്കിയുണ്ടെന്നും മുന്നറിയിപ്പ് നൽകി.

ഈ സംയോജിത സ്വാധീനം ആഴ്ചയുടെ തുടക്കത്തിൽ അമേരിക്കൻ ട്രഷറി ബോണ്ടുകളുടെ, രണ്ട് വർഷത്തെയും മുപ്പത് വർഷത്തെയും വരുമാനം ഉയരാൻ കാരണമായി. സെപ്റ്റംബറിൽ പലിശ നിരക്കുകൾ ഉയർത്താനുള്ള സാധ്യത 60 ശതമാനത്തോളം എത്തി. ഇതേസമയം, ചില തൊഴിൽ വിപണി ഡാറ്റകൾ ദുർബലമായി. ADP സ്ഥാപനം പുറത്തിറക്കിയ സ്വകാര്യ മേഖലയിലെ തൊഴിൽ റിപ്പോർട്ട് പ്രകാരം ഏകദേശം 38,000 തൊഴിലുകൾ രേഖപ്പെടുത്തിയപ്പോൾ, യുഎസിലെ ജോബ് ഒപ്പണിംഗ്സ് ആൻഡ് ടേൺഓവർ റിപ്പോർട്ടിന്റെ ഡാറ്റ പ്രകാരം തൊഴിൽ അവസരങ്ങൾ 7.3 ദശലക്ഷത്തിൽ സ്ഥിരത പുലർത്തി. ഇത് പത്ത് വർഷത്തെ ട്രഷറി ബോണ്ടുകളുടെ വരുമാനം 4.75 ശതമാനത്തിലേക്ക് താഴ്ത്താൻ സഹായിച്ചു. ആഴ്ചയുടെ തുടക്കത്തിൽ അസ്ഥിരമായ ആരംഭത്തിന് ശേഷം ഓഹരി വിപണികൾക്ക് തങ്ങളുടെ ഗതിവേഗം പുനഃസ്ഥാപിക്കാൻ ഇത് അവസരം നൽകി. ചൊവ്വാഴ്ച സ്റ്റാൻഡേർഡ് ആൻഡ് പോർസ് 500 ഇൻഡക്സ് 1 ശതമാനം ഉയർന്നു. തിങ്കളാഴ്ച ഡൗ ജോൺസ് ഇൻഡക്സ് 400 പോയിന്റിൽ കൂടുതൽ താഴ്ന്നു.

വെള്ളിയാഴ്ച പുറത്തുവന്ന തൊഴിൽ ഡാറ്റ വിവാദങ്ങൾക്ക് അന്ത്യം കുറിച്ചു. ആഗസ്റ്റിൽ അമേരിക്കൻ സമ്പദ്വ്യവസ്ഥ 162,000 തൊഴിലുകൾ കൂട്ടിച്ചേർത്തു. ഇത് വിപണി പ്രതീക്ഷകളുടെ ഏകദേശം മൂന്ന് മടങ്ങാണ്. ജൂലൈ ഡാറ്റ മുകളിലേക്ക് തിരുത്തി. ഇതോടെ, ദുർബലമായ തൊഴിൽ വിപണിയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട കാത്തിരിപ്പിനുള്ള കാരണങ്ങൾ അപ്രത്യക്ഷമായി. സെപ്റ്റംബറിൽ പലിശ നിരക്ക് ഉയർത്താനുള്ള പ്രതീക്ഷകൾ ഉയർന്നു. ഇത് ചുരുങ്ങിയ കാലയളവിലെ ബോണ്ട് വരുമാനങ്ങളെയും ഡോളറിനെയും ഉയർത്താൻ കാരണമായി.

കഴിഞ്ഞ പന്ത്രണ്ട് മാസങ്ങളിലെ തൊഴിൽ വളർച്ചയുടെ ശരാശരി ഏകദേശം 31,000 തൊഴിലുകൾ മാത്രമായി നിലനിൽക്കുന്നതിനാൽ, ഡാറ്റകൾ തൊഴിൽ വിപണിയുടെ പതനം നിർത്തിയെന്നതിനേക്കാൾ വളർച്ചാ വേഗതയിലെ ശക്തമായ മടങ്ങിവരവിനെ സൂചിപ്പിക്കുന്നില്ല. എന്നിരുന്നാലും, ഫെഡറൽ ഓപ്പൺ മാർക്കറ്റ് കമ്മിറ്റിയുടെ യോഗത്തിന് രണ്ട് ആഴ്ച മുമ്പ് ദുർബലമായ തൊഴിൽ വിപണിയെ അടിസ്ഥാനമാക്കി ഫെഡറൽ റിസർവ് കാത്തിരിക്കാനുള്ള കാരണങ്ങൾ ഇത് കുറച്ചു. റിപ്പോർട്ട് പുറത്തുവന്നതിന് ശേഷം സെപ്റ്റംബറിൽ പലിശ നിരക്ക് ഉയർത്താനുള്ള സാധ്യതകളുടെ വിലയിരുത്തൽ സാവധാനം ഉയർന്നു.

റിപ്പോർട്ട് മറ്റ് വിപണികളെയും പരിഗണിച്ചു. കാനഡൻ ബാങ്ക് ഒരു രാത്രിയുള്ള പലിശ നിരക്ക് 2.25 ശതമാനത്തിൽ മാറ്റമില്ലാതെ നിലനിർത്തി. സമ്പദ്വ്യവസ്ഥയും നിരക്കുകളും «പൊതുവെ പ്രതീക്ഷകൾക്ക് അനുസൃതമായി» മുന്നോട്ട് പോകുന്നുവെന്ന് അത് സൂചിപ്പിച്ചു.