‘ഫിച്ച്’: ഭൂരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളുടെ സ്വാധീനം ഗൾഫ് ബോണ്ടുകളിൽ കുറയുന്നു

അൽ-അറബിയ്യ - ഫിച്ച് റേറ്റിംഗ്സിന്റെ ലോക ഇസ്ലാമിക ഫിനാൻസ് പ്രസിഡന്റ് ബഷാർ അൽ-നാത്തൂർ, ഏജൻസിയുടെ ആഭ്യന്തര പ്രവചനങ്ങൾ അമേരിക്കൻ പലിശ നിരക്കുകൾ ഈ വർഷം ഉയർത്തുമെന്ന് സൂചിപ്പിക്കുന്നില്ല, മറിച്ച് അടുത്ത വർഷം അവ കുറയ്ക്കാൻ തുടങ്ങുമെന്ന് സൂചിപ്പിക്കുന്നുവെന്ന് പറഞ്ഞു.

അൽ-അറബിയ്യ ബിസിനസ്സിന് നൽകിയ അഭിമുഖത്തിൽ, ഗൾഫ് രാജ്യങ്ങളിലെ അന്താരാഷ്ട്ര ബോണ്ടുകളുടെയും സുക്കൂക്കുകളുടെയും ഭൂരിഭാഗവും ഡോളറിലോ അതിനോട് ബന്ധപ്പെട്ട നാണയങ്ങളിലോ ആണ് വിലമതിക്കപ്പെടുന്നത് എന്നതിനാൽ, പ്രദേശത്ത് ശ്രദ്ധ പ്രധാനമായും അമേരിക്കൻ ഡോളറിലാണ് കേന്ദ്രീകരിച്ചിരിക്കുന്നതെന്ന് വിശദീകരിച്ചു.

പ്രദേശത്തെ ബോണ്ട്, സുക്കൂക്ക് വിപണികൾ അമേരിക്കൻ പലിശ നിരക്കുകൾക്ക് അപ്പുറമുള്ള പല ഘടകങ്ങളാൽ ബാധിക്കപ്പെടുന്നുണ്ടെന്ന് അദ്ദേഹം ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. ഇതിൽ ഭൂരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളും കഴിഞ്ഞ കാലഘട്ടത്തിൽ നിലനിന്ന അനിശ്ചിതത്വവും ഉൾപ്പെടുന്നു.

ഈ ഘടകങ്ങൾ ഡോളറുമായുള്ള ബന്ധത്തോടൊപ്പം ബോണ്ടുകളുടെയും സുക്കൂക്കുകളുടെയും വിലകളെ ബാധിക്കാൻ കാരണമായിട്ടുണ്ടെന്ന് അദ്ദേഹം കൂട്ടിച്ചേർത്തു. ഇൻവെസ്റ്റ്മെന്റ് ഗ്രേഡ് ഉള്ളതും ഇൻവെസ്റ്റ്മെന്റ് ഗ്രേഡ് അല്ലാത്തതുമായ ഇഷ്യൂകൾ തമ്മിൽ വ്യത്യാസം വരുത്തേണ്ടതുണ്ടെന്ന് അദ്ദേഹം ഊന്നിപ്പറഞ്ഞു.

കഴിഞ്ഞ കാലഘട്ടത്തിൽ ഉണ്ടായ അധിക ഭൂരാഷ്ട്രീയ അപകടസാധ്യതകൾ ഇൻവെസ്റ്റ്മെന്റ് ഗ്രേഡ് ഇഷ്യൂകൾക്ക് സംബന്ധിച്ച് കുറഞ്ഞു അല്ലെങ്കിൽ ഇല്ലാതായിക്കൊണ്ടിരിക്കുകയാണെന്ന് അദ്ദേഹം ഉറപ്പുനൽകി. എന്നാൽ ഇൻവെസ്റ്റ്മെന്റ് ഗ്രേഡ് അല്ലാത്ത ഇഷ്യൂകളിൽ അവ ഇപ്പോഴും കൂടുതൽ വ്യക്തമാണെന്ന് അദ്ദേഹം ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. ഇൻവെസ്റ്റ്മെന്റ് ഗ്രേഡ് അല്ലാത്ത ബോണ്ട് വിഭാഗത്തിലെ അപകടസാധ്യതാ പ്രീമിയങ്ങൾ മെച്ചപ്പെട്ടിട്ടുണ്ടെങ്കിലും, അവ ഇപ്പോഴും കഴിഞ്ഞ സംഭവങ്ങളിൽ മുമ്പ് നിലനിന്ന നിലവാരങ്ങളിലേക്ക് തിരിച്ചെത്തിയിട്ടില്ലെന്ന് അദ്ദേഹം മുന്നറിയിപ്പ് നൽകി.

ഫണ്ടിംഗിനായുള്ള ആവശ്യവും അതിന്റെ ഉറവിടങ്ങൾ വൈവിധ്യവൽക്കരിക്കാനുള്ള ആവശ്യവും തുടരുന്നതിനാൽ, കഴിഞ്ഞ കാലഘട്ടത്തിൽ ഇഷ്യൂകളോടുള്ള ആഗ്രഹം ഗണ്യമായി കുറഞ്ഞുവെന്ന് അദ്ദേഹം വിശദീകരിച്ചു. ഉയർന്ന ഫണ്ടിംഗ് ചെലവുകൾ ഏറ്റെടുക്കാൻ പകരം പല ഇഷ്യൂ ചെയ്യുന്ന ഏജൻസികളും ഇഷ്യൂകൾ വൈകിപ്പിക്കാൻ തിരഞ്ഞെടുത്തുവെന്ന് അദ്ദേഹം ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. പ്രത്യേകിച്ച് പ്രദേശത്തെ സുക്കൂക്ക് ഇഷ്യൂകളുടെ 80 ശതമാനത്തിലധികം ഇൻവെസ്റ്റ്മെന്റ് ഗ്രേഡ് വിഭാഗത്തിൽ പെടുന്നതിനാൽ, ഇഷ്യൂ ചെയ്യുന്നവർക്ക് ഓഫറിംഗിന്റെ സമയം തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നതിൽ കൂടുതൽ വഴക്കം ലഭിക്കുന്നു.

അതേസമയം, നിക്ഷേപകർ ഭൂരാഷ്ട്രീയ അപകടസാധ്യതകളുടെ വിലനിർണ്ണയത്തിൽ കൂടുതൽ സൂക്ഷ്മത പാലിക്കാൻ തുടങ്ങി, ഇത് പുതിയ ഇഷ്യൂകളുടെ വിപണിയിലെ പ്രവർത്തനം കുറയാൻ കാരണമായി. അനിശ്ചിതത്വം നിക്ഷേപകരുടെയും ഇഷ്യൂ ചെയ്യുന്നവരുടെയും തീരുമാനങ്ങളെ ഗണ്യമായി ബാധിച്ചതായി അദ്ദേഹം ഉറപ്പുനൽകി.

രാജ്യങ്ങളും മേഖലകളും ഓരോ ഇഷ്യൂവിന്റെയും സ്വഭാവവും തമ്മിൽ വ്യത്യാസങ്ങളുണ്ടെങ്കിലും, ഡോളറിൽ വിലമതിക്കപ്പെട്ട ഗൾഫ് ബോണ്ടുകളുടെയും സുക്കൂക്കുകളുടെയും അമേരിക്കൻ ട്രഷറി ബോണ്ടുകളുടെയും തമ്മിലുള്ള കോറിലേഷൻ വളരെ ഉയർന്നതാണ്. ഇത് അവയെ അമേരിക്കൻ വിപണിയിലെ പലിശ നിരക്കുകളുടെയും വരുമാനത്തിന്റെയും ചലനങ്ങളോട് വളരെ സൂക്ഷ്മമായി പ്രതികരിക്കുന്നതാക്കുന്നു.