‘ഫിച്ച്’: ഗൾഫ് ഇസ്ലാമിക ബാങ്കുകളെ ശക്തമായ മൂലധന ബഫറുകൾ സംരക്ഷിക്കുന്നു

- ഗൾഫ് സഹകരണ കൗൺസിൽ രാജ്യങ്ങളിലെ ഇസ്ലാമിക ബാങ്കുകൾ കഴിഞ്ഞ വർഷങ്ങളിൽ അവയുടെ ധനസഹായ ഉപകരണങ്ങൾ വികസിപ്പിച്ചു

- ലിക്വിഡിറ്റി നിയന്ത്രണ ഉപകരണങ്ങളുടെ വികാസം നിയന്ത്രണപരമായ കുറവുകൾ നിലനിൽക്കുന്നതിനാലും ഇസ്ലാമിക ബാങ്കുകളുടെ ദൃഢത വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു

- ഫിച്ച് റേറ്റിംഗ് ലഭിച്ച ഇസ്ലാമിക ബാങ്കുകളിൽ 85 ശതമാനവും സ്ഥിരമായ ഭാവി കാഴ്ചപ്പാട് നിലനിർത്തുന്നു

ക്രെഡിറ്റ് റേറ്റിംഗ് ഏജൻസിയായ ഫിച്ച് ഇൻവെസ്റ്റേഴ്സ് സർവീസസ് (Fitch Ratings) അനുസരിച്ച്, ഷറിയ്യത്ത് അനുസൃതമായ ലിക്വിഡിറ്റി നിയന്ത്രണ ഉപകരണങ്ങൾ കഴിഞ്ഞ ദശകത്തിനിടെ പ്രധാന വിപണികളിൽ നിരവധിയിൽ ഗണ്യമായ വികാസം നേടിയിട്ടുണ്ട്. ഇത് ഇസ്ലാമിക ബാങ്കുകൾക്ക് അവയുടെ ധനസഹായ ആവശ്യങ്ങൾ നിറവേറ്റാനും ലിക്വിഡിറ്റി അധികവും നിക്ഷേപിക്കാനും സഹായിച്ചു. темനീൽ, പ്രത്യേകിച്ച് ഇസ്ലാമിക ബാങ്കിംഗ് ഇനിയും ആരംഭ ഘട്ടത്തിലുള്ള വിപണികളിൽ, പരമ്പരാഗത ബാങ്കുകളുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ കുറവുകൾ നിലനിൽക്കുന്നതായി ഏജൻസി ഉറപ്പുനൽകി.

ഇസ്ലാമിക ബാങ്കുകളിലെ ലിക്വിഡിറ്റി നിയന്ത്രണത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ഒരു റിപ്പോർട്ടിൽ, ഫിച്ച് ഇറാൻ യുദ്ധം ഉൾപ്പെടെയുള്ള പുതിയ ഭൂരാഷ്ട്രീയ വികാസങ്ങൾ, ഇസ്ലാമിക ബാങ്കുകൾക്ക് മാറ്റങ്ങൾക്കും പ്രതിസന്ധികൾക്കും നേരിടാനുള്ള കഴിവ് വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിൽ ഒരു അടിസ്ഥാന ഘടകമായി കണക്കാക്കപ്പെടുന്ന, ലിക്വിഡിറ്റി നിയന്ത്രണത്തിനുള്ള ഫലപ്രദമായ ഉപകരണങ്ങളും നയങ്ങളും ലഭ്യതയുടെ പ്രാധാന്യം വീണ്ടും വെളിപ്പെടുത്തിയതായി ചേർത്തു.

ഫിച്ച് വിശദീകരിച്ചത്, ഗൾഫ് രാജ്യങ്ങളിലെ നിരവധി ഇസ്ലാമിക ബാങ്കുകൾ കഴിഞ്ഞ വർഷങ്ങളിൽ ഡിപ്പോസിറ്റ് സർട്ടിഫിക്കറ്റുകൾ, കംബൈൻഡ് ഇസ്ലാമിക് ഫിനാൻസിംഗ് ഫാസിലിറ്റികൾ, പ്രൈവറ്റ് ഇഷ്യൂകൾ എന്നിവ വഴി അവയുടെ ധനസഹായ ഉപകരണങ്ങളുടെ പരിധി വികസിപ്പിച്ചു എന്നും, ഷറിയ്യത്ത് അനുസൃതമായ റിപ്പോ (ഇസ്ലാമിക റിപ്പോ) ഉടമ്പടികളുടെ ഉപയോഗം വർദ്ധിച്ചു എന്നും. സർക്കാർ സെക്കുരിറ്റികളുടെ കൈവശം വർദ്ധിച്ചത് ഈ ഇടപാടുകൾക്കുള്ള അർഹതയുള്ള ഉറപ്പായി ഉപയോഗിക്കപ്പെടുന്നതിന് പിന്നിലെ കാരണമാണ്.

ഏജൻസി ചൂണ്ടിക്കാട്ടിയത്, 2026-ലെ ആദ്യ പകുതിയുടെ അവസാനത്തോടെ റേറ്റിംഗ് ലഭിച്ച ഇസ്ലാമിക ബാങ്കുകളിൽ ഏകദേശം 62 ശതമാനം ഇൻവെസ്റ്റ്മെന്റ് ഗ്രേഡ് നിലവാരം നിലനിർത്തുന്നു എന്നും, ഏകദേശം 85 ശതമാനത്തിന് സ്ഥിരമായ ഭാവി കാഴ്ചപ്പാട് ഉണ്ടെന്നും. ഗൾഫ് സഹകരണ കൗൺസിൽ (GCC) രാജ്യങ്ങളിലെ ഇസ്ലാമിക ബാങ്കുകൾക്ക് ശക്തമായ ക്യാപിറ്റൽ, ലിക്വിഡിറ്റി, ആസ്തി ഗുണനിലവാരം എന്നിവയുടെ തടസ്സങ്ങൾ ഉണ്ടെന്നും, യുദ്ധം പരിമിത പരിധിയിൽ തുടർന്നാൽ അതിന്റെ പ്രത്യാഘാതങ്ങളെ നേരിടാനുള്ള അവയുടെ കഴിവ് ഇത് വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു എന്നും ഏജൻസി ഉറപ്പുനൽകി.

ഇസ്ലാമിക റിപ്പോ വിപണിയുടെ വികാസത്തിന് മുന്നോട്ട് വെച്ച പ്രധാന വെല്ലുവിളികളിൽ ഒന്നായ സ്റ്റാൻഡേർഡൈസേഷന്റെ അഭാവത്തെ ഏജൻസി ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. ഇന്റർനാഷണൽ ഇസ്ലാമിക് ഫിനാൻസ് മാർക്കറ്റ് (IIFM), ഇന്റർനാഷണൽ കാപിറ്റൽ മാർക്കറ്റ്സ് അസോസിയേഷൻ (ICMA) എന്നിവയുടെ സഹകരണത്തോടെ ഇസ്ലാമിക റിപ്പോയ്ക്കായി ഏകീകൃത മാതൃകാ രേഖകൾ വികസിപ്പിക്കുന്നതിനുള്ള പ്രഖ്യാപനം ഓപ്പറേഷണൽ ചെലവുകളും ഷറിയ്യത്ത് സങ്കീർണ്ണതകളും കുറയ്ക്കാൻ സഹായിക്കുമെന്ന് അത് ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. കൂടാതെ, സൗദി അറേബ്യൻ ഫസ്റ്റ് ബാങ്ക് ബ്ലോക്ക്ചെയിൻ സാങ്കേതികവിദ്യ ഉപയോഗിച്ച് ആദ്യ ഇസ്ലാമിക റിപ്പോ ഇടപാട് നടപ്പിലാക്കിയതായും ഏജൻസി പരാമർശിച്ചു.

ഏജൻസി വ്യക്തമാക്കിയത്, ഗൾഫ് രാജ്യങ്ങൾ, മലേഷ്യ, തുർക്കി, ഇന്തോനേഷ്യ, പാകിസ്ഥാൻ, ബംഗ്ലാദേശ്, ട്യൂണീസ്യ എന്നിവ ഉൾപ്പെടെയുള്ള പ്രധാന വിപണികളിലെ ഭൂരിഭാഗം സെൻട്രൽ ബാങ്കുകളും ഷറിയ്യത്ത് നിയമങ്ങൾക്ക് അനുസൃതമായ ലിക്വിഡിറ്റി ഫാസിലിറ്റികൾ ലഭ്യമാക്കിയിട്ടുണ്ട് എന്നും. യുദ്ധം ആരംഭിച്ചതിന് ശേഷം ചില ഗൾഫ് സെൻട്രൽ ബാങ്കുകൾ ഇസ്ലാമിക ബാങ്കുകളെയും ഉൾപ്പെടുത്തിയ സപ്പോർട്ട് പ്രോഗ്രാമുകളും ക്രെഡിറ്റ് ഹിംഗ് പ്രോഗ്രാമുകളും ആരംഭിച്ചതായും അത് ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. മറുവശത്ത്, മൊറോക്കോ, ഈജിപ്ത്, കസാഖ്സ്ഥാൻ എന്നിവയുടെ വിപണികളിൽ ഈ ഉപകരണങ്ങൾ ഇനിയും ലഭ്യമല്ല.

ഇസ്ലാമിക ബാങ്കുകൾ തമ്മിലുള്ള മണി മാർക്കറ്റുകൾ പരമ്പരാഗത ബാങ്കുകളുടെ വിപണികളേക്കാൾ കുറച്ച് ആഴമുള്ളതാണ്, പ്രത്യേകിച്ച് പരിമിത എണ്ണം ഇസ്ലാമിക ബാങ്കുകൾ മാത്രമുള്ള രാജ്യങ്ങളിൽ. ചില ഷറിയ്യത്ത് കരാറുകളുടെ പ്രയോഗത്തിലുള്ള വ്യത്യാസങ്ങളും നിയന്ത്രണപരമായ പരിമിതികളും ഈ വിപണികളുടെ കാര്യക്ഷമത കുറയ്ക്കുന്നുണ്ടെന്ന് ഏജൻസി ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. ഈ വെല്ലുവിളികൾ പരിഹരിക്കുന്നതിന് ബംഗ്ലാദേശ് ഒരു ഇന്റർബാങ്ക് ഇസ്ലാമിക് മണി മാർക്കറ്റ് ആരംഭിക്കാൻ പോകുന്നുണ്ടെന്നും അത് പരാമർശിച്ചു.

സുക്കൂക്കുകളെ സംബന്ധിച്ച്, ഫിച്ച് പറഞ്ഞു, സർക്കാർ ഇഷ്യൂകളുടെ വികാസം ഇസ്ലാമിക ബാങ്കുകൾക്ക് ഉയർന്ന ഗുണനിലവാരമുള്ളതും വേഗത്തിൽ വിൽക്കാവുന്നതുമായ ആസ്തികളിൽ അധിക ലിക്വിഡിറ്റി നിക്ഷേപിക്കുന്നതിന് കൂടുതൽ അവസരങ്ങൾ നൽകി. 2026-ന്റെ ആദ്യ പകുതിയുടെ അവസാനത്തോടെ, സുക്കൂക്കുകൾ ഖലീഫ രാജ്യങ്ങളിലെ ഡെബ്റ്റ് ഇൻസ്ട്രുമെന്റുകളുടെ വിപണിയുടെ ഏകദേശം 42 ശതമാനവും മലേഷ്യയിൽ 59 ശതമാനവും ഇന്തോനേഷ്യയിൽ 18 ശതമാനവും തുർക്കിയിൽ 8 ശതമാനവും രൂപപ്പെടുത്തി. ഈ മേഖലയിൽ മിസ്ര, ബംഗ്ലാദേശ്, അൾജീരിയ തുടങ്ങിയ വിപണികൾ മുന്നേറ്റം കൈവരിച്ചു.

ഈ വികാസത്തിന് പുറമേ, ഏജൻസി ചുരുങ്ങിയ കാലയളവിലുള്ള സുക്കൂക്കുകളുടെ അഭാവം ലിക്വിഡിറ്റി നിയന്ത്രണത്തിന് മുന്നോട്ടുള്ള പ്രധാന പരിമിതികളിൽ ഒന്നാണെന്ന് വ്യക്തമാക്കി. ഫിച്ച് റേറ്റിംഗ് ലഭിച്ച സുക്കൂക്കുകളിൽ ഒരു വർഷത്തിനുള്ളിൽ പരിപൂർണ്ണമാകുന്നവയുടെ അനുപാതം ആകെ റേറ്റിംഗ് ലഭിച്ച സുക്കൂക്കുകളുടെ 3 ശതമാനത്തിൽ കുറവാണ്.

ഫിച്ച് 2026-ലെ സർവേ പ്രകാരം, ഇസ്ലാമിക ധനകാര്യ സ്ഥാപനങ്ങൾ നേരിടുന്ന പ്രധാന വെല്ലുവിളികളുടെ പട്ടികയിൽ ഈ വർഷം ലിക്വിഡിറ്റി നിയന്ത്രണവും ഫണ്ടിംഗ് പരിമിതികളും മുന്നിൽ എത്തിയിട്ടുണ്ടെന്ന് ഉറപ്പുനൽകി. വിപണികളുടെ പരിമിതിയോ നിയന്ത്രണ പരിമിതികളോ മൂലം ലിക്വിഡിറ്റി സ്രോതസ്സുകളിലേക്കുള്ള പ്രവേശനം ദുർബലമാകുന്നത് ഇസ്ലാമിക ബാങ്കുകളുടെ ഫണ്ടിംഗ്, ലിക്വിഡിറ്റി റേറ്റിംഗുകളെയും സ്വയം റേറ്റിംഗുകളെയും നെഗറ്റീവായി ബാധിക്കുമെന്ന് മുന്നറിയിപ്പ് നൽകി. അതേസമയം, ആഴമേറിയതും വഴക്കമുള്ളതുമായ റിപ്പോ വിപണികളും ഔദ്യോഗിക ലിക്വിഡിറ്റി സ്രോതസ്സുകളും അവയുടെ ക്രെഡിറ്റ് യോഗ്യതയെ പിന്തുണയ്ക്കുന്നു.