ട്രംപിന്റെ രണ്ടാം ഭരണകാലത്തെ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ... ഞെട്ടലുകളും ധൈര്യവും ആശങ്കാജനകമായ സൂചകങ്ങളും

- സർക്കാർ വിവരങ്ങൾ: ട്രംപ് വീണ്ടും അധികാരത്തിൽ എത്തിയ ശേഷം ജോലി ചെയ്യുന്നവരുടെ എണ്ണത്തിലും തൊഴിൽ വളർച്ചയിലും ഇടിവ്

- ശമ്പള റിപ്പോർട്ടുകൾ: നിർമ്മാണ മേഖലയിലെ തൊഴിൽ അവസരങ്ങൾ ജോ ബൈഡന്റെ ഭരണകാല അവസാനത്തിലെ അവസ്ഥയേക്കാൾ കുറവാണ്

- വിലക്കയറ്റം ലക്ഷ്യമിട്ട അളവിൽ കൂടുതലായി തുടരുന്നു; ഉദ്യോഗസ്ഥർ പുതിയ ഉയർവ്വാണ് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത്

അമേരിക്കൻ പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപ് രണ്ടാം തവണ വൈറ്റ് ഹൗസിൽ അധികാരമേറ്റ ആദ്യത്തെ പതിനെട്ട് മാസങ്ങളിൽ, നയങ്ങളാൽ പ്രേരിതമായ സാമ്പത്തിക ഞെട്ടലുകളുടെ ഒരു ശ്രേണി ഉണ്ടായി. ഇതിൽ ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ടവ 2024-ലെ തിരഞ്ഞെടുപ്പ് പ്രചാരണ സമയത്ത് വാഗ്ദാനം ചെയ്ത കുടിയേറ്റ വിരുദ്ധ പ്രചാരണവും തീരുമാനിക്കപ്പെട്ട കസ്റ്റംസ് ടാരിഫുകളും, അമേരിക്കയും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള പ്രതീക്ഷിക്കാത്ത യുദ്ധവും ആയിരുന്നു. ഇത് എണ്ണവില ഉയരാൻ കാരണമായി, ലോകവ്യാപകമായ സപ്ലൈ ചെയിനുകളെ ഭീഷണിപ്പെടുത്തി.

സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ പ്രതീക്ഷിച്ചതിനേക്കാൾ മികച്ച രീതിയിൽ അമേരിക്കൻ സാമ്പത്തിക വ്യവസ്ഥ രാഷ്ട്രീയ മാറ്റങ്ങളെയും മധ്യപൂർവ്വ യുദ്ധത്തെയും അതിജീവിച്ചു. എന്നിരുന്നാലും, മൂന്ന് മാസത്തിൽ കൂടുതൽ പിന്നിട്ട ശേഷം നടക്കുന്ന ഇടക്കാല തിരഞ്ഞെടുപ്പുകൾ അടുത്തുവരുമ്പോൾ, വിലകൾ കുറയ്ക്കുക, ഫാക്ടറികളിൽ തൊഴിൽ അവസരങ്ങൾ സൃഷ്ടിക്കുക, മധ്യതര വർഗ്ഗത്തിന്റെ ജീവിതനിലവാരം മെച്ചപ്പെടുത്തുക എന്നീ ട്രംപിന്റെ വാഗ്ദാനങ്ങൾ ഇതുവരെ സാക്ഷാത്കരിക്കപ്പെട്ടിട്ടില്ല.

അമേരിക്കൻ സാമ്പത്തിക വ്യവസ്ഥ ഇതുവരെ ദൃഢത പ്രകടിപ്പിച്ചെങ്കിലും, ട്രംപ് പ്രതീക്ഷിച്ച വികസനം പല മേഖലകളിലും ഉണ്ടായില്ല. അനധികൃത കുടിയേറ്റക്കാരുടെ കൂട്ട തിരിച്ചുപോക്കുകളും ഇറക്കുമതിയിൽ നികുതി വർദ്ധനവും നടപ്പിലാക്കിയ ശേഷവും തൊഴിൽ മേഖലയിൽ സ്തംഭനം അനുഭവപ്പെട്ടു. അമേരിക്കൻ-ഇസ്രായേലി ഇറാൻ യുദ്ധം മൂലം ചില അടിസ്ഥാനപരമായ അപകടസാധ്യതകൾ കൂടുതൽ ഗുരുതരമായി.

ലേബർ സ്റ്റാറ്റിസ്റ്റിക്സ് ബ്യൂറോ നടത്തുന്ന ഹൗസ്ഹോൾഡ് സർവേയാണ് തൊഴിൽ അവസ്ഥയുടെ ഏറ്റവും വിശാലമായ അളവുകോൽ. എന്നാൽ 2026-ന്റെ തുടക്കത്തിലെ ജനസംഖ്യാ കണക്കുകളിലെ മാറ്റങ്ങൾ കാരണം, ബ്യൂറോ പ്രസിദ്ധീകരിക്കുന്ന വിവരങ്ങൾ വർഷം തോറും കൃത്യമായി താരതമ്യം ചെയ്യാൻ കഴിയില്ല. ജനുവരിയിൽ തൊഴിൽ എണ്ണത്തിലും ജോലി തേടുന്നവരുടെ എണ്ണത്തിലും ഗണ്യമായ ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ട്; ഇതിന് പുതിയ നിയന്ത്രണങ്ങളാണ് പ്രധാന കാരണം.

എന്നിരുന്നാലും, ബ്യൂറോ 2020 ഏപ്രിൽ മുതൽ ആരംഭിക്കുന്ന സ്ഥിരതയുള്ള വിവരങ്ങളുടെ ഒരു സിസ്റ്റം രൂപീകരിക്കുന്നതിനായി പുതിയ ജനസംഖ്യാ കണക്കുകൾ ഉപയോഗിച്ച് അഞ്ച് വർഷം പിന്നോട്ട് പോകുന്ന ഒരു പരീക്ഷണാടിസ്ഥാനത്തിലുള്ള കണക്കുകൂട്ടൽ നടത്തുന്നു.

ഈ വിവരങ്ങൾ ട്രംപ് വീണ്ടും അധികാരത്തിൽ എത്തിയ ശേഷം ജോലി ചെയ്യുന്നവരുടെ എണ്ണത്തിലും ജോലി തേടുന്നവരുടെ എണ്ണത്തിലും ഇടിവ് കാണിക്കുന്നു. കുടിയേറ്റം കുറയ്ക്കാനുള്ള ശ്രമങ്ങളും കൂട്ട തിരിച്ചുപോക്കുകളും വർദ്ധിക്കുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ ഇത് യുക്തിസഹമായ വികാസമാണ്. യു.എസ്.യിലെ ജനസംഖ്യാ ഘടനയിലെ വാർദ്ധക്യം കൂടിച്ചേരുമ്പോൾ, ജോലികൾ നിർവ്വഹിക്കാൻ ലഭ്യമായ വ്യക്തികളുടെ എണ്ണം കുറയുന്നു.

ട്രംപ് തന്റെ നയങ്ങൾ നിർമ്മാണ മേഖലയിൽ ഉജ്ജീവനം ഉണ്ടാക്കുകയും തുടർന്ന് തൊഴിൽ അവസരങ്ങൾ സൃഷ്ടിക്കുകയും ചെയ്യുമെന്ന് പ്രസ്താവിച്ചു. ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇന്റലിജൻസ് ഡാറ്റാ സെന്ററുകളിൽ രാജ്യത്ത് നിക്ഷേപ വിസ്ഫോടനം ഉണ്ടായിട്ടുണ്ടെങ്കിലും, ഉത്പാദനത്തിലും തൊഴിൽ അവസരങ്ങളിലും അതിന്റെ പ്രഭാവം ഇതുവരെ പ്രകടമായിട്ടില്ല.

എ.ഐ. നിക്ഷേപം നിർമ്മാണ മേഖലയിൽ തൊഴിൽ അവസരങ്ങൾ വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ സഹായിച്ചു. എന്നിരുന്നാലും, ശമ്പള റിപ്പോർട്ടുകൾ പ്രസിഡന്റ് ജോ ബൈഡന്റെ ഭരണകാല അവസാനത്തിലെ (2025 ജനുവരി) നിർമ്മാണ തൊഴിലുകളുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ കുറവ് കാണിക്കുന്നു.

ജോലി വിവരങ്ങളിൽ ട്രംപിന്റെ ചില മുൻഗണനകൾ വ്യക്തമാണ്, ഉദാഹരണത്തിന് സർക്കാർ ജീവനക്കാരുടെ എണ്ണത്തിലെ ഇടിവ്.

എന്നാൽ, ഏകദേശം 342 ദശലക്ഷം ജനസംഖ്യയുള്ള, റെസ്റ്റോറന്റുകളിലും ബാറുകളിലും താൽപ്പര്യമുള്ള, വാർദ്ധക്യജനസംഖ്യ വർദ്ധിക്കുന്ന, ആരോഗ്യ പരിചരണ സേവനങ്ങളിൽ കൂടുതൽ ആവശ്യമുള്ള ഒരു രാജ്യത്തിന്റെ സാമ്പത്തിക ആവശ്യങ്ങൾ മാറ്റാൻ പ്രയാസമാണ്.

ഈ ഘടകങ്ങളുടെ പ്രഭാവം തീർച്ചയായും തൊഴിൽ മാറ്റങ്ങളിൽ പ്രതിഫലിക്കുന്നു.

വിലക്കയറ്റം 2024-ലെ ട്രംപിന്റെ തിരഞ്ഞെടുപ്പ് പ്രചാരണത്തിലെ പ്രധാന വിഷയമായിരുന്നു. കൊവിഡ്-19 മഹാമാരിയുടെ വില ഞെട്ടലിനോടുള്ള കോപം ശക്തമായി നിൽക്കുമ്പോൾ, ഫെഡറൽ റിസർവ് (കേന്ദ്ര ബാങ്ക്) പലിശ നിരക്കുകൾ ഉയർത്തിയപ്പോൾ വില മർദ്ദം കുറഞ്ഞിട്ടും അത് തുടർന്നു.

എന്നാൽ, വിലകൾ കുറയ്ക്കാനുള്ള ട്രംപിന്റെ വാഗ്ദാനം ഒരിക്കലും യാഥാർത്ഥ്യമായിരുന്നില്ല. ചരിത്രത്തിലും സാധാരണഗതിയിലും, അമേരിക്കൻ ഐക്യനാടുകളിൽ വിലകൾ പൊതുവെ സാമ്പത്തിക മാന്ദ്യ സമയങ്ങളിൽ മാത്രമേ കുറയുകയുള്ളൂ.

മുതലാളിത്തം കുറയ്ക്കുന്നത് സാധ്യമാണ്, എന്നാൽ ട്രംപിന്റെ ഭരണകാലത്ത് ഉണ്ടായ മെച്ചപ്പെടുത്തൽ വലുതായിരുന്നില്ല. ഏറ്റവും കൂടുതൽ ശ്രദ്ധിക്കപ്പെടുന്ന സൂചകങ്ങൾ ഇതിൽ മുന്നേറ്റം മന്ദഗതിയിലാണെന്ന് കാണിക്കുന്നു; മുതലാളിത്തം കേന്ദ്ര ബാങ്കിന്റെ രണ്ട് ശതമാനം എന്ന ലക്ഷ്യത്തിന് മുകളിലാണ്, അടുത്ത കാലത്ത് അത് വർദ്ധിക്കാനുള്ള അപകടസാധ്യതകൾക്കിടയിൽ നയനിർമ്മാതാക്കൾ ആശങ്ക പ്രകടിപ്പിക്കുന്നു.

ഇറക്കുമതികൾക്ക് നേരിട്ടുള്ള നികുതികൾ വിലകൾ ഉയർത്തുന്നതിൽ ഒരു പങ്ക് വഹിച്ചു, എണ്ണവില ബാറലിന് ഏകദേശം 100 ഡോളറായി ഉയർന്നതിനെത്തുടർന്ന് മർദ്ദനങ്ങളും വർദ്ധിച്ചു, അതായത് യുദ്ധത്തിന് മുമ്പുള്ള വിലയേക്കാൾ ഏകദേശം 50 ശതമാനം ഉയർന്നു. ഇപ്പോൾ, കൃത്രിമ ബുദ്ധി വികസിപ്പിക്കാനുള്ള ഉയർന്ന ആവശ്യങ്ങൾ അതേ ഫലം ഉണ്ടാക്കുന്നു, അതായത് മർദ്ദനങ്ങൾ വർദ്ധിക്കുന്നു.

എന്നാൽ, വർദ്ധനവുകൾ വലുതും വിശാലവുമാകുമ്പോൾ, വിലവർദ്ധനവ് ചക്രം വിവിധ ഉൽപ്പന്നങ്ങൾക്കിടയിൽ തുടർച്ചയായി മാറുമ്പോൾ, ഫലം കൂടുതൽ സമഗ്രമായ മുതലാളിത്തമാണ്.

വരുമാന വിതരണത്തിലെ അസംഗതികതയെക്കുറിച്ചുള്ള വാദപ്രതിവാദങ്ങൾക്ക് അതീതമായി, സമ്പന്നരും ഉയർന്ന വരുമാനമുള്ളവരും കൂടുതൽ സമ്പന്നരാകുന്നതിനാൽ കുറഞ്ഞതും ഇടത്തരവുമായ വരുമാനമുള്ള കുടുംബങ്ങൾ ബുദ്ധിമുട്ടുന്ന ഒരു രീതിയിൽ, അത് നീതിയുക്തമാണോ അല്ലെങ്കിൽ നിലനിർത്താവുന്നതാണോ എന്നതിനെക്കുറിച്ചുള്ള വാദപ്രതിവാദങ്ങൾക്ക് അതീതമായി, ഉപഭോഗ ചെലവ് ട്രംപിന്റെ ഭരണകാലത്ത് സംഭവിച്ച വിവിധ ആഘാതങ്ങളെ തുടർന്നും നിലനിന്നു.

എന്നാൽ, കുടുംബങ്ങളുടെ ഉപഭോഗ ശേഷിയുടെ ഏറ്റവും വിശാലമായ അളവ്, മുതലാളിത്തം അനുസരിച്ച് ക്രമീകരിച്ച വ്യക്തിഗത വരുമാനം, ഇപ്പോൾ സ്തംഭിച്ചതായും ചിലപ്പോൾ കുറഞ്ഞതായും കാണപ്പെടുന്നതിനാൽ, ഈ പ്രവണത എത്രകാലം നിലനിൽക്കും എന്നത് വ്യക്തമല്ല.

വ്യക്തിഗത വരുമാനം എന്നത് നികുതികൾക്ക് ശേഷം ബാക്കിയുള്ളതാണ്, ഇത് ശമ്പലങ്ങൾക്ക് പുറമേ സാമൂഹിക സുരക്ഷാ പദ്ധതിയിൽ നിന്നുള്ള പേയ്‌മെന്റുകൾ പോലുള്ള വസ്തുക്കൾ ഉൾപ്പെടുത്തുന്നു, വ്യക്തിക്ക് വീട്, ഭക്ഷണം, മറ്റ് ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ, സേവനങ്ങൾ എന്നിവയ്ക്കായി ചെലവഴിക്കാൻ സാധിക്കുന്നു.

ട്രംപ് ജീവിത സാഹചര്യങ്ങൾ മെച്ചപ്പെടുത്താനും വിലകൾ കുറയ്ക്കാനും വാഗ്ദാനം നൽകി, എന്നാൽ ഈ ലക്ഷ്യം പ്രധാനമല്ലെന്ന് കരുതി, കഴിഞ്ഞ ദിവസങ്ങളിൽ കോൺഗ്രസ് പാസാക്കിയ വീട് വാങ്ങാനുള്ള കഴിവ് മെച്ചപ്പെടുത്താനുള്ള നിയമത്തെ "അത്യധികം വിഷമദായകം" എന്ന് വിശേഷിപ്പിച്ച് അത് ഒപ്പിടാൻ നിരസിച്ചു.

വീട് വാങ്ങാനുള്ള കഴിവ് ഒരു സങ്കീർണ്ണമായ വിഷയമാണ്, എപ്പോഴും അമേരിക്കക്കാർക്ക് വ്യക്തിഗത സമ്പത്തിന്റെയും വിജയത്തിന്റെയും അടിസ്ഥാനമായി വീട് വാങ്ങുന്നത് കരുതിയിരുന്നു, എന്നാൽ വിപണി വികസിച്ചപ്പോൾ ക്രെഡിറ്റ് മാനദണ്ഡങ്ങൾ കുറച്ചു, ഇത് ലോകമെമ്പാടുമുള്ള സാമ്പത്തിക പ്രതിസന്ധിയിലേക്ക് നയിച്ചു.

വർഷങ്ങളോളം പലിശ നിരക്കുകൾ വളരെ കുറഞ്ഞ നിലയിൽ നിലനിന്നതിനെത്തുടർന്ന്, കൊറോണ വൈറസ് രോഗം വീട് വാങ്ങാനുള്ള വിപണിയിൽ കൂടുതൽ ആകർഷണം ഉണ്ടാക്കി, ഇത് വീടുകളുടെ വിലകൾ ഉയർത്താൻ കാരണമായി. തുടർന്ന്, മുതലാളിത്തം നിയന്ത്രിക്കാനുള്ള ലക്ഷ്യത്തോടെ ഫെഡറൽ റിസർവ് ബാങ്ക് പലിശ നിരക്കുകൾ ഉയർത്തിയത്, മോർട്ട്ഗേജ് വിലകൾ അതിന്റെ ഉയർന്ന നിലയിലേക്ക് എത്തിച്ചതിനെത്തുടർന്ന് വീട് വാങ്ങാനുള്ള കഴിവ് കുറയ്ക്കുന്നതിന് കാരണമായി.

ഫെഡറൽ സർക്കാർ വീട് വാങ്ങാനുള്ള കഴിവ് മെച്ചപ്പെടുത്തുന്നതിൽ വളരെ കുറച്ച് ചെയ്യാൻ സാധിക്കില്ല. നികുതി ഇളവുകൾ നീട്ടി നൽകുന്നതിനോ അല്ലെങ്കിൽ അത്തരമുള്ള നയങ്ങൾ നടപ്പിലാക്കുന്നതിനോ സഹായിക്കും, എന്നാൽ വിപണി സംസ്ഥാന സർക്കാരുകളുടെയും അവരുടെ ഭൂമി ഉപയോഗം, ഭൂമി വിഭജനം എന്നിവയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട നിയമങ്ങളുടെ നിയന്ത്രണത്തിലാണ്.

അന്തിമമായി, വീട് വാങ്ങാനുള്ള ആവശ്യങ്ങൾ ഇപ്പോഴും കുടുംബങ്ങളുടെ വരുമാനത്തിന്റെ വലിയ ഭാഗം ഉപയോഗിക്കുന്നു.

ട്രംപ് ദീർഘകാലമായി അമേരിക്കൻ സ്റ്റോക്ക് മാർക്കറ്റിന്റെ പ്രകടനത്തിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിച്ചു, കഴിഞ്ഞ ദിവസങ്ങളിൽ പ്രധാന ഇൻഡക്സുകളുടെ അതിശയിപ്പിക്കുന്ന ഉയർന്ന നിലകളെ തന്റെ നയങ്ങളുടെ വിജയത്തിന്റെ സൂചനയായി പ്രചരിപ്പിച്ചു.

എന്നാൽ, യഥാർത്ഥത്തിൽ, സ്റ്റോക്കുകൾ പ്രസിഡന്റ് ആരായാലും സമയത്തിനനുസരിച്ച് ഉയരാൻ പ്രവണത കാണിക്കുന്നു, കൂടാതെ കഴിഞ്ഞ ദിവസങ്ങളിൽ അമേരിക്കൻ നേതാക്കളുടെ ഭരണകാലത്ത് സ്റ്റോക്ക് വിലകൾ അതിശയിപ്പിക്കുന്ന നിലയിൽ എത്തിയിരുന്നു.

ജനുവരി 2025 മുതൽ വിപണിയുടെ പ്രകടനം റൊണാൾഡ് റീഗന്റെ കാലഘട്ടം മുതലുള്ള പ്രസിഡന്റ് ഭരണകാലങ്ങളിലെ പ്രകടനവുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ ഇടത്തരം സ്ഥാനത്താണ്. ട്രംപിന്റെ രണ്ടാം ഭരണകാലയളവിൽ സ്റ്റാൻഡേർഡ് ആൻഡ് പോർസ് 500 സൂചിക ഏകദേശം 25 ശതമാനം നേട്ടം കൈവരിച്ചു, ഇത് 1981-ൽ തുടങ്ങിയ പ്രസിഡന്റ് ഭരണകാലങ്ങളുടെ ആദ്യ 18 മാസങ്ങളിലെ ശരാശരി നേട്ടമായ 24 ശതമാനത്തോട് ചേർന്ന് നിൽക്കുന്നു. ആ കാലയളവിൽ ഓഹരികളുടെ വാർഷിക ചക്രീയ വളർച്ചാ നിരക്ക് 9.5 ശതമാനമായിരുന്നതിനാൽ ഈ പ്രകടനം ഇപ്പോഴും മികച്ചതാണ്.

എന്നാൽ, ആഭ്യന്തര ഉൽപ്പന്നത്തിന്റെ വളർച്ചയെ പിന്തുണയ്ക്കുന്ന ബിസിനസ് ഇൻവെസ്റ്റ്മെന്റുകളുടെ വികാസത്തിന് ഇപ്പോഴത്തെ ഏറ്റവും വലിയ ഇന്ധനമായ എഐയുടെ (AI) പ്രഭാവം ഓഹരി വിപണിയിൽ മാത്രമായി പരിമിതപ്പെടുത്തിയിട്ടില്ല.

ജൂൺ മാസത്തിന്റെ അവസാനത്തോടെ കമ്പനികളുടെ ബോണ്ട് ഇഷ്യൂകളുടെ മൂല്യം 1.52 ട്രിലിയൻ ഡോളറായി ഉയർന്നു, ഇതിന്റെ വലിയൊരു ഭാഗം എഐ വികസനത്തിന് ഫണ്ടിംഗ് നൽകാൻ ഉപയോഗിച്ചു. ഇത് 2020-ലെ പാൻഡമിക്ക് ശേഷമുള്ള ബൂമിനെ മറികടക്കുന്ന ഒരു അപൂർവ്വമായ വേഗത സൃഷ്ടിച്ചു.