"കുവൈത്ത് ഇന്വെസ്റ്റ്മെന്റ്": അപകടസാധ്യതകള്‍ക്ക് മുന്നില്‍ ഗള്‍ഫ് വിപണികള്‍ "ഇടപെടല്‍ ശേഷിയുള്ളവ"

ഒരു സ്പെഷ്യലൈസ്ഡ് സാമ്പത്തിക റിപ്പോർട്ട് വ്യക്തമാക്കുന്നത്, പ്രാദേശിക ഭൂരാഷ്ട്രീയ അപകടസാധ്യതകൾ വർദ്ധിക്കുന്നതിനാലും, പ്രദേശത്തെ യുദ്ധവുമായി ബന്ധപ്പെട്ട സംഘർഷങ്ങൾ തുടരുന്നതിനാലും, ഹോർമുസ് ജലസന്ധി വഴിയുള്ള കപ്പൽസഞ്ചാരവും ഊർജ്ജ വിതരണങ്ങളും സംബന്ധിച്ച ആശങ്കകൾ നിലനിൽക്കുന്നതിനാലും, എണ്ണവിലകൾ ഉയരുന്നതിനാലും, ലോകവ്യാപകമായ മൂല്യവർദ്ധിത നിരക്കിന്റെ (ഇൻഫ്ലേഷൻ) മർദ്ദം മൂലം പലിശനിരക്കുകൾ ഉയർന്ന നിലവാരത്തിൽ കൂടുതൽ കാലം തുടരുമെന്ന പ്രതീക്ഷ വർദ്ധിക്കുന്നതിനാലും, ഗൾഫ് വിപണികളുടെ ഭൂരിഭാഗവും വിൽപ്പന മർദ്ദത്തിന് വിധേയമായി എന്നാണ്. കുവൈറ്റ് ഇൻവെസ്റ്റ്മെന്റ് കമ്പനി പുറത്തിറക്കിയ, ഒക്ടോബർ മാസത്തിലെ ഗൾഫ് ഓഹരി വിപണികളുടെ പ്രകടനത്തെക്കുറിച്ചുള്ള റിപ്പോർട്ട് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്, അബുദാബി സെക്യൂരിറ്റീസ് മാർക്കറ്റ് ഒക്ടോബർ മാസത്തിൽ 6% നഷ്ടത്തിൽ സാമാന്യ വിപണി ഇൻഡക്സ് നഷ്ടപ്പെടുത്തിയതിനാൽ ഏറ്റവും കൂടുതൽ തകർച്ച രേഖപ്പെടുത്തിയ ഗൾഫ് വിപണികളുടെ പട്ടികയിൽ ഒന്നാം സ്ഥാനത്താണ് എന്നാണ്. തുടർന്ന് സൗദി ട്രേഡിംഗ് ഇൻഡക്സ് 4.97% മാസവാര നഷ്ടത്തിൽ രണ്ടാം സ്ഥാനത്താണ്, ഇത് യെമനുമായുള്ള സൈനിക സംഘർഷങ്ങൾ വർദ്ധിച്ചതിനെ തുടർന്നാണ്. അതേസമയം, ഖത്തർ ബോർസയാണ് ആ മാസത്തെ ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ നഷ്ടം (1%) രേഖപ്പെടുത്തിയത്. കൂടാതെ, കുവൈറ്റ് ബോർസ സാമാന്യ വിപണി ഇൻഡക്സ് ഏകദേശം 3.71% നഷ്ടപ്പെടുത്തി, ദുബായ് ഫിനാൻഷ്യൽ മാർക്കറ്റ് ഇൻഡക്സ് 3.18% നഷ്ടപ്പെടുത്തി, കുവൈറ്റ് ബോർസ പ്രൈം മാർക്കറ്റ് ഇൻഡക്സ് ഏകദേശം 3% തകർന്നു. ഇതിന്റെ ഫലമായി, S&P GCC ഇൻഡക്സ് 2026 ഒക്ടോബർ മാസത്തിൽ ഏകദേശം 4.78% തകർന്നു. ഈ വെല്ലുവിളികൾക്കിടയിലും, ഗൾഫ് വിപണികൾ ഭൂരാഷ്ട്രീയ അപകടസാധ്യതകൾ നേരിടുന്നതിൽ വലിയ അളവിലുള്ള വഴക്കം (flexibility) തെളിയിച്ചു. ഇത് സാമ്പത്തിക മേഖലയുടെ സ്ഥിരത, സർക്കാർ ചെലവുകൾ നല്ല നിലവാരത്തിൽ തുടരുന്നത്, നിരവധി മുൻനിര കമ്പനികളുടെ ശുദ്ധ ലാഭത്തിൽ ഉണ്ടായ മെച്ചപ്പെടൽ, വിദേശ നിക്ഷേപം, ഗൾഫ് ബോർസകളിലെ ഭൂരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ, അനിശ്ചിതത്വം എന്നിവ മൂലം 2025 ലെ നിലവാരങ്ങളിൽ നിന്ന് തകർച്ച സംഭവിച്ചിട്ടും വിപണികളിലേക്ക് തുടർച്ചയായി ലിക്വിഡിറ്റി പ്രവഹിക്കുന്നത് എന്നിവയാൽ പിന്തുണയ്ക്കപ്പെട്ടു.

വർഷത്തിലെ ആദ്യ 10 മാസങ്ങളിൽ, 25% ലാഭം എന്ന നിലയിൽ വലിയ ഇടവേളയോടെ ഗൾഫ് ഓഹരി വിപണികളിൽ മസ്കത്ത് സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ച് മുന്നിരയിൽ എത്തി. കമ്പനികളുടെ നല്ല ധനകാര്യ ഫലങ്ങളും വിപണി പരിഷ്കാരങ്ങളോടുള്ള നിക്ഷേപകരുടെ വിശ്വാസം വർദ്ധിച്ചതും ഇതിന് പിന്തുണ നൽകി. അതേസമയം, മറ്റ് ഗൾഫ് ഓഹരി വിപണികൾ വർഷത്തിലെ ആദ്യ 10 മാസങ്ങൾ ശരാശരി നഷ്ടങ്ങളോടെയാണ് അവസാനിപ്പിച്ചത്. 2026-ലെ ആദ്യ 10 മാസങ്ങളിൽ, ലാഭം നേടൽ പ്രവർത്തനങ്ങളും ഭൂരാഷ്ട്രീയ വികാസങ്ങളോടുള്ള നിക്ഷേപകരുടെ സൂക്ഷ്മതയും നിക്ഷേപ റിസ്ക് നിലകൾ ഉയർന്നതും കാരണം കോവൈറ്റ് സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ചിൽ വ്യാപാര സൗകര്യത്തിനായി ലഭ്യമായ ലിക്വിഡിറ്റി തലങ്ങൾ താഴ്ന്നു. ആകെ വ്യാപാര വില 15.6 ബില്യൺ ദിനാറായി കുറഞ്ഞു, ഇത് 2025-ലെ അതേ കാലയളവുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ 24% കുറവാണ്. മേഖലാ തലത്തിൽ, ബാങ്കിംഗ് മേഖല വിപണിയുടെ ആകെ ലിക്വിഡിറ്റിയുടെ 27.7% (ഏകദേശം 4.42 ബില്യൺ ദിനാർ) കൈവശപ്പെടുത്തി. വിപണി തരംതിരിവ് അനുസരിച്ച്, ആദ്യ വിപണി ഓഹരികൾ കോവൈറ്റ് സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ചിലെ ആകെ ലിക്വിഡിറ്റിയുടെ ഏകദേശം 63% (10.1 ബില്യൺ) എന്ന വലിയ പങ്കു വഹിച്ചുകൊണ്ട് തുടർന്നു. 2026 ഒക്ടോബറിൽ ഗൾഫ് ഓഹരി വിപണികളുടെ ആകെ മാർക്കറ്റ് ക്യാപിറ്റലൈസേഷൻ ഏകദേശം 64 ബില്യൺ ഡോളർ കുറഞ്ഞ്, മാസത്തിന്റെ അവസാനത്തിൽ ഏകദേശം 3.74 ട്രിലിയൺ ഡോളറായി. അബുദാബി സെക്യൂരിറ്റീസ് മാർക്കറ്റ്, ദുബായ് ഫിനാൻഷ്യൽ മാർക്കറ്റ്, കോവൈറ്റ് സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ച് എന്നിവ ഉൾപ്പെടെ എല്ലാ ഗൾഫ് വിപണികളുടെയും മാർക്കറ്റ് ക്യാപിറ്റലൈസേഷൻ യഥാക്രമം 41 ബില്യൺ, 9.5 ബില്യൺ, 6.5 ബില്യൺ ഡോളർ എന്നിവ കുറഞ്ഞതാണ് ഇതിന് കാരണം.

വർഷാരംഭം മുതൽ സൗദി ഓഹരി വിപണി ഏകദേശം 79 ബില്യൺ അമേരിക്കൻ ഡോളർ വിലയിൽ വർദ്ധിച്ചുകൊണ്ടാണ് മുന്നേറുന്നത്; മാസാവസാനത്തോടെ ഇതിന്റെ വിപണി മൂല്യം 2.43 ട്രിലിയൺ അമേരിക്കൻ ഡോളറായി രേഖപ്പെടുത്തി. അതേസമയം, അബുദാബി സെക്യൂരിറ്റീസ് മാർക്കറ്റിൽ ഏകദേശം 74 ബില്യൺ ഡോളർ നഷ്ടം സംഭവിച്ച് വിപണി മൂല്യം 662 ബില്യൺ ഡോളറായി കുറഞ്ഞു. കത്താർ ബോർസിൽ 24 ബില്യൺ ഡോളർ നഷ്ടം രേഖപ്പെടുത്തി. അങ്ങനെ, ഗൾഫ് ബോർസകളിലെ വിപണി മൂല്യത്തിൽ വർഷാരംഭം മുതൽ ആകെ നഷ്ടം 26 ബില്യൺ ഡോളറായി. 2026-ലെ ആദ്യ 10 മാസങ്ങളിൽ ഗൾഫ് ഓഹരി വിപണികളിലെ വ്യാപാര വില 7% കുറഞ്ഞ് 483 ബില്യൺ ഡോളറായി രേഖപ്പെടുത്തി. ഭൂരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളും ഉയർന്ന അപകടസാധ്യതയും ഇതിന് കാരണമായി. ആദ്യ 10 മാസങ്ങളിൽ ഗൾഫ് ഓഹരി വിപണികളിലെ ആകെ വ്യാപാരത്തിന്റെ 54% സൗദി ഓഹരി വിപണി ആണ് കൈവശപ്പെടുത്തിയത്; ഇതിന്റെ വ്യാപാര വില 261 ബില്യൺ ഡോളറായിരുന്നു. ഇത് 2025-ലെ ആദ്യ 10 മാസങ്ങളിലെ വ്യാപാരവുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ 14% കുറവാണ്. 2026 ഒക്ടോബർ മാസാവസാനത്തോടെ കോവൈറ്റ് ബോർസിലെ വിപണി മൂല്യം ഏകദേശം 51.6 ബില്യൺ ദിനാറായിരുന്നു. ഇത് 2026 സെപ്റ്റംബർ മാസാവസാനത്തേക്കാൾ ഏകദേശം 1.98 ബില്യൺ ദിനാർ കുറവാണ്. അങ്ങനെ, വർഷാരംഭം മുതൽ ഇതിന്റെ നഷ്ടം ഏകദേശം 2.52 ബില്യൺ ദിനാറായി. 2025-ന്റെ അവസാനത്തോടു താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ. ഈ മാസത്തെ ഇടിവ് ബാങ്കിംഗ് മേഖലയുടെ വിപണി മൂല്യം 834 ദശലക്ഷം ദിനാർ കുറഞ്ഞതിനെ തുടർന്നാണ് സംഭവിച്ചത്. അങ്ങനെ, ഈ മേഖലയുടെ വർഷാരംഭം മുതലുള്ള ആകെ നഷ്ടം 1.64 ബില്യൺ ദിനാറായി കൂടി. ഫിനാൻഷ്യൽ സർവീസസ് മേഖലയുടെ വിപണി മൂല്യം ഒരു ബില്യൺ ദിനാറും, ഇൻഡസ്ട്രി, റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് മേഖലകളുടെ വിപണി മൂല്യം യഥാക്രമം 242 ദശലക്ഷം, 155 ദശലക്ഷം ദിനാറും കുറഞ്ഞു.