അസ്വാരളിയിൽ കോവൈറ്റിന്റെ ഓഹരി വിപണി പ്രകടനം സ്ഥിരത നിലനിർത്തുന്നു

കുവൈത്ത് സെൻട്രൽ ബാങ്ക് (‘സെൻട്രൽ’) 2026 സെപ്റ്റംബർ മാസത്തെ വിപണികളുടെ പ്രകടനത്തെക്കുറിച്ചുള്ള മാസിക റിപ്പോർട്ടിൽ, കുവൈത്ത് സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ച് സെപ്റ്റംബറിൽ തന്റെ പ്രകടനം നിലനിർത്തി, പ്രദേശത്തെ മറ്റ് വിപണികളെ അപേക്ഷിച്ച് കുറഞ്ഞ തോതിലുള്ള ഇടിവാണ് രേഖപ്പെടുത്തിയതെന്ന് വ്യക്തമാക്കി. ലോകമെമ്പാടുമുള്ളതും പ്രാദേശികവുമായ നിക്ഷേപകർക്ക് അനുകൂലമല്ലാത്ത സാഹചര്യത്തിലാണ് ഇത് സംഭവിച്ചത്. അമേരിക്കൻ ഫെഡറൽ റിസർവ് ആദ്യമായി പലിശനിരക്ക് ഉയർത്തിയതിന്റെ മർദ്ദനത്തിൽ, ലോക സർക്കാർ ബോണ്ടുകളുടെ വരുമാനത്തിൽ കൂർമ്മമായ ഉയർച്ച, കേന്ദ്ര ബാങ്കിന്റെ പലിശനിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിച്ചതും അമേരിക്കയും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള സമാധാന ചർച്ചകൾ തടസ്സപ്പെട്ടതും ഹോർമുസ് ജലസന്ധി തുടർച്ചയായി അടച്ചിട്ടതും ഇതിന് കാരണമായി.

കുവൈത്തിലെ എണ്ണയല്ലാത്ത സ്വകാര്യ മേഖല ആഗസ്റ്റിൽ രണ്ടാം മാസമായി തുടർച്ചയായി വളർച്ച രേഖപ്പെടുത്തി. എസ് ആൻഡ് പി ഗ്ലോബൽ പുറത്തിറക്കിയ പർച്ചേസ് മാനേജർമാരുടെ ഇൻഡക്സ് 50.8 പോയിന്റിൽ നിന്ന് 53.6 പോയിന്റായി ഉയർന്നു, ഫെബ്രുവരി മുതൽ ഉയർന്ന നിലവാരം രേഖപ്പെടുത്തി. ഉത്പാദനത്തിലും പുതിയ ഓർഡറുകളിലും ശക്തമായ വളർച്ച ഇതിന് പിന്തുണ നൽകി. ആഗസ്റ്റിൽ ദേശീയ ക്രെഡിറ്റ് വിപണിയുടെ പ്രകടനം മാസവാരീയമായി 0.9% വർദ്ധിച്ചു, വാർഷികമായി 5.1% വർദ്ധിച്ചു. ബാങ്കുകളുടെയും ധനകാര്യ സ്ഥാപനങ്ങളുടെയും കടം നൽകൽ പ്രവർത്തനങ്ങൾ പുനരുജ്ജീവിച്ചതും കുടുംബങ്ങൾക്ക് നൽകിയ ക്രെഡിറ്റ് മാസവാരീയമായി 0.7% വർദ്ധിച്ചതും വാർഷികമായി 4.7% വർദ്ധിച്ചതും കമ്പനികൾക്ക് നൽകിയ ക്രെഡിറ്റ് മാസവാരീയമായി 0.4% വർദ്ധിച്ചതും വാർഷികമായി 6.6% വർദ്ധിച്ചതും ഇതിന് പിന്തുണ നൽകി. അതിനിടെ, വിദേശികളുടെ നിക്ഷേപങ്ങൾ മാസവാരീയമായി 0.7% വർദ്ധിച്ചു, വാർഷികമായി 8.4% വർദ്ധിച്ചു.

റിപ്പോർട്ടിൽ സെൻട്രൽ പറയുന്നത്, ഗൾഫ് വിപണികൾ സെപ്റ്റംബറിൽ ഇടിഞ്ഞു, ഗൾഫ് കോൺസർവേഷൻ കൗൺസിൽ ഓഫ് അറബ് സ്റ്റേറ്റ്സ് (ജിസിസി) രാജ്യങ്ങളുടെ എസ് ആൻഡ് പി കോമ്പോസിറ്റ് ഇൻഡക്സ് 3.7% ഇടിഞ്ഞു എന്നാണ്. വിപണികളെ പിന്തുണയ്ക്കാൻ കുറഞ്ഞ പലിശനിരക്ക് സാഹചര്യത്തിൽ നിക്ഷേപകരുടെ പ്രവണതകൾ മർദ്ദത്തിലായി, ഭൂരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ വർദ്ധിച്ചു. 2023 മുതൽ അമേരിക്കൻ ഫെഡറൽ റിസർവ് ആദ്യമായി പലിശനിരക്ക് ഉയർത്തിയത് സൗദി അറേബ്യ, യുഎഇ, കത്തർ, ഒമാൻ, ബഹ്റൈൻ എന്നീ രാജ്യങ്ങളുടെ കേന്ദ്ര ബാങ്കുകൾ ഉൾപ്പെടെ ഗൾഫ് കേന്ദ്ര ബാങ്കുകളെ പലിശനിരക്ക് 25 ബേസിസ് പോയിന്റ് ഉയർത്താൻ പ്രേരിപ്പിച്ചു. ഇത് അമേരിക്കൻ നാണയ നയവുമായി യോജിക്കുകയും കടം എടുക്കലിന്റെ ചെലവ് വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും ചെയ്തു.

ഗൾഫ് രാജ്യങ്ങളിലെ സാമ്പത്തിക പ്രവർത്തനത്തിൽ, ആഗസ്റ്റിൽ സൗദി അറേബ്യയിലും യുഎഇയിലും എണ്ണയല്ലാത്ത മേഖലയുടെ പർച്ചേസ് മാനേജർമാരുടെ ഇൻഡക്സ് ഉയർന്നു. ആവശ്യത്തിലും പ്രോജക്ട് പ്രവർത്തനത്തിലും മെച്ചപ്പെടുത്തൽ ഇതിന് പിന്തുണ നൽകി. സൗദി ഇൻഡക്സ് ജൂലൈയിലെ 53.1 പോയിന്റിൽ നിന്ന് 53.8 പോയിന്റായി ഉയർന്ന് ആറ് മാസത്തെ ഉയർന്ന നിലവാരം രേഖപ്പെടുത്തി. യുഎഇ ഇൻഡക്സ് ജൂലൈയിലെ 52.7 പോയിന്റിൽ നിന്ന് 55.3 പോയിന്റായി ഉയർന്ന് 2024 ഡിസംബർ മുതൽ ഏറ്റവും ശക്തമായ വായന രേഖപ്പെടുത്തി.

സൗദി അറേബ്യയിലെ പൊതു സ്റ്റാറ്റിസ്റ്റിക്സ് അതോറിറ്റി പുറത്തിറക്കിയ ഡാറ്റ പ്രകാരം, 2026-ലെ രണ്ടാം പാദത്തിൽ യഥാർത്ഥ ജിഡിപി വാർഷികമായി 4.7% ഇടിഞ്ഞു, രണ്ടര വർഷത്തിനുള്ളിൽ ആദ്യത്തെ വാർഷിക ഇടിവ് ഇതാണ്. റിപ്പോർട്ട് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്, ലോക വിപണികളിലും അമേരിക്കൻ വിപണികളിലും സെപ്റ്റംബറിൽ ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തി, എസ് ആൻഡ് പി 500 ഇൻഡക്സ് 0.5% ഇടിഞ്ഞു, മോർഗൻ സ്റ്റാൻലി ഗ്ലോബൽ ഇൻഡക്സ് 1.3% ഇടിഞ്ഞു എന്നാണ്. ആഗസ്റ്റിലെ അമേരിക്കൻ തൊഴിൽ ഡാറ്റ വിപണികൾക്ക് മർദ്ദം ചെലുത്തി. സെൻട്രലിന്റെ റിപ്പോർട്ട് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്, സെപ്റ്റംബറിൽ അമേരിക്കൻ ട്രഷറി ബോണ്ടുകളുടെ വരുമാനം കൂർമ്മമായി ഉയർന്നു, ഫെഡറൽ റിസർവ് കടുത്ത നയം സ്വീകരിച്ചതിനെ തുടർന്നുള്ള വ്യാപകമായ ബോണ്ട് വിൽപ്പന, ഊർജ്ജ വിലകൾ ഉയർന്നതിനെ തുടർന്നുള്ള ഉയർന്ന ഇൻഫ്ലേഷൻ അപകടസാധ്യത, സർക്കാർ ദെബ്റ്റ് ഇഷ്യൂകൾ തുടർന്നതും ഇതിന് കാരണമായി. പത്ത് വർഷത്തെ ബോണ്ടുകളുടെ വരുമാനം 56 ബേസിസ് പോയിന്റ് ഉയർന്ന് 5.29% ആയി, 2007 മുതൽ ഉയർന്ന നിലവാരം രേഖപ്പെടുത്തി. മുപ്പത് വർഷത്തെ ബോണ്ടുകളുടെ വരുമാനം 42 ബേസിസ് പോയിന്റ് ഉയർന്ന് 5.64% ആയി, ഇരുപത് വർഷത്തിലധികമായി രേഖപ്പെടുത്താത്ത നിലവാരത്തിലെത്തി. ഫെഡറൽ റിസർവ് തന്റെ പ്രവചനങ്ങളും നാണയ നയം ഇനിയും പര്യാപ്തമായ തോതിൽ കടുപ്പിച്ചിട്ടില്ലെന്നുള്ള കാഴ്ചപ്പാടും പുതുക്കിയത് ഈ പ്രവണത ശക്തിപ്പെടുത്തി, വിപണികൾ നാണയ നയത്തിന്റെ കടുപ്പത്തിന്റെ ദൈർഘ്യം കൂടുതൽ കാലം നീണ്ടുനിൽക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കാൻ പ്രേരിപ്പിച്ചു. അടുത്ത പന്ത്രണ്ട് മാസത്തിനുള്ളിൽ പലിശനിരക്കുകളിൽ 100 ബേസിസ് പോയിന്റ് വരെ കൂടുതൽ കൂട്ടിച്ചേർക്കൽ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

മറുവശത്ത്, ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് ഓയിലിന്റെ വില സെപ്റ്റംബറിൽ 14.4% ഉയർന്ന് ബാരലിന് 103.5 ഡോളറായി. വിതരണത്തെ ഭീഷണിപ്പെടുത്തുന്ന അപകടസാധ്യതകൾ വർദ്ധിച്ചതിനാൽ മാസത്തിന്റെ വലിയൊരു ഭാഗത്തേക്കും ബാരലിന് 100 ഡോളറിന് മുകളിൽ തുടർന്നു. പ്രദേശത്തെ ഭൂരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ മാസത്തിന്റെ തുടക്കത്തിൽ എണ്ണ വില ഉയരാൻ കാരണമായി. ജിസിസി രാജ്യങ്ങളും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള ചർച്ചകൾ മാറ്റിവച്ചതും ഹോർമുസ് ജലസന്ധി പുനഃതുറക്കാൻ ഇറാനിന്റെ നിബന്ധനയുള്ള നിർദ്ദേശം പ്രസിഡന്റ് ട്രംപ് നിരസിച്ചതും അടുത്ത കാലത്ത് സമാധാനം ഉണ്ടാകാനുള്ള സാധ്യത കുറച്ചു.

ഇതിന് വിപരീതമായി, സ്വർണ്ണ വില മാസത്തിൽ 6.6% ഇടിഞ്ഞ് ഔൺസിന് 4,156.0 ഡോളറായി, ആഗസ്റ്റ് തുടക്കം മുതൽ ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ നിലവാരം രേഖപ്പെടുത്തി. യഥാർത്ഥ വരുമാനം ഉയർന്നതും അമേരിക്കൻ ഡോളർ ശക്തി പ്രാപിച്ചതും വരുമാനം നൽകാത്ത ആസ്തികളുടെ ആകർഷണീയത കുറച്ചു.

റിപ്പോർട്ടിന്റെ അവസാനത്തിൽ, സെൻട്രൽ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത്, ലോകമെമ്പാടുമുള്ള നിക്ഷേപകരുടെ ശ്രദ്ധ അമേരിക്കയിലെ ഇൻഫ്ലേഷൻ ഡാറ്റ, തൊഴിൽ വിപണി, ഒക്ടോബറിലെ ഫെഡറൽ ഓപ്പൺ മാർക്കറ്റ് കമ്മിറ്റി യോഗം എന്നിവയിലേക്കായിരിക്കുമെന്നാണ്. ഫെഡറൽ റിസർവ് നാണയ നയത്തിന്റെ ദിശയെക്കുറിച്ചുള്ള സൂചനകൾക്കായി ഇവ പരിശോധിക്കും. ബോണ്ട് വിപണിയിലെ അസ്ഥിരത സൂചകങ്ങൾ ഓഹരി വിലയിരുത്തലുകളെ സ്വാധീനിക്കുന്ന പ്രധാന ഘടകമായി തുടരും. ലോക ഓഹരി വിപണിയുടെ പ്രകടനം 2026-ലെ മൂന്നാം പാദത്തിലെ കമ്പനികളുടെ ലാഭനഷ്ട റിപ്പോർട്ടുകളെ ബാധിക്കും. ഇത് ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇന്റലിജൻസ് പ്രേരിതമായ ആവശ്യത്തിന്റെ ശേഷിയും ടെക്നോളജി മേഖലയുടെ ശക്തിയും പലിശനിരക്ക് ഉയർച്ചയുടെ പ്രഭാവം നികത്താൻ കഴിയുമോ എന്ന് പരീക്ഷിക്കും. ഗൾഫ് രാജ്യങ്ങളിൽ, വിപണികൾ എണ്ണ വില, അമേരിക്കൻ-ഇറാനി ചർച്ചകൾ, ഹോർമുസ് ജലസന്ധിയിലൂടെയുള്ള വ്യാപാരം പുനഃസജീവിക്കാനുള്ള സാധ്യത എന്നിവയെ ബാധിക്കും. നിക്ഷേപകരുടെ പ്രവണതകളെ സ്വാധീനിക്കുന്ന ഘടകങ്ങളായി ഇവ തുടരും.