അമേരിക്കൻ ട്രഷറിയുടെ പദ്ധതി ബോണ്ട് വിപണിയെ തൃപ്തിപ്പെടുത്തിയില്ല!

അമേരിക്കൻ ട്രഷറി ബോണ്ടുകളുടെ പത്ത് വർഷത്തെ വരുമാനം ഏകദേശം മൂന്ന് വർഷത്തെ ഉയർന്ന നിരക്കിലേക്ക് ഉയർന്നു, 6 ബില്യൺ ഡോളർ വിലമതിക്കുന്ന ദേശീയ വായ്പകൾ വാങ്ങാനുള്ള ട്രഷറി ഡിപ്പാർട്ട്മെന്റിന്റെ പദ്ധതി നിക്ഷേപകരുടെ പ്രതീക്ഷകൾ പാഴാക്കിയതിനെ തുടർന്നാണ്. കടവില ഉയർച്ച കുറയ്ക്കാൻ കൂടുതൽ ഇടപെടൽ ഉണ്ടാകുമെന്ന് നിക്ഷേപകർ പ്രതീക്ഷിച്ചിരുന്നു. അമേരിക്കൻ ട്രഷറി ഡിപ്പാർട്ട്മെന്റ്, കഴിഞ്ഞ മാസം ട്രഷറി സെക്രട്ടറി സ്കോട്ട് ബെസ്സന്റ് പദ്ധതി വികസിപ്പിച്ചതായി പ്രഖ്യാപിച്ചതിന് ശേഷമുള്ള ആദ്യ വാങ്ങൽ പ്രക്രിയയിൽ 6 ബില്യൺ ഡോളർ സർക്കാർ വായ്പകൾ വാങ്ങുമെന്ന് പ്രഖ്യാപിച്ചു. ഇത് ബോണ്ട് വിപണിയെ പിന്തുണയ്ക്കാനും ദീർഘകാല വരുമാനം ഉയരുന്നത് തടയാനും ശ്രമിക്കുന്നു. ഈ തുക ട്രഷറി മുൻപ് പ്രഖ്യാപിച്ച 4 ബില്യൺ ഡോളർ കുറയാത്ത രീതിയിൽ ദീർഘകാല ബോണ്ടുകൾ വാങ്ങുമെന്ന് പ്രഖ്യാപിച്ചതിനേക്കാൾ കൂടുതലാണ്, എന്നാൽ ഇത് വാൾ സ്ട്രീറ്റ് വിശകലനകർ ഇപ്പോൾ പ്രതീക്ഷിച്ച 8-10 ബില്യൺ ഡോളർ തുകയേക്കാൾ കുറവാണ്. അമേരിക്കൻ ട്രഷറി ഡിപ്പാർട്ട്മെന്റ്, ദീർഘകാല ട്രഷറി ബോണ്ടുകൾ വരെ 6 ബില്യൺ ഡോളർ വാങ്ങുമെന്ന് പ്രഖ്യാപിച്ചു, ഇത് ട്രഷറി സെക്രട്ടറി സ്കോട്ട് ബെസ്സന്റ് കടവില ഉയർച്ച കുറയ്ക്കാൻ ശ്രമിക്കുന്നതിന്റെ ഉറച്ച നിലപാട് പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു. ഈ പ്രക്രിയയുടെ പരമാവധി തുക ആദ്യം നിക്ഷേപകർക്ക് അറിയിച്ച 2 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ മൂന്ന് മടങ്ങാണ്. ട്രഷറി ഈ പദ്ധതി 19 ഓഗസ്റ്റിൽ അപ്രതീക്ഷിതമായി പ്രഖ്യാപിച്ചു, അതിൽ "ഈ പ്രക്രിയകളുടെ വലിപ്പം കുറയാത്ത രീതിയിൽ ഇരട്ടിയാക്കും" എന്ന് പറഞ്ഞു. ട്രഷറി സെക്രട്ടറി, "വിപണി സന്തുലനം" നിർണ്ണയിക്കുന്ന വില മാറ്റാൻ കഴിയില്ലെങ്കിലും, ലോകത്തിലെ ഏറ്റവും വലിയ ബോണ്ട് വിപണിയെ നഷ്ടപ്പെടുത്തുന്ന നെഗറ്റീവ് കഥ സ്ഥാപിക്കുന്നത് തടയാൻ ശ്രമിക്കുമെന്ന് ഉറപ്പ് നൽകി. "Pepperstone"-ലെ വിപണി വിശകലനകർ അഹ്മദ് അസീരി, സ്കോട്ട് ബെസ്സന്റിന്റെ ഇടപെടലുകൾക്ക് എതിരെ ബോണ്ട് വിപണി ഉറച്ചുനിൽക്കുന്നുവെന്നും, നിലവിലെ വരുമാന നിരക്കുകൾ സാമ്പത്തികവും സാമ്പത്തിക പ്രതിസന്ധികളും പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നുവെന്നും പറഞ്ഞു. 10 ബില്യൺ ഡോളർ വാങ്ങൽ പദ്ധതി, 30 ട്രിലിയൺ ഡോളർ വിലമതിക്കുന്ന വലിയ ബോണ്ട് വിപണിയുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ പരിമിതമായ പ്രഭാവം മാത്രമേ ഉണ്ടാകൂവെന്നും അദ്ദേഹം ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. വിപണികൾ ഫെഡറൽ റിസർവ് ബാങ്കിന് 25 ബേസിസ് പോയിന്റ് വരെ പലിശ നിരക്ക് ഉയർത്താൻ നിർബന്ധിതരാക്കുമെന്ന് അദ്ദേഹം വ്യക്തമാക്കി, എന്നാൽ സ്ഥിരത നിലനിർത്തുന്നത് ദീർഘകാല പാതയെ നഷ്ടപ്പെടുത്തും.