അന്താരാഷ്ട്ര നാണയ നിധി: ലോക ധനകാര്യ സ്ഥിരതയെ ഭീകരമായി ബാധിക്കുന്ന അപകടങ്ങൾ

കുവൈത്ത് ന്യൂസ് ഏജൻസി (കോണ) -- അന്താരാഷ്ട്ര നാണയ നിധി (ഐഎംഎഫ്) ഇന്ന് തിങ്കളാഴ്ച ലോക സാമ്പത്തിക സ്ഥിരതയെ ഭീഷണിപ്പെടുത്തുന്ന മൂന്ന് പ്രധാന അപകടസാധ്യതകൾ ചൂണ്ടിക്കാട്ടി, ലോക വിപണികൾക്ക് പ്രതിരോധ ശേഷി തുടരുന്നതിനാലും ഈ അപകടസാധ്യതകൾ ഒരേസമയം സംഭവിക്കുന്നത് വ്യാപകമായ സാമ്പത്തിക അസ്ഥിരതയ്ക്ക് കാരണമാകാം എന്ന് വ്യക്തമാക്കി. തായ്‌ലാന്റിലെ തലസ്ഥാനമായ ബാങ്കോക്കിൽ, അന്താരാഷ്ട്ര നാണയ നിധിയുടെയും ലോക ബാങ്കിന്റെയും വാർഷിക യോഗങ്ങളുടെ ഭാഗമായി നടത്തിയ പത്രസമ്മേളനത്തിൽ പുറത്തിറക്കിയ 'സ്ഥിരത, അപകടസാധ്യതകൾ, മാറ്റം' എന്ന ശീർഷകത്തിലുള്ള ലോക സാമ്പത്തിക സ്ഥിരതാ റിപ്പോർട്ടിലാണ് ഇക്കാര്യം വ്യക്തമാക്കിയത്. ഈ അപകടസാധ്യതകൾ കൃത്രിമ ബുദ്ധിമുട്ടിലുള്ള നിക്ഷേപങ്ങളിൽ ഇടിവ്, സർക്കാർ ബോണ്ടുകളുടെ വരുമാനത്തിൽ കൂടുതൽ വർദ്ധനവ്, വലിയ സൈബർ ആക്രമണങ്ങൾ എന്നിവ ഉൾപ്പെടുന്നു. റിപ്പോർട്ട് കൂടുതൽ വ്യക്തമാക്കിയത്, കടം വാങ്ങലിലെ വർദ്ധിച്ച ആശ്രയത്വം, സർക്കാർ ദയവ് വർദ്ധിക്കുക, സാമ്പത്തിക സ്ഥാപനങ്ങളും നിക്ഷേപകരും തമ്മിലുള്ള ബന്ധം എന്നിവ മൂലം സാമ്പത്തിക അപകടസാധ്യതകൾ ഇപ്പോഴും ഉയർന്ന നിലയിൽ തുടരുന്നു എന്നാണ്. കൃത്രിമ ബുദ്ധിമുട്ടിലുള്ള നിക്ഷേപങ്ങളുടെ താഴ്ചയോ പ്രതീക്ഷിച്ച ലാഭങ്ങൾ ലഭിക്കാതിരിക്കലോ ടെക്നോളജി കമ്പനികളുടെ ഓഹരികളിൽ ഗണ്യമായ ഇടിവിനും സാമ്പത്തിക സ്ഥാപനങ്ങളിലേക്കും ബോണ്ട് വിപണികളിലേക്കും നഷ്ടങ്ങൾ വ്യാപിക്കാനും കാരണമാകും, കാരണം കടം വാങ്ങലിലൂടെയുള്ള ഫണ്ടിംഗിലുള്ള ആശ്രയത്വം വർദ്ധിക്കുന്നു. കൃത്രിമ ബുദ്ധിമുട്ടിന്റെ അടിസ്ഥാന സൗകര്യങ്ങൾ വികസിപ്പിക്കുന്ന വലിയ ടെക്നോളജി കമ്പനികൾ ഇപ്പോൾ ലോകത്തിലെ ഇൻവെസ്റ്റ്മെന്റ് ഗ്രേഡ് കോർപ്പറേറ്റ് ബോണ്ട് ഇഷ്യൂകളുടെ ഏകദേശം 10 ശതമാനം ഏറ്റെടുക്കുന്നു, 2024-ൽ ഇത് ഒരു ശതമാനത്തിൽ താഴെയായിരുന്നു, ഇത് ടെക്നോളജി മേഖലയുടെ ദയവ് വിപണികളിലുള്ള ആശ്രയത്വം വർദ്ധിക്കുന്നു എന്നതിനെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു. അന്താരാഷ്ട്ര നാണയ നിധിയുടെ മോണിറ്ററി, ക്യാപിറ്റൽ മാർക്കറ്റ്സ് ഡിപ്പാർട്ട്മെന്റിന്റെ ഡെപ്യൂട്ടി ഡയറക്ടർ അഥാനാസിയോസ് ഫാംഫാക്കിഡിസ് പത്രസമ്മേളനത്തിൽ പറഞ്ഞത്, അമേരിക്കൻ ആസ്തികളിലേക്കുള്ള, പ്രത്യേകിച്ച് കൃത്രിമ ബുദ്ധിമുട്ടുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ആസ്തികളിലേക്കുള്ള ലോകത്തിന്റെ മറ്റ് ഭാഗങ്ങളുടെ വെക്സ്പോഷർ അപൂർവ്വമായ ഉയർന്ന നിലയിൽ എത്തിയിരിക്കുന്നു, ഇതിന്റെ വിലയിൽ വലിയ ഇടിവ് ലോക വിപണികളിൽ വ്യാപകമായ പ്രത്യാഘാതങ്ങൾ ഉണ്ടാക്കും എന്ന് മുന്നറിയിപ്പ് നൽകി.

രണ്ടാമത്തെ അപകടസാധ്യതയുടെ ഉറവിടത്തെ സംബന്ധിച്ച്, ഊർജ്ജ വിലകളിലെ ഉയർച്ച, ഉയർന്ന നികുതിമർദ്ദം, പൊതുവായ കടബാധ്യതകളുടെ വർദ്ധനവ് എന്നിവ സർക്കാർ ബോണ്ടുകളുടെ വരുമാനത്തിൽ പെട്ടെന്നുള്ള ഉയർവുകൾക്ക് കാരണമാകുകയും, അതുവഴി കടം വാങ്ങലിന്റെയും കടം പുനഃസംവിധാനം ചെയ്യലിന്റെയും ചെലവുകൾ വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും, സർക്കാരുകളെയും ധനകാര്യ സ്ഥാപനങ്ങളെയും മർദ്ദിക്കുകയും ചെയ്യാം എന്ന് ഫണ്ട് മുന്നറിയിപ്പ് നൽകി. ഇതുവരെ ബോണ്ട് വിപണികൾ വ്യാപകമായ അസ്വസ്ഥതകൾ ഇല്ലാതെ ഈ മർദ്ദങ്ങളെ ആഗിരണം ചെയ്യാൻ കഴിഞ്ഞിട്ടുണ്ടെന്ന് അത് ചൂണ്ടിക്കാട്ടി, എന്നാൽ പുതിയ ഷോക്കുകൾ സംഭവിക്കുമ്പോൾ വഷളാകാവുന്ന തുടർച്ചയായ ദുർബലതകളെക്കുറിച്ച് മുന്നറിയിപ്പ് നൽകി. മൂന്നാമത്തെ അപകടസാധ്യതയുടെ ഉറവിടത്തെ സംബന്ധിച്ച്, 2026-ൽ നിരീക്ഷിച്ച കേസുകളിൽ 70 ശതമാനത്തിലധികം സന്ദർഭങ്ങളിൽ സുരക്ഷാ ദുർബലതകൾ ഉപയോഗപ്പെടുത്തുന്നതിന് മുമ്പ് സോഫ്റ്റ്‌വെയർ വികസകർക്ക് അവയെ പരിഹരിക്കാൻ പര്യാപ്തമായ സമയം ലഭിച്ചിരുന്നില്ലെന്ന് റിപ്പോർട്ട് വെളിപ്പെടുത്തി; ഇത് മുൻ വർഷത്തേക്കാൾ 20 പോയിന്റ് ശതമാനം കൂടുതലാണ്. പ്രധാന ധനകാര്യ സ്ഥാപനങ്ങളെയോ സാങ്കേതിക സേവനങ്ങളുടെ അത്യന്താപേക്ഷിത വിതരണക്കാരുടെയോ ലക്ഷ്യമിടുന്നത് ധനകാര്യ ലেন്‌ദേനങ്ങളെ തടസ്സപ്പെടുത്തുകയും, ആക്രമണങ്ങളുടെ സങ്കീർണ്ണത കൃത്രിമ ബുദ്ധി സാങ്കേതികവിദ്യകളുടെ വികാസത്തോടെ വർദ്ധിക്കുന്നതിനാൽ അസ്വസ്ഥതകൾ വേഗത്തിൽ മറ്റ് സ്ഥാപനങ്ങളിലേക്കും വിപണികളിലേക്കും പടരുകയും ചെയ്യാം എന്ന് അത് വ്യക്തമാക്കി. ബാങ്കിംഗ് മേഖലയെക്കുറിച്ചുള്ള അതിന്റെ വിലയിരുത്തലിൽ, ലോകമെമ്പാടുമുള്ള ബാങ്കുകൾക്ക് സാധാരണയായി ശക്തമായ മൂലധന നിലവാരം നിലനിർത്താൻ കഴിയുന്നുണ്ടെന്ന് ഫണ്ട് ഉറപ്പുനൽകി, എന്നിരുന്നാലും സ്ട്രെസ് ടെസ്റ്റുകൾ ലോക ബാങ്കിംഗ് ആസ്തികളുടെ ആകെ തുകയുടെ 22 ശതമാനം പ്രതിനിധീകരിക്കുന്ന ബാങ്കുകൾ അത്യന്തം പ്രതികൂലമായ ഒരു സാമ്പത്തിക സാഹചര്യത്തിൽ മൂലധന നിലവാരത്തിൽ ദൗർബല്യം നേരിടാനിടയുണ്ടെന്ന് കാണിച്ചു; ഇത് 2025-ലെ ടെസ്റ്റുകളിലെ 18 ശതമാനത്തേക്കാൾ കൂടുതലാണ്. റിപ്പോർട്ടിലെ രണ്ടാം അധ്യായം ഹജ്ജ് ഫണ്ടുകളുടെ പ്രവർത്തനങ്ങളുടെ വികാസവുമായി ബന്ധപ്പെട്ട അപകടസാധ്യതകൾ പരിഗണിച്ചു; അവയുടെ ആകെ ആസ്തികൾ ഏകദേശം 13 ട്രിലിയൻ ഡോളറും നാമമാത്രമായ ആകെ എക്സ്പോഷറുകൾ ഏകദേശം 40 ട്രിലിയൻ ഡോളറും ആണ്. കടം വാങ്ങലിനും ഒരേസമയം നടത്തുന്ന വിൽപ്പന പ്രവർത്തനങ്ങൾക്കും അവ ആശ്രയിക്കുന്നതിനാൽ വിപണി അസ്വസ്ഥതകളുടെ തീവ്രത വർദ്ധിക്കാനിടയുണ്ടെന്ന് അത് മുന്നറിയിപ്പ് നൽകി.

മൂന്നാം അധ്യായം ആസ്തികളുടെ ഡിജിറ്റൽ ടോക്കനൈസേഷനെക്കുറിച്ചും ചർച്ച ചെയ്തു. ആസ്തികളെ ഡിജിറ്റൽ രൂപത്തിൽ പ്രതിനിധീകരിക്കുന്നതിലൂടെ അവയുടെ വ്യാപാരവും ലെൻഡിംഗ് സെറ്റിൽമെന്റും എളുപ്പമാക്കുന്നു. ഈ സാങ്കേതികവിദ്യ ചെലവുകൾ കുറയ്ക്കാനും ലെൻഡിംഗ് പ്രക്രിയകൾ വേഗത്തിലാക്കാനും സഹായിക്കുമെങ്കിലും, ലിക്വിഡിറ്റി, ധനകാര്യ സ്ഥാപനങ്ങൾക്കിടയിലുള്ള ഷോക്ക് ട്രാൻസ്മിഷൻ എന്നിവയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട പുതിയ അപകടസാധ്യതകൾ സൃഷ്ടിക്കുന്നു. ധനകാര്യ മന്ത്രാലയങ്ങളും നിയന്ത്രണാധികാരികളും ഡിപ്പോസിറ്റ് ഇല്ലാത്ത ധനകാര്യ സ്ഥാപനങ്ങളുടെ നിയന്ത്രണം ശക്തിപ്പെടുത്താനും കടം നൽകലിന്റെ അപകടസാധ്യതകൾ, ബോണ്ട് വിപണികൾ എന്നിവ കൈകാര്യം ചെയ്യാനും, ഡിജിറ്റൽ ആക്രമണങ്ങളിൽ നിന്ന് ധനകാര്യ വ്യവസ്ഥയുടെ സംരക്ഷണം വികസിപ്പിക്കാനും, പൊതുവായ കടം സുസ്ഥിരമായ നിലവാരത്തിലേക്ക് തിരികെ കൊണ്ടുവരാൻ നടപടികൾ സ്വീകരിക്കാനും ഐഎംഎഫ് ആഹ്വാനം ചെയ്തു. ബാങ്കോക്കിൽ, ഒക്ടോബർ 12 മുതൽ 18 വരെ, ഐഎംഎഫിന്റെയും ലോക ബാങ്കിന്റെയും വാർഷിക യോഗങ്ങൾ നടക്കുന്നു. ഈ യോഗത്തിൽ ആയിരക്കണക്കിന് ധനകാര്യ ഉദ്യോഗസ്ഥരും സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധരും പങ്കെടുക്കുന്നു. ലോകമെമ്പാടുമുള്ള സാമ്പത്തിക, ധനകാര്യ വെല്ലുവിളികൾ പരിശോധിക്കുകയും നാണയ സഹകരണവും നിക്ഷേപ സഹകരണവും ശക്തിപ്പെടുത്താനുള്ള വഴികൾ കണ്ടെത്തുകയും ചെയ്യുന്നു. (അവസാനം)