അൽ-ഷാൽ: 9 മാസത്തിനിടെ സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ചിലെ ലിക്വിഡിറ്റി 19.1% കുറഞ്ഞു

‘ഷാൽ’ റിപ്പോർട്ട് പറയുന്നത്, 2025-ലെ അതേ കാലയളവുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ 2026-ലെ ആദ്യ 9 മാസങ്ങളിൽ കുവൈത്ത് സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ചിലെ ലിക്വിഡിറ്റി ഏകദേശം 19.1% കുറഞ്ഞുവെന്നാണ്. അതേസമയം, 2024-ലെ മുഴുവൻ വർഷത്തെയും തലത്തിലേക്ക് താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ 2025-ൽ ലിക്വിഡിറ്റി ഏകദേശം 79.2% വർദ്ധിച്ചു.

സെപ്റ്റംബർ 2026-ന്റെ അവസാനത്തോടെ കുവൈത്ത് സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ചിന്റെ ജനറൽ ഇൻഡക്സ് ഡിസംബർ 2025-ന്റെ അവസാനത്തെ തലത്തിലേക്ക് താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ ഏകദേശം 1.4% കുറഞ്ഞു. 2025-ൽ ഇത് ഏകദേശം 21.0% വർദ്ധിച്ചിരുന്നു. ഈ വർഷത്തെ ഇൻഡക്സിന്റെ ചലനം ലിക്വിഡിറ്റിയുടെ ചലനത്തിന് സമാനമായ ദിശയിലായിരുന്നു; ലിക്വിഡിറ്റിയിലെ കുറവും ഭൂരാഷ്ട്രീയ പരിസ്ഥിതിയിലെ അസ്ഥിരതയുടെ അപകടസാധ്യതയും ഇതിന് കാരണമായി.

റിപ്പോർട്ട് വ്യക്തമാക്കുന്നത്, ഇപ്പോഴും നിരവധി ലിസ്റ്റുചെയ്ത കമ്പനികൾ നെഗറ്റീവ് ഗ്യാപ്പ് അനുഭവപ്പെടുന്നുണ്ടെന്നും, ചില കമ്പനികളിൽ അവയുടെ ഓഹരികളുടെ വിപണി വിലയും അവയുടെ ഓഡിറ്റ് ചെയ്ത ധനകാര്യ വിവരങ്ങൾ രേഖപ്പെടുത്തുന്ന ബുക്ക് വാല്യൂവും തമ്മിൽ വലിയ അകലമുണ്ടെന്നുമാണ്.

2026-ലെ ആദ്യ പകുതിയിൽ പ്രസിദ്ധീകരിച്ച ധനകാര്യ വിവരങ്ങളും സെപ്റ്റംബർ അവസാനത്തെ (അതായത് 2026-ലെ മൂന്നാം ത്രൈമസ്റ്ററിന്റെ അവസാനം) വിപണി വിലകളും അടിസ്ഥാനമാക്കി ഓഹരികളുടെ വില വ്യത്യാസങ്ങളുടെയും ബുക്ക് വാല്യൂവിന്റെയും വിശകലനം സൂചിപ്പിക്കുന്നത്, ലിസ്റ്റുചെയ്ത 40 കമ്പനികളിലെ ഓഹരികളുടെ വിപണി വില അവയുടെ ബുക്ക് വാല്യൂവിന്റെ ഇരട്ടിയിലധികമാണെന്നും, ലിസ്റ്റുചെയ്ത കമ്പനികളുടെ എണ്ണത്തിന്റെ ഏകദേശം 28.8% ഇതിൽ ഉൾപ്പെടുന്നുണ്ടെന്നുമാണ്. കൂടാതെ, മറ്റൊരു 68 കമ്പനികളിലെ ഓഹരികളുടെ വിപണി വില അവയുടെ ബുക്ക് വാല്യൂവിൽ നിന്ന് 1% മുതൽ 99% വരെ കൂടുതലാണ്; അതായത്, ലിസ്റ്റുചെയ്ത കമ്പനികളുടെ എണ്ണത്തിന്റെ ഏകദേശം 77.7% (108 കമ്പനികൾ) അവയുടെ ഓഹരികളുടെ വിപണി വില ബുക്ക് വാല്യൂവിനേക്കാൾ കൂടുതലാണ്.

റിപ്പോർട്ട് കൂടുതൽ വ്യക്തമാക്കി: നിലവിൽ ലിസ്റ്റുചെയ്ത കമ്പനികളിൽ ബാക്കിയുള്ളവയായ 22.3 ശതമാനം അഥവാ 31 കമ്പനികൾ അവയുടെ ബുക്ക് വാല്യൂവിന് (പുസ്തക മൂല്യം) താഴെയാണ് വിൽക്കപ്പെടുന്നത്. ഇതിൽ 21 കമ്പനികൾ അഥവാ ലിസ്റ്റുചെയ്ത കമ്പനികളുടെ ഏകദേശം 15.1% 1% മുതൽ 29% വരെയുള്ള ഡിസ്കൗണ്ട് നിലവാരത്തിലും, മറ്റുള്ള 9 കമ്പനികൾ അഥവാ ഏകദേശം 6.5% 30% മുതൽ 49% വരെയുള്ള ഡിസ്കൗണ്ട് നിലവാരത്തിലും അവയുടെ ബുക്ക് വാല്യൂവിന് താഴെയാണ് വിൽക്കപ്പെടുന്നത്. ബുക്ക് വാല്യൂവും മാർക്കറ്റ് വിലയും തമ്മിൽ വലിയ ഒരു വിടവ് ഉള്ള ഒരു കമ്പനി മാത്രമേയുള്ളൂ; ഡിസ്കൗണ്ട് നിലവാരം 50%-ൽ കൂടുതലാണ്. 2025-ന്റെ അവസാനത്തിൽ, ബുക്ക് വാല്യൂവിന് താഴെ വിൽക്കപ്പെട്ട കമ്പനികളുടെ എണ്ണം കൂടുതലായിരുന്നു; അന്ന് ലിസ്റ്റുചെയ്ത കമ്പനികളുടെ ഏകദേശം 28.8% അഥവാ 40 കമ്പനികളായിരുന്നു അത്. ഭൂവിഷയക സാഹചര്യങ്ങൾ മെച്ചപ്പെടുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ വില ഉയരുമെന്ന പ്രതീക്ഷയോടെ ചില നിക്ഷേപകർ വില കുറഞ്ഞ ഓഹറികളെ തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നതിലൂടെ ഈ വിടവ് ചിലപ്പോൾ നികത്തപ്പെട്ടേക്കാം.

ബഹുമാനപ്പെട്ടവർ ഊന്നിപ്പറഞ്ഞത്, ബഹ്റൈൻ ബോർസയിലെ ലിക്വിഡിറ്റിയിലെ വലിയ വ്യതിയാനം, അതിലെ രണ്ട് സെഗ്‌മെന്റുകളും ഓരോ സെഗ്‌മെന്റിലെയും കമ്പനികൾ തമ്മിലും ആകാം, എന്നാണ്. 2026-ലെ ആദ്യ ഏഴ് മാസങ്ങളിലെ ലിക്വിഡിറ്റിയുടെ 63.9% ആദ്യ സെഗ്‌മെന്റിലേക്കാണ് കൈമാറിയത്. 2025 മുഴുവനായും അതിന്റെ പങ്ക് ഏകദേശം 56.4% ആയിരുന്നതിനാൽ, ആദ്യ സെഗ്‌മെന്റിന് അനുകൂലമായി കേന്ദ്രീകരണത്തിന്റെ അനുപാതം കൂടി. ആ സെഗ്‌മെന്റിനുള്ളിൽ, അതിലെ പകുതി കമ്പനികൾ ആ സെഗ്‌മെന്റിന്റെ ലിക്വിഡിറ്റിയുടെ 75.6% നേടി, ബാക്കിയുള്ള പകുതി കമ്പനികൾക്ക് ഏകദേശം 24.4% മാത്രം ലഭിച്ചു. പൊതുവെ, രണ്ട് സെഗ്‌മെന്റുകളിലെയും (ആദ്യ സെഗ്‌മെന്റും പ്രധാന സെഗ്‌മെന്റും) പകുതി കമ്പനികൾ ബഹ്റൈൻ ബോർസയിലെ ലിക്വിഡിറ്റിയുടെ ഏകദേശം 91.9% നേടി, ബാക്കിയുള്ള പകുതി കമ്പനികൾക്ക് ആ ലിക്വിഡിറ്റിയുടെ 8.1% മാത്രമേ ലഭിച്ചുള്ളൂ. അതിനാൽ, ചില ചെറുകമ്പനികളിലെ ലിക്വിഡിറ്റി അധികം അവയുടെ വിലയും ബുക്ക് വാല്യൂവും തമ്മിലുള്ള പോസിറ്റീവ് വ്യത്യാസത്തെ ആധിപത്യം ചെലുത്താൻ കാരണമായി. മറുവശത്ത്, ചില കമ്പനികളിലെ ലിക്വിഡിറ്റി കുറവ്, അത് കുറച്ചുകൂടി ചുരുങ്ങിയെങ്കിലും, അവയുടെ വില ബുക്ക് വാല്യൂവിന് താഴെ നിലനിർത്താൻ കാരണമായി.