വിലാഢം ഉയരലും സാമ്പത്തിക ശക്തിയും അമേരിക്കൻ ബാങ്ക് നിരക്ക് ഉയർത്താനുള്ള പ്രതീക്ഷകൾ ശക്തിപ്പെടുത്തുന്നു

വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന മൂല്യവർദ്ധനവ് മർദ്ദങ്ങളും സാമ്പത്തിക ശക്തിയുടെ വർദ്ധനവും അമേരിക്കൻ ഫെഡറൽ റിസർവ് (അമേരിക്കൻ കേന്ദ്ര ബാങ്ക്) നിർണ്ണായകമായ ദേശീയ തിരഞ്ഞെടുപ്പുകൾക്ക് മുമ്പ് ലോണിംഗ് നിരക്കുകൾ ഉയർത്താൻ പ്രേരിപ്പിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ട്. കാരണം, ഒക്ടോബർ അവസാനത്തിൽ നാണയ നയത്തിൽ തുടർച്ചയായ രണ്ടാമത്തെ കർശനീകരണം പ്രഖ്യാപിക്കപ്പെടുമെന്ന് നിക്ഷേപകർ ഇന്നലെ പ്രതീക്ഷിച്ചു.

'എസ് ആൻഡ് പി ഗ്ലോബൽ' ഇന്നലെ അറിയിച്ചത്, അമേരിക്കയിലെ പൂർണമായ മാനേജിംഗ് ഡയറക്ടർമാരുടെ സൂചിക (PMI) ഈ മാസം 2021 ജൂലൈയ്ക്കു ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിലേക്ക് കുതിച്ചുവെന്നാണ്. ഇത് വ്യാപാര പ്രവർത്തനങ്ങളെ അളക്കുന്നതിന് വളരെ ശ്രദ്ധിക്കപ്പെടുന്ന ഒരു സൂചകമാണ്.

കൂടാതെ, കമ്പനികൾ ഇൻപുട്ടുകൾക്കായി നൽകുന്ന വിലകളെക്കുറിച്ചുള്ള സൂചികയും ഏകദേശം നാല് വർഷത്തിനിടയിലെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിൽ എത്തി.

ഒക്ടോബറിൽ 'ഫെഡറൽ'യുടെ പ്രതീക്ഷിക്കപ്പെടുന്ന തീരുമാനത്തിൽ നിന്ന് ദിവസങ്ങൾക്കുള്ളിൽ, ഡോണാൾഡ് ട്രംപ് പ്രസിഡന്റിനെ പിന്തുണയ്ക്കുന്ന റിപ്പബ്ലിക്കൻമാർ നവംബർ 3-ന് നടക്കുന്ന തിരഞ്ഞെടുപ്പുകളിൽ കോൺഗ്രസിന്റെ രണ്ട് സഭകളിലെ അവരുടെ ചെറിയ ഭൂരിപക്ഷം സംരക്ഷിക്കും.

ന്യൂയോർക്ക് ഫെഡറൽ റിസർവ് പ്രസിഡന്റ് ജോൺ വില്യംസ് ഇന്ന് പറഞ്ഞത്, മൂല്യവർദ്ധനവ് അപകടങ്ങൾ കുറയ്ക്കാൻ സഹായിക്കുന്നതിന് വേണ്ടി, വർഷാവസാനത്തിന് മുമ്പ് 'കേന്ദ്ര ബാങ്ക്' ലോണിംഗ് നിരക്കുകൾ വീണ്ടും ഉയർത്തേണ്ടി വരും എന്ന വിശ്വാസം യുക്തിസഹമാണെന്ന്.

'നാഷണൽ ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂട്ട് ഓഫ് ഇക്കണോമിക് ആൻഡ് സോഷ്യൽ റിസർച്ച്' (ഒരു ഗവേഷണ സ്ഥാപനം) ലണ്ടനിൽ സംഘടിപ്പിച്ച സമ്മേളനത്തിൽ വില്യംസ് പറഞ്ഞത്, വിപണി പങ്കാളികളുടെ പ്രതീക്ഷകൾ പ്രകാരം, 'വർഷാവസാനത്തിന് മുമ്പ് ലോണിംഗ് നിരക്കുകളിൽ ഒരു അന്തിമ ഉയർത്തൽ അനുയോജ്യമാകും' എന്ന വിശ്വാസം നിക്ഷേപകർക്കുണ്ട്. അദ്ദേഹം ചേർത്തു: 'എനിക്ക് ഇത് വിഷയം ചിന്തിക്കുന്നതിനുള്ള യുക്തിസഹമായ ഒരു രീതിയായി തോന്നുന്നു.'

വില്യംസ് പറഞ്ഞു: 'എന്നാൽ നമുക്ക് കാത്തിരിക്കണം; കാരണം ജൂലൈ മുതൽ സെപ്റ്റംബർ വരെയുള്ള കാലയളവിൽ നാം ചെയ്തതുപോലെ, ഡാറ്റ ശേഖരിച്ച് അനുസരിച്ച് പ്രവർത്തിക്കും.'

അമേരിക്കൻ കേന്ദ്ര ബാങ്ക്, അതിന്റെ പുതിയ പ്രസിഡന്റ് കെവിൻ വാർഷിന്റെ നേതൃത്വത്തിൽ, കഴിഞ്ഞ ആഴ്ച പ്രധാന ലോണിംഗ് നിരക്കെ 3.75 ശതമാനത്തിൽ നിന്ന് 4.00 ശതമാനത്തിലേക്ക് ഉയർത്തി. 18 നാണയ നയ നിർമ്മാതാക്കളിൽ 16 പേർ 2026 വർഷാവസാനത്തിന് മുമ്പ് 'ഫെഡറൽ'യ്ക്ക് ലോണിംഗ് നിരക്കുകളിൽ കുറഞ്ഞത് ഒന്നുകൂടി ഉയർത്തൽ ആവശ്യമാകുമെന്ന് സൂചിപ്പിച്ചു.

വില്യംസിന്റെ പ്രസ്താവന അമേരിക്കൻ ഫ്യൂച്ചർസ് കരാറുകളുടെ സെഷൻ നഷ്ടങ്ങൾ ആഴത്തിലാക്കി, അതേസമയം അമേരിക്കൻ ബോണ്ടുകളുടെ റിട്ടേൺ നിരക്കുകൾ ഉയർന്നു തുടർന്നു. 10 വർഷത്തെ ബോണ്ടുകളുടെ റിട്ടേൺ ഏകദേശം 5.13 ശതമാനവും, 30 വർഷത്തെ ബോണ്ടുകളുടെ റിട്ടേൺ ഏകദേശം 5.44 ശതമാനവും ആയിരുന്നു, ഇത് 2004-നു ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയാണ്.

കഴിഞ്ഞ ആഴ്ച ഫെഡറൽ റിസർവ് കൂടുതൽ നാണയ കർശനീകരണത്തിന് സൂചന നൽകി, പ്രസിഡന്റ് കെവിൻ വാർഷി 'കേന്ദ്ര ബാങ്ക്'യുടെ സ്വതന്ത്രത്വം ഉറപ്പിച്ചു, ട്രംപ് പ്രസിഡന്റിന്റെ ലോണിംഗ് നിരക്കുകൾ കുറയ്ക്കണമെന്നുള്ള ആവർത്തിച്ചുള്ള ആവശ്യങ്ങൾക്കിടയിലും.

ഈ നാണയ കർശനീകരണ പ്രവണത, വാർഷിന്റെ നേതൃത്വത്തിലുള്ള 'കേന്ദ്ര ബാങ്ക്' മൂല്യവർദ്ധനവ് കൂടുതൽ അനുയോജ്യമായ നിലയിൽ നിൽക്കും എന്ന ഭയനം ശമിപ്പിച്ചു. ഇത് ഡോളറും മറ്റ് അമേരിക്കൻ ആസ്തികളും മർദ്ദിക്കാൻ സാധ്യതയുള്ള ഒരു സാധ്യതയായിരുന്നു.

'ഫെഡറൽ' അംഗം മൈക്കൽ ബാർ പറഞ്ഞത്, കഴിഞ്ഞ ഒരു വർഷവും അർദ്ധവർഷവും അമേരിക്കൻ സാമ്പത്തികം കസ്റ്റംസ് ഡ്യൂട്ടികൾ, മധ്യപൂർവ്വേഷ്യയിലെ സംഘർഷം, റഷ്യ-ഉക്രൈൻ യുദ്ധത്തിന്റെ തുടർപ്രഭാവങ്ങൾ, കൂടാതെ കൃത്രിമ ബുദ്ധി വികസനവുമായി ബന്ധപ്പെട്ട നിക്ഷേപ ഡിമാൻഡ് തരംഗം എന്നിവയുടെ ശ്രേണിയിൽ നിന്ന് ബാധിക്കപ്പെട്ടു.

ബാർ വ്യക്തമാക്കിയത്, ഈ പ്രതിസന്ധികൾ വിലകളിൽ മർദ്ദം വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ കാരണമായി, സാമ്പത്തിക വളർച്ച ഇപ്പോഴും ശക്തമാണ്, തൊഴിൽ വിപണി ഉറപ്പുള്ളതാണ്, എന്നാൽ മൂല്യവർദ്ധനവ് 'ഫെഡറൽ'യുടെ 2 ശതമാനം ലക്ഷ്യത്തേക്കാൾ ഉയർന്ന നിലയിലാണ്, അത് അനുയോജ്യമായ സമയപരിധിയിൽ ആ നിലയിലേക്ക് വ്യക്തമായി നീങ്ങുന്നില്ല.

അദ്ദേഹം ചേർത്തു, മൂല്യവർദ്ധനവ് ലക്ഷ്യം നേടാനുള്ള അപകടങ്ങൾ വർദ്ധിച്ചു, അതേസമയം തൊഴിൽ വിപണിക്ക് നേരിടുന്ന അപകടങ്ങൾ കുറഞ്ഞു, ഇത് 'ഫെഡറൽ'യുടെ ഇരട്ട ലക്ഷ്യങ്ങളുടെ സന്തുലിതാവസ്ഥയെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്ന നാണയ നയം പുനഃപരിശോധിക്കേണ്ടതിന് കാരണമാകുന്നു.

ബാർ പ്രതീക്ഷിച്ചത്, മൂല്യവർദ്ധനവ് അനുയോജ്യമായ സമയത്ത് ലക്ഷ്യ നിലയിലേക്ക് തിരിച്ചുവരാൻ ഉറപ്പുവരുത്തുന്നതിന് നാണയ നയത്തിൽ കൂടുതൽ ക്രമീകരണങ്ങൾ ആവശ്യമാകും.