കോവൈറ്റ് സർക്കാർ ബോണ്ടുകൾക്കുള്ള നിയമം പുറത്തിറക്കി

കുവൈത്ത് സർക്കാർ ബോണ്ടുകൾ ഔദ്യോഗികമായി പൊതു ആവശ്യങ്ങൾക്ക് ഫണ്ടിംഗ് നടത്താനും ദൈനംദിന കടം വ്യവസ്ഥാപനം നടത്താനുമുള്ള ഉപകരണങ്ങളുടെ ഭാഗമായി ഉൾപ്പെടുത്തി. 2026-ലെ നമ്പർ 90 നിയമ പ്രഖ്യാപനം (ഡിക്രീ ലോ) സർക്കാർ ബോണ്ടുകളെക്കുറിച്ചും 'കുവൈത്ത് ടുഡേ' പത്രത്തിൽ പ്രസിദ്ധീകരിച്ചതും ആണ് ഇതിന് പിന്നിൽ. ഇത് രാജ്യത്തിന് വിവിധ തരത്തിലുള്ള സർക്കാർ ബോണ്ടുകൾ കുവൈത്തിനുള്ളിലും പുറത്തും കുവൈത്ത് ദിനാറിലോ വിദേശ നാണയങ്ങളിലോ പുറത്തിറക്കാൻ സഹായിക്കുന്ന ഒരു സമ്പൂർണ്ണ നിയമപരമായ ചട്ടക്കൂട് നൽകുന്നു.

ഈ നിയമം സ്വാഭാവിക വ്യക്തികൾക്കും നിയമപരമായ വ്യക്തികൾക്കും, അതിൽ കുവൈത്ത് അല്ലാത്തവരും ഉൾപ്പെടെ, സർക്കാർ ബോണ്ടുകളിൽ നിക്ഷേപിക്കാൻ അവസരം നൽകുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, ചില പുറത്തിറക്കലുകൾ കുവൈത്ത് പൗരന്മാർക്ക് മാത്രമായി പരിമിതപ്പെടുത്താം. ഓരോ പുറത്തിറക്കലിനുമുള്ള നിക്ഷേപ പ്രഖ്യാപനത്തിൽ നിക്ഷേപക്കാരുടെ യോഗ്യതാ വിഭാഗങ്ങളും പങ്കെടുക്കാനുള്ള നിബന്ധനകളും നിർണ്ണയിക്കപ്പെടും.

വിശദീകരണ മെമോറാണ്ടത്തിൽ ഉൾപ്പെടുത്തിയിരിക്കുന്ന രൂപങ്ങൾ സർക്കാർ ആസ്തികളുടെ ഇജാറ ബോണ്ടുകൾ, സർക്കാർ ആസ്തികളുടെ ഉപയോഗാവകാശങ്ങളുടെയും പ്രവർത്തനാവകാശങ്ങളുടെയും ഇജാറ ബോണ്ടുകൾ, സലം ബോണ്ടുകൾ, ഇസ്തിനാ ബോണ്ടുകൾ എന്നിവ ഉൾപ്പെടുന്നു. കൂടാതെ, വികസന പദ്ധതികളുടെ ഭാഗമായി പുതിയ സർക്കാർ പദ്ധതികളിൽ മുദാറബ ബോണ്ടുകളും പങ്കാളിത്ത ബോണ്ടുകളും ഉൾപ്പെടുന്നു. ഇസ്ലാമിക ഷറിയ്യത്ത് നിയമങ്ങളുമായി യോജിക്കുന്ന മറ്റ് പുറത്തിറക്കൽ ഘടനകളും ഇതിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു.

ഈ വൈവിധ്യം സർക്കാരിന് വിവിധ ആസ്തികളുടെയും പദ്ധതികളുടെയും ഫണ്ടിംഗ് ആവശ്യങ്ങളുടെ സ്വഭാവത്തിന് അനുയോജ്യമായ പുറത്തിറക്കലുകൾ രൂപകൽപ്പന ചെയ്യാൻ സഹായിക്കുന്നു, ഒരൊറ്റ ബോണ്ട് മോഡലിന് മാത്രം പരിമിതപ്പെടുത്താതെ.

ഈ ഡിക്രീ ലോയിലെ ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട പുതിയ വ്യവസ്ഥകളിൽ ഒന്ന്, സർക്കാർ ബോണ്ടുകളുടെ ഘടനാപരമായ രൂപകൽപ്പനയും അവയുടെ ആസ്തികളുടെ നിയന്ത്രണവും ഏറ്റെടുക്കുന്ന ഒരു പ്രത്യേക ലക്ഷ്യത്തോടെയുള്ള ഒറ്റ വ്യക്തിയുടെ കമ്പനി രൂപത്തിലുള്ള സ്വകാര്യ കമ്പനി സ്ഥാപിക്കുക എന്നതാണ്. ഈ കമ്പനിയുടെ മുഴുവൻ മൂലധനവും രാജ്യത്തിന് ഉടമസ്ഥതയിലായിരിക്കും. ഈ കമ്പനിയുടെ സ്ഥാപന നടപടികൾ, ലക്ഷ്യങ്ങൾ, രജിസ്ട്രേഷൻ, നിയമപരമായ രൂപം, കമ്പനിയുടെ നിയന്ത്രണം, നിരീക്ഷണം എന്നിവയെക്കുറിച്ചുള്ള വ്യവസ്ഥകളും ഈ നിയമത്തിൽ ഉൾപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ട്.

കൂടാതെ, ഈ ഡിക്രീ ലോ ആ കമ്പനിയെ ഫീസുകളിൽ നിന്നും നികുതികളിൽ നിന്നും ഒഴിവാക്കുന്നു. ഈ കമ്പനികളുടെ രജിസ്ട്രേഷൻ വിശദാംശങ്ങളും അതിലെ രജിസ്ട്രേഷൻ വ്യവസ്ഥയും വാണിജ്യ-വ്യവസായ മന്ത്രാലയത്തിന് കൈമാറുന്നു.

സർട്ടിഫിക്കറ്റ് ഹോൾഡർമാരുടെ താൽപ്പര്യങ്ങൾ സംരക്ഷിക്കുന്നതിന്റെ ഭാഗമായി, മന്ത്രിയുടെ അനുമതിയോടെ പ്രത്യേക ലക്ഷ്യമുള്ള കമ്പനികൾക്ക് ഒരു ട്രസ്റ്റിയെയും നിക്ഷേപ മാനേജറെയും നിയമിക്കാൻ നിയമം അനുവദിക്കുന്നു; ഇവ സർട്ടിഫിക്കറ്റുകളുടെ ആസ്തികൾ സംരക്ഷിക്കാനും നിയന്ത്രിക്കാനും ഹോൾഡർമാരുടെ താൽപ്പര്യങ്ങൾക്ക് അനുയോജ്യമായ രീതിയിൽ പ്രവർത്തിക്കാനും ഉത്തരവാദികളാണ്. കൂടാതെ, നിക്ഷേപ മാനേജറുടെ ഉത്തരവാദിത്തങ്ങളും നിക്ഷേപകർക്ക് ആവശ്യമായ വിവരങ്ങൾ വെളിപ്പെടുത്തൽ സംബന്ധമായ ആവശ്യകതകളും ഉൾപ്പെടെ സർട്ടിഫിക്കറ്റ് നിയന്ത്രണത്തിനായി ഒരു സമഗ്ര അധ്യായം പ്രത്യേകം വകയിരുത്തിയിട്ടുണ്ട്. ഇതിൽ സർട്ടിഫിക്കറ്റ് ഹോൾഡർമാരുടെ സംഘടന, അക്കൗണ്ട് പരിശോധകൻ, സർട്ടിഫിക്കറ്റുകളുടെ ധനവർഷം എന്നിവയെ സംബന്ധിച്ച നിയന്ത്രണങ്ങളും ഉൾപ്പെടുന്നു.

സർക്കാർ സർട്ടിഫിക്കറ്റുകളുടെ നിബന്ധനകളും ഘടനകളും ഇസ്ലാമിക ഷറിയ്യത്ത് നിയമങ്ങളുമായി യോജിക്കുന്നുണ്ടോ എന്ന് ഉറപ്പുവരുത്തുന്നതിനും അവയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ഷറിയ്യത്ത് കാര്യങ്ങൾ അവയുടെ പ്രവർത്തനത്തെ നിയന്ത്രിക്കുന്ന നിയമങ്ങൾക്കനുസരിച്ച് തീരുമാനിക്കുന്നതിനും ഈ ഏജൻസി ഉത്തരവാദിത്തമേൽക്കുന്നു.

ഓരോ ഇഷ്യൂവിനും പ്രത്യേകം സ്വതന്ത്രമായ ഷറിയ്യത്ത് അതോറിറ്റി നിലവിൽ വരുന്നതിന് പകരം, ഏകീകൃതമായ ഒരു ഷറിയ്യത്ത് ഏജൻസി നിലവിലുണ്ടെങ്കിൽ വിവിധ സർക്കാർ ഇഷ്യൂകൾ തമ്മിൽ കൂടുതൽ ഐക്യവും സ്ഥിരതയും നിലനിർത്താൻ സാധ്യതയുണ്ട്.

നിയമം ഇഷ്യൂവിന്റെ കറൻസിയെയും സ്ഥലത്തെയും സംബന്ധിച്ച് പ്രത്യേക നിബന്ധനകൾ നിശ്ചയിച്ചിട്ടുണ്ട്. കോവൈറ്റ് ദിർഹത്തിൽ വിലമതിക്കപ്പെട്ട സർക്കാർ സർട്ടിഫിക്കറ്റുകൾ കോവൈറ്റിനുള്ളിൽ ഇഷ്യൂ ചെയ്യുമ്പോൾ കോവൈറ്റ് സെൻട്രൽ ബാങ്കിൽ നിന്ന് മുൻകൂട്ടി ലിഖിത അനുമതി ലഭിക്കണമെന്ന് അത് നിർബന്ധമാക്കുന്നു. എന്നാൽ ഇഷ്യൂ കോവൈറ്റിനുള്ളിലാണെങ്കിലും വിദേശ കറൻസികളിലാണെങ്കിൽ, കോവൈറ്റ് സെൻട്രൽ ബാങ്കും ബന്ധപ്പെട്ട ഏജൻസികളും തമ്മിൽ സമന്വയം നടത്തും. സർട്ടിഫിക്കറ്റ് ഇഷ്യൂകളും നാണയ നയവും സ്ഥാനിക വിപണിയിലെ ലിക്വിഡിറ്റിയും തമ്മിലുള്ള ബന്ധത്തെ നിയന്ത്രിക്കുന്നതിന്റെ ഭാഗമായാണ് ഈ നിബന്ധനകൾ കൊണ്ടുവന്നിരിക്കുന്നത്.

ചട്ടങ്ങൾ സർക്കാർ സർട്ടിഫിക്കറ്റുകളെയും വാണിജ്യ അല്ലെങ്കിൽ സ്വകാര്യ സെക്യൂരിറ്റികളെയും തമ്മിൽ വേർതിരിച്ചിട്ടുണ്ട്. അതായത്, സർക്കാർ സർട്ടിഫിക്കറ്റുകളുടെ ഇഷ്യൂ, ഓഫറിംഗ്, നിയന്ത്രണം എന്നിവയെ സംബന്ധിച്ച് പുതിയ നിയമത്തിനനുസരിച്ച് പുറത്തിറക്കുന്ന പ്രവർത്തനങ്ങളിൽ 2010-ലെ നമ്പർ 7 നിയമവും അതിന്റെ പ്രവർത്തന നിയമങ്ങളും അതിലെ തിരുത്തലുകളും ബാധകമല്ലെന്ന് നിയമം വ്യവസ്ഥ ചെയ്യുന്നു.

മറുപക്ഷത്തേക്ക്, ധനമന്ത്രിയുടെ അനുമതിയോടെ നിയമപ്രകാരമുള്ള ഉത്തരവ് സർക്കാർ സർട്ടിഫിക്കറ്റുകൾ സ്ഥാനികവും വിദേശവുമായ മൂലധന വിപണികളിൽ ചേർക്കുന്നതിന് അനുമതി നൽകി. ഇവ സ്ഥാനിക വിപണിയിൽ വിപണനം ചെയ്യുന്നത് മൂലധന വിപണികളുടെ അതോറിറ്റി നിശ്ചയിച്ചിരിക്കുന്ന നിയമങ്ങൾക്കനുസരിച്ചും, സബ്സ്ക്രിപ്ഷൻ പ്രോസ്പെക്ടസിലെ നിബന്ധനകൾക്കനുസരിച്ചും, ഷറിയത്ത് പരിശോധനാ-നിയന്ത്രണ അതോറിറ്റി നിശ്ചയിക്കുന്ന കാര്യങ്ങൾക്കനുസരിച്ചുമാണ്.

അതുവഴി, നിയമം സർക്കാർ സർട്ടിഫിക്കറ്റുകളുടെ പുറത്തിറക്കൽ, വിപണനം, നിയന്ത്രണം എന്നിവയെ നിയന്ത്രിക്കുന്ന പ്രത്യേക നിയമത്തിന്റെ കീഴിലുള്ള ഘട്ടവും, സ്ഥാനിക വിപണിയിൽ ചേർക്കപ്പെടുമ്പോൾ സർട്ടിഫിക്കറ്റുകളുടെ വിപണനത്തെ മൂലധന വിപണിയിൽ പ്രചാരത്തിലുള്ള നിയമങ്ങൾക്ക് വിധേയമാക്കുന്ന ഘട്ടവും വേർതിരിക്കുന്നു.

നിയമം പുറത്തിറക്കലുകളിൽ പങ്കെടുക്കാവുന്ന നിക്ഷേപകരുടെ അടിസ്ഥാനം നിശ്ചയിക്കുന്നതിൽ പ്രത്യേക ശ്രദ്ധ നൽകി. സ്വാഭാവിക വ്യക്തികളും നിയമപരമായ വ്യക്തികളും സർക്കാർ സർട്ടിഫിക്കറ്റുകളിൽ സബ്സ്ക്രൈബ് ചെയ്യാമെന്ന് നിയമം വ്യവസ്ഥ ചെയ്തു. ഇത് കോവൈറ്റി പൗരന്മാർക്ക് മാത്രമായി പരിമിതപ്പെടുത്തിയിട്ടില്ല; കോവൈറ്റി അല്ലാത്തവർക്കും സർട്ടിഫിക്കറ്റുകൾ പുറത്തിറക്കാമെന്ന് അനുമതി നൽകി. ഇത് താമസക്കാരെയും വിദേശ നിക്ഷേപകരെയും, അവരുടെ സബ്സ്ക്രിപ്ഷൻ പ്രോസ്പെക്ടസ് അനുവദിക്കുന്ന പുറത്തിറക്കലുകളിൽ പങ്കെടുക്കാൻ അനുവദിക്കുന്നു.

അതേസമയം, നിയമം സർക്കാരിന് ഒരു വഴക്കം നൽകുന്നു: സബ്സ്ക്രിപ്ഷൻ കോവൈറ്റി പൗരന്മാർക്ക് മാത്രമായി പരിമിതപ്പെടുത്തിയ സർട്ടിഫിക്കറ്റുകൾ പുറത്തിറക്കാൻ. യോഗ്യതയുള്ള വിഭാഗങ്ങൾ ഓരോ പുറത്തിറക്കലിനുമുള്ള പ്രത്യേക സബ്സ്ക്രിപ്ഷൻ പ്രോസ്പെക്ടസിൽ നിശ്ചയിക്കും. ഇത് നിയമത്തിലെ ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട നിക്ഷേപ വശങ്ങളിൽ ഒന്നാണ്; ഓരോ പുറത്തിറക്കലും അതിന്റെ ലക്ഷ്യത്തിനും ലക്ഷ്യമിട്ട നിക്ഷേപകരുടെ അടിസ്ഥാനത്തിനും അനുസരിച്ച് രൂപകൽപ്പന ചെയ്യാൻ ഇത് അനുവദിക്കുന്നു.

കൂടാതെ, നിയമം സർട്ടിഫിക്കറ്റ് പുറത്തിറക്കലുകളിൽ ഒരു അല്ലെങ്കിൽ അതിലധികം സബ്സ്ക്രിപ്ഷൻ ഉറപ്പാക്കുന്നവർ (അണ്ടർവ്രൈറ്റേഴ്സ്) ഉണ്ടാകാമെന്ന് അനുമതി നൽകുന്നു. സബ്സ്ക്രിപ്ഷൻ ഉറപ്പാക്കുന്നവർക്ക് പുറത്തിറക്കൽ മുഴുവനായും കവർ ചെയ്യാനും, യോഗ്യതയുള്ള സബ്സ്ക്രൈബേഴ്സ് ഇല്ലെങ്കിൽ അത് ഒറ്റയ്ക്ക് വീണ്ടും വിപണനം ചെയ്യാനും കഴിയും. സബ്സ്ക്രിപ്ഷൻ ഉറപ്പാക്കുന്നവർക്ക് കവർ ചെയ്യാത്ത പുറത്തിറക്കലിന്റെ ശേഷിക്കുന്ന ഭാഗവും കവർ ചെയ്യാനും കഴിയും.

വിധിനിയമം സർക്കാർ സർട്ടിഫിക്കറ്റുകളുടെയും അവയുടെ ലാഭത്തിന്റെയും പിഴവ് സംബന്ധിച്ച കാര്യവും കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നു. സാമ്പത്തിക വിപണികളുടെ കമ്മീഷന്റെ നിയമപ്രകാരം സാമ്പത്തിക കടലാസുകൾക്ക് ബാധകമായ നിയമങ്ങൾ പ്രകാരം ബലപൂർവ്വമായ നടപ്പാക്കൽ നടപ്പിലാക്കി, സർക്കാർ സർട്ടിഫിക്കറ്റുകളുടെ നിയമത്തിന്റെ വ്യവസ്ഥകളുമായി പൊരുത്തപ്പെടാത്ത പരിധിയിൽ മാത്രം.

സർട്ടിഫിക്കറ്റുകൾ 2025-ലെ നമ്പർ 60 വിധിനിയമത്തിൽ പരാമർശിച്ച ലക്ഷ്യങ്ങൾക്ക് ധനസഹായം നൽകുന്നതിനായി സാമ്പത്തിക നയ ഉപകരണങ്ങളുടെ വൈവിധ്യവൽക്കരണ പ്രക്രിയയിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു, ഇത് സർക്കാർ കടം എടുക്കലിനും ധനസഹായത്തിനുമുള്ള വിശാലമായ ചട്ടക്കൂടാണ്.

സർക്കാർ ഈ നിയമത്തിന് ഒരു പരമ്പര ആർഥിക ലക്ഷ്യങ്ങൾ നിർവചിക്കുന്നു, വിശദീകരണ മെമോ സൂചിപ്പിക്കുന്നത് ഈ നിയമനിർമ്മാണത്തിന് സ്ഥാనిക വിപണികളുടെ വികസനത്തിനും ദേശീയ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ വളർച്ചയ്ക്കും പുതിയ നിക്ഷേപ ഉപകരണങ്ങൾ ലഭ്യമാക്കുന്നതിനും സംഭാവന നൽകാൻ കഴിയും എന്നാണ്.

ഇത് പൗരന്മാർക്കും താമസക്കാർക്കും വിദേശികൾക്കും നിക്ഷേപ അവസരങ്ങൾ വികസിപ്പിക്കുന്നതിനും ലക്ഷ്യമിടുന്നു, സോവറൻ ഇഷ്യൂവർ സർട്ടിഫിക്കറ്റ് വിപണിയിൽ പ്രവേശിക്കുന്നത് സ്ഥാനിക നിക്ഷേപകർക്കും സ്ഥാപനങ്ങൾക്കും ലഭ്യമായ സാമ്പത്തിക ഉപകരണങ്ങളുടെ വ്യാപ്തി വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ കഴിയും.

നിയമം പൊതു റിസർവ് ഫണ്ടിന് വിധിനിയമത്തിന്റെ നടപ്പാക്കലിനുള്ള ചെലവുകൾ വഹിക്കാൻ നിർദ്ദേശിക്കുന്നു, അതേസമയം ധനമന്ത്രിയുടെ നിർദ്ദേശപ്രകാരം മന്ത്രിസഭയുടെ തീരുമാനത്തിൽ നടപ്പാക്കൽ നിയമം നിയമം പ്രാബല്യത്തിൽ വന്ന തീയതിയിൽ നിന്ന് മൂന്ന് മാസത്തിനുള്ളിൽ പുറപ്പെടുവിക്കേണ്ടതുണ്ട്.

നടപ്പാക്കൽ നിയമം പ്രത്യേക ലക്ഷ്യത്തിനായുള്ള കമ്പനിയും ഷറിയത്ത് ഉപദേശവും നിരീക്ഷണ കമ്മിറ്റിയും ഉൾപ്പെടെയുള്ള നിർവ്വഹണ സംവിധാനങ്ങളുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ചില നടപടിക്രമങ്ങളും സംഘടനാ വിശദാംശങ്ങളും പൂർത്തിയാക്കും.