‘അൽ ഷാൽ’: ‘ഫെഡറൽ’ ഒക്ടോബറിൽ ഗുരുതരമായ സാഹചര്യം നേരിടേണ്ടി വന്നേക്കാം

അമേരിക്കൻ ഫെഡറൽ റിസർവ് ബാങ്ക് കഴിഞ്ഞ ബുധനാഴ്ച ഡോളറിന്റെ അടിസ്ഥാന പലിശനിരക്ക് 0.25 ശതമാനം വർദ്ധിപ്പിച്ച് 3.75% - 4.00% എന്ന പരിധിയിൽ എത്തിച്ചതും, പലിശനിരക്ക് ഉയർത്താനുള്ള കാരണങ്ങൾ നിര്മ്മാണ മർദ്ദത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്ക വർദ്ധിച്ചതുമായ കാര്യങ്ങളും ‘അൽ-ഷാൽ’ കൺസൾട്ടിംഗ് കമ്പനിയുടെ റിപ്പോർട്ടിൽ ചർച്ച ചെയ്തു.

വിശദാംശങ്ങളിൽ, അമേരിക്കൻ ഓഫീസ് ഓഫ് ലേബർ സ്റ്റാറ്റിസ്റ്റിക്സ് അവസാന റിപ്പോർട്ടിൽ, നഗരപ്രദേശങ്ങളിലെ ഉപഭോക്തൃ വിലസൂചിക ഓഗസ്റ്റിൽ ഏകദേശം 0.4% വർദ്ധിച്ചതായും, ജൂലൈയിൽ 0.1% വർദ്ധിച്ചതായും, ആകെ സാധനങ്ങളുടെയും സേവനങ്ങളുടെയും വില 3.4% ആയതായും പരാമർശിച്ചു.

ഈ വർദ്ധനവിൽ ഏറ്റവും കൂടുതൽ സ്വാധീനം ചെലുത്തിയത് രാഷ്ട്രീയപരമായി കൂടുതൽ സൂക്ഷ്മതയുള്ള പെട്രോൾ വിലസൂചിക ഏകദേശം 3.9% വർദ്ധിച്ചതും, പൊതുവെ ഇന്ധന വിലസൂചിക ഏകദേശം 2.1% വർദ്ധിച്ചതുമായിരുന്നു.

പലിശനിരക്ക് ഉയർത്തൽ ഒരു പ്രൊഫഷണലായതും അത് അർഹിക്കപ്പെട്ടതുമായ തീരുമാനമാണെങ്കിലും, അമേരിക്കൻ ഭരണകൂടത്തിൽ അത് ജനപ്രിയമല്ല. പ്രസിഡന്റ് ഡോണൾഡ് ട്രംപ് 1% അല്ലെങ്കിൽ അതിൽ കുറവ് ആഗ്രഹിക്കുന്നു. ഇത് അർദ്ധകാല പാർലമെന്റ് തിരഞ്ഞെടുപ്പിന് രണ്ട് മാസത്തിൽ കുറവ് മുമ്പാണ് വന്നതായതിനാൽ, റിപ്പബ്ലിക്കൻ പാർട്ടിയുടെ തിരഞ്ഞെടുപ്പ് ഫലങ്ങളെ പ്രതികൂലമായി ബാധിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ട്.

ഇതിന് വിപരീതമായി, നിര്മ്മാണ മർദ്ദം ഒരു രാഷ്ട്രീയ പ്രശ്നമായി മാറി. അമേരിക്കയും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള പ്രാദേശിക യുദ്ധത്തിന്റെ നിർണ്ണായകതയും, അത് എണ്ണവില ഉയർത്തുന്നതിലുള്ള പ്രഭാവവും, തീരുവ യുദ്ധവും, അമേരിക്കൻ പൊതുവായ കടം 40 ട്രിലിയൻ ഡോളർ എന്ന അതിർത്തി കടന്നതും, സമ്പദ്വ്യവസ്ഥയുടെ ശക്തമായ പ്രകടനത്തിനും തൊഴിൽ വിപണിയുടെ സ്ഥിരതയ്ക്കും മുകളിൽ നിര്മ്മാണ മർദ്ദത്തിന്റെ വർദ്ധനവിനോടോ അതിന്റെ പരിണിതഫലങ്ങളോടോ ആയ ആശങ്കയുടെ പ്രധാന കാരണങ്ങളാണ്.

അമേരിക്കൻ ഫെഡറൽ റിസർവ് കൂടുതൽ ഉയർന്ന നിരക്കിൽ പലിശനിരക്ക് ഉയർത്തേണ്ടി വന്നേക്കാമെന്ന് നാം വിശ്വസിക്കുന്നു, എന്നാൽ അമേരിക്കൻ ഉള്ളിലെ രാഷ്ട്രീയ സാഹചര്യങ്ങളുടെ സൂക്ഷ്മതയും, അടുത്ത അർദ്ധകാല തിരഞ്ഞെടുപ്പിൽ മത്സരിക്കുന്നവരിൽ ഒരു പക്ഷത്തേക്ക് ചാഞ്ഞുനിൽക്കുന്നു എന്ന ആരോപണം ഒഴിവാക്കാനും വേണ്ടി അത് മറ്റൊരു തീരുമാനം തിരഞ്ഞെടുത്തു.

ഹോർമുസ് ജലസന്ധിയിലെ പ്രതിസന്ധിയിൽ പ്രധാന മെച്ചപ്പെടുത്തലുണ്ടാകുകയോ, പ്രത്യേകിച്ച് കാനഡയുമായുള്ള തീരുവ യുദ്ധം അവസാനിക്കുകയോ ചെയ്തില്ലെങ്കിൽ, അമേരിക്കൻ ഫെഡറൽ റിസർവ് നവംബർ 3 ന് നടക്കുന്ന അർദ്ധകാല തിരഞ്ഞെടുപ്പിന് മുമ്പുള്ള ദിവസങ്ങളിലോ ഒക്ടോബർ അവസാനത്തിൽ നടക്കുന്ന അടുത്ത യോഗത്തിലോ ഒരു പ്രതിസന്ധി നേരിടേണ്ടി വന്നേക്കാം. അപ്പോൾ പലിശനിരക്ക് ഉയർത്തുന്നത് തുടരുന്നതിന് പുറമേ മറ്റ് ഓപ്ഷനുകൾ ഇല്ലാതാകും.

പ്രാദേശിക തലത്തിൽ, ഗൾഫ് സഹകരണ കൗൺസിലിലെ ആറ് രാജ്യങ്ങളിലെ അഞ്ച് കേന്ദ്ര ബാങ്കുകൾക്ക് ഡോളറുമായി പൂർണ്ണമായും ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്ന തങ്ങളുടെ നാണയങ്ങളുടെ പലിശനിരക്ക് ഒരേ നിരക്കിൽ ഉയർത്തുന്നതിന് പുറമേ മറ്റ് ഓപ്ഷനുകൾ ഇല്ലായിരുന്നു. നിലവിലെ ഭൂരാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരതയുടെ സാഹചര്യത്തിൽ, തങ്ങളുടെ നാണയങ്ങളുടെ സ്ഥിരതയാണ് മറ്റ് ലക്ഷ്യങ്ങളേക്കാൾ പ്രാധാന്യമർഹിക്കുന്നത്.

സാമ്പത്തികമായി, ധനകാര്യപരമായി, പോലും രാഷ്ട്രീയപരമായും, പലിശനിരക്ക് കുറയ്ക്കുന്നതാണ് അവരുടെ നന്മ. എണ്ണ വരുമാനത്തിന്റെ വലിയ ഭാഗം നഷ്ടപ്പെട്ടതിനാൽ, അവരുടെ പ്രാദേശിക അസ്ഥിരത തുടരുന്നത് അവരെ ഏറ്റവും കൂടുതൽ ബാധിക്കുന്നു. പൊതു-സ്വകാര്യ മേഖലകളിൽ സമ്പദ്വ്യവസ്ഥയെ ഉത്തേജിപ്പിക്കുക, കടം എടുക്കുന്നതിനുള്ള ചെലവ് കുറയ്ക്കുക എന്നിവ സാമ്പത്തിക പ്രവർത്തനം ഉത്തേജിപ്പിക്കുന്നതിനും ധനസഹായ ചെലവുകളുടെ വർദ്ധനവിന്റെ പരിണിതഫലങ്ങൾ കുറയ്ക്കുന്നതിനും അത്യന്താപേക്ഷിതമാണ്.

കുവൈത്ത് സെൻട്രൽ ബാങ്ക് മാത്രമാണ് കുവൈത്ത് ദിനാറിന്റെ ഡിസ്കൗണ്ട് നിരക്ക് 3.50% എന്ന നിരക്കിൽ സ്ഥിരമായി നിലനിർത്താൻ തീരുമാനിച്ചത്. ഇത് അമേരിക്കൻ ഡോളറിന്റെ പലിശനിരക്കിനോട് 0.25% - 0.50% എന്ന അളവിൽ വ്യത്യാസം ഉണ്ടാക്കുന്നു. കുവൈത്ത് സമ്പദ്വ്യവസ്ഥയുടെ സൂചകങ്ങളുടെ അവലോകനം പലിശനിരക്ക് സ്ഥിരമായി നിലനിർത്തുന്നതാണ് നല്ലതെന്ന് സൂചിപ്പിക്കുന്നതായി കേന്ദ്ര ബാങ്ക് കണക്കാക്കുന്നു.