ലോക വിലക്കയറ്റം ഹർമുസ് വികാസങ്ങൾ നിരീക്ഷിക്കുന്നു

يمثل مضيق هرمز واحدة من أهم النقاط الاستراتيجية في الاقتصاد العالمي، ليس فقط بسبب موقعه الجغرافي، بل لأن جزءاً ضخماً من تجارة النفط والغاز العالمية يمر عبره. لذلك، فإن أي اتفاق يؤدي إلى إعادة فتح المضيق بصورة كاملة ومستقرة لن يكون مجرَّد تطور سياسي أو أمني في منطقة الخليج، بل يمكن أن يتحوَّل إلى حدثٍ اقتصادي عالمي يؤثر في أسعار الطاقة والنقل والغذاء والتضخم.

وفي الوقت الحالي، لا تزال الأسواق تُراقب باهتمام كبير المفاوضات المتعلقة بإعادة فتح المضيق، في وقت ارتفعت أسعار النفط مجدداً.

وتأتي أهمية المضيق لكونه ممراً رئيساً لصادرات الطاقة من دول الخليج إلى الأسواق العالمية. وبناءً على ذلك، فإن استمرار تعطُّل حركة الملاحة لا يؤثر فقط على الدول المنتجة، بل يرفع تكلفة النفط والغاز والنقل والتأمين والشحن، ويجعل الأسواق أكثر عُرضة للمضاربة والخوف من نقص الإمدادات.

وعندما ترتفع أسعار النفط، لا تتوقف آثار الأزمة عند محطة الوقود. فالنفط يدخل بصورةٍ مباشرة أو غير مباشرة في تكلفة النقل، والصناعة، والبتروكيماويات، والأسمدة، وإنتاج العديد من السلع والخدمات. لهذا، فإن أزمة هرمز يمكن أن تتحوَّل من أزمة طاقة إلى أزمة تضخم عالمية.

وإذا تم التوصل إلى اتفاقٍ حقيقي يضمن حُرية الملاحة وعودة ناقلات النفط والغاز إلى المرور بصورة طبيعية، فإن الأسواق قد تشهد في البداية انخفاضاً سريعاً فيما يُسمَّى «علاوة المخاطر».

ولعل علاوة المخاطر تُعد الجزء الإضافي الذي يدفعه السوق نتيجة الخوف من حدوث نقص في الإمدادات، ومع زوال الخطر قد لا يحتاج المستثمرون والمشترون إلى دفع هذا السعر الإضافي.

لهذا السبب قد نشهد انخفاضاً سريعاً في سعر النفط حتى قبل عودة جميع الإمدادات إلى مستوياتها الطبيعية.

وقد رأينا بالفعل مدى حساسية النفط لأخبار هرمز، ففي بداية أغسطس الجاري أدَّت آمال إعادة فتح المضيق إلى انخفاضات قوية في أسعار النفط، قبل أن تعود الأسعار للارتفاع مع تعثر المفاوضات.

ويرى مراقبون أن الاتفاق حين يكون مستقراً، فإن الملاحة ستعود بصورة كاملة. لذلك، هناك سيناريو متوقع يمكن تقسيمه إلى عدة مراحل:

* في الأسابيع الأولى بعد الاتفاق، يمكن أن يتراجع برنت من المنطقة الحالية القريبة من 90 دولاراً إلى نطاق 70–80 دولاراً، نتيجة تراجع علاوة المخاطر وعودة الثقة إلى الأسواق.

* وخلال فترة تتراوح بين شهر وثلاثة أشهر، قد يتحرك السعر نحو 65–75 دولاراً إذا بدأت الإمدادات والمخزونات العالمية في التحسُّن.

* أما خلال ثلاثة إلى ستة أشهر، فقد يستقر السعر في نطاق تقريبي يبلغ 65–80 دولاراً، وفقاً لنمو الطلب العالمي وسياسات «أوبك+» ومستويات الإنتاج في الولايات المتحدة وغيرها من المنتجين.

* وبعد ستة إلى اثني عشر شهراً، قد يستقر النفط في منطقة 70–80 دولاراً إذا لم تظهر أزمة جيوسياسية جديدة.

وبالتالي، فإن السيناريو المركزي الذي يمكن استخدامه في هذه الدراسة هو وصول برنت إلى نحو 70–75 دولاراً للبرميل بعد استقرار الملاحة وعودة السوق إلى وضع أكثر طبيعية.

ويشير بعض الخبراء إلى أن هذا السيناريو تحليلي، وليس توقعاً سعرياً مؤكداً، كون سعر النفط يتأثر بعشرات العوامل الأخرى، من بينها الطلب العالمي، وإنتاج «أوبك+» والنمو الاقتصادي والمخزونات والعقوبات، فضلاً عن الأزمات الجيوسياسية.

ചില വിദഗ്ധർ കരുതുന്നത്, 90 ഡോളറിൽ നിന്ന് 70 ഡോളറിലേക്ക് എണ്ണ വില കുറഞ്ഞാൽ, അടിസ്ഥാന വസ്തുവിന്റെ ചെലവ് വ്യക്തമായി കുറയും എന്നാണ്. എന്നാൽ ഉപഭോക്താക്കൾക്കുള്ള പെട്രോൾ വില ഒറ്റയ്ക്ക് അടിസ്ഥാന എണ്ണയെ മാത്രം ആശ്രയിച്ചിരിക്കുന്നില്ല; അതിൽ റിഫൈനിംഗ്, ട്രാൻസ്പോർട്ടേഷൻ, സംഭരണം, നികുതികൾ, ഫീസുകൾ, വിതരണ കമ്പനികളുടെ ലാഭമർജിൻ എന്നിവയും പ്രാദേശിക വിലനിർണ്ണയ നയങ്ങളും ഉൾപ്പെടുന്നു. അതിനാൽ, ഇറാനും യുഎസും തമ്മിൽ കരാർ ഒപ്പുവെക്കപ്പെട്ടാൽ, ആ കരാർ പ്രാബല്യത്തിൽ വന്നതിന് ശേഷം കുറച്ച് ആഴ്ചകൾക്കുള്ളിൽ ഇന്ധന വിലകൾ കുറയുന്നത് കാണാൻ സാധ്യതയുണ്ട്. എന്നാൽ അടിസ്ഥാന എണ്ണയിലെ കുറവിന് തുല്യമായ അനുപാതത്തിൽ അത് ആകണമെന്നില്ല.

ഈ സാഹചര്യത്തിൽ ഭക്ഷ്യവിലകൾ ആണ് ഏറ്റവും കൂടുതൽ സങ്കീർണ്ണമായ കാര്യം. ഊർജ്ജ വിലകൾ ഉയരുന്നത് കൃഷി, ഫാക്ടറികൾ, ട്രക്കുകൾ, കപ്പലുകൾ എന്നിവയുടെ പ്രവർത്തന ചെലവുകൾ വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും ഉത്പാദനവും വളങ്ങളുടെ വിതരണവും ബാധിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു. എണ്ണ വില കുറയുമ്പോൾ ഈ ചെലവുകൾ കുറയാൻ തുടങ്ങുന്നു, എന്നാൽ ഭക്ഷ്യവിലകളിലുള്ള പ്രഭാവം പൂർണ്ണമായി പ്രത്യക്ഷപ്പെടാൻ കൂടുതൽ സമയമെടുക്കും. മുകളിൽ പറഞ്ഞ കാര്യങ്ങൾ പരിഗണിച്ചാൽ, അടുത്ത 3 മുതൽ 12 മാസം വരെയുള്ള കാലയളവിൽ ഭക്ഷ്യവിലകളിലെ മർദ്ദം ഘട്ടം ഘട്ടമായി കുറയുന്നതായി ലോക വിപണികൾ കാണിക്കാം, കടയിലെ ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെ വിലകൾ ഉടനടി കുറയുന്നതിന് പകരം.

ഹോർമുസ് കടൽക്കരയിലെ തുറമുഖം തുറക്കുന്നത് ലോക വിലക്കയറ്റത്തെ തടയാനുള്ള പ്രഭാവം പരിഗണിക്കുമ്പോൾ, അത് ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട പരീക്ഷണമാണ്. ഇത് എണ്ണ വിലയിലെ കുറവുമായി വളരെ അടുത്ത ബന്ധമുള്ളതാണ്, കാരണം അത് വാതക, കargo, ഇൻഷുറൻസ് വിലകളിൽ സ്ഥിരത ഉണ്ടാക്കും, ഇത് ലോക വിലക്കയറ്റത്തിന് ഒരു പോസിറ്റീവ് ഷോക്ക് നൽകും.

എന്നിരുന്നാലും, ഇതിനർത്ഥം നിലവിൽ സംഭവിച്ച ഉയർന്ന വിലകൾ തീർച്ചയായും താഴാൻ പോകുന്നു എന്നല്ല, മറിച്ച് അവയുടെ വർദ്ധനവ് വ്യക്തമായി മന്ദഗതിയിലാകും. അതിനാൽ, ഹോർമുസ് കടൽക്കര തുറക്കുന്നത് ലോകത്തെ വിലക്കയറ്റ തരംഗത്തിൽ നിന്ന് പുറത്തുകടക്കാൻ സഹായിക്കും, എന്നാൽ എല്ലാ സാധനങ്ങളുടെയും സേവനങ്ങളുടെയും വിലകൾ പ്രതിസന്ധിക്ക് മുമ്പുള്ള നിലയിലേക്ക് തിരിച്ചുവരും എന്നില്ല.

കുവൈറ്റ് സ്വാഭാവിക നാവിഗേഷൻ തിരിച്ചുപിടിക്കുന്നത് കൊണ്ട് ഗുണം ലഭിക്കും, കാരണം അവർക്ക് എണ്ണ കൂടുതൽ സ്ഥിരതയോടെ എക്സ്പോർട്ട് ചെയ്യാൻ സാധിക്കും, ട്രാൻസ്പോർട്ടേഷൻ, ഇൻഷുറൻസ് ചെലവുകളും അപകടസാധ്യതകളും കുറയും. എന്നാൽ ലോക വില കുറയുന്നത് ഓരോ ബാരലിൽ നിന്നും ലഭിക്കുന്ന വരുമാനം കുറയ്ക്കും. ചില നിരീക്ഷകർ വ്യക്തമാക്കുന്നത്, കുവൈറ്റ് ഒരേസമയം ഉത്പാദനവും എക്സ്പോർട്ടും വർദ്ധിപ്പിച്ചാൽ, വില കുറവ് വിറ്റ അളവിലെ വർദ്ധനവ് കൊണ്ട് ഭാഗികമായി പരിഹരിക്കാം എന്നാണ്. ഇത് വില × അളവ് എന്ന ബന്ധം വില മാത്രം പരിഗണിക്കുന്നതിനേക്കാൾ പ്രധാനമാക്കുന്നു. അതിനാൽ, കുവൈറ്റിന്റെ എണ്ണ ഭാവി വില മാത്രം ആശ്രയിച്ചിരിക്കുന്നില്ല; "എണ്ണയുടെ വില എത്രയാകും?" എന്ന ചോദ്യത്തോടൊപ്പം "കുവൈറ്റിന് എത്ര ബാരൽ എഫിഷ്യന്റായി ഉത്പാദിപ്പിക്കാനും എക്സ്പോർട്ട് ചെയ്യാനും സാധിക്കും?" എന്നും "ഓരോ ബാരലിന്റെയും ഉത്പാദന, ട്രാൻസ്പോർട്ടേഷൻ ചെലവ് എത്ര?" എന്നും പോലുള്ള മറ്റൊരു പ്രധാന ചോദ്യത്തെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കുന്നു.

അടുത്ത ഘട്ടം കടൽക്കര തുറക്കുന്നതിനേക്കാൾ പ്രധാനമാണ്: കുവൈറ്റ് എക്സ്പോർട്ട് തിരിച്ചുപിടിക്കുന്നത് എങ്ങനെ ഗുണം ലഭിക്കും? എണ്ണ വില, ഉത്പാദന അളവ്, ട്രാൻസ്പോർട്ടേഷൻ ചെലവ്, ഊർജ്ജത്തിൽ നിക്ഷേപം, ഉയർന്ന ഉത്പാദന നിലകളിലേക്ക് എത്താനുള്ള സ്ട്രാറ്റജിക് ലക്ഷ്യം എന്നിവ തമ്മിൽ എങ്ങനെ സന്തുലിതാവസ്ഥ നിലനിർത്തും?

ചുരുക്കത്തിൽ, ഹോർമുസ് കടൽക്കര തുറക്കുന്നത് ലോകത്തെ രാത്രിയും പകലും വില കുറഞ്ഞതാക്കില്ല, എന്നാൽ ഊർജ്ജ വിലകളിലും ലോക വിലക്കയറ്റത്തിലും ഉള്ള ഏറ്റവും വലിയ മർദ്ദ സ്രോതസ്സുകളിൽ ഒന്ന് നീക്കം ചെയ്യാൻ അത് സഹായിക്കും.