ബഹ്റൈൻ സെക്യൂരിറ്റീസ് എക്സ്ചേഞ്ചിലെ ഓഹരി ഉടമസ്ഥത സംബന്ധിച്ച വിവരങ്ങൾ നൽകുന്നതിലെ വൈകൽ നിക്ഷേപകരെ കുഴക്കുന്നു

വർഷങ്ങളായി തുടർച്ചയായി ലഭിക്കുന്ന വെളിപ്പെടുത്തലുകൾക്ക് ശേഷവും, ഓഹരികളുടെ പെട്ടെന്നോ ആവർത്തിച്ചോ തുടർച്ചയായോ ഉള്ള വ്യാപാര പ്രവർത്തനങ്ങളെക്കുറിച്ച് ലിസ്റ്റുചെയ്ത കമ്പനികൾ നൽകുന്ന പ്രതികരണങ്ങളിൽ നിന്ന് നിക്ഷേപകർക്ക് യാതൊരു പ്രയോജനവും ലഭിക്കുന്നില്ല. നിയമം എല്ലാ കമ്പനികളെയും ബാധിക്കുന്നതാണ്: ഏതെങ്കിലും മാറ്റങ്ങളോ സ്വാധീനമുള്ള പ്രധാന വിവരങ്ങളോ ഉണ്ടെങ്കിൽ, അവ ഉടൻ വെളിപ്പെടുത്തേണ്ടതാണ്. അതിനാൽ, കമ്പനി സ്വാധീനമുള്ള വിവരങ്ങൾ വെളിപ്പെടുത്തുന്നില്ലെങ്കിൽ, ആ പ്രവർത്തനത്തിന് കമ്പനിക്കുള്ളിൽ നിന്ന് സ്വാഭാവികമായും ഒരു കാരണമോ വിശദീകരണമോ ഇല്ല.

മറിച്ച്, വെളിപ്പെടുത്തലുകളുടെ വേഗതയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട് കൂടുതൽ പ്രയോജനകരമായ ചില നിയമപരമായ മാറ്റങ്ങൾ വരുത്താം. ഓഹരികളിലെ സ്വാധീനം ഉണ്ടാക്കുന്ന പങ്കാളിത്തത്തിലുണ്ടാകുന്ന മാറ്റങ്ങൾ വെളിപ്പെടുത്തേണ്ട സമയപരിധി 5 പ്രവൃത്തിദിനങ്ങളിൽ കൂടാൻ പാടില്ല എന്നതാണ് നിലവിലെ നിയന്ത്രണങ്ങൾ. എന്നാൽ, ഉടമസ്ഥതയിലുണ്ടാകുന്ന ഏതെങ്കിലും മാറ്റം വെളിപ്പെടുത്തേണ്ട സമയപരിധി 10 പ്രവൃത്തിദിനങ്ങളാണ്, ഇത് ബോർസകളുടെ അളവുകോലുകൾ പ്രകാരം ദൈർഘ്യമേറിയതാണ്.

ചില കമ്പനികളുടെ ഓഹരികളിൽ വലിയ വ്യാപാര പ്രവർത്തനങ്ങൾ നടക്കുകയും, വലിയ ഉടമകളിൽ ഒരാൾ വിൽക്കുകയോ വാങ്ങുകയോ ചെയ്യുന്നതിലൂടെയോ അവരുടെ പങ്കാളിത്തം കുറയ്ക്കുന്നതിലൂടെയോ ഉടമസ്ഥതയിൽ മാറ്റം വരികയും ചെയ്യുന്നു. അത്തരം സന്ദർഭങ്ങളിൽ കമ്പനി സ്വാധീനമുള്ള വിവരങ്ങൾ ഒന്നും ഇല്ലെന്ന് വെളിപ്പെടുത്തുന്നു. എന്നാൽ ആ പ്രവർത്തനത്തിനുള്ള കാരണം മറ്റ് വിൽപ്പന പ്രവർത്തനങ്ങളാണ്, ഇവ പ്രധാന തീരുമാനങ്ങളാണ്, സ്വാധീനമുള്ള വിവരങ്ങളെപ്പോലെ തന്നെ നിക്ഷേപകർക്ക് വേഗത്തിൽ അറിയാൻ കഴിയേണ്ടത്, കാരണം അവയ്ക്ക് വലിയ സ്വാധീനമുണ്ട്. പ്രത്യേകിച്ച് ചില വലിയ ഉടമകൾ നിക്ഷേപ തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കുമ്പോൾ അത്യന്താപേക്ഷിതമാണ്, അതിനാൽ ഉടമസ്ഥതയിലുണ്ടാകുന്ന മാറ്റം ഓഹരിയുടെ പ്രകടനത്തെ ബാധിക്കുന്നു.

ഈ സന്ദർഭത്തിൽ, ഉറവിടങ്ങൾ വ്യക്തമാക്കിയത് പോലെ, ചില ഖലീജീയ വിപണികൾ ഉടൻ ബന്ധിപ്പിക്കലും വേഗത്തിലുള്ള വെളിപ്പെടുത്തലും നടപ്പിലാക്കാൻ വിജയിച്ചിട്ടുണ്ട്. ഉദാഹരണത്തിന്, സെറ്റിൽമെന്റ് ചക്രവുമായി യോജിച്ച് 3 പ്രവൃത്തിദിനങ്ങൾ പാലിക്കുന്ന സൗദി വിപണി. മറ്റ് ചില വിപണികൾ, ഉദാഹരണത്തിന് യുഎഇ, അറിയിക്കാത്ത വ്യാപാര പ്രവർത്തനങ്ങൾ ഒഴിവാക്കാൻ ഉടൻ വെളിപ്പെടുത്തൽ നടപ്പിലാക്കുന്നു.

ഇതിനോടനുബന്ധിച്ച്, വ്യാപാര പ്രവർത്തനത്തെക്കുറിച്ച് ഒരു കമ്പനിയും വെളിപ്പെടുത്തൽ നടത്താത്ത പതിനായിരക്കണക്കിന് വെളിപ്പെടുത്തലുകൾ ഉണ്ടെന്ന് സൂചിപ്പിക്കാം. എല്ലാത്തിനും ഒരേ രൂപമാണ്: സ്വാധീനമുള്ള വിവരങ്ങൾ ഒന്നും ഇല്ലെന്ന് നിഷേധിക്കുക. അപ്പോൾ നിക്ഷേപകർക്കും വിപണിക്കും വെളിപ്പെടുത്തലുകളുടെ പ്രയോജനം എന്താണ്?

കമ്പനികൾ ആവർത്തിച്ചു പറയുന്ന പ്രധാന വാചകം ഇതാണ്: "കമ്പനിയെയോ അതിന്റെ കാര്യങ്ങളെയോ ബാധിക്കുന്ന രീതിയിൽ ഈ അസാധാരണമായ വ്യാപാര പ്രവർത്തനത്തിന് കാരണമായ പുതിയ വികാസങ്ങൾ ഒന്നും നടന്നിട്ടില്ല." കൂടാതെ, "കമ്പനിയുടെ ഓഹരികളിലെ വ്യാപാരം ആവശ്യവും വാഗ്ദാനവും അനുസരിച്ചാണ് നടക്കുന്നത്, കമ്പനിയുടെ ഓഹരികളിൽ നടന്ന വാങ്ങലുകളോ വിൽപ്പനകളോ നമുക്ക് അറിയില്ല."

ചില സന്ദർഭങ്ങളിൽ, വ്യത്യസ്ത മാർഗ്ഗങ്ങളിലൂടെ ലഭിക്കുന്ന കൃത്യമായ വിവരങ്ങൾ അടിസ്ഥാനമാക്കി വ്യാപാരം നടക്കുന്നു.

എന്നാൽ, ഓഹരി വില ഉയരുന്നതിന് ഇത്തരം സന്ദർഭങ്ങൾ മതിയായ കാരണങ്ങളല്ല. സ്വാധീനമുള്ള പോസിറ്റീവും നെഗറ്റീവുമായ പ്രധാന വിവരങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള വെളിപ്പെടുത്തലുകളുടെ സമകാലികത കൃത്യമായി നിരീക്ഷിക്കേണ്ടതുണ്ട്.

ചില സന്ദർഭങ്ങളിൽ, കമ്പനിക്കെതിരായ നെഗറ്റീവ് കാര്യങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള വെളിപ്പെടുത്തലുകൾക്ക് മുമ്പായി വിൽപ്പന പ്രവർത്തനങ്ങളും തുടർന്ന് പോസിറ്റീവ് ഡീലുകളെക്കുറിച്ചുള്ള വെളിപ്പെടുത്തലുകൾക്ക് മുമ്പായി വലിയ വാങ്ങൽ പ്രവർത്തനങ്ങളും നടന്നിട്ടുണ്ട്.

അതിനാൽ, പ്രധാന കാര്യം വിവരം ഒരേ സമയത്ത് എല്ലാവർക്കും ലഭ്യമാക്കി, അത് ദുരുപയോഗം ചെയ്യുന്നതിന് മുമ്പ് നീതി ഉറപ്പാക്കുക എന്നതാണ്. ഇതിനായി പ്രവർത്തിക്കേണ്ടതുണ്ട്, കാരണം ഇത് കമ്പനികൾ ആവർത്തിച്ചു പറയുന്ന നിഷേധങ്ങളേക്കാൾ കൂടുതൽ പ്രയോജനകരമാണ്. ബാഹ്യ വിവരങ്ങളും ആന്തരിക വിവരങ്ങളും എന്നിവ ഓരോന്നിനും 50 ശതമാനം സ്വാധീനം ഉണ്ടെന്ന് കണക്കാക്കി, കമ്പനികൾ ആവർത്തിച്ചു പറയുന്ന നിഷേധങ്ങളേക്കാൾ ഇത് കൂടുതൽ പ്രയോജനകരമാണ്.

അതിനാൽ, നിരീക്ഷണ ഏജൻസികൾക്ക് എല്ലാ ഡാറ്റയും വിവരങ്ങളും ഉണ്ട്, പിന്തുടരാനും അന്വേഷിക്കാനും അവകാശമുണ്ട്. അതിനാൽ, ഏതെങ്കിലും ലംഘനമോ നിയമലംഘനമോ സംഭവിക്കുമ്പോൾ, ലംഘകനെതിരെ നിർണ്ണായക തീരുമാനം എടുക്കാൻ കഴിയും. അല്ലാത്തപക്ഷം, പ്രവർത്തനത്തെ വിശദീകരിക്കുന്നതിൽ അതിന്റെ പ്രയോജനം കുറവായതിനാൽ, കമ്പനികൾ ആവർത്തിച്ചു പറയുന്ന നിഷേധങ്ങളുടെ പ്രയോജനം ഇല്ല. പ്രത്യേകിച്ച്, പ്രവർത്തനത്തെ ന്യായീകരിക്കുന്ന 100 ശതമാനം വെളിപ്പെടുത്തലുകളും നിഷേധങ്ങൾ മാത്രമാണ്, അത് യാതൊരു പ്രയോജനവും നൽകുന്നില്ല.