കാംകോ ഇൻവെസ്റ്റ്: കോവൈറ്റ് ബോർസയിൽ ലാഭം, സാമ്പത്തിക അസ്ഥിരതയുടെ മധ്യത്തിൽ

കുവൈത്ത് ഓഫീഷ്യലുകൾ, സ്ഥലങ്ങൾ, സംഘടനകൾ എന്നിവ സ്റ്റാൻഡേർഡ് മലയാളം എഴുത്തിൽ സംരക്ഷിച്ചിരിക്കുന്നു.

കുവൈത്ത് ബോർസിന്റെ സൂചകങ്ങൾ 2026-ലെ ആദ്യ ഏഴ് മാസങ്ങളിൽ വ്യത്യസ്ത പ്രകടനം കാഴ്ചവെച്ചതായി ‘കാംകോ ഇൻവെസ്റ്റ്’ അറിയിച്ചു. ‘പ്രധാന വിപണി’യിൽ ലാഭങ്ങൾ കേന്ദ്രീകരിച്ചപ്പോൾ, ഉയർന്ന മാർക്കറ്റ് വാല്യൂ ഉള്ള ഓഹറികൾ മർദ്ദത്തിലായിരുന്നു. ഈ കാലയളവിൽ ‘ഫസ്റ്റ് മാർക്കറ്റ്’ സൂചകം 3.5% താഴ്ന്നു, എന്നാൽ ‘പ്രധാന വിപണി’ സൂചകം 9.5% ലാഭം നേടി. ‘പ്രധാന 50’ സൂചകം 17.5% വളർച്ചയോടെ ഏറ്റവും മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെച്ചു. ‘ഫസ്റ്റ് മാർക്കറ്റ്’ ഓഹറികളിലെ ദുർബലത മൂലം ആ കാലയളവിൽ വിപണിയുടെ ‘ജനറൽ ഇൻഡക്സ്’ 1.4% താഴ്ന്നു.

‘അൽ അൻബാ’യ്ക്ക് നൽകിയ ഒരു റിപ്പോർട്ടിൽ ‘കാംകോ ഇൻവെസ്റ്റ്’ ഇത്തരം വ്യത്യാസം ശ്രദ്ധേയമാണെന്ന് ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. വർഷം മുഴുവൻ നിലനിന്ന പ്രാദേശിക സാഹചര്യങ്ങളുടെ പശ്ചാത്തലത്തിൽ, 2026-ലെ ആദ്യ പകുതിയിൽ ശക്തമായ ഭൂരാഷ്ട്രീയ മർദ്ദങ്ങൾ ഉണ്ടായിരുന്നുവെന്നും, മാർച്ച് ആരംഭത്തിൽ വ്യാപാരം താൽക്കാലികമായി നിർത്തിവെക്കൽ ഉൾപ്പെടെയുള്ള നടപടികൾ സ്വീകരിച്ചിരുന്നുവെന്നും റിപ്പോർട്ടിൽ പറയുന്നു. തുടർന്ന് ആ വർഷത്തിന്റെ രണ്ടാം പാദത്തിൽ വിപണിയിൽ ഒരു ഉയർച്ച രേഖപ്പെടുത്തി.

2026-ലെ മൂന്നാം പാദത്തിലും വിപണി അസ്ഥിരത നിറഞ്ഞ നിക്ഷേപ പരിസ്ഥിതിയെ നേരിട്ടു. ഭൂരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളും, ലോക വായ്പാ നിരക്കുകളിലെയും ബോണ്ടുകൾക്കുള്ള വരുമാനത്തിലെയും ഉയർച്ചയും മൂലം സെപ്റ്റംബറിൽ പ്രാദേശിക ഓഹരി വിപണികൾ പുതിയ മർദ്ദങ്ങൾ നേരിട്ടു. темു despite, കുവൈത്ത് പല പ്രാദേശിക വിപണികളുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ കുറഞ്ഞ തോതിലുള്ള താഴ്ച്ചയാണ് രേഖപ്പെടുത്തിയത്. 2026 സെപ്റ്റംബറിൽ ‘ജനറൽ ഇൻഡക്സ്’ മാസവാരീ അടിസ്ഥാനത്തിൽ 1.3% താഴ്ന്നു, എന്നാൽ ‘സ്റ്റാൻഡേർഡ് ആൻഡ് പോർസ്’ ഗൾഫ് കമ്പനികളുടെ കോമ്പോസിറ്റ് ഇൻഡക്സ് 3.7% താഴ്ന്നു.

‘കാംകോ ഇൻവെസ്റ്റ്’ കുവൈത്ത് ബോർസിന്റെ പ്രകടനം താരതമ്യേന അസ്ഥിരത കുറഞ്ഞതായിരുന്നുവെന്ന് ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. ഇത് പ്രാദേശിക സാമ്പത്തിക സൂചകങ്ങളിലെ മെച്ചപ്പെടലിന്റെ പശ്ചാത്തലത്തിലാണ്. കുവൈത്തിലെ എണ്ണയല്ലാത്ത സ്വകാര്യ മേഖലയുടെ പർച്ചേസ് മാനേജർ ഇൻഡക്സ് (PMI) 52.4 പോയിന്റായിരുന്നു, ഇത് 2026 ആഗസ്റ്റിലെ 53.6 പോയിന്റിൽ നിന്ന് സാവധാനം കുറഞ്ഞതാണ്, എന്നാൽ ഇത് ശ്രദ്ധേയമായ വളർച്ചയെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു

2026 ജൂലൈയിലെ 50.8 പോയിന്റുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ, ഫെബ്രുവരി 2026-ന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലവാരമായിരുന്നു അത്. 2026 ഓഗസ്റ്റിൽ ആഭ്യന്തര ക്രെഡിറ്റ് വാർഷിക അടിസ്ഥാനത്തിൽ 5.1% വളർച്ച രേഖപ്പെടുത്തി. 'കാംകോ ഇൻവെസ്റ്റ്' സൂചിപ്പിച്ചത്, 2026-ലെ ആദ്യ പാദത്തിൽ 'ജനറൽ ഇൻഡക്സ്' പിന്നോട്ട് പോയി, രണ്ടാം പാദത്തിൽ മാറിയെങ്കിലും, മൂന്നാം പാദം തുടർച്ചയായ അസ്ഥിരതയായിരുന്നു. വിപണിയുടെ വലിപ്പം, വിപണി മൂല്യത്തിന്റെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ, 2025-ന്റെ അവസാനത്തോട് താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ വളരെ സ്ഥിരതയുള്ളതായി തുടർന്നു. ഈ കാലയളവിൽ നിക്ഷേപകരുടെ വിശ്വാസത്തിലും പ്രദേശത്തെ വിപണികളിലും കടുത്ത അസ്ഥിരതയുണ്ടായിരുന്നിട്ടും ഈ ആപേക്ഷിക സ്ഥിരത നിലനിന്നു. 2026 സെപ്റ്റംബറിൽ കോവൈറ്റ് സെൻട്രൽ ബാങ്ക് ഡിസ്കൗണ്ട് നിരക്ക് 3.50% ആയി നിലനിർത്തി, ഇത് ഗൾഫ് രാജ്യങ്ങളിലെ ഭൂരിഭാഗം സെൻട്രൽ ബാങ്കുകളുടെയും നയങ്ങളിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമാണ്. കോവൈറ്റിന്റെ സോവറൺ ബോണ്ടുകൾക്കായി ഒരു നിയന്ത്രണ ചട്ടക്കൂട് സ്ഥാപിക്കാനുള്ള നടപടി, പ്രാദേശിക മൂലധന വിപണിയുടെ വ്യാപ്തി വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിലേക്കുള്ള അധിക പ്രഗതിയായിരുന്നു. 'കാംകോ ഇൻവെസ്റ്റ്' വ്യക്തമാക്കിയത്, 2026-ലെ ആദ്യ ഏഴ് മാസങ്ങളിലെ മേഖലകളുടെ പ്രകടനം വൈവിധ്യമാർന്നതായിരുന്നു, ഇത് ജനറൽ ഇൻഡക്സുകളുടെ പ്രകടനത്തിലെ വ്യത്യാസത്തെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു. സാങ്കേതിക മേഖലയാണ് ഏറ്റവും കൂടുതൽ ഉയർച്ച രേഖപ്പെടുത്തിയത്, എന്നാൽ ഈ കൂർത്ത ഉയർച്ച ഇൻഡക്സിലെ ഒരേയൊരു ഓഹരിയുടെ ഉയർച്ചയുടെ ഫലമായിരുന്നു. ഇൻഷുറൻസ് മേഖലയും ശക്തമായ നേട്ടങ്ങൾ കൈവരിച്ചു, അതേസമയം ടെലികമ്മ്യൂണിക്കേഷൻ, ഊർജ്ജ മേഖലകൾ ഏഴ് മാസങ്ങളുടെ കാലയളവ് ഇരക്കണക്കിലുള്ള ശതമാനത്തിൽ ഉയർച്ചയോടെ അവസാനിപ്പിച്ചു. അതിന് വിപരീതമായി, ബാങ്കിംഗ്, റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ്, ഉപഭോക്തൃ ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ, ഉപഭോക്തൃ സേവനങ്ങൾ എന്നീ മേഖലകൾ പിന്നോട്ട് പോയി, റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് മേഖലയുടെ പ്രകടനം 2025-ന്റെ അവസാനത്തോട് താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ വളരെ സ്ഥിരതയുള്ളതായി തുടർന്നു.

ബാങ്കിംഗ് മേഖലയുടെ ദുർബലമായ പ്രകടനം ‘ഫസ്റ്റ് മാർക്കറ്റിലെ’ (First Market) വലിയ സ്വാധീനം കാരണം മൊത്തത്തിലുള്ള വിപണിയിൽ പ്രത്യേകിച്ച് ഗുരുതരമായ സ്വാധീനം ചെലുത്തി. 2026 സെപ്റ്റംബർ മാസത്തിൽ മേഖലകളുടെ പ്രകടനം കൂടുതൽ താഴ്ന്നു; 11% ഉം 4.5% ഉം എന്നീ നിരക്കുകളിൽ മാസവർധനവ് രേഖപ്പെടുത്തിയ ഇൻഷുറൻസ്, ആരോഗ്യ സംരക്ഷണ മേഖലകൾ മാത്രമായിരുന്നു ലാഭം നേടിയത്. വ്യാപാര പ്രവർത്തനങ്ങളെക്കുറിച്ച്, കുമ്ബ്കോ ഇൻവെസ്റ്റ് (KAMCO Invest) 2026-ലെ ആദ്യ ഏഴ് മാസങ്ങളിൽ വ്യാപാര പ്രവർത്തനങ്ങൾ നല്ല നിലയിൽ തുടർന്നതായി പറഞ്ഞു, എന്നാൽ 2025-ലെ അതേ കാലയളവിൽ രേഖപ്പെടുത്തിയ അസാധാരണമായി ഉയർന്ന തലങ്ങളുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ വ്യക്തമായ ഇടിവ് ഉണ്ടായി. ആകെ വ്യാപാര വില 15.6 ബില്യൺ ദിനാർ ആയി, ഇത് വാർഷിക അടിസ്ഥാനത്തിൽ 19% ഇടിവാണ്. 2026 സെപ്റ്റംബറിൽ വ്യാപാര പ്രവർത്തനങ്ങളിൽ വ്യക്തമായ ഉയർവ് ഉണ്ടായി; മാസവർധനവ് 37.7% ആയി, ആകെ വില 2.45 ബില്യൺ ദിനാറായി ഉയർന്നു, 2026 ഓഗസ്റ്റിലെ 1.78 ബില്യൺ ദിനാറുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ. ‘ഫസ്റ്റ് മാർക്കറ്റ്’ വിപണി ലിക്വിഡിറ്റിയുടെ വലിയ ഭാഗം കൈവശം വെച്ചു, 2026-ലെ ആദ്യ ഏഴ് മാസങ്ങളിൽ ആകെ വ്യാപാര വിലയുടെ 63.9% പ്രതിനിധീകരിച്ചു, 2025-ലെ അതേ കാലയളവിലെ 56.7% ഉം താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ, ‘മെയിൻ മാർക്കറ്റിന്റെ’ (Main Market) പങ്കിന് 36.1% ആയി കുറഞ്ഞു, 43.3% എന്ന തലത്തിൽ നിന്ന്. കുമ്ബ്കോ ഇൻവെസ്റ്റ് മേഖലാ തലത്തിൽ, വ്യാപാര വ്യാപ്തത്തിൽ ഏറ്റവും വലിയതും സജീവവുമായ കുവൈത്ത് മേഖലകളിൽ വ്യാപാരം കേന്ദ്രീകരിച്ചതായി ശ്രദ്ധയിൽപ്പെടുത്തി; ബാങ്കിംഗ് മേഖല 2026-ലെ ആദ്യ ഏഴ് മാസങ്ങളിൽ ആകെ വിപണി ലിക്വിഡിറ്റിയുടെ 27.8% കൈവശം വെച്ചു, 4.34 ബില്യൺ ദിനാർ വ്യാപാര വിലയോടെ, ഫിനാൻഷ്യൽ സർവീസസ് മേഖലയുടെ പങ്കിന് 28.4% ആയി, 4.44 ബില്യൺ ദിനാർ വിലയോടെ, റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് മേഖലയ്ക്ക് 16.4% ആയി, 2.56 ബില്യൺ ദിനാർ വിലയോടെ. ബാങ്കിംഗ് മേഖലയ്ക്കുള്ളിൽ, കുവൈറ്റ് ഫിനാൻസ് കോർപ്പറേഷന്റെ (Kuwait Finance House) ഓഹരി ഏറ്റവും കൂടുതൽ വ്യാപാരം നടന്നത് 1.67 ബില്യൺ ദിനാർ വിലയോടെ, തുടർന്ന് നാഷണൽ ബാങ്ക് ഓഫ് കുവൈറ്റിന്റെ (National Bank of Kuwait) ഓഹരി 1.11

ഒരു ബില്യൺ ദിനാർ, തുടർന്ന് ഗൾഫ് ബാങ്ക് 359 ദിനാർ മില്യൺ വിലയോടെ. 'കാംകോ ഇൻവെസ്റ്റ്' പറയുന്നത്, 'പ്രധാന വിപണി' രേഖപ്പെടുത്തിയ ശക്തമായ വില പ്രകടനത്തിന് വിധേയമായിട്ടും, വ്യാപാര വിലയുടെ ഭൂരിഭാഗവും 'ആദ്യ വിപണി'യിലും വലിയ വിപണി മൂല്യമുള്ള കമ്പനികളുടെ ഓഹരികളിലും കേന്ദ്രീകരിച്ചിരുന്നു എന്നാണ്.

നിക്ഷേപകരുടെ ഘടന

'കാംകോ ഇൻവെസ്റ്റ്' പറയുന്നത്, നിക്ഷേപകരുടെ ഘടന തുടർച്ചയായി സ്ഥാപനങ്ങളുടെ പങ്കാളിത്തം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്ന ദിശയിലേക്ക് മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുകയാണെന്നാണ്. 2026-ലെ ആദ്യ ഏഴ് മാസങ്ങളിൽ, സ്ഥാപനങ്ങളും കമ്പനികളും വിറ്റ ഓഹരികളുടെ മൂല്യത്തിന്റെ 67.2%-ഉം വാങ്ങിയ ഓഹരികളുടെ മൂല്യത്തിന്റെ 66.9%-ഉം സ്വന്തമാക്കി. ഇത് 2025-ലെ അതേ കാലയളവിലെ 61.3%-ഉം 62.9%-ഉം എന്നീ ശതമാനങ്ങളിൽ നിന്ന് ഉയർന്നതാണ്. അതേസമയം, വ്യക്തിഗത നിക്ഷേപകരുടെ പങ്കാളിത്തം കുറഞ്ഞു.

കുവൈത്ത് നിക്ഷേപകരാണ് വിപണിയിൽ ഏറ്റവും കൂടുതൽ സാന്നിധ്യമറിയിച്ച വിഭാഗമായി തുടർന്നത്. അവരുടെ ശുദ്ധ വാങ്ങലുകൾ ഏകദേശം 341 ദിനാർ മില്യൺ ആയിരുന്നു. മറ്റ് വിദേശ നിക്ഷേപകർ ഏകദേശം 291 ദിനാർ മില്യൺ ശുദ്ധ വിൽപ്പന രേഖപ്പെടുത്തി. ഗൾഫ് വിപണികളിലെ നിക്ഷേപകർ ഏകദേശം 50 ദിനാർ മില്യൺ ശുദ്ധ വിൽപ്പന രേഖപ്പെടുത്തി. ഇത് സ്ഥാപനങ്ങളുടെ പങ്കാളിത്തം ക്രമേണ വർദ്ധിച്ചിട്ടും, വിപണിയുടെ ദ്രവ്യത പ്രധാനമായും ആന്തരികമായി പിന്തുണയ്ക്കപ്പെട്ടുവെന്നാണ് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.

നേട്ടങ്ങൾ ഉറപ്പിക്കുന്ന 9 മാസങ്ങൾ

'കാംകോ ഇൻവെസ്റ്റ്' തങ്ങളുടെ റിപ്പോർട്ടിൽ പറയുന്നത്, 2026-ലെ ആദ്യ ഏഴ് മാസങ്ങൾ കുവൈത്ത് ബോർസിൽ നേട്ടങ്ങൾ ഉറപ്പിക്കുന്ന ഒരു കാലയളവായിരുന്നു എന്നാണ്. ഇത് 2025-ൽ രേഖപ്പെടുത്തിയ ശക്തമായ പ്രകടനത്തിന് ശേഷമാണ്. വലിയ വിപണി മൂല്യമുള്ള ഓഹരികൾ മർദ്ദത്തിന് വിധേയമായി, 'ആദ്യ വിപണി' ഇൻഡക്സ് താഴ്ന്നു. എന്നാൽ ഈ താഴ്ച ഭാഗികമായി 'പ്രധാന വിപണി'യിലെ, പ്രത്യേകിച്ച് 'പ്രധാന 50' ഇൻഡക്സിന്റെ ശക്തമായ പ്രകടനം മൂലം പരിഹരിച്ചു.

കമ്പനികളുടെ ചലനങ്ങളോട് താരതമ്യേന ഇടപെടൽ

കുവൈത്ത് ഉദ്യോഗസ്ഥർ, സ്ഥലങ്ങൾ, സംഘടനകൾ എന്നിവയുടെ പേരുകൾ മലയാളത്തിൽ സാധാരണ രീതിയിൽ എഴുതുക.