Ang pagpautang sa 'Aghel' ay nagpapababa ng pag-asa sa mga pandaigdigang merkado ng utang

Mga eksperto sa “As-Siyasa”: Isang makabagong pilosopiya sa pananalapi upang harapin ang mga presyong pang-ekonomiya habang nananatiling mahigpit sa mga kondisyon at garantiya

Sadiq Al-Bassam: Isang estratehikong instrumento pang-pananalapi na maiiwasan ang bansang harapin ang pagtaas ng pambansang utang

Sultan Al-Jazaf: Nagdudulot ng pagtitipid sa pananalapi sa pamamagitan ng pag-iwas sa pagbabayad ng mga nakumbinadong interes sa mga institusyong pang-bankang dayuhan

Balitang kultural

Arkibo ng dyaryo

Tuklasin ang mga kaganapan sa Arab

Manal Al-Kandari: Dapat itong balansehin sa mga hangganan ng hindi sobrang pagkuha upang mapanatili ang karapatan ng mga susunod na henerasyon

Najah Bilal

Sa isang estratehikong hakbang na desisyon upang protektahan ang seguridad pang-ekonomiya ng bansa at tiyakin ang katatagan pang-pananalapi, pinagtibay ng pamahalaan ang isang dekreto na nagbibigay-daan sa maayos na pagpupuntahan mula sa Pondo ng Reserba ng mga Susunod na Henerasyon. Ang hakbang na ito ay nagpapakita ng isang makabagong pilosopiya sa pananalapi na kayang harapin ang lumalaking presyong pang-pananalapi at sakupin ang lumalaking mga obligasyon ng pangkalahatang budget ng estado, nang hindi binibigyan ng dagdag na bigat ang pambansang yaman ng mga panlabas na obligasyong pang-pananalapi na maaaring magpabigat sa ekonomiya ng bansa.

Sa kontekstong ito, nagkaisa ang mga eksperto sa ekonomiya sa “As-Siyasa” sa pagkilala sa kabutihan ng bagong direksyong ito, at itinuturing ang lokal na pagpupuntahan mula sa Sovereign Wealth Fund bilang isang matalinong at perpektong alternatibo na lubos na nagbibigay-daan sa Kuwait na maiwasan ang panganib ng pagtakbo sa mga pandaigdigang merkado ng utang, kasama ang mahihigpit na kondisyon at mataas na interes na nakakaapekto sa kalayaan sa paggawa ng desisyon pang-ekonomiya. Gayunpaman, hinihikayat din nila ang mahigpit na pagsunod sa mga kondisyon at garantiyang itinatag ng pamahalaan.

Isang estratehikong instrumento pang-pananalapi

Sa kontekstong ito, binigyang-diin ni Dr. Sadiq Al-Bassam, Punong Kabanata ng Accounting sa Unibersidad ng Kuwait at eksperto sa ekonomiya, na ang pagpunta sa pagkuha mula sa Pondo ng Reserba ng mga Susunod na Henerasyon ay isang estratehikong instrumento pang-pananalapi upang maiwasan ang pagtaas ng pambansang utang. Ipinaliwanag niya na ang hakbang na ito ay parang dahon ng sibat; ang positibong bahagi ay ang pagbibigay ng kinakailangang likido na pera upang sakupin ang mga kakulangan sa budget at pondo para sa malalaking proyekto pang-pag-unlad nang hindi na kailangang tumingin sa mga pandaigdigang merkado. Samantala, ang negatibong bahagi ay ang pagpilit na ibenta ang mga pangunahing ari-arian pang-investments na may estratehikong dimensyon sa hinaharap. Iningatan ni Al-Bassam laban sa sobrang pagpupuntahan mula sa pondo na ito upang maiwasan ang pagkasayang ng mga pangako na oportunidad pang-investments sa mga internasyonal na merkado at upang mapanatili ang kalusugang pang-pananalapi ng Sovereign Wealth Fund.

Pagpapanatili ng balanse sa pananalapi

Sa parehong konteksto, naniniwala si Sultan Al-Jazaf, miyembro ng Kuwait Economic Association at eksperto sa ekonomiya, na ang pangunahing layunin ng pamahalaan sa pagpupuntahan mula sa Pondo ng Reserba ng mga Susunod na Henerasyon ay ang pagpapanatili ng balanse sa lokal na pananalapi, lalo na dahil ang pagtigil sa kondisyon ng digmaan na nangyayari sa pagitan ng Amerika at Israel laban sa Iran ay magdudulot ng hindi maliit na kakulangan sa pananalapi, lalo na dahil ang pagtigil sa pag-export ng langis ay nakakaapekto sa kita ng estado.

Ipinahiwatig niya rin na ang pag-asa sa sariling kakayahan ng mga Sovereign Wealth Funds ay nagpapalakas ng soberanya pang-ekonomiya at nagbibigay ng mas malaking flexibility sa mga gumagawa ng desisyon sa pamamahala ng pambansang utang at pagtutok ng mga kita sa mga proyekto pang-pag-unlad gamit ang isang pilosopiya sa investments na naglilingkod sa mga mataas na layunin ng bansa at nagtitiyak sa kinabukasan ng financial sustainability ng estado.

Nagpapakita ang kahalagahan ng hakbang na ito sa pagprotekta sa soberanya pang-pananalapi ng bansa at pag-iwas nito sa mga hindi makatarungang kondisyon at mataas na panganib na nauugnay sa mga panlabas na utang, pati na rin ang pagbibigay ng agad na likido na pera na nagbibigay-daan sa pamahalaan na harapin ang mga krisis pang-ekonomiya nang may mataas na kahusayan. Dito rin nakakatulong ang mekanismong ito sa pagbaba ng bigat ng buhay sa mga mamamayan at suporta sa pangkalahatang budget ng estado nang hindi na kailangang magpataw ng mahihigpit na buwis o mga patakaran pang-austerity na nakakasama sa sosyal na katatagan.

واضاف الجزاف من المزايا المالية المباشرة لهذا التوجه تحقيق وفر مالي ضخم عبر تفادي دفع فوائد بنكية مركبة ومرتفعة لجهات تمويل أجنبية إلى جانب تنمية وتنشيط الأصول الوطنية من خلال تحريك الأموال وتحويلها إلى استثمارات داخلية ذات عوائد مجزية ومستدامة بالإضافة إلى حماية الاستثمارات الخارجية الحالية للصندوق من عمليات التسييل العشوائي أو المستعجل للأصول الأجنبية مما يقي الدولة من تحمل خسائر سوقية غير مبررة. وأكد أن هذا التوجه يدعم جهود تنويع مصادر الدخل القومي عبر تمويل مشاريع التنمية البنيوية الكبرى التي تحرك العجلة الاقتصادية وتخلق فرص عمل للكوادر الوطنية. وقال الجزاف إن الأبعاد التشريعية والاقتصادية للسياسات المالية الحديثة وفق القانون الجديد ترتكز على محاور هيكلية تضمن استدامة الملاءة المالية للدولة وتأتي هذه الخطوات التشريعية لمعالجة الاختلالات الموازنية عبر قنوات تمويلية محكمة ومدروسة تفاديا للمخاطر الاقتصادية الخارجية وضمانا لحقوق الأجيال القادمة.

علاج للفجوات التمويلية

كما لفت الجزاف ألى أن هذا الحل يعالج الفجوات التمويلية التي تواجه الميزانية العامة للدولة في بعض الفترات منها الضغوط المالية الحادة، لافتا الى أن التدخل التشريعي الجديد جاء ليضع حلا قانونيا جذريا يتيح فتح قناة تمويلية داخلية مقيدة تمنح الحكومة صلاحية الاقتراض المنظم من صندوق الأجيال القادمة بهدف دعم الاحتياطي العام عند الحاجة القصوى لافتا إلى أن أهمية هذا البديل تكمن في تجنيب الدولة اللجوء إلى السحب المكشوف غير المدروس أو الاضطرار إلى خيار الاقتراض الخارجي الذي يترتب عليه تكاليف مالية باهظة وشروط ترهق خطط التنمية المستقبلية.

وذكر الجزاف أن الوضع المالي الجديد نظم بذكاء عمليات السحب من خلال إقرار آلية محاسبية شديدة الوضوح تقضي بعدم التعامل مع الأموال المسحوبة كأصول مهدرة أو هبات حكومية بل تصنف رسميا في القيود المالية كقرض استثماري ذي عائد مالي مجز لصالح صندوق الأجيال القادمة كما فرض المشرع سقوفا مالية مشددة تحظر تجاوز إجمالي القروض نسبة عشرة بالمئة من صافي أصول الاحتياطي وهو ما يشكل ضمانة قانونية حتمية لبقاء تسعين بالمئة على الأقل من الثروة السيادية مستثمرة في قنواتها الآمنة ومعزولة بشكل كامل عن أي تقلبات أو ضغوط قد تطرأ على السياسة المالية للحكومة.

شروط خمسة الزامية

واعتبر الجزاف ان الشروط الخمسة التي وضعها المشرع تعد إلزامية لتنظيم القرض وحماية أصول الصندوق اولها تحديد مبلغ القرض بدقة وثانيا بيان غرض القرض والعائد المستحق عليه وثالثا تحديد المدة الزمنية والجدول الزمني للسداد (سواء للقرض أو لأقساطه وعوائده) اما الشرط الرابع وضع شروط وضوابط واضحة لإعادة ترتيب سداد القرض أو جدولته فيما أكد الشرط الخامس إدراج أي بيانات وأحكام أخرى لازمة لتنظيم القرض وتنفيذه مشيرا إلى أن تلك الشروط ستكون ضمانة لأموال الدولة السيادية.

استدامة المالية العامة

وعلى صعيد متصل قالت أمين السر السابق لجمعية الشفافية الكويتية د. منال الكندري إن السحب من الاحتياطي ليس بالضرورة قرارا سيئا كما أن الاقتراض ليس بالضرورة قرارا جيدا، موضحة أن القرار الأمثل يعتمد بالدرجة الأولى على تكلفة رأس المال والعائد المتوقع على أصول الاحتياطي وحجم السحب إضافة إلى استدامة المالية العامة وتأثير هذا القرار على ثروة الأجيال القادمة.

Binigyang-diin niya na ang pagkuha mula sa pondo para sa mga susunod na henerasyon ay dapat na magkasya sa mga limitadong pagkuha upang mapanatili ang karapatan ng mga henerasyong ito at ang pamunuan ng pondo, at nag-asa na ang pagkuha ay magkasya sa pagtaas ng gastusin para sa mga proyektong pang-pag-unlad na nagdudulot ng kita upang i-diversify ang mga pinagkukunan ng kita. Binigyang-diin ni Kandar na ang mga pondo ng pondo para sa mga susunod na henerasyon ay hindi nakahandang pera, lalo na’t ang Pambansang Ahensya ng Pamumuhunan ay nag-iinvest ng mga pondo na ito sa buong mundo sa mga stock, obligasyon, real estate, at imprastraktura ayon sa isang mahabang estratehiya na naglalayong makamit ang pinakamainam na kita sa isang tiyak na antas ng panganib. Ipinahiwatig niya na ang mga kita ng pondo ay awtomatikong muling iniinvest ayon sa batas.