Epekto ng pagtaas ng kita ng mga obligasyon ng US sa Kuwait

«Ang Kuwait ay harapin ang mataas na halaga ng pera» — Maaaring magsimula ang halaga ng pera sa isang numero sa screen sa Washington, ngunit ito ay nagtatapos sa isang desisyon sa Kuwait: isang proyekto ang pinapahintulutan, isang pagpapalawak ang muling pinagmumulan, at isang pagkakataon sa trabaho ang naghihintay. Kaya’t ang pagtaas ng yield ng mga US bond ay isyu na lumalampas sa interes ng mga investor, at pumapasok sa puso ng ating kakayahang pondo ang ekonomiya at galawin ang pera nito.

Noong Oktubre 8, umabot ang yield ng US Treasury bond na may termino ng sampung taon sa 5.22%, at ng tatlong pulong taon sa 5.60%.

Sa kabila ng pagbaba nito sa 5% at 5.31% ayon sa pagkakabanggit noong ika-26 ng buwan, ang pagpapanatili ng mga yield sa antong ito ay nagdudulot ng kompetisyon sa kapital, at nagpapataas ng threshold ng hinihinging yield upang tanggapin ang mga panganib sa pamumuhunan.

Isipin natin ito sa isang direktang halimbawa: isang kumpanya na may pondo na may halagang isang daang milyon dinar, kung tumaas ang halaga nito ng isang porsyento, magkakaroon ito ng isang milyon dinar na karagdagang gastos bawat taon, sa pagpapalagay na mananatiling pareho ang halaga ng pondo. Kung ang taunang kita nito ay limang milyon dinar, ang pagtaas na ito lamang ay kumakain ng 20% nito, bago pa man isama ang anumang ibang presyon.

Hindi agad naaabot ang epekto sa lahat ng kumpanya sa parehong oras; ang bagong pondo ay naaapektuhan sa pagtatakda ng presyo, at ang variable ay nakadepende sa mga petsa ng pag-reprice, habang ang mga presyon sa fixed financing ay lumalabas sa pag-renew o pag-refinance. Ang gradasyong ito ay nangangailangan ng maagang paghahanda, dahil ang katahimikan ng mga budget ngayon ay hindi nangangahulugan na walang mas mahal na mga obligasyon sa hinaharap.

Sa Kuwait, maaaring dumating ang mga presyon mula sa dalawang direksyon: ang pagtaas ng halaga ng pondo para sa lokal na aktibidad, at ang posibleng epekto sa demand ng langis kung bumagal ang pandaigdigang ekonomiya. Sa kabilang banda, nagbibigay ang mas mataas na yield ng mga pagkakataon upang mapabuti ang kita ng mga bagong pamumuhunan sa mga debt instrument. Kaya’t dapat suriin ang net result ng kinikita ng mga na-invest na pera at ng kinakailangang bayad ng ekonomiya upang makakuha ng pondo.

Noong Marso 26, ang Central Bank of Kuwait ay kumuha ng isang hanay ng mga hakbang upang harapin ang mga geopolitical developments, kabilang ang pagpapagaan ng ilang requirements sa liquidity, pagtaas ng mga limitasyon para sa pagbibigay ng pondo, at pagpapalaya ng isang bahagi ng capital reserve para sa hedging. Ang mga hakbang na ito ay nagbibigay ng mas malaking flexibility sa mga bangko upang suportahan ang aktibidad, ngunit hindi ito nangangahulugan na ito ay eksklusibong nauugnay sa pagtaas ng US yield.

Sa antas ng banking, inilabas ng Boubyan ang mga sukuk na may halagang siyamnapung milyon dinar, na na-settle noong Setyembre 17, habang inihayag ng Warba ang pagkumpleto ng issuance at settlement ng sukuk na may halagang walumpung milyon dinar noong Oktubre 27, pagkatapos ng naunang pag-apruba ng issuance na hanggang sa isang daang milyon. Sa ganitong paraan, ang kabuuang halaga ng dalawang isinagawang issuance ay 170 milyon dinar upang palakasin ang kapital, na isang numero na nagpapakita ng kakayahang makakuha ng pondo, ngunit hindi ito nangangahulugan na ang halagang ito ay gagamitin nang buo at agad para sa mga bagong loan.

Maaaring magkaroon ang isang kumpanya ng mga asset at book profit, ngunit mahihirapan dahil hindi natanggap ang mga receivable sa tamang oras.

Ang pagtaas ng yield ay hindi nagpapasya sa Kuwait na magkaroon ng recession, ngunit ito ay nagpapataas ng halaga ng pagkaantala sa desisyon. Ang lakas ng banking sector ay isang mahalagang asset, na kumpleto ang halaga nito kapag naaabot ng mga epekto nito ang aktibidad ekonomiko. Ang ekonomiya ay hindi gumagalaw lamang sa dami ng pera sa mga account; kundi sa kakayahang pondo ang isang proyekto, bayaran ang obligasyon, at lumikha ng pagkakataon sa trabaho.